Bill từ DeepTide: Vấn đề lớn nhất của Web3 là chưa đột phá được các kịch bản nhu cầu, đừng để lý thuyết chu kỳ che mắt
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bill từ DeepTide: Vấn đề lớn nhất của Web3 là chưa đột phá được các kịch bản nhu cầu, đừng để lý thuyết chu kỳ che mắt
Bạn hỏi tôi liệu đợt tăng trưởng mới có đến hay không, tôi sẽ khuyên mọi người hãy quên đi các chu kỳ, tập trung vào cơ bản, quan tâm đến công nghệ và cơ sở người dùng thay vì giá tài sản.
Chuyên sâu báo cáo Web3Phỏng vấn: flowie, ChainCatcher
Khách mời: Bill Qian, Chủ tịch Cypher Capital
Bill Qian, đồng sáng lập Wùwéi Dǎo, hiện đảm nhiệm nhiều vai trò. Sau khi rời vị trí phụ trách đầu tư và tài chính tại Binance vào năm ngoái, ông gia nhập Phoenix – tập đoàn Web3 lớn nhất Trung Đông, đồng thời giữ chức Giám đốc Đầu tư tại nền tảng đầu tư hệ sinh thái Cypher Capital và sàn giao dịch M2.com; ngoài ra, ông còn kiêm nhiệm vị trí thành viên hội đồng quản trị của Quỹ TON.
Khi nói về sự thay đổi trong phong cách đầu tư sau khi chuyển đổi vai trò, Bill Qian trước tiên nhấn mạnh một điểm "không đổi": Dù ở JD.com, Binance hay Phoenix/Cypher, triết lý của ông luôn là: "Tôi là một doanh nhân, tình cờ cũng là một nhà đầu tư". Hiểu theo cách khác, tạo ra giá trị luôn "có giá trị hơn" so với việc tìm kiếm giá trị.
Sự thay đổi dựa trên triết lý này nằm ở chỗ, kinh nghiệm đầu tư truyền thống từ Web1/Web2 khiến ông nhạy bén với các kịch bản và lưu lượng truy cập; thời gian làm việc tại Binance giúp ông chú trọng hơn vào đầu tư sinh thái giai đoạn sớm và các thương vụ mua bán sáp nhập quy mô lớn. Kể từ khi gia nhập Phoenix/Cypher, Bill Qian theo đuổi chiến lược "xây dựng và đầu tư" ("build and invest"), tức là dành nhiều thời gian để xây dựng những mô hình kinh doanh có hào moat vững chắc, như khai thác Bitcoin, ươm tạo sàn giao dịch hợp quy, cho đến đầu tư giai đoạn giữa và sớm.
Bắt đầu từ khai thác Bitcoin, Phoenix hiện sở hữu mỏ khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới – Phoenix Mining. Hiện nay, quỹ Web3 đa chiến lược Cypher Capital, được thành lập hơn một năm rưỡi dưới trướng Phoenix, hoạt động rộng khắp, bao gồm khai thác, vận hành node, quỹ mẹ, đầu tư trực tiếp vào các dự án thị trường sơ cấp và thứ cấp, cũng như sàn giao dịch hợp quy. Cypher hiện đã đầu tư vào các dự án nổi bật như Sui / Mysten Labs, Sei Network, zkPass... Bill Qian cho biết, nếu phát hiện lĩnh vực tiềm năng nhưng chưa có người sáng lập phù hợp, Cypher sẽ tự thành lập đội ngũ để trực tiếp triển khai, ví dụ như sàn giao dịch hợp quy M2.com đang chuẩn bị ra mắt.
Tại Trung Đông – mảnh đất màu mỡ tương đối cân bằng giữa quản lý và đổi mới trong lĩnh vực Crypto, Cypher đã “kết duyên” và phát triển đa dạng nghiệp vụ như thế nào? Khí hậu đầu tư và khởi nghiệp Web3 tại Trung Đông có đặc điểm nổi bật gì? Và với tư cách là một nhà đầu tư từng trải qua toàn bộ chu kỳ Web1/Web2, Bill Qian đánh giá ra sao về giai đoạn phát triển hiện tại của ngành Crypto, cùng xu hướng các lực lượng Web2 như đơn xin ETF Bitcoin giao ngay và stablecoin của PayPal “chống lại xu thế” mà gia nhập? Xung quanh những câu hỏi này, Bill Qian đã chia sẻ sâu sắc thông qua cuộc phỏng vấn với ChainCatcher.
"Một doanh nhân, tình cờ là nhà đầu tư"
1. Hãy giới thiệu ngắn gọn về cơ duyên đầu tiên của anh với Web3?
Bill: Ban đầu tôi làm đầu tư công nghệ và y tế tại một quỹ PE vốn đô la Mỹ tên ZhenFund. Sau đó, khi các CVC Trung Quốc bắt đầu trỗi dậy, tôi làm việc tại JD.com suốt 6 năm, phụ trách đầu tư công nghệ và fintech toàn cầu. Đến năm 2020, tốc độ tăng trưởng Web2 đã chậm lại, cộng thêm cơ duyên, tôi gia nhập Binance, trở thành người phụ trách đầu tư và tài chính, quản lý huy động vốn, M&A và Binance Labs.
2. Vì sao năm ngoái anh lại gia nhập một quỹ đầu tư khu vực Trung Đông – Cypher Capital? Tình hình phát triển hiện tại của đội ngũ ra sao?
Bill: Tập đoàn chúng tôi mang tên Phoenix, là tập đoàn Web3 lớn nhất Trung Đông. Lõi hoạt động chính của Phoenix là mỏ khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới – Phoenix Mining, sở hữu 7% sức mạnh băm (hashrate) của mạng lưới Bitcoin toàn cầu, đồng thời vận hành một công ty con liên doanh về mỏ khai thác trị giá 650 triệu USD cùng quỹ chủ quyền ADQ tại Abu Dhabi. Tôi hiện đồng thời là Giám đốc Đầu tư của sàn giao dịch M2.com thuộc Phoenix, và Chủ tịch nền tảng đầu tư hệ sinh thái Cypher Capital.
Hiện tôi cũng kiêm nhiệm vị trí thành viên hội đồng quản trị Quỹ TON – nền tảng blockchain công cộng của Telegram, ứng dụng có tới 800 triệu người dùng tích cực. Có lẽ vì trước khi gia nhập Web3 tôi đều làm về Web1/Web2, nên tôi đặc biệt chú trọng đến lưu lượng và kịch bản. Do đó, hệ sinh thái Telegram đã mở ra cho tôi nhiều cơ hội hơn để suy nghĩ về việc Web3 làm sao có thể ứng dụng quy mô lớn.
3. Sau khi gia nhập Cypher Capital, trọng tâm công việc cá nhân của anh tập trung vào những khía cạnh nào? Từ vai trò phụ trách đầu tư toàn cầu tại Binance đến Chủ tịch Cypher Capital, phong cách quản lý quỹ hay logic đầu tư có những thay đổi gì?
Bill: Hiện tôi phân bổ khoảng 50% thời gian cho quản lý và vận hành Cypher, 50% còn lại cho ươm tạo các nghiệp vụ đổi mới và vận hành vốn cho các công ty con dưới trướng Phoenix. Tôi cho rằng, dù ở JD.com, Binance hay Phoenix/Cypher, triết lý không đổi của tôi vẫn là: "Tôi là một doanh nhân, tình cờ cũng là một nhà đầu tư", tạo giá trị luôn "có giá trị hơn" so với tìm kiếm giá trị – điều mà tôi học được từ người thầy của mình, ông Trương Lỗi (Zhang Lei).
Tuy nhiên, chúng ta cần hiểu rằng binh vô thường thế, thủy vô thường hình – môi trường toàn cầu, mô hình kinh doanh và con người đều đang thay đổi. Thời làm việc tại JD.com, tôi tập trung vào cổ phần thiểu số và mua bán tại hệ sinh thái Internet di động/Web2 ở Trung Quốc và Đông Nam Á; tại Binance, tôi chú ý cả hai đầu: đầu tư sinh thái giai đoạn sớm và các thương vụ M&A lớn (mong muốn dùng phương pháp buy and grow – mua vào để phát triển – để giải quyết chính xác một vấn đề chiến lược qua mỗi giao dịch). Hiện tại tại Phoenix/Cypher, chúng tôi làm mọi thứ từ khai thác Bitcoin, ươm tạo sàn giao dịch hợp quy đến đầu tư giai đoạn giữa và sớm – đây là chiến lược "build and invest".
Chiến lược đa dạng của Cypher: Xây dựng nhiều mô hình kinh doanh có hào moat vững chắc
4. Hoạt động của Cypher Capital rất đa dạng: khai thác, vận hành node, quỹ mẹ, đầu tư trực tiếp vào dự án thị trường sơ cấp/thứ cấp. Tình hình phát triển và mối liên hệ giữa các mảng hiện nay ra sao?
Bill: Khai thác là cách kiếm lợi nhuận beta lớn từ ngành; vận hành node là kiếm tiền từ tài sản hàng đầu; quỹ mẹ nhằm mục đích kết nối rộng rãi, làm bạn với các nhà đầu tư then chốt trong các hệ sinh thái toàn cầu; kết hợp với đầu tư trực tiếp, chúng tôi có thể xây dựng chiến lược toàn diện xuyên suốt ngành.
Vì vậy, chúng tôi tự gọi mình là một công ty đa chiến lược dài hạn (Evergreen Multi Strategy Firm). Như tôi vừa nói, với tư cách là những doanh nhân tình cờ làm nhà đầu tư, chúng tôi luôn dành nhiều thời gian để xây dựng các mô hình kinh doanh có hào moat vững chắc: từ mỏ khai thác lớn nhất thế giới Phoenix Mining, đến sàn giao dịch hợp quy M2.com, và Cypher Capital mới 1,5 tuổi – chúng tôi sẽ tiếp tục ươm tạo thêm nhiều nghiệp vụ khác.
5. Nhìn vào các dự án đã đầu tư, dường như Cypher Capital tập trung nhiều vào hạ tầng và game. Trong bối cảnh tốc độ đầu tư toàn ngành chậm lại năm nay, chiến lược của các anh có điều chỉnh gì không, và ưu tiên đầu tư vào lĩnh vực nào?
Bill: Trước hết, tôi cho rằng vấn đề lớn nhất của ngành năm nay không phải là thị trường gấu. Thực tế, BTC đã tăng hơn 75%, từ 16.630 USD lên trên 29.000 USD, là tài sản tăng trưởng tốt nhất trong tất cả các loại tài sản toàn cầu.
Vậy vấn đề là gì? Theo tôi là đột phá về ứng dụng. Cho đến hôm nay, toàn ngành Crypto vẫn chỉ là Fintech 2.0: BTC là vàng 2.0, Ethereum là đám mây tài chính phi tập trung 2.0, bên trên đó xây dựng các stablecoin đô la Mỹ, sàn giao dịch, nền tảng cho vay... Bản chất, Web3 đến nay vẫn chỉ là một ngành dọc Fintech phi tập trung theo mô hình Web2. Các lĩnh vực như NFT, game, socialfi vẫn chưa thực sự chứng minh được đầy đủ.
Chiến lược của chúng tôi khác biệt với đa số tổ chức khác: chúng tôi cho rằng nhà đầu tư về bản chất là người đi theo (follower), còn người sáng lập mới là người dẫn dắt (leader). Chúng tôi chú trọng hơn vào đánh giá từ dưới lên (bottom-up), chứ không phải phân bổ từ trên xuống (top-down).
Dĩ nhiên, chúng tôi hy vọng và tin rằng Web3 tương lai có thể vượt xa Fintech 2.0. Vì vậy, bất cứ khi nào gặp được định hướng và người sáng lập phù hợp, chúng tôi đều sẵn sàng đầu tư và ươm tạo. Nếu phát hiện lĩnh vực tiềm năng nhưng chưa có người sáng lập phù hợp, chúng tôi sẽ tự thành lập đội ngũ để trực tiếp triển khai. Ví dụ như sàn giao dịch hợp quy M2.com sắp ra mắt, được xây dựng và ươm tạo trong suốt năm qua.
6. Năm nay, xu hướng các quỹ crypto như Paradigm tham gia lĩnh vực AI dường như đang nổi lên. Cypher Capital có suy nghĩ gì về sự kết hợp giữa AI và Web3? Có chiến lược rõ ràng nào không?
Bill: Tôi đã thảo luận vấn đề này với Vitalik vào tháng 3 năm nay, và anh ấy cũng cho rằng "Crypto X AI" sẽ là một chủ đề lớn.
Theo chúng tôi, trong 300 năm qua, thế giới có hai động lực lớn: một là nâng cao năng suất, dựa vào "AL" – tôi gọi là "Lao động nhân tạo" (Artificial Labor), tức Cách mạng Công nghiệp, đã tạo ra lượng lớn lao động máy móc. Thứ hai là đổi mới phân bổ yếu tố – gồm chủ nghĩa tư bản, chủ nghĩa xã hội, chủ nghĩa tư bản nhà nước và các tổ hợp, tái tổ hợp yếu tố khác.
Ngày nay, thế giới cũng có hai động lực lớn: một là AI, hai là phân bổ yếu tố – chính là giá trị của Web3, khi Internet đang tái cấu trúc mạng lưới phân phối giá trị thương mại. Dự án gần đây chúng tôi cùng đầu tư với Coinbase và các tổ chức khác – Cymbal – là một trình duyệt cổng Web3 do một lão tướng Web2 (cựu CTO Hutu, cựu GP hàng đầu Thung lũng Silicon KPCB) sáng lập, cũng là một trong những sản phẩm đầu tiên ứng dụng mô hình lớn (large model) trong AI cho các kịch bản Web3.
7. Cho đến nay, khoản đầu tư lớn nhất của các anh là 150 triệu USD vào nhà phát hành game Web3 Fenix Games, trong khi các khoản khác chủ yếu dưới 10 triệu USD. Vì sao lại rót mạnh tay vào Fenix Games, và logic đầu tư là gì?
Bill: Chúng tôi chia đầu tư thành hai loại: một là ươm tạo các lĩnh vực lớn, ví dụ như mảng khai thác từ năm 2015 – riêng khoản đầu tư vào mỏ khai thác tại Abu Dhabi đã lên tới 650 triệu USD, là lần đầu tiên tại Trung Đông; hay mảng sàn giao dịch hợp quy từ năm 2022, khoản đầu tư ban đầu cũng đạt 250 triệu USD.
Tuy nhiên, với các hoạt động dạng VC, số tiền đầu tư thường không lớn và chúng tôi không tranh giành vai trò dẫn dắt. Một là vì lợi nhuận tài chính, hai là để xây dựng hệ sinh thái. Logic rất rõ ràng: với các lĩnh vực lớn, trong phạm vi năng lực của mình, chúng tôi thiên về làm vai chính – tự xây dựng; với các người sáng lập ở lĩnh vực khác, chúng tôi thiên về làm vai phụ – kết nối rộng rãi.
Do đó, số tiền đầu tư, nguồn lực bỏ ra phụ thuộc vào đánh giá về tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro, cũng như đánh giá đây là lĩnh vực trong hay ngoài vùng năng lực của mình.
8. Dự án được đầu tư bởi Cypher Capital – Layer 1 Sui của Mysten Labs – đã ra mắt mainnet vào nửa đầu năm, nhưng Sui gây tranh cãi do không chọn airdrop mà tổ chức IEO/sale trực tiếp trên sàn, khiến giá token sau đó thấp hơn kỳ vọng. Với tư cách nhà đầu tư, anh đánh giá thế nào về tranh cãi niêm yết và diễn biến thị trường thứ cấp của Sui?
Bill: Là tổ chức duy nhất tại Trung Đông đầu tư vào Mysten, chúng tôi luôn ủng hộ mạnh mẽ việc xây dựng hệ sinh thái Sui. Trong bối cảnh siết chặt quản lý tại Mỹ, nhiều quyết định của các dự án ở Mỹ không thể được hiểu đơn thuần như quyết định kinh doanh. Chúng tôi tin rằng dưới sự dẫn dắt của đội ngũ kiên trì theo trường kỳ, Sui sẽ có xu hướng phát triển dài hạn, ổn định và tăng trưởng kép – giống như "con dốc dài, tuyết ẩm" (long slope, wet snow).
Trung Đông vì sao trở thành "miền đất hứa" của Crypto?
9. Thị trường nhà đầu tư tổ chức Web3/Crypto tại Trung Đông có đặc điểm gì? Hiện các anh đang ở vị trí nào trên thị trường?
Bill: Trung Đông là thị trường thu hút nhiều nhóm Web3 đến hoạt động, cũng là nơi các LP đầu tư toàn cầu đặt chân đến – các quỹ chủ quyền như Abu Dhabi, Riyadh hay Qatar đều đã đầu tư vào hàng loạt quỹ khắp thế giới, trở thành LP của họ. Tuy nhiên, trong lĩnh vực đầu tư công nghệ, nhóm quỹ lớn nhất thế giới (GP) là ở Mỹ, tiếp đến là Trung Quốc, rồi Ấn Độ và châu Âu. Do đó, cộng đồng GP tại Trung Đông thực sự không lớn, dù là trong PE truyền thống, VC Web2 hay quỹ Web3.
Thị trường này chủ yếu là thị trường người dùng, nơi các nhà sáng lập được các quỹ toàn cầu hỗ trợ mở rộng đến để kinh doanh. Ví dụ, công cụ tìm kiếm lớn nhất Trung Đông là Google từ Thung lũng Silicon, nền tảng video ngắn lớn nhất là TikTok từ Trung Quốc, sàn giao dịch Crypto lớn nhất vẫn là Binance khởi nguồn từ châu Á.
Hệ sinh thái của chúng tôi sở hữu mỏ khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới, sàn giao dịch hợp quy có quy mô đầu tư lớn nhất Trung Đông, cùng Cypher Capital – hiện đã là hiện diện Web3 lớn nhất toàn khu vực. Đồng thời, nhờ lợi thế vị trí và sự hậu thuẫn hợp tác với các quỹ chủ quyền, chúng tôi đang và sẽ tiếp tục dẫn dắt sự phát triển hệ sinh thái Web3 tại khu vực này. Trong tương lai, chúng tôi mong muốn thu hút thêm nhiều nhà phát triển, nhà đầu tư đến thị trường này.
10. Trong bối cảnh SEC Mỹ siết chặt quản lý crypto năm nay, các dự án như Coinbase tuyên bố mở rộng sang UAE. Lợi thế cụ thể của UAE về chính sách crypto và môi trường kinh doanh hiện nay là gì?
Bill: UAE luôn chào đón Web3 một cách mạnh mẽ. Tôi hiểu đây là sự cân bằng tốt đẹp: không phải mở cửa hoàn toàn, cũng không phải siết chặt tuyệt đối, mà luôn cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa cởi mở và quản lý.
Những người sáng lập gây tranh cãi toàn cầu như Su Zhu hay Kyle, trước khi có kết luận từ cơ quan quản lý và thực thi pháp luật, vẫn có thể cư trú tại Dubai – đó là sự khoan dung. Nhưng đồng thời, ta thấy các cơ quan quản lý tại Abu Dhabi hay Dubai luôn sát sao cập nhật xu hướng quản lý tiên tiến nhất toàn cầu để yêu cầu các nhà sáng lập tại địa phương – theo tôi, đây là sự cân bằng lý tưởng.
Vì vậy, không chỉ Coinbase, ngày càng nhiều tổ chức tập trung và giao thức phi tập trung đang chọn Trung Đông làm trụ sở khu vực hoặc toàn cầu trong tương lai.
11. Gần đây, phong trào khai thác Bitcoin tại UAE đang nở rộ. Anh có thể chia sẻ trong năm qua, lĩnh vực/ngành nhỏ nào trong crypto tại UAE nổi bật lên? Các dự án khởi nghiệp Web3 tại UAE có xu hướng ưa thích lĩnh vực nào?
Bill: Đúng vậy, quỹ chủ quyền ADQ của UAE đã hợp tác với chúng tôi thành lập mỏ khai thác Bitcoin trị giá 650 triệu USD vào năm 2022 – cũng là mỏ khai thác đầu tiên tại Trung Đông nhận được sự hậu thuẫn từ quỹ chủ quyền.
Tôi cho rằng trong chu kỳ trước, ngày càng nhiều quốc gia chủ quyền bắt đầu quan tâm lĩnh vực này, coi Bitcoin như một loại tài sản "vàng kỹ thuật số" đã được chứng minh để dự trữ chiến lược, thậm chí dùng vàng kỹ thuật số này cải tổ hệ thống tiền tệ quốc gia.
Tất nhiên, nếu nói về các ngành nhỏ hay câu chuyện (narrative), tôi cho rằng Crypto từ ngày đầu đã là một ngành toàn cầu hóa, nên chúng ta thấy một chủ đề toàn cầu thể hiện ở cộng đồng sáng lập tại các khu vực khác nhau – không tồn tại các câu chuyện khu vực, phi toàn cầu. UAE, đặc biệt là Dubai, là Hồng Kông và Thung lũng Silicon của toàn thế giới Ả Rập, nơi tụ họp các nhà sáng lập toàn cầu – từ các lớp nền như Polygon/Ton, đến ứng dụng như Biconomy, hay Phoenix chúng tôi với tư cách là mỏ BTC lớn nhất thế giới. Tôi thấy nơi đây quy tụ các nhà sáng lập toàn cầu, làm việc trên các ngành nhỏ khác nhau. Dù là người Hoa, người Ấn, người Slav hay Ba Tư, ai cũng có thể khai phá vùng đất riêng.
12. Người dân bình thường tại UAE nhìn nhận Web3/Crypto như thế nào? So với các khu vực thường được nhắc đến như Hàn Quốc, Việt Nam – nơi có nhiều người dùng crypto, hãy khái quát khí hậu đầu tư Web3/Crypto tại UAE? Có chia sẻ thú vị nào không?
Bill: Ai cũng biết Hàn Quốc và Việt Nam là những nơi có nhiều người dùng crypto và khá táo bạo, do "văn hóa sòng bạc" tại đây khá phổ biến, nên hành vi người dùng như vậy cũng dễ hiểu. Người dân Trung Đông, bao gồm UAE, theo tôi, không quá táo bạo trong đầu tư token, nhưng lại có tiềm năng lớn trong đầu tư NFT. Điều này có thể liên quan mật thiết đến phong tục địa phương – dùng hàng hóa thật/ảo để thể hiện địa vị xã hội. Tôi thường xuyên tham gia các buổi họp mặt Punk và Ape tại đây, cảm nhận rất rõ điều này.
13. Các anh đã xây dựng một cộng đồng offline Web3 quy mô lớn tại Dubai – CypherHub. Chủ đề được thảo luận nhiều nhất tại CypherHub năm nay, hoặc nội dung nào để lại ấn tượng sâu sắc với anh?
Bill: CypherHub là không gian làm việc chung rộng hơn 1.000 mét vuông dưới vòng đu quay bên biển Dubai. Ba năm qua vì đại dịch, ngành chúng ta dường như chỉ hoạt động online, nhưng cuối cùng con người vẫn cần trở về offline và cộng đồng. Offline là chất xúc tác tuyệt vời để xây dựng niềm tin.
Chúng tôi coi CypherHub là "điểm hẹn" (meet up place) tương lai cho cộng đồng Web3 Trung Đông. Năm nay, chủ đề được bàn nhiều nhất là xây dựng hệ sinh thái khởi nghiệp Web3 tại UAE. Là khu vực đa dạng nhất trong số các trung tâm Web3 toàn cầu, chúng tôi có lợi thế độc đáo để xây dựng một cộng đồng offline toàn cầu.
Quên chu kỳ, tập trung vào công nghệ và cơ sở người dùng
14. Gần đây, các tổ chức tài chính truyền thống đổ xô nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay. Anh đánh giá khả năng thông qua ra sao? Việc các định chế truyền thống gia nhập crypto thực ra là câu chuyện cũ. Anh nhìn nhận thế nào về thời điểm "chống lại xu thế" này và tác động mà nó mang lại?
Bill: Tôi rất lạc quan. Giống như O2O từng xuất hiện trong bong bóng Internet lần đầu tiên năm 2000, ví dụ như WebVan – khiến nhiều quỹ đầu tư hàng đầu thất bại. Nhưng lúc đó thiết bị tính toán là PC chứ không phải điện thoại di động, chuỗi lạnh và logistics cũng chưa trưởng thành, nên thất bại.
Nhưng ngày nay, dù ở Mỹ hay Trung Quốc, người dùng đều có thể đặt hàng thực phẩm tươi sống qua thiết bị di động – giờ đây đã trở thành một thị trường lớn với GMV trên 1 nghìn tỷ USD. Tôi lấy ví dụ này để nói rằng, nếu một xu hướng có giá trị, thì việc những người tiên phong thử nghiệm thất bại không có nghĩa nó sẽ không xảy ra trong tương lai – có thể lần thứ hai hay ba, thời cơ sẽ đúng, "thiên thời, địa lợi, nhân hòa" hội tụ, và khi đó nó sẽ xảy ra, và một khi xảy ra, sẽ tạo ảnh hưởng lớn đến ngành và người dùng. Vì vậy, với một đổi mới có ý nghĩa, chúng ta đừng bao giờ bỏ qua yếu tố "thời gian" – chỉ cần kiên nhẫn và chờ đợi, điều nên đến rồi sẽ đến.
Vì vậy, xu hướng ETF BTC trong tương lai cũng vậy. Tất cả tiền lớn (quỹ chủ quyền, quỹ đầu tư...) và tiền nhỏ (nhà đầu tư bán lẻ...) trên toàn thế giới đều sẽ phân bổ vào sản phẩm "vàng 2.0" BTC – ít nhất theo tôi, đây là điều hiển nhiên (common sense) chắc chắn sẽ xảy ra, chỉ còn lại câu hỏi "khi nào và ở đâu". Một khi các định chế truyền thống bắt đầu gia nhập, một phần trong hàng trăm nghìn tỷ USD tiền tệ toàn cầu (tiền pháp định) sẽ đổ vào thị trường Crypto hiện chỉ có vốn hóa 1 nghìn tỷ USD – ảnh hưởng đến sự phát triển ngành là cực kỳ to lớn.
15. 2023 đã qua nửa năm, nhìn lại nửa đầu năm, hãy tổng kết những sự kiện hoặc xu hướng thực sự ảnh hưởng sâu sắc đến ngành crypto? Và nửa cuối năm 2023, sự kiện hay câu chuyện nào đáng chú ý nhất?
Bill: Cuộc giằng co với quản lý là sự kiện ảnh hưởng sâu sắc nhất đến tôi. Tôi cho rằng đây là điều tất yếu trong phát triển ngành. Quản lý tài chính và đổi mới ngành cùng tồn tại sẽ là trạng thái bình thường mới, sự thỏa hiệp giữa phe diều hâu và phe bồ câu cũng là xu hướng tất yếu. Dĩ nhiên, những việc vĩ mô này cá nhân chúng ta ảnh hưởng được rất ít, phần lớn là chấp nhận sự tồn tại của nó, học cách sống chung.
Gần đây tôi quan tâm nhiều đến sự phát triển của X (trước là Twitter) và stablecoin của Paypal – cả hai đều có quy mô hàng trăm triệu người dùng. Diễn biến của họ trong ngành Crypto có thể đưa cơ sở người dùng của ngành chúng ta lên một bậc mới.
16. Cách đây khoảng nửa năm kể từ khi BUSD của Binance bị quản lý siết chặt, PayPal đã ra mắt stablecoin đô la Mỹ PYUSD. Anh đánh giá thế nào về ý đồ hoặc sự thay đổi của quản lý Mỹ, và tác động của PYUSD đến ngành crypto?
Bill: Lưu lượng là vé vào cửa đắt nhất thế giới cho mọi mô hình kinh doanh. Dù là bất động sản thương mại ngoại tuyến (Macy's, Wanda Plaza), hay cổng thông tin Web1, TikTok Web2, ví hay sàn giao dịch Web3 – ai nắm giữ lưu lượng, người đó nắm giữ thiên hạ. Ngay cả tại thị trường Mỹ, mọi tay chơi sở hữu lưu lượng đều đã thèm muốn lĩnh vực Crypto này từ lâu. Facebook không may thất bại, nếu không thì kịch bản của họ có lẽ đã đưa 4 tỷ người dùng Web2 ngoài Trung Quốc vào Web3 rồi. Tôi cho rằng họ đã tính toán kỹ càng, với tư cách là lão tướng Fintech 1.0, việc họ công bố vào thời điểm này chắc chắn là vì PayPal đã sẵn sàng đủ sức mạnh để stablecoin này dẫn dắt 400 triệu người dùng của họ vào Crypto. Nếu họ làm được điều này, Crypto sẽ trở thành thị trường cấp 1 tỷ người dùng – tôi kỳ vọng và tin rằng điều này sẽ xảy ra trong 24 tháng tới.
17. Cùng với các đại gia tài chính truyền thống nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, PayPal phát hành stablecoin đô la Mỹ, cộng đồng crypto đang bàn luận sôi nổi về "liệu một thị trường bò mới có sắp đến không". Anh dự đoán điều gì về thời điểm hoặc cơ hội cho thị trường bò mới?
Bill: Cá nhỏ không hiểu mùa lớn. Tôi luôn cho rằng những người tin vào "chu kỳ 4 năm" vừa là "Crypto Native" – vì họ am hiểu lịch sử 8 năm qua – nhưng đồng thời cũng là những "Crypto Naive" đáng tiếc – vì bị lá che mắt mà không hiểu chu kỳ lớn về kinh tế, chính trị và tiền tệ toàn cầu.
Hai chu kỳ liên tiếp trước đây đều diễn ra trong chu kỳ nới lỏng định lượng tiền pháp định lớn nhất trong lịch sử nhân loại, nên miễn là tài sản rủi ro (Risky Assets), không tăng mới là lạ. Nhưng bây giờ khác rồi, khuôn mẫu đã thay đổi, logic lớn toàn cầu đã thay đổi, "tiền" đang trở nên đắt đỏ hơn (lãi suất toàn cầu tăng hàng trăm điểm cơ bản từ mức 0 hoặc âm), ngay cả ai là người đứng đầu thế giới cũng đang thay đổi.
Vì vậy, nếu bạn hỏi tôi liệu thị trường bò mới có đến không, tôi khuyên mọi người hãy quên chu kỳ, tập trung vào cơ bản, focus on the technology and user base instead of asset price ("tập trung vào công nghệ và cơ sở người dùng thay vì giá tài sản"). "Bồ tát sợ nhân, chúng sinh sợ quả" – quả là giá tài sản, nhân là cơ bản. Tôi hy vọng tất cả đồng nghiệp trong ngành chúng ta đều chú trọng nhiều hơn vào cơ bản – tức là phát triển công nghệ và kịch bản người dùng. "Tương lai đã ở đây – chỉ là chưa được phân phối đều" – hãy cùng bước vào cuộc chơi, đồng thời chờ đợi với ánh mắt háo hức. Xin cảm ơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
