Token Terminal: Báo cáo phân tích dữ liệu DEX gần đây
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Token Terminal: Báo cáo phân tích dữ liệu DEX gần đây
Chúng tôi dự đoán sự phát triển DEX trong tương lai sẽ ưu tiên cải thiện định giá token, trượt giá và trải nghiệm người dùng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Tokenterminal
Biên dịch: TechFlow
Bài viết này sẽ tập trung vào lĩnh vực thị trường các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), phân tích dựa trên bảng điều khiển chỉ định từ Token Terminal để khám phá những biểu đồ và xu hướng thú vị nhất.
Tổng quan
Khối lượng giao dịch hàng ngày và giá trị tài sản khóa (TVL) của các dự án hàng đầu trong lĩnh vực thị trường DEX trong 180 ngày qua được thể hiện như hình dưới đây.
Trong 180 ngày qua, khối lượng giao dịch và TVL tương đối ổn định, ngoại trừ một ngoại lệ vào giữa tháng Ba. Khối lượng giao dịch DEX đạt đỉnh 16,2 tỷ USD vào ngày 11 tháng 3 năm 2023, cao hơn tám lần so với mức trung bình hàng ngày trong 180 ngày là 2 tỷ USD. Trong khi đó, TVL của DEX cũng giảm 14% trong giai đoạn từ ngày 9 đến 12 tháng 3, từ 14 tỷ USD xuống còn 12,1 tỷ USD.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi lớn về khối lượng giao dịch và TVL giữa tháng Ba là tình trạng mất neo giá của USDC. Vào ngày 10 tháng 3, Circle thông báo rằng họ có khoản phơi nhiễm lên tới 3,3 tỷ USD tại ngân hàng Silicon Valley đang gặp khó khăn, khiến USDC do họ phát hành bị mất neo với đồng đô la Mỹ. Điều này đã khiến người dùng nắm giữ USDC chuyển sang các loại tiền khác, làm tăng khối lượng giao dịch trên các DEX. TVL trên DEX cũng giảm mạnh, một phần do giá trị USDC trong các nhóm thanh khoản DEX bị suy giảm. Ví dụ, cặp giao dịch USDC-WETH trên Uniswap có hơn 450 triệu USD thanh khoản vào ngày 9 tháng 3, nhưng đến ngày 12 tháng 3 chỉ còn lại 300 triệu USD. Trong khi đó, TVL của cặp WETH-USDT trong cùng thời kỳ vẫn tương đối ổn định.
Các yếu tố vĩ mô và hành động quản lý có ảnh hưởng lớn đến lĩnh vực thị trường DEX và toàn ngành tiền mã hóa nói chung. Những yếu tố bên ngoài này có thể gây ra những biến động đột ngột về khối lượng giao dịch và giá trị tài sản thanh khoản mà người dùng nắm giữ. Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường cần lưu ý những tác động này khi phân tích động lực thị trường và đưa ra quyết định tài chính.
Khối lượng giao dịch DEX đang dịch chuyển từ Ethereum sang các chuỗi khác
Kể từ đầu năm 2023, thị phần khối lượng giao dịch DEX trên Ethereum đã giảm từ 72% xuống còn 54%, chủ yếu do sự tăng trưởng trên Arbitrum. Đồng thời, thị phần của Arbitrum trong tổng khối lượng giao dịch DEX đã tăng từ 3,3% lên 23,3%. Trong khi đó, thị phần khối lượng giao dịch trên Polygon, Optimism và BNB Chain tương đối ổn định.
Đỉnh điểm thị phần khối lượng giao dịch DEX trên Arbitrum xảy ra vào ngày 23 tháng 3 năm 2023 khi ra mắt token ARB. Vào ngày ra mắt, khối lượng giao dịch ARB trên Uniswap - sàn giao dịch hàng đầu trên Arbitrum - vượt quá 480 triệu USD. Sự gia tăng này rất có thể được thúc đẩy bởi người dùng chuyển đổi phần thưởng airdrop ARB của họ sang các token khác. Mặc dù kể từ cuối tháng 3, khối lượng giao dịch DEX trên Arbitrum đã giảm nhẹ, nhưng xét về khối lượng giao dịch, Arbitrum vẫn là chuỗi lớn thứ hai sau Ethereum.
Nhu cầu gia tăng của người dùng trong việc giao dịch token trên Arbitrum đã thúc đẩy sự ra đời của các DEX mới. Mặc dù Uniswap vẫn là nhà dẫn đầu thị trường trên Arbitrum trong 90 ngày qua với hơn 3,38 triệu giao dịch, nhưng một số DEX mới hơn, bản địa trên Arbitrum, đã bắt đầu nổi lên như những đối thủ cạnh tranh. Một ví dụ tiêu biểu là Camelot, một DEX tương đối mới trên Arbitrum, đã thực hiện gần 1 triệu giao dịch trong 90 ngày qua.
Phân tích điển hình: Các DEX nổi bật mở rộng ra ngoài chuỗi gốc
Uniswap và Trader Joe đã mở rộng thành công ra ngoài chuỗi gốc của mình, trong khi PancakeSwap lại không tạo được đà phát triển trên Ethereum. Mặc dù Uniswap lâu nay gắn bó với Ethereum, PancakeSwap trên BNB Chain và Trader Joe trên Avalanche C-Chain, cả ba DEX này đều đã mở rộng sang các chuỗi khác. Hiện tại, 40% khối lượng giao dịch của Uniswap và Trader Joe đến từ các chuỗi ngoài Ethereum và Avalanche C-Chain. Ngược lại, PancakeSwap chỉ có 4,2% khối lượng giao dịch nằm ngoài BNB Chain.
Việc xâm nhập vào các chuỗi mới là động lực tăng trưởng số người dùng hoạt động hàng ngày của Uniswap và Trader Joe. Phần lớn tăng trưởng của Uniswap đến từ các nhà giao dịch mới trên Polygon và Arbitrum, trong khi người dùng hoạt động của Trader Joe cũng tăng trên Arbitrum.
Thông qua việc mở rộng sang Arbitrum, Trader Joe đã thu hút được những người dùng thực hiện giao dịch lớn. 40% khối lượng giao dịch và 25% người dùng hoạt động của Trader Joe đến từ hoạt động trên Arbitrum. Việc tăng khối lượng giao dịch mỗi người dùng cho thấy Trader Joe trên Arbitrum có khả năng thu hút những nhà giao dịch có quy mô trung bình lớn hơn so với trên Avalanche C-Chain.
Lĩnh vực thị trường DEX trên Ethereum đang trở nên cạnh tranh và thách thức hơn, đồng thời cũng khó khăn hơn đối với những người mới gia nhập. So sánh giữa các DEX nêu trên cho thấy chiến lược mở rộng nên nhắm đến những chuỗi có thị phần đang liên tục tăng, chẳng hạn như Arbitrum.
Xu hướng
Dưới đây là một số xu hướng thú vị của một vài dự án trong lĩnh vực thị trường DEX.
Trong 180 ngày qua, Trader Joe, Quickswap, KyberSwap và ParaSwap là những dự án hoạt động tốt nhất trong lĩnh vực thị trường DEX, với mức tăng trưởng khối lượng giao dịch lần lượt là 237,2%, 91,8%, 61,8% và 38,6%.
Trong 180 ngày qua, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Trader Joe đã tăng gấp bốn lần, vượt qua các nền tảng đối thủ như QuickSwap, KyberSwap và ParaSwap. QuickSwap, KyberSwap, ParaSwap và Trader Joe có xu hướng khối lượng giao dịch tương tự nhau trong 180 ngày qua. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày cũng duy trì ở mức tương đương cho đến cuối tháng 3, khi con số này của Trader Joe gần như tăng gấp ba lần.
Sự gia tăng cơ sở người dùng hoạt động của Trader Joe chủ yếu là nhờ việc ra mắt giải pháp Liquidity Book mới và mở rộng sang Arbitrum. Trader Joe đã phát hành các phiên bản mới của Liquidity Book (v2 và v2.1), cải thiện định giá token và giảm độ trượt giá (slippage).
Phiên bản v2.1 của Trader Joe còn tự động tái đầu tư phí mà các nhà cung cấp thanh khoản nhận được vào vị thế thanh khoản của họ, nâng cao trải nghiệm người dùng. Việc ra mắt các phiên bản mới này cũng được hưởng lợi từ sự gia tăng hoạt động tổng thể trên Avalanche C-Chain và Arbitrum.
Dự kiến các DEX trong tương lai sẽ ưu tiên cải thiện định giá token, độ trượt giá và trải nghiệm người dùng. Chúng tôi kỳ vọng các phiên bản DEX sắp tới sẽ tập trung vào việc cung cấp định giá tốt hơn, độ trượt giá thấp hơn, các cấp phí tùy chỉnh, tính sẵn có của vị thế thanh khoản và tự động quản lý vị thế người dùng. Chúng ta có thể thấy những xu hướng này qua bản cập nhật mới nhất của Uniswap v4, khi giới thiệu các nhóm thanh khoản có thể tùy chỉnh nhiều hơn thông qua Hooks.
Những điểm nổi bật khác trong lĩnh vực
Sau khi phát hiện và khắc phục lỗ hổng, KyberSwap đã khởi động lại hợp đồng Elastic của mình.
Vào ngày 17 tháng 4 năm 2023, KyberSwap phát hiện một lỗ hổng trong hợp đồng thông minh. Các hợp đồng nhóm thanh khoản liên quan đã bị tạm dừng, dẫn đến sự sụt giảm mạnh về khối lượng giao dịch và tổng giá trị khóa (TVL) của KyberSwap. Hợp đồng Elastic mới đã được triển khai và giao thức đã khởi động lại hoạt động vào cuối tháng 5. Mặc dù khối lượng giao dịch và TVL vẫn chưa phục hồi về mức trước khi tạm ngừng, nhưng mức tăng trưởng khối lượng giao dịch 30 ngày đạt 200% cho thấy KyberSwap Elastic đang dần lấy lại sức hút.
Các giải pháp thanh khoản tập trung được áp dụng nhanh hơn nhờ giấy phép Uniswap v3 hết hiệu lực.
Uniswap v3 được ra mắt dưới Giấy phép Nguồn Doanh nghiệp 1.1 (BUSL 1.1). Giấy phép này hạn chế việc sử dụng mã nguồn v3 trong môi trường thương mại hoặc sản xuất cho đến ngày 1 tháng 4 năm 2023. Sau khi giấy phép hết hiệu lực, nó được chuyển đổi sang Giấy phép Công cộng Chung, nghĩa là mã nguồn sẽ được công chúng fork miễn là giữ nguyên mã nguồn mở. Kể từ khi giấy phép hết hiệu lực, cả PancakeSwap và SushiSwap đều đã sử dụng mã nguồn hiện có của Uniswap v3 để triển khai giải pháp thanh khoản tập trung của riêng họ.
Trước khi giấy phép được cập nhật, KyberSwap, Trader Joe, QuickSwap, Zyberswap và Thena đã phát triển các giải pháp thanh khoản tập trung thay thế. Ngoài ra, Biswap sẽ ra mắt giải pháp thanh khoản tập trung của mình trong vài tuần tới.
Velodrome đã ra mắt phiên bản v2.
Phiên bản mới này mang lại những cải tiến về trải nghiệm người dùng, hỗ trợ phí nhóm tùy chỉnh, vị thế thanh khoản bằng một token duy nhất và cơ chế bỏ phiếu quản trị nâng cấp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Token Terminal
