Triển vọng nửa cuối năm, tại sao chúng tôi vẫn đánh giá cao hiệu suất của BTC?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Triển vọng nửa cuối năm, tại sao chúng tôi vẫn đánh giá cao hiệu suất của BTC?
Triển vọng cho nửa cuối năm, mặc dù môi trường vĩ mô vẫn còn nhiều bất ổn, nhưng bất kể tình hình diễn biến ra sao, BTC đều có cơ hội tăng giá mạnh. Chúng tôi vẫn đánh giá tích cực triển vọng thị trường trong nửa cuối năm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Xuất bản: LK Venture
Tác giả: 0x1987
Tóm tắt
Gần đây, SEC Hoa Kỳ đã kiện Binance và xác định nhiều token là chứng khoán, dẫn đến việc bán tháo các altcoin trên thị trường và tâm lý hoảng loạn lan rộng. Theo quan điểm của chúng tôi, đáy thị trường có thể đã gần kề. Dòng tiền từ các altcoin đang tập trung dần về BTC và ETH, thị trường sẽ hoàn thành việc tạo đáy thông qua giai đoạn dao động. Nhìn về môi trường vĩ mô trong nửa cuối năm, chúng tôi phân tích ba kịch bản phát triển kinh tế Mỹ cùng tác động của chúng tới thị trường tiền mã hóa. Mặc dù quá trình này có thể không diễn ra suôn sẻ, nhưng BTC sau những biến động sẽ tiếp tục tăng trở lại.
Ngắn hạn có thể tiếp tục dao động, nhưng đã gần chạm đáy
Sự kiện giám sát của SEC gây bán tháo altcoin, ngắn hạn cần theo dõi liệu BNB có ổn định hay không
SEC khởi kiện dân sự đối với Binance đồng thời xác định các token như ADA, SOL, MATIC là chứng khoán, làm dấy lên lo ngại mới về quy định pháp lý trên thị trường. Vì lý do tuân thủ, một số nhà đầu tư tổ chức buộc phải bán các altcoin họ nắm giữ; thậm chí sàn giao dịch Robinhood cũng ngừng niêm yết các altcoin này, tạo áp lực bán ngắn hạn cho thị trường.
Các token như ADA, SOL, MATIC bị SEC xác định là chứng khoán đã giảm mạnh
Giá BNB cũng từng giảm sâu hơn 20%. Diễn biến giá BNB có thể được coi là chỉ báo cho thị trường, phản ánh cách mà thị trường hiểu sự kiện quản lý này. Vào tháng 12 năm ngoái, khi tin xấu (FUD) về Binance gây nên làn sóng rút tiền, BNB đã giảm xuống mức thấp nhất $220 trước khi phục hồi và ổn định trở lại. Mức $220 là ngưỡng giá quan trọng, vừa là điểm hỗ trợ từ đáy trước đó, vừa là "giá thanh lý" nổi tiếng liên quan đến hacker Venus (thực tế, Binance khẳng định đã kiểm soát vị thế của hacker và sẽ không xảy ra thanh lý). Trong lần này, BNB đã kiểm định lại mức đáy $220 rồi nhanh chóng bật tăng. Binance cũng nhân cơ hội này ra mắt đợt Launchpool mới để hỗ trợ giá BNB. Nếu BNB duy trì được sự ổn định và dao động trong một thời gian, điều đó cho thấy thị trường đang dần hấp thụ tác động tiêu cực từ vụ việc của SEC.
BNB nhận được hỗ trợ tại mức đáy trước đó là $220
Altcoin giảm về vùng thấp, giá BTC vững chắc, có thể đã gần chạm đáy
Về mặt giá cả, nhiều altcoin đã quay lại mức thấp trước khi tăng vào tháng 1, thậm chí không ít altcoin đã phá vỡ đáy tháng 11 năm ngoái. Sự kiện giám sát lần này của Binance hoàn toàn khác biệt so với vụ sụp đổ FTX năm ngoái – không có dấu hiệu nào cho thấy Binance chiếm dụng tài sản người dùng gây thua lỗ, kết quả tồi tệ nhất có thể là Binance đóng cửa hoạt động tại Mỹ. Do đó, tác động đến thị trường cũng sẽ nhỏ hơn lúc đó. Xét rằng altcoin đã giảm về mức thấp ban đầu, khả năng giảm sâu thêm là không lớn, có thể chúng ta đã gần chạm đáy.
Tổng vốn hóa thị trường của các loại tiền mã hóa trừ BTC và ETH đã giảm về mức tương đương sau vụ sụp đổ FTX tháng 11 năm ngoái
Đồng thời, giá BTC và ETH tương đối vững chắc. Ngay cả dưới tác động tiêu cực từ quy định, tính từ đầu năm đến nay, hai loại này vẫn tăng khoảng 50%, cho thấy dòng tiền lớn vẫn giữ niềm tin mạnh mẽ vào thị trường. Có thể dòng tiền từ các altcoin chưa rời khỏi thị trường, mà đang chuyển dịch tập trung về BTC và ETH.
BTC và ETH tăng khoảng 50% từ đầu năm đến nay
Tất nhiên, SEC cũng có khả năng nhỏ tăng cường trừng phạt ngành tiền mã hóa, nhưng sau một đợt giảm, rủi ro đã phần nào được giải phóng, không gian giảm tiếp là có hạn. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ tạo đáy bằng cách dao động để hấp thụ các tin xấu.
Ba kịch bản tăng trưởng thị trường tiền mã hóa trong nửa cuối năm
Nhìn về nửa cuối năm, tình hình vĩ mô tổng thể sẽ dần phát triển theo hướng thuận lợi. Hoa Kỳ vẫn là quốc gia ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường tiền mã hóa toàn cầu. Dựa trên tình hình kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ tương ứng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), chúng ta có thể đối mặt với ba kịch bản: 1) Kinh tế Mỹ không suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ bước vào牛市, dẫn đến dòng tiền tràn sang tài sản mã hóa; 2) Kinh tế Mỹ suy thoái nhẹ, Fed bắt đầu nới lỏng lãi suất vào cuối năm, BTC sẽ tăng nhờ kỳ vọng về chính sách nới lỏng; 3) Kinh tế Mỹ suy thoái sâu, gây khủng hoảng thanh khoản, Fed tái khởi động QE, BTC sẽ tăng mạnh nhanh như hồi tháng 3 năm nay.
Kinh tế Mỹ không suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh kéo theo dòng tiền lan tỏa
Từ đầu năm nay, lạm phát Mỹ giảm mạnh ngoài dự kiến, dữ liệu việc làm và kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn cũng rất tích cực, cho thấy nền kinh tế Mỹ rất mạnh mẽ. Trong bối cảnh cơn sốt AI, chỉ số Nasdaq tăng mạnh, vượt mức đáy tháng 1 hơn 30%, Apple và Nvidia lập kỷ lục历史新高. Đợt tăng này chủ yếu do các công ty công nghệ lớn dẫn dắt. Nếu kinh tế Mỹ không suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục xu hướng này và bước vào chu kỳ tăng trưởng toàn diện. Ở giai đoạn giữa và cuối chu kỳ tăng, dòng tiền từ thị trường chứng khoán sẽ lan sang các tài sản mã hóa có quy mô nhỏ hơn, thúc đẩy giá cả tăng mạnh.
Nhìn lại chu kỳ tăng trưởng trước, ở giai đoạn đầu thị trường chứng khoán Mỹ tăng, tài sản mã hóa cũng tăng theo nhưng chủ yếu mang tính chất đi kèm, chưa vượt trội rõ rệt. Đến giữa và cuối chu kỳ tăng của thị trường chứng khoán Mỹ, dòng tiền bắt đầu chảy ra ngoài, chuyển sang các tài sản mã hóa có quy mô nhỏ hơn, đây là giai đoạn tài sản mã hóa tăng mạnh nhất và nhanh nhất: BTC tăng từ $10.000 lên $60.000 trong 5 tháng. Do đó, nếu kinh tế Mỹ không suy thoái và thị trường chứng khoán Mỹ quay lại chu kỳ tăng, dòng tiền cũng sẽ lan sang tài sản mã hóa ở giai đoạn giữa và cuối.
BTC tăng tốc mạnh ở giữa và cuối chu kỳ tăng của thị trường chứng khoán Mỹ
Kinh tế Mỹ suy thoái nhẹ, lãi suất hạ tạo kỳ vọng nới lỏng
Do tốc độ tăng lãi suất của Fed quá nhanh, khả năng kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái là khá lớn, nhưng mức độ suy thoái sẽ không sâu. Trong trường hợp kinh tế suy thoái, Fed không thể duy trì lãi suất cao, có thể sớm nhất bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Việc giảm lãi suất đồng nghĩa chi phí vốn giảm, thuận lợi cho dòng tiền chảy vào tài sản rủi ro, đồng thời cũng báo hiệu Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng. BTC sẽ tăng giá sớm do thị trường kỳ vọng Fed giảm lãi suất.
Nhìn lại chu kỳ giảm lãi suất trước: Fed tăng lãi suất lần cuối vào tháng 1/2019, và bắt đầu giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 7/2019. Trong khoảng thời gian này, nhờ kỳ vọng nới lỏng từ việc giảm lãi suất, Bitcoin tăng từ $3.300 (tháng 2) lên $13.000 (tháng 6). Do đó, sau khi Fed ngừng tăng lãi suất, tại một thời điểm nào đó thị trường sẽ kỳ vọng Fed bắt đầu giảm lãi suất, và BTC sẽ tăng nhờ kỳ vọng nới lỏng.
Năm 2019, trong giai đoạn Fed ngừng tăng lãi suất, BTC tăng từ $3.300 lên $13.000, đường trắng là lãi suất hiệu lực quỹ liên bang Mỹ
Kinh tế Mỹ suy thoái sâu, Fed tái khởi động QE để cứu thị trường
Mặc dù hiện tại hầu như không có dữ liệu nào cho thấy kinh tế Mỹ sẽ "hạ cánh cứng", nhưng xét về mặt xác suất, chúng ta không thể hoàn toàn loại trừ khả năng này. Đặc biệt khi thị trường chưa chuẩn bị tâm lý, nếu kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái sâu, rất có thể xảy ra khủng hoảng thanh khoản, khiến mọi tài sản đều giảm giá, buộc Fed phải tái khởi động QE để cứu thị trường. Tài sản mã hóa sẽ giảm trước do thanh khoản và tâm lý phòng ngừa rủi ro, sau đó phục hồi nhờ dòng tiền từ QE.
Nhìn lại cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ hồi tháng 3 năm nay: BTC đầu tiên giảm do tâm lý hoảng loạn và tìm nơi trú ẩn an toàn, sau đó Fed khẩn trương triển khai công cụ thanh khoản để cứu các ngân hàng, bảng cân đối kế toán mở rộng trở lại. BTC hưởng lợi từ dòng tiền từ "QE nhỏ", chỉ trong một tuần đã tăng từ $20.000 lên $28.000. Do đó, nếu khủng hoảng thanh khoản xảy ra, Fed rất có thể tái khởi động QE, và BTC sẽ lặp lại đà tăng nhanh như tháng 3.
Tháng 3, khi khủng hoảng ngân hàng bùng phát, BTC giảm trước rồi tăng sau
Kết luận
Trong ngắn hạn, BNB đã bật tăng nhanh từ mức hỗ trợ quan trọng $220, có tiềm năng ổn định và dao động, giúp thị trường hấp thụ tác động tiêu cực từ sự kiện quản lý. Các altcoin đã giảm về mức thấp đầu năm, không gian giảm sâu thêm là hạn chế. Dòng tiền đang tập trung về BTC và ETH, thị trường có thể hoàn thành việc tạo đáy thông qua dao động. Nhìn về nửa cuối năm, mặc dù môi trường vĩ mô vẫn còn bất định, nhưng bất kể diễn biến ra sao, BTC đều có cơ hội tăng mạnh trở lại. Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng thị trường trong nửa cuối năm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
LK Venture
