Binance và các tổ chức khác ồ ạt tham gia: Điểm qua những dự án đáng chú ý trong lĩnh vực RWA
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Binance và các tổ chức khác ồ ạt tham gia: Điểm qua những dự án đáng chú ý trong lĩnh vực RWA
Bài viết này sẽ giải thích và phân tích nội dung liên quan đến赛道 RWA, đồng thời điểm qua các dự án hệ sinh thái đáng chú ý, chia sẻ cùng bạn những cơ hội đầu cơ tiềm năng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Khái niệm RWA (Real World Assets - Tài sản thực tế) trong vài tháng gần đây liên tục trở thành chủ đề bàn luận sôi nổi, các tổ chức lớn đều đang tích cực tham gia vào lĩnh vực này, cho rằng đã đến lúc tham gia và thể hiện sự lạc quan dài hạn. Ví dụ, đầu năm nay, nền tảng tài sản kỹ thuật số thuộc Goldman Sachs chính thức ra mắt, giúp Ngân hàng Đầu tư Châu Âu phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 100 triệu euro kỳ hạn hai năm; sau đó, tập đoàn kỹ thuật điện Siemens cũng lần đầu tiên phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 60 triệu euro trên blockchain; Binance đã công bố một báo cáo nghiên cứu chuyên sâu 34 trang về chủ đề RWA vào tháng 3 năm nay; Citibank thậm chí còn mạnh mẽ cổ vũ, trong báo cáo chỉ ra rằng gần như mọi thứ có giá trị đều có thể được mã hóa token, việc mã hóa token tài chính và tài sản thế giới thực có thể là "ứng dụng đột phá" giúp blockchain đạt được bước tiến lớn, dự đoán đến năm 2030 sẽ có từ 4 nghìn tỷ đến 5 nghìn tỷ USD chứng khoán kỹ thuật số được mã hóa token.
Có thể thấy, lĩnh vực RWA xứng đáng trở thành một câu chuyện trọng tâm cần chú ý trong năm nay. Bài viết này sẽ phân tích nội dung liên quan đến lĩnh vực RWA, đồng thời điểm lại những dự án sinh thái đáng chú ý, cùng bạn chia sẻ những cơ hội đầu cơ tiềm năng.
RWA là gì
RWA là việc mã hóa tài sản thực tế hoặc NFT hóa, điều này cho phép đưa các tài sản như bất động sản, trái phiếu, cổ phiếu trong thế giới thực lên blockchain. Việc sở hữu token đại diện cho quyền sở hữu tài sản đó ngoài đời thực, bạn có thể thực hiện các giao dịch như vay tiền, cho thuê, mua bán trên chuỗi. Thực tế khái niệm này đã từng có những trường hợp thành công với RWA trong cộng đồng tiền mã hóa, ví dụ như stablecoin USDT, USDC mà chúng ta thường dùng, bản chất là việc mã hóa đô la Mỹ – một tài sản thực tế.
Tác động và lợi thế của RWA+DeFi
-
Tác động cốt lõi nhất của RWA đối với DeFi là kết nối tài chính truyền thống với tài chính mã hóa: RWA mang tài sản tài chính ngoài chuỗi vào trong chuỗi, đồng thời token RWA có thể được đổi lại tài sản ngoài chuỗi, mở ra con đường kết nối giữa tài sản thực và DeFi. Như vậy có thể tăng tính ngoại vi của DeFi, nâng cao thanh khoản cho nhiều loại tài sản, từ đó đạt được sự phát triển bền vững cho tài chính mã hóa.
-
Phá vỡ hệ thống khép kín, mang đến nhiều cách chơi và khả năng mới hơn cho DeFi. Hiện tại DeFi vẫn là một môi trường tương đối đóng, lợi nhuận đến từ hệ thống nội sinh như phí giao dịch, phí cho vay, lợi nhuận质押, hay lợi nhuận do lạm phát... Với RWA, các đối tượng tài sản sẽ đa dạng hơn, thậm chí là bất kỳ vật phẩm nào trong cuộc sống thực tế, từ đó những cách chơi sáng tạo mới sẽ lần lượt xuất hiện trong tài chính mã hóa.
-
Mở rộng lợi nhuận DeFi, cung cấp động lực bền vững cho người chơi: Khi lợi suất của các giao thức DeFi giảm dần và độ bất ổn thị trường gia tăng, nhà đầu tư DeFi ngày càng cần danh mục tài sản thực tế đa dạng để đạt được lợi nhuận ổn định không phụ thuộc vào tiền mã hóa. Ví dụ trái phiếu kho bạc Mỹ có lợi suất khoảng 5%, rủi ro thấp nhưng lợi nhuận cao, là lựa chọn đầu tư ưu tiên của đông đảo nhà đầu tư sau thị trường gấu năm ngoái. Thông qua RWA, nhà đầu tư có thể tiếp cận thị trường truyền thống bên ngoài chuỗi, tự do lựa chọn đầu tư và thu về lợi nhuận đa dạng.
-
Giá trị thương mại và tiềm năng của việc mã hóa token RWA trong DeFi đã được công nhận, thu hút sự tham gia của các tổ chức lớn và dòng vốn. Các tổ chức tài chính truyền thống nắm giữ lượng lớn tài sản thực tế như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu, tuy nhiên quyền sở hữu và giao dịch các tài sản này thường phải trải qua xác minh và giám sát của các trung gian, tốn rất nhiều thời gian và chi phí. Việc sử dụng RWA có thể giúp doanh nghiệp giảm nhu cầu trung gian, tự động hóa quy trình và tăng tính thanh khoản, từ đó nâng cao giá trị và sức cạnh tranh.
Phân tích các dự án RWA
Hiện tại tùy theo đặc tính tài sản và phương pháp mã hóa khác nhau, RWA có thể được chia thành các nhóm như stablecoin, tín dụng tư nhân, cổ phiếu và trái phiếu, bất động sản, chứng chỉ tín dụng carbon, kim loại, v.v. Dưới đây chúng tôi sẽ điểm lại một số dự án RWA có tiềm năng rất lớn:
1. Centrifuge – Tín dụng tư nhân
Centrifuge ra mắt vào năm 2017, là dự án đầu tiên triển khai RWA trên MakerDAO, là một hệ sinh thái trên chuỗi dành cho tín dụng cấu trúc, tập trung vào việc chứng khoán hóa và mã hóa các khoản nợ trước đây kém thanh khoản. Mục tiêu của nó là giúp doanh nghiệp trung bình huy động vốn dễ dàng hơn, đồng thời giúp nhà đầu tư kiếm thu nhập từ tài sản thực.
Centrifuge về cơ bản mô phỏng quy trình tín dụng doanh nghiệp trong tài chính truyền thống, chỉ khác là sử dụng DeFi + NFT để loại bỏ một phần sự tham gia của trung gian và quy trình phức tạp ngoài chuỗi. Quy trình huy động vốn trên Centrifuge có thể được tóm tắt như sau: Người đi vay đóng gói tài sản thực tế ngoài chuỗi của mình và tải lên nền tảng, tạo thành một NFT có hiệu lực pháp lý làm tài sản đảm bảo, từ đó nhận được token ERC-20 có lãi suất; nhà đầu tư có thể dùng DAI để mua các token ERC-20 có lãi này; khi đến hạn, người khởi xướng hoàn trả khoản vay và nhà đầu tư thu lợi nhuận. Các quỹ hình thành từ token ERC-20 này được chia thành hai loại: quỹ cấp một và quỹ cấp cao. Quỹ cấp một có lợi suất cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn, trong khi quỹ cấp cao có cả lợi suất và rủi ro thấp hơn.
Theo dữ liệu công bố trước đây trên trang web, đến nay Centrifuge đã huy động vốn vượt quá 385 triệu USD, TVL tăng gấp đôi so với năm trước. Các tài sản được mã hóa của nó đã được tích hợp vào toàn bộ hệ sinh thái DeFi, bao gồm 220 triệu USD tài sản có trọng số rủi ro trên MakerDAO.
2. Ondo Finance – Trái phiếu công
Ondo Finance là giao thức DeFi được sáng lập bởi Nathan Allman, cựu thành viên đội tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs, và Pinku Surana, Phó chủ tịch đội công nghệ của Goldman Sachs. Dự án hiện đã huy động được 34 triệu USD từ các tổ chức nổi tiếng như Pantera Capital, Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute...
Theo tìm hiểu, Ondo Finance thông qua các quỹ ETF thanh khoản cao do các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock và Pacific Investment Management Company (PIMCO) quản lý, đã ra mắt bốn quỹ được mã hóa: Quỹ thị trường tiền tệ Mỹ (OMMF), Trái phiếu kho bạc Mỹ (OUSG), Trái phiếu ngắn hạn (OSTB), Trái phiếu lợi suất cao (OHYG). Lợi suất trung bình của bốn quỹ này đạt khoảng 6%. Tuy nhiên vì lý do tuân thủ, Ondo Finance sẽ áp dụng chế độ danh sách trắng, nhà đầu tư cần trải qua xác minh KYC và AML trước khi ký kết hồ sơ đăng ký, có thể dùng stablecoin hoặc đô la Mỹ để giao dịch token quỹ, và sử dụng các token quỹ này trong các giao thức DeFi được cấp phép, Ondo Finance sẽ thu phí quản lý 0,15% mỗi năm.
3. MakerDAO – Trái phiếu, stablecoin
MakerDAO là tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) mã nguồn mở được tạo ra vào năm 2014 trên blockchain Ethereum, những người nắm giữ token MKR có quyền tham gia quản trị dự án. Ngoài ra, MakerDAO phát hành stablecoin DAI và duy trì ổn định giá trị DAI thông qua hệ thống vị thế nợ được thế chấp (CDP).
MakerDAO đã phát hành khoản vay đầu tiên trên thế giới dựa trên tài sản thực tế trong DeFi, sớm tham gia vào lĩnh vực RWA. Năm 2020, MakerDAO chính thức đưa RWA vào chiến lược trọng tâm và công bố hướng dẫn, kế hoạch đưa RWA vào sử dụng. Ngoài việc phát hành stablecoin DAI, MakerDAO đã thông qua đề xuất sử dụng RWA làm tài sản đảm bảo dưới dạng bất động sản, hóa đơn và khoản phải thu được mã hóa token, nhằm mở rộng việc phát hành DAI.
Năm 2022, MakerDAO còn hợp tác với BlockTower Credit ra mắt quỹ trị giá 220 triệu USD để tài trợ cho các tài sản thực tế. Quy mô hoạt động RWA của MakerDAO vượt quá 680 triệu USD, trong đó 500 triệu USD tài sản đảm bảo RWA là trái phiếu kho bạc Mỹ. Ngoài ra, ngân hàng Société Générale đã vay 7 triệu USD từ MakerDAO, vị thế này được hỗ trợ bởi token OFH có tài sản đảm bảo là trái phiếu hạng AAA trị giá 40 triệu euro. Theo thông tin, khoảng 70% doanh thu của MakerDAO vào tháng 12 năm 2022 đến từ RWA.
MakerDAO chắc chắn là một trong những người đi đầu trong lĩnh vực RWA, mặc dù trước đây khái niệm RWA phản ứng khá yếu ớt và không có nhiều đột phá. Chỉ đến năm 2023 khi quy mô DeFi bắt đầu phục hồi và các tổ chức truyền thống lớn tham gia, RWA mới quay trở lại ánh đèn sân khấu và thu hút sự chú ý. Với việc sớm tham gia và chuẩn bị, MakerDAO đương nhiên có nhiều kinh nghiệm phong phú hơn, bao gồm các hợp tác trước đây, sự hỗ trợ về giá trị kinh tế cho DAI, kinh nghiệm phát hành token thành công... Do đó thị trường nhìn chung rất kỳ vọng và lạc quan về MakerDAO.
4. RealT – Bất động sản
RealT là một công ty mã hóa tài sản ngoài chuỗi, cũng là một trong những người tiên phong trong lĩnh vực mã hóa tài sản, chủ yếu tập trung vào việc mã hóa bất động sản tại Mỹ. RealT giải quyết vấn đề thanh khoản và chi phí giao dịch của tài sản bất động sản bằng cách mã hóa chúng. Ví dụ, một căn nhà trước đây phải mua bán theo từng căn nay có thể được chia nhỏ để bán, cho phép nhà đầu tư thông thường tham gia đầu tư dưới hình thức sở hữu một phần. Điều này mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư khó tiếp cận trực tiếp bất động sản Mỹ theo cách truyền thống có thể đầu tư trực tiếp vào thị trường này.
Khi nhà đầu tư mua token RealToken của RealT, họ giống như đã đầu tư vào một phần tài sản bất động sản và sẽ nhận được giấy tờ chứng minh quyền sở hữu phần tài sản đó. Ngay cả khi RealT vì lý do nào đó ngừng hoạt động hay biến mất, RealToken vẫn có hiệu lực và lợi ích của người nắm giữ RealToken cũng không bị ảnh hưởng. Do đó, giá trị và hiệu lực của bản thân RealToken không bị ảnh hưởng bởi RealT.
Hơn nữa, RealT sẽ sử dụng công nghệ IPFS để lưu trữ vĩnh viễn các tài liệu chứng minh hiệu lực tài sản của RealToken. Một khi các tài liệu này được lưu vào IPFS, chúng sẽ tồn tại mãi mãi và không thể bị sửa đổi, không còn phụ thuộc vào các tổ chức trung gian để lưu trữ. Ngoài các tài liệu chứng minh tài sản, các dữ liệu và thông tin liên quan đến kiểm tra nhà cửa, bảo hiểm, thuế bất động sản... cũng sẽ lần lượt được tải lên hệ thống IPFS. Những dữ liệu và tài liệu này cung cấp thông tin chân thực, khách quan, có thể xác minh về bất động sản được mô tả, ghi lại toàn bộ lịch sử giao dịch của bất động sản và có thể dễ dàng kiểm chứng tính xác thực.
Sau khi các chứng từ tài sản và dữ liệu được lưu trữ an toàn, dữ liệu tiếp theo sẽ được lưu trữ là giá nhà. RealT sẽ tích hợp oracle để trực tiếp lấy dữ liệu định giá bất động sản từ thị trường mà không cần thông qua tổ chức trung gian, nhằm phản ánh giá trị bất động sản một cách khách quan và chân thực nhất. Từ đó đạt được sự công khai và minh bạch hoàn toàn về dữ liệu bất động sản, đánh giá giá trị nhà đất cũng phải hoàn toàn công khai và minh bạch.
Hiện tại tổng giá trị bất động sản toàn cầu khoảng 360 nghìn tỷ USD, một thị trường khổng lồ như vậy khiến chúng ta vô cùng mong đợi sự đổi mới và kích hoạt DeFi sau khi áp dụng RWA.
5. Galileo Protocol – Cơ sở hạ tầng mã nguồn mở
Galileo Protocol là nền tảng dành cho việc mã hóa và chuộc lại tài sản thực tế, là cơ sở hạ tầng mã nguồn mở để thực thi hợp đồng thông minh. Nó cho phép tạo ra "pNFT" đại diện cho hàng hóa thực tế, phát hành trên nhiều chuỗi và có thể tương tác với bất kỳ blockchain nào.
Thông qua nền tảng Galileo, người dùng có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư mã hóa thành tài sản thực tế, tiếp cận các tài sản kém thanh khoản. Đồng thời, Galileo cũng đảm bảo pNFT liên quan đến tài sản thực tế là thật, không chứa hàng giả. Bởi vì pNFT là token tiêu chuẩn QRC20, có thể đạt được tính tương tác trên tất cả các chuỗi chính, cung cấp thông tin về lưu trữ, truy xuất nguồn gốc tài sản, từ đó tránh gian lận và làm giả.
LEOX là token gốc của Galileo, người dùng có thể trở thành một trong bốn vai trò bên liên quan khác nhau: chủ sở hữu (The Owner), người mua (The Buyer), người chuộc (The Redeemer), nhà đầu tư phân đoạn (The fractional investor).
Trong Galileo, nếu bạn là người bán, bạn có thể tạo một NFT để chứng minh mình là chủ sở hữu tài sản thực tế. Nếu là người mua, bạn có thể trực tiếp mua tài sản thực tế mà mình muốn. Sau khi mua, người bán sẽ gửi NFT cho người mua, người mua từ đó trở thành chủ sở hữu chính thức mới của tài sản thực tế đó. Nếu bạn là nhà đầu tư phân đoạn, bạn có thể chỉ mua một phần tài sản thực tế. Ví dụ như bất động sản, một tài sản có giá trị lớn sẽ được chia nhỏ, có thể có nhiều nhà đầu tư phân đoạn cùng đầu tư vào tài sản đó. Nếu là người chuộc, bạn có thể trực tiếp chuộc tài sản và chiếm hữu nó.
Liệu RWA có thể tích lũy đủ để bùng nổ?
Năm 2023, câu chuyện RWA thu hút một làn sóng chú ý, cũng có một số tổ chức đang dấn thân xây dựng lĩnh vực RWA. Tuy nhiên hiện tại lĩnh vực này vẫn còn ở giai đoạn phát triển sơ khai, quy mô nhỏ; phần nào vẫn phải phụ thuộc vào các giao thức DeFi, đặc biệt là oracle – vốn luôn là phần hạ tầng chưa hoàn thiện; cuối cùng là vấn đề tuân thủ pháp luật, những người xây dựng trong lĩnh vực RWA cũng không ngừng đấu tranh với các quy định, kiên quyết kết nối Web3 với thế giới thực.
Hiện tại trong các dự án RWA, chưa có dự án nào xứng đáng gọi là dẫn đầu. Tuy nhiên, dưới sức ép của nhu cầu thị trường khổng lồ và làn sóng kết nối tài chính trong chuỗi và ngoài chuỗi, lĩnh vực này chắc chắn cần được chú ý, thời cơ sớm muộn cũng sẽ đến. Cũng tin rằng những dự án trong bài viết này có thể nổi bật, dẫn dắt cả lĩnh vực phát triển mạnh mẽ, làm cho DeFi trở nên sôi động và thú vị hơn, đồng thời mang lại thêm nhiều cơ hội đầu tư cho nhà đầu tư.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@TrendX_official
