Các sản phẩm phái sinh từ việc đặt cược có tiềm năng: EigenLayer, Obol, Alluvial và Ion Protocol
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các sản phẩm phái sinh từ việc đặt cược có tiềm năng: EigenLayer, Obol, Alluvial và Ion Protocol
Ngành đặt cược tài sản lưu động đang trải qua sự áp dụng nhanh chóng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Bridget Harris, Pantera Capital
Biên dịch: TechFlow
Các sản phẩm phái sinh từ việc staking linh hoạt cho phép người dùng nhận phần thưởng trên lượng tiền mã hóa đã staking của họ, đồng thời vẫn giữ được tính thanh khoản và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Khi các dịch vụ staking linh hoạt phổ biến như Lido, Rocket Pool và Frax ngày càng chiếm lĩnh thị phần, việc tìm hiểu công nghệ nền tảng cũng như tác động của chúng đến lĩnh vực tiền mã hóa trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết. Trong các giao thức này, token mà người dùng staking sẽ được ủy quyền cho một nhóm các trình xác thực (validator), qua đó góp phần đảm bảo an toàn tổng thể cho giao thức. Đổi lại, người dùng nhận được một token đại diện cho khoản staking của họ – gọi là token phái sinh staking linh hoạt – có thể được giao dịch giữa các ứng dụng phi tập trung (dapp) hỗ trợ token đó. Ví dụ, tại Lido, khi người dùng gửi ETH vào, họ sẽ nhận được stETH, có thể giao dịch hoặc thế chấp trên các dapp hỗ trợ. Ngoài ra, người dùng vẫn tiếp tục nhận phần thưởng từ việc staking ETH.
Ngành staking linh hoạt đang trải qua quá trình áp dụng nhanh chóng: Tính đến đầu tháng 4 năm 2023, số dư ETH staking linh hoạt đã đạt 7,3 triệu ETH, trong khi con số này chỉ là 3,3 triệu ETH vào đầu tháng 4 năm 2022. Cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ này, một ngành công nghiệp hoàn toàn mới đang hình thành xung quanh các sản phẩm phái sinh staking linh hoạt. Dưới đây là những nguyên lý mới nổi thú vị đang định hình lại lĩnh vực này.
EigenLayer
EigenLayer là một trong những dự án gần đây thu hút nhiều sự chú ý nhờ cơ chế "re-staking" (tái staking), cho phép chia sẻ tính bảo mật giữa các dự án khác nhau. EigenLayer nâng cao hiệu suất bằng cách tận dụng nguồn vốn staking hiện có trên Ethereum để tái staking vào các mạng lưới an toàn mới cần trình xác thực.
Nhờ công nghệ này, các dự án mới nằm ngoài EVM có thể hưởng lợi từ tính bảo mật mà không cần tự xây dựng bộ xác thực riêng. Các ứng dụng phi tập trung, rollup và lớp trung gian đều có thể tận dụng cơ chế bảo mật tái staking từ EigenLayer để đạt được tính linh hoạt và khả năng mở rộng tốt hơn.
Trong bối cảnh hiện tại, tồn tại một vấn đề: Các mô-đun không triển khai trên Máy ảo Ethereum (EVM) không thể tận dụng chức năng xác thực mạnh mẽ của Ethereum. Những ví dụ về các mô-đun này bao gồm sidechain sử dụng cơ chế đồng thuận khác với Ethereum, lớp sẵn sàng dữ liệu (DA), máy ảo, hệ thống guardian, oracle, cầu nối chuỗi chéo, các phương án mật mã ngưỡng,... (theo sách trắng EigenLayer). Mỗi mô-đun này đều rất quan trọng về mặt đổi mới, nhưng do độ phức tạp về an ninh, thường khó phát triển bên trong các hạng mục này.
Khi lĩnh vực blockchain ngày càng phát triển về độ phức tạp kỹ thuật, đây là một rào cản lớn đối với việc xây dựng bên ngoài Ethereum. Các nhà phát triển thường phải lựa chọn giữa đổi mới và không thể tận dụng bộ xác thực của nó, hoặc xây dựng trên EVM nhưng phải tuân theo các ràng buộc kể trên. Như mô tả trong sách trắng, các dự án này cần các dịch vụ được xác thực tích cực ("AVS") để đạt được xác thực phù hợp. Tuy nhiên, việc xây dựng AVS đi kèm với những hạn chế đáng kể.
Bốn vấn đề chính được sách trắng EigenLayer đề cập tới:
-
Phải tạo dựng một mạng tin cậy hoàn toàn mới cho mỗi AVS mới,
-
Rò rỉ giá trị (ra khỏi Ethereum), vì người dùng phải trả hai loại phí (một cho mỗi mạng bảo vệ),
-
Gánh nặng chi phí vốn (EigenLayer đề cập đến chi phí cơ hội/rủi ro giá cả),
-
Mô hình tin cậy thấp hơn (do việc xác thực có thể không đủ mạnh).
EigenLayer giải quyết các vấn đề này bằng cách tận dụng tính bảo mật từ bộ xác thực Ethereum: theo cách nói của họ, thông qua việc tập trung an ninh thông qua tái staking và quản trị thị trường tự do.
Việc tập trung an ninh thông qua tái staking cơ bản cho phép các mô-đun (như đã thảo luận ở trên) sử dụng tính bảo mật phân tán của Ethereum để đảm bảo hoạt động ổn định của chính chúng. Các trình xác thực có thể tự nguyện tham gia để bảo vệ các mô-đun và nhận thêm phần thưởng phí cho việc bảo vệ mạng lưới đó.
Đổi lại, các mô-đun này có thể tiến hành slashing (giảm) lượng ETH đã staking của các trình xác thực nếu họ không tuân thủ một số quy tắc nhất định. Toàn bộ quá trình này được gọi là “tái staking” — sử dụng lượng vốn staking hiện có để bảo vệ mạng lưới mới.
Cơ chế tái staking tận dụng tối đa tính bảo mật mạnh mẽ của Ethereum, có thể được phân bổ tới các mô-đun trước đây không thể hưởng lợi từ mức độ an toàn của một mạng lớn và tương đối ổn định.
Hơn nữa, các token staking linh hoạt như stETH, rETH, cbETH và LsETH đều có thể được tái staking, từ đó cải thiện tính kết hợp và bảo mật kinh tế mã hóa xuyên suốt các nền tảng Web3.
EigenLayer cung cấp hai phương thức tái staking:
-
Chuyển hướng lượng ETH đã staking đến hợp đồng thông minh của EigenLayer,
-
Tái staking bằng cách chuyển các sản phẩm phái sinh staking linh hoạt vào hợp đồng thông minh của EigenLayer.
EigenLayer còn xây dựng một cơ chế cho phép các AVS lựa chọn tham gia vào các mô-đun nào dựa trên khẩu vị rủi ro của mình: gọi là quản trị thị trường tự do. Cơ chế này mang lại lợi ích cho cả mô-đun mới lẫn trình xác thực: các trình xác thực kiếm lợi nhuận từ việc bảo vệ mô-đun mới, trong khi các mô-đun mới có thể phát triển nhanh hơn và giảm lo ngại về an ninh. Thông qua cơ chế này, các node staking lớn cũng có thể tích lũy lợi nhuận bằng cách bảo vệ nhiều dự án cùng lúc. Rủi ro khi bảo vệ mô-đun mới là nếu không đáp ứng điều kiện nhất định, trình xác thực có thể bị slashing.
Tóm lại, thông qua việc cung cấp cơ chế tập trung an ninh và quản trị thị trường tự do, EigenLayer mang đến phương pháp xác thực an toàn và hiệu quả hơn cho các mô-đun nằm ngoài EVM. Giải pháp sáng tạo này góp phần thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực blockchain và tiền mã hóa.
EigenLayer đã phát triển một mô hình thị trường, nơi các AVS có thể “thuê” tính bảo mật tập trung do các trình xác thực Ethereum cung cấp. Tính bảo mật không còn phụ thuộc duy nhất vào token gốc của mạng lưới, mà có thể tận dụng lượng ETH đã tái staking. Mô hình thị trường này mở ra cơ hội tốt hơn giữa các nhà phát triển và trình xác thực, thúc đẩy việc phổ biến và áp dụng cơ chế tập trung an ninh.
Những cuộc thảo luận và ảnh hưởng phát sinh từ giải pháp của EigenLayer sẽ rất đáng để theo dõi.
Các giao thức khác cũng đang thiết kế cách tận dụng động lực staking để thúc đẩy đổi mới trong ngành blockchain. Để giảm thiểu rủi ro tập trung trình xác thực do việc mở rộng Ethereum gây ra, điều quan trọng là phải tạo ra các thiết kế xác thực hiệu quả nhằm bảo vệ tính phi tập trung. Thông qua sự hợp tác và đổi mới liên tục, có thể tạo ra các cơ chế xác thực mạnh mẽ và bền bỉ hơn, hỗ trợ tăng trưởng và phát triển lâu dài cho hệ sinh thái blockchain.
Obol
Obol đang phát triển công nghệ mới nhằm xây dựng hệ thống xác thực phân tán cho Ethereum. Công nghệ này tăng cường độ hoạt động và an toàn bằng cách phân bổ việc xử lý tính toán sang cụm các nút thay vì chạy trình xác thực trên một nút đơn lẻ.
Obol sử dụng các khóa xác thực phân tán – là một tập hợp các khóa riêng BLS, cùng hoạt động như một khóa ngưỡng để tham gia vào đồng thuận PoS. Phương pháp này giúp nâng cao tính bảo mật và phi tập trung của trình xác thực, đồng thời làm tăng độ bền và khả năng mở rộng của hệ thống phân tán.
Tận dụng công nghệ xác thực phân tán (DVT), Obol còn xây dựng một mạng lưới hoạt động như một lớp nằm phía trên lớp đồng thuận, cung cấp quyền truy cập vào các trình xác thực phân tán (DVs). Nếu thành công, lớp có thể cắm vào dễ dàng này của Obol sẽ trở thành một thành phần cơ bản được sử dụng rộng rãi, góp phần đảm bảo tính an toàn, độ bền và tính phi tập trung cho các blockchain tích hợp nó. Điều này sẽ thúc đẩy sự phát triển của công nghệ blockchain và đặt nền móng vững chắc cho các đổi mới trong tương lai.
Alluvial Finance
Alluvial Finance tập trung vào việc đưa các tổ chức tham gia vào hệ sinh thái staking nhằm bảo vệ tốt hơn các blockchain PoS và cải thiện tính thanh khoản của các token staking. Tiêu chuẩn staking linh hoạt mà Alluvial đang phát triển – “Liquid Collective” – là một giao thức trên chuỗi do các bên tham gia ngành như Coinbase Cloud, Kiln, Kraken, Staked quản lý.
Giải pháp này cung cấp hạ tầng cấp doanh nghiệp, ưu tiên tính tuân thủ và an toàn khi mở rộng quy mô. Hơn nữa, “Liquid Collective” hoạt động xuyên suốt các giao thức và tập trung vào tính thanh khoản (thông qua các đối tác ngành), vì khả năng thanh khoản của các token staking linh hoạt trên các giao thức khác nhau có thể khác biệt. Giao thức này cũng cung cấp đầy đủ bảo vệ chống slashing cho người tham gia, bao gồm xử lý các sự cố gián đoạn mạng và lỗi của các nhà vận hành nút.
Ion Protocol
Ion Protocol đang phát triển một bộ sản phẩm thanh khoản và tiêu chuẩn token dành riêng cho các token staking linh hoạt (LST). Họ cho rằng hai vấn đề cốt lõi – phân mảnh thanh khoản và mô hình token phức tạp – đã làm gia tăng sự rối rắm không cần thiết trong hệ sinh thái staking.
Ngoài ra, sự ma sát trong quản trị càng làm tình trạng hỗn loạn thêm trầm trọng, vì các cuộc thảo luận về tiêu chuẩn token thanh khoản bị phân tán trên nhiều nền tảng khác nhau. Ion cũng đề cập đến các phương pháp tích lũy giá trị khác nhau giữa các LST, ví dụ như cơ chế tái cân bằng của Lido và mô hình token kép của Frax, điều này có thể khiến người dùng cảm thấy bối rối và khó theo dõi. Bằng cách đơn giản hóa các quy trình này và giới thiệu một tiêu chuẩn token thống nhất, Ion sẽ nâng cao hiệu quả và tính thanh khoản trong hệ sinh thái LST.
Khi ngành staking tiếp tục phát triển, các thành phần cơ bản mới sẽ tiếp tục mang lại đổi mới cho lĩnh vực này. Bằng cách giải quyết các vấn đề như tập trung staking, thiếu hạ tầng tổ chức và tính thanh khoản, những cơ chế này sẽ thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái và định nghĩa lại cách cá nhân tương tác với các giao thức staking.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Pantera Capital
