LD Capital:赛道 dài và dày đặc của LSD, tính ổn định và tốc độ tăng trưởng cao duy trì xuyên suốt cả năm
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
LD Capital:赛道 dài và dày đặc của LSD, tính ổn định và tốc độ tăng trưởng cao duy trì xuyên suốt cả năm
Bài viết này khái quát toàn cảnh赛道 LSD qua 4 phần: tiềm năng phát triển chung của ngành sau nâng cấp Shanghai, so sánh 4 giải pháp thế chấp và các giao thức LSD khác nhau, định vị phân nhánh DVT, và ảnh hưởng của tài sản LSD đến các hệ sinh thái khác trên chuỗi.
Chuyên sâu báo cáo Web3
Dẫn đọc:
Do việc nâng cấp Shanghai sắp diễn ra, chúng tôi cho rằng cần phải đánh giá lại triển vọng tương lai của lĩnh vực LSD dựa trên những thay đổi dữ liệu mới nhất cũng như ảnh hưởng mà nó mang lại cho toàn bộ hệ sinh thái trên chuỗi.
Bài viết này khái quát toàn cảnh lĩnh vực LSD qua bốn phần: tiềm năng phát triển chung của ngành sau nâng cấp Shanghai, so sánh bốn giải pháp质押 và các giao thức LSD khác nhau, định vị phân khúc DVT, và tác động của tài sản LSD đối với các mảng sinh thái khác trên chuỗi.
Tóm tắt:
Tỷ lệ质押 Ethereum tăng sẽ thúc đẩy doanh thu phí từ các giao thức trong lĩnh vực LSD, về lâu dài hiện tượng “nhân đôi tăng trưởng” (Davis Double Play) của lĩnh vực LSD vẫn chưa kết thúc.
Hiện tại tỷ lệ质押 Ethereum là 14,56%, do các blockchain PoS khác thường có tỷ lệ质押 vượt quá 60%, nên kỳ vọng tăng trưởng cho tỷ lệ质押 Ethereum còn rất lớn.
Giả sử mức phí trong lĩnh vực LSD giữ nguyên, chúng tôi ước tính khi tỷ lệ质押 Ethereum tăng lên 29%, 44% và 58%, mức tăng tương ứng của phí giao thức LSD lần lượt là 1,31 lần, 1,55 lần và 1,76 lần. Về góc nhìn định giá P/F, hiện tại LDO – giao thức hàng đầu trong lĩnh vực LSD – đang ở mức P/F 3,89 lần, thấp hơn đáng kể so với các giao thức DeFi lâu đời như UNI (7,12 lần), AAVE (10,35 lần), cho thấy dư địa tăng giá trị còn rất lớn.
Sau nâng cấp Shanghai, thị phần tương đối giữa các giao thức LSD có thể thay đổi; trung hạn tập trung vào gã khổng lồ Lido và các giao thức LSD có lợi suất cao đại diện bởi Frax; ngắn hạn theo dõi nâng cấp Atlas của Rocket Pool.
Sau nâng cấp Shanghai, việc rút khỏi các nút sớm cùng với sự gia tăng ý chí质押 của người dùng sẽ tạo điều kiện cạnh tranh giữa các giao thức LSD,
Hiện tại, Lido đã được kiểm chứng qua thời gian về danh tiếng, quy mô vốn, an toàn, lợi suất, thanh khoản và khả năng tổ hợp, vị trí dẫn đầu khó bị lay chuyển;
Nhưng các đối thủ đi sau như Frax thông qua việc nắm giữ CVX tự thân và thiết kế mô hình hai token đã tích hợp sâu vào hệ sinh thái Curve, giúp đạt được lợi suất质押 cao hơn nhiều so với các sản phẩm质押 đồng loại, thành công khởi động lạnh và tăng trưởng ban đầu. Trong tương lai, khi các sản phẩm tổng hợp lợi nhuận phổ biến hơn, tốc độ tăng trưởng của các sản phẩm lợi suất cao như Frax có thể tiếp tục gia tăng. Cần lưu ý rằng lợi suất cao của Frax sẽ giảm dần khi TVL tăng lên — theo ước tính hiện tại, khi lượng ETH质押 đạt 200.000 ETH, lợi suất质押 sẽ giảm xuống khoảng 6%;
Nâng cấp gần đây của Rocket Pool – bản nâng cấp Atlas – đáng chú ý, giảm số lượng ETH tối thiểu để vận hành nút từ 16 xuống còn 8, vừa mở rộng dung lượng giao thức vừa tăng động lực cho các nhà vận hành nút, dự kiến sẽ mang lại bước nhảy vọt đáng kể cho TVL.
Các sản phẩm DVT đại diện bởi SSV, Obol, Diva hiện đang đóng vai trò cơ sở hạ tầng quan trọng cho质押 Ethereum.
Sản phẩm DVT nhằm mục đích đảm bảo tính ổn định xác nhận khối trên Ethereum đồng thời nâng cao mức độ phi tập trung hóa mạng lưới, có thể giảm chi phí vận hành cho đội ngũ quản lý nút, đồng thời giảm rủi ro an ninh.
SSV tập trung phát triển mạng lưới nhà vận hành, token của họ đóng vai trò phương tiện thanh toán và quyền biểu quyết quản trị trong mạng, từ đó bắt giữ giá trị giao thức;
Obol tập trung vào tính thích nghi của lớp middleware,
trong khi Diva hướng tới kết hợp mô hình LSD và DVT để xây dựng một sản phẩm tích hợp một cửa, hiện đang trong giai đoạn phát triển sơ khai.
Việc质押 Ethereum có thể tạo ra LSDETH với quy mô nghìn tỷ đô la, tái cấu trúc hoặc gây áp lực đến cấu trúc doanh thu truyền thống của các giao thức DeFi, đồng thời các sản phẩm thế hệ thứ hai xây dựng xung quanh loại tài sản mới này có thể trở thành α mới trên thị trường.
Việc xây dựng thanh khoản cho cặp LSDETH/ETH có thể mang lại doanh thu mới cho các DEX như Curve, Balancer; so với Curve, hiện tại Balancer có biên độ thay đổi lớn hơn; tuy nhiên, lợi suất质押 Ethereum có thể coi là lãi suất phi rủi ro trên chuỗi dưới dạng tiền tệ, sự xuất hiện của mức lợi suất này sẽ làm tăng chi phí thanh khoản trên chuỗi, gây bất lợi cho các sản phẩm cho vay dạng pool gửi tiền, trong khi các giao thức cho vay kiểu CDP chịu ảnh hưởng nhỏ hơn. Đồng thời, các sản phẩm như tái质押, tổng hợp lợi nhuận, tách gốc-lãi, giao thức đòn bẩy xây dựng trên tài sản sinh lời này sẽ hưởng lợi từ quy mô tài sản底层 khổng lồ, đạt được trần tăng trưởng kinh doanh cao và đáng được theo dõi nghiên cứu liên tục.
Rủi ro:
Rủi ro quy định, rủi ro vĩ mô, rủi ro nâng cấp công nghệ không đạt kỳ vọng.
1. Không gian tổng thể lĩnh vực LSD
Tăng trưởng tỷ lệ质押 Ethereum thúc đẩy thu nhập thợ đào tăng, kéo theo doanh thu toàn ngành LSD tăng, về dài hạn, định giá doanh thu lĩnh vực này vẫn đang trong giai đoạn kép tăng. Tỷ lệ质押 Ethereum hiện tại là 14,56%. Do các blockchain PoS khác thường có tỷ lệ质押 vượt 60%, nên kỳ vọng tăng trưởng tỷ lệ质押 Ethereum vẫn còn rất lớn. Biểu đồ bên dưới ước tính khi tỷ lệ质押 Ethereum tăng gấp đôi, ba lần và bốn lần, đạt 29,12%, 43,68%, 58,24%, mức tăng doanh thu phí giao thức LSD tương ứng lần lượt là 1,31 lần, 1,55 lần, 1,76 lần. Phương pháp, giả định và quá trình tính toán như sau:
Phần thưởng tầng thực thi được quyết định bởi Priority fee, do cơ chế phí cân bằng của Ethereum, giả định phần thưởng tầng thực thi không đổi (đây là ước tính thận trọng; khi Gas biến động, phần thưởng tầng thực thi có thể tăng mạnh, ví dụ như sự kiện USDC mất neo ngày 10 tháng 3 khiến giao dịch tăng vọt, phần thưởng tầng thực thi Ethereum tăng gấp 4–6 lần so với bình thường);
Phần thưởng tầng đồng thuận được quyết định bởi phần thưởng khối của Ethereum, tổng phần thưởng khối tỷ lệ thuận với căn bậc hai của tổng lượng质押, APR tầng đồng thuận tỷ lệ nghịch với căn bậc hai tổng lượng质押. Công thức cụ thể: base_reward = effective_balance * (base_reward_factor / (base_rewards_per_epoch * sqrt(sum(active_balance)))).
Lấy phần thưởng tầng đồng thuận và tầng thực thi tại mức质押 14,56% hiện tại làm chuẩn, dựa trên hai điều kiện trên để ước tính thu nhập thợ đào khi tỷ lệ质押 đạt 2–4 lần hiện tại. Đồng thời giả định mức phí giao thức LSD không đổi, thì tỷ lệ tăng thu nhập thợ đào theo tỷ lệ质押 cũng chính là tỷ lệ tăng phí giao thức LSD như sau:
Biểu đồ 1: Tình hình thu nhập thợ đào theo tỷ lệ质押
Nguồn: LD Capital
Cần lưu ý rằng việc tăng tỷ lệ质押 Ethereum là một quá trình từng bước, sau nâng cấp Shanghai trong vòng 1–2 tháng thậm chí có thể quan sát thấy tỷ lệ质押 giảm nhẹ.
Do giới hạn准入 và rút lui của các nút xác thực Ethereum, ta có thể phán đoán rằng tỷ lệ质押 Ethereum thay đổi chậm. Hiện tại tổng số nút xác thực trên mạng Ethereum khoảng 556.800, mỗi ngày có thể thêm 1.800 nút.
Sau nâng cấp Shanghai, việc rút nút xác thực được phép, số lượng rút mỗi ngày bằng số lượng thêm vào. Do việc rút của các nút xác thực ban đầu, có khả năng trong một thời gian ngắn sau nâng cấp Shanghai, tỷ lệ质押 Ethereum sẽ giảm nhẹ, căn cứ như sau:
Hiện tại khoảng 10,87 triệu ETH trên Beacon Chain tham gia质押 thông qua giao thức LSD và sàn giao dịch tập trung, có tính thanh khoản thị trường thứ cấp, và hầu hết các LSDeth/eth hiện tại cơ bản không bị chiết khấu, do đó quy mô tất toán trên thị trường sơ cấp vì nhu cầu trả nợ hoặc lợi nhuận sau nâng cấp Shanghai sẽ không lớn;
Khoảng 6,95 triệu ETH còn lại sử dụng phương thức Staking pool hoặc质押 riêng, do thiếu thanh khoản thị trường thứ cấp, giả định sau nâng cấp Shanghai có 1/2 lựa chọn tất toán, mỗi ngày tối đa rút 57.600 ETH. Ethereum sẽ đối mặt với tình trạng rút tối đa trong 60 ngày sau nâng cấp;
Theo dõi dữ liệu质押 mới vào, tỷ lệ质押 mới mỗi ngày thường chỉ bằng 1/3 mức tối đa có thể vào.
Do đó, nếu sau nâng cấp Shanghai tỷ lệ质押 mới không đạt mức tải tối đa, dựa trên các giả định trên sẽ xảy ra tình trạng tỷ lệ质押 Ethereum giảm nhẹ trong 1–2 tháng; sau khi nhu cầu tất toán vì trả nợ và lợi nhuận được giải phóng, tỷ lệ质押 Ethereum có thể cần 1–2 năm để tăng gấp đôi.
Nguồn:https://ethereum.org/zh/developers/docs/consensus-mechanisms/pos/rewards-and-penalties/
2. Toàn cảnh lĩnh vực LSD
Lĩnh vực LSD có thể mở rộng thành các giải pháp质押 Ethereum và các sản phẩm phái sinh, bao gồm bốn giải pháp质押 Ethereum cạnh tranh thị phần, công nghệ DVT đảm bảo an toàn đồng thời mở rộng tính phi tập trung, và các sản phẩm tăng lợi suất thế hệ hai, giao thức đòn bẩy, sản phẩm chỉ số xây dựng xung quanh giấy chứng nhận质押 của giao thức LSD.
Biểu đồ 2: Toàn cảnh lĩnh vực LSD
Nguồn: LD Capital
2.1 Trong bốn giải pháp质押, LSD chiếm thị phần cao nhất và có khả năng tiếp tục mở rộng
Có bốn loại giải pháp质押 Ethereum:质押 riêng,质押 ủy thác,质押 linh hoạt (LSD), và质押 qua sàn giao dịch tập trung. Trong đó, LSD và质押 qua sàn giao dịch tập trung giải quyết được vấn đề tham gia của vốn nhỏ, không cần cơ sở hạ tầng phần cứng, và giải phóng lại thanh khoản thông qua giấy chứng nhận质押, nên hiện đang chiếm phần lớn thị phần. Theo số liệu số lượng nút, hiện tại LSD chiếm 33,4%, CEX chiếm 27,5%,质押 ủy thác (Staking pool) chiếm 16,6%,质押 riêng chiếm 22,5%.
Biểu đồ 3: Tỷ lệ các giải pháp质押 hiện tại
Nguồn: beaconchain, LD Capital
Chi tiết bốn giải pháp质押:
质押 riêng: Cần ít nhất 32 ETH và một máy tính chuyên dụng, đồng thời cần điều kiện mạng, điện và kỹ thuật vận hành nút; người dùng nhận toàn bộ lợi nhuận质押 và kiểm soát hoàn toàn tài sản; vốn không thể rút trước nâng cấp Shanghai, sau nâng cấp có thể rút có giới hạn.
质押 ủy thác: Cần ít nhất 32 ETH, không cần cơ sở hạ tầng phần cứng, người dùng ủy thác ETH cho nhà vận hành nút để nhận lợi nhuận质押; trong quá trình này người dùng cần tải lên khóa ký, cho phép nhà cung cấp đại diện xác thực; vốn không thể rút trước nâng cấp Shanghai, sau nâng cấp có thể rút có giới hạn.
质押 linh hoạt (LSD): Không cần 32 ETH hay cơ sở hạ tầng phần cứng, người dùng ủy thác ETH tùy chỉnh cho giao thức LSD, giao thức LSD ghép nối ETH ủy thác và chọn nhà vận hành nút để质押, thu lợi nhuận; người dùng thường phải chia sẻ một phần lợi nhuận cho giao thức LSD và nhà vận hành nút; vốn thường có thể rút ngay lập tức trên thị trường thứ cấp thông qua thanh khoản LSDETH hoặc tăng đòn bẩy để tăng lợi nhuận; hiện tại mức độ tập trung cao.
质押 qua sàn giao dịch tập trung: Không cần 32 ETH hay cơ sở hạ tầng phần cứng, thậm chí không cần ví trên chuỗi, người dùng sử dụng dịch vụ质押 của các sàn như Coinbase để nhận phần lớn lợi nhuận质押, một phần nhỏ bị sàn giữ lại; độ khó vận hành thấp nhất. Vốn thường có thể hoàn trả kịp thời hoặc rút qua giấy chứng nhận trên thị trường thứ cấp, cũng có thể tăng đòn bẩy qua các giao thức cho vay để tăng lợi nhuận; hiện tại đối mặt rủi ro quy định lớn nhất; mức độ tập trung cao nhất.
Biểu đồ 4: So sánh bốn giải pháp质押
Nguồn: LD Capital
Tuy nhiên cần lưu ý rằng dịch vụ质押 qua sàn giao dịch tập trung và giải pháp质押 LSD đang đối mặt với vấn đề quy định chưa rõ ràng từ SEC Mỹ. Việc kinh doanh Staking có bị coi là chứng khoán hay không vẫn chưa có câu trả lời chính thức. Trước đây Kraken bị SEC xử phạt vì dịch vụ Staking, nhưng chưa ảnh hưởng thực chất đến Coinbase hay Lido – nguyên nhân chủ yếu là Kraken lúc đó không minh bạch nguồn vốn người dùng, hoạt động hộp đen, đồng thời hứa lợi suất cao hơn nhiều so với质押 Ethereum nên bị trừng phạt. Nhưng xét theo tiêu chí Howey test, Kraken, Coinbase, Lido đều tham gia Staking bằng cách quản lý vốn người dùng, không có sự khác biệt bản chất. Do đó, hiện tại sự phát triển của nghiệp vụ LSD đang đối mặt với bất định từ quy định Mỹ.
Về góc độ sản phẩm, dù sau nâng cấp Shanghai có thể rút ETH质押 trên thị trường sơ cấp, nhưng số lượng có hạn — theo quy mô hiện tại, mỗi ngày chỉ rút được 1.800 nút tương đương 57.600 ETH. Nhờ các ưu điểm như cho phép vốn nhỏ tham gia, giải phóng thanh khoản giấy chứng nhận, khả năng tổ hợp tăng lợi suất... LSD vẫn sẽ chiếm thị phần chính sau nâng cấp Shanghai. Có thể xảy ra tình huống sau nâng cấp không lâu, do việc tất toán ETH质押 riêng hoặc ủy thác sớm vì trả nợ hoặc lợi nhuận, thị phần của các giao thức LSD bị động tăng lên.
Về cạnh tranh giữa các giao thức LSD, các yếu tố ảnh hưởng đến phát triển hiện nay bao gồm: danh tiếng, lợi suất, an toàn vốn, tình trạng neo, mức độ phi tập trung, khả năng tổ hợp... Có thể phân tích điểm giống và khác nhau giữa các giao thức LSD hàng đầu hiện nay dựa trên các chiều hướng này.
Lido hiện là giao thức LSD có TVL lớn nhất, gấp 13 lần giao thức đứng thứ hai Rocket Pool. Lido hiện sàng lọc nhà vận hành qua cơ chế whitelist, đảm bảo vận hành tốt các nút质押 tránh ảnh hưởng lợi suất hoặc bị phạt vốn; đồng thời Lido tận dụng phần thưởng tầng thực thi theo lãi kép, giúp lợi suất năm của người dùng vẫn duy trì ở mức cao 4,5%-5% sau khi trừ 10% phí, chỉ đứng sau Frax trong các giao thức LSD chính, vượt trội so với Rocket Pool, StakeWise, Ankr... Lưu ý rằng Lido sẽ nâng cấp lên phiên bản V2 vào giữa tháng 5, giới thiệu module định tuyến质押, cho phép bất kỳ ai tạo nút质押 và kết nối DVT, nhằm tăng mức độ phi tập trung trong khi vẫn đảm bảo ổn định và an toàn mạng.
Điểm độc đáo của Rocket Pool là không yêu cầu cấp phép để vận hành nút, bất kỳ ai cũng có thể tạo Minipool để trở thành nhà vận hành nút; hiện tại nhà vận hành cần gửi 16 ETH (16 ETH còn lại đến từ tiền gửi người dùng) và ít nhất 1,6 ETH giá trị token RPL làm vốn chịu rủi ro phạt; Rocket Pool hiện đang hỗ trợ phụ cấp RPL cho các nhà vận hành nút để khuyến khích triển khai. Rocket Pool sẽ thực hiện nâng cấp Atlas trong vòng một tháng tới, đây là nâng cấp quan trọng nhất kể từ khi ra mắt, sẽ ảnh hưởng lớn đến phát triển kinh doanh. Nội dung chính gồm:
1: LEB16 → LEB8: Giảm số lượng ETH tối thiểu nhà vận hành cần质押 từ 16 xuống 8, cải thiện đáng kể tình trạng mở rộng bị giới hạn bởi phía nút hiện tại. Nếu tổng lượng ETH của nhà vận hành không đổi, về lý thuyết cải tiến này có thể làm TVL giao thức tăng gấp đôi, dung lượng gửi tiền tăng gấp ba, sau khi mở rộng khả năng về phía nút, lượng tiền gửi trong pool động sẽ trở thành chỉ báo tiên phong cho tăng trưởng TVL của Rocket Pool;
2: Tăng thêm động lực cho nút, loại bỏ phần thưởng RPL, lợi nhuận nút LEB8 cao hơn LEB16 25%;
3: Ra mắt công cụ giúp Solo Staker không cần rút validator để di chuyển sang nền tảng Rocket Pool;
4: Tối ưu hóa pool gửi tiền động, khi lượng ETH cần cho hàng đợi minipool vượt quá giới hạn 5.000 ETH, giới hạn pool gửi tiền cũng sẽ tăng theo.
Đặc điểm của Frax Ether là lợi suất质押 hiện tại cao. Lợi suất质押 sfrxETH duy trì ở mức 7%–10%, do Frax xây dựng mô hình hai token frxETH và sfrxETH, frxETH kết cặp với ETH trên Curve, tận dụng nguồn lực quản trị CRV của Frax để kiếm phần thưởng CRV, trong khi toàn bộ lợi nhuận质押 được phân bổ cho sfrxETH. Nhìn chung, lợi suất cao của hệ thống Frax Ether so với các sản phẩm质押 linh hoạt khác đến từ phần thưởng CRV bổ sung; mức tăng lợi suất này phụ thuộc vào tỷ lệ frxETH/ETH trong gauge pool, TVL hệ thống Frax Ether, tỷ giá CRV/ETH... Theo tính toán hiện tại, khi lượng ETH质押 của Frax Ether đạt 200.000 ETH, lợi suất质押 sfrxETH sẽ giảm xuống khoảng 6%.
Ba giao thức LSD hàng đầu trên đây đã mở ra ba mô hình质押 ETH chính, các giao thức LSD nhỏ hơn tập trung cải thiện các điểm đau của ba giao thức này. Ví dụ Stafi và Stader cải thiện vấn đề hiệu quả sử dụng vốn thấp và nhà vận hành phải chịu rủi ro phơi nhiễm token giao thức RPL do Rocket Pool yêu cầu nhà vận hành质押 16 ETH, họ chỉ yêu cầu质押 4 ETH và cung cấp giải pháp không tăng rủi ro phơi nhiễm token giao thức cho nhà vận hành. Tuy nhiên, giảm tỷ lệ质押 ETH của nhà vận hành một cách mù quáng có thể làm tăng rủi ro mất vốn người dùng, và khác với Rocket Pool, hiện tại Stafi đang đối mặt áp lực tăng trưởng phía người dùng.
Biểu đồ 5: So sánh ba giao thức LSD hàng đầu
Nguồn: LD Capital
Xét về góc độ định giá giao thức hiện nay, dù là FDV/Revenue hay FDV/TVL, Lido đều ở mức tương đối thấp, nhưng LDO hiện chỉ có quyền quản trị trong khi RPL và FXS đều có chức năng token tương ứng, do đó nên được hưởng mức định giá cao hơn.
Frax hiện nắm giữ khoảng 3,5 triệu CVX, là holder lớn nhất trong CVXDAO
Biểu đồ 6: So sánh định giá các giao thức LSD khác nhau
Nguồn: LD Capital, Token Terminal
3. Sản phẩm DVT sẽ trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho质押 Ethereum
Phi tập trung và đảm bảo an toàn là cốt lõi tinh thần của Ethereum, trên cơ sở đó công nghệ xác thực phân tán (DVT) ra đời. Hiện tại các giải pháp质押 Ethereum đều đối mặt mâu thuẫn giữa phi tập trung và vận hành ổn định nút. Lấy Lido và Rocket Pool làm ví dụ:
Lido để đảm bảo vốn người dùng không bị thiệt hại do nút offline, lỗi... hiện dùng cơ chế whitelist sàng lọc nhà vận hành đủ điều kiện nhằm đảm bảo hiệu quả xác nhận khối, truy xuất vốn và an toàn, điều này khiến Lido hiện nay có vấn đề tập trung hóa;
Rocket Pool gắn kết lợi ích nhà vận hành và người dùng thông qua việc cùng质押, đồng thời dùng RPL质押 làm vốn chịu phạt để đảm bảo an toàn vốn người dùng, nhưng điều này vô hình trung làm tăng chi phí vận hành nút trên nền tảng Rocket Pool. Hiện Rocket Pool dùng phần thưởng RPL để cân bằng, nhưng điều này làm tăng chi phí giao thức, đồng thời hạn chế khả năng mở rộng.
Trong khi đó, sản phẩm DVT thông qua chia nhỏ khóa riêng tư xác thực và luân phiên nút lãnh đạo... giúp chuyển trạng thái một nhà vận hành - một nút thành nhiều nhà vận hành - một nút, nâng cao tính an toàn, độ bền vững và mức độ phi tập trung từ kiến trúc mạng底层.
Nguyên lý cụ thể như sau:
DVT gồm bốn thành phần chính: Tạo khóa phân tán (DKG), Chia sẻ khóa Shamir cho chữ ký BLS, Tính toán an toàn đa phương (MPC), và tầng đồng thuận IBFT, cụ thể:
Tạo khóa phân tán (DKG) là bước đầu tiên để thực hiện DVT, nhiệm vụ là chia nhỏ một khóa riêng tư xác thực thành 3n+1 phần, mỗi phần tương ứng một nhà vận hành; DKG là nền tảng công nghệ cho sản phẩm DVT.
Chia sẻ khóa BLS bổ trợ cho DKG, mục đích là thực hiện chữ ký tập hợp đa phương, tức có thể kết hợp các chữ ký phân mảnh thành một chữ ký duy nhất, do DKG khiến khóa riêng bị nắm giữ bởi nhiều bên, khi cần ký sẽ tập hợp chữ ký của nhiều bên thành một chữ ký; khóa riêng phân mảnh và chữ ký tập hợp đa phương tạo thành khung xương cho sản phẩm DVT.
Tính toán an toàn đa phương (MPC) có nhiệm vụ phân phối an toàn khóa đã chia cho các nút, để thực hiện trách nhiệm xác thực và xác minh thông tin mạng mà không cần tái tạo khóa riêng trên một thiết bị đơn lẻ, loại bỏ rủi ro tập trung khóa riêng trong quá trình tính toán.
IBFT (Istanbul Byzantine Fault Tolerance) sẽ chọn ngẫu nhiên một validator làm nút lãnh đạo trong cụm DVT, chịu trách nhiệm đề xuất khối... Nếu đa số nút trong cụm đồng ý khối hợp lệ thì khối được thêm vào blockchain; nếu nút lãnh đạo offline, thuật toán sẽ chọn lại nút lãnh đạo trong vòng 12 giây để đảm bảo ổn định hệ thống.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Cycle Capital Research
