Giai đoạn tiếp theo của Thorchain: Sổ lệnh DEX, nhà cung cấp thanh khoản (LP) hỗ trợ mất mát vô hiệu một chiều và nhiều chuỗi hơn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giai đoạn tiếp theo của Thorchain: Sổ lệnh DEX, nhà cung cấp thanh khoản (LP) hỗ trợ mất mát vô hiệu một chiều và nhiều chuỗi hơn
Thorchain: Hướng tới sự phi tập trung hóa dần dần, góp phần xây dựng tương lai đa chuỗi không phụ thuộc vào các cầu nối bên thứ ba.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ignas
Dịch: TechFlow intern
THORChain đang mở đường cho tương lai đa chuỗi. Ngay từ cuộc thi hackathon Binance năm 2018, nó đã cho phép giao dịch phi tập trung các tài sản gốc như BTC, ETH và những tài sản khác. Sau khi mainnet ra mắt tháng trước, $RUNE đã sẵn sàng bước vào giai đoạn tiếp theo.
Giá trị cốt lõi của THORChain (TC) rất đơn giản: kiếm lợi nhuận và trao đổi tài sản mã hóa dưới dạng gốc, do đó không cần các tài sản được đóng gói như $WBTC hay renDOGE.
Về lý thuyết, điều này giúp giảm rủi ro tập trung hóa và độ phức tạp.
TC hoạt động giống như Uniswap xuyên chuỗi, người dùng cung cấp thanh khoản bằng cách gửi $RUNE và tài sản mã hóa gốc để nhận phần thưởng. Các tài sản này được bảo đảm bởi THORNodes – những nút này dùng $RUNE làm đòn bẩy để xác thực giao dịch. Điều này khiến họ không dám ăn cắp tài sản vì chi phí tham nhũng cao hơn lợi ích thu được.
Hiện tại, mọi nhà cung cấp thanh khoản đều phải gửi tài sản gốc và $RUNE theo tỷ lệ 50/50 để kiếm lợi nhuận. Điều này gây ra hai vấn đề đau đầu cho LP:
-
Bạn đối mặt với rủi ro giá $RUNE giảm;
-
Tổn thất vô thường (IL) có thể cao hơn lợi nhuận.
TC có cơ chế bảo vệ IL, giống như Bancor V2.1, yêu cầu duy trì thanh khoản trong 100 ngày để được bảo đảm hoàn toàn. Sau đó Bancor bỏ giới hạn này và cho phép LP đơn tài sản. Khi thị trường sụp đổ và Bancor ngừng hỗ trợ bảo vệ IL, điều này đã chứng minh là sai lầm nghiêm trọng.
Tuy nhiên, giai đoạn tiếp theo của TC là kế hoạch về áp dụng, tăng trưởng và mở rộng, bao gồm việc cho phép LP một phía mà không phải chịu rủi ro từ $RUNE và loại bỏ IL. Mục tiêu của giai đoạn này là thu hút TVL, vì LP sẽ không cần nắm giữ $RUNE nhưng vẫn giữ giới hạn bảo vệ IL trong 100 ngày.
TC cho phép LP đúc tài sản tổng hợp, được hỗ trợ bởi 50% tài sản cơ sở và 50% $RUNE, thay vì 100% tài sản thật. Mọi thứ trở nên rất phức tạp ở đây, nhưng điểm mấu chốt là hiệu quả vốn, vì tài sản tổng hợp cho phép chênh lệch giá diễn ra nhanh hơn và hiệu quả hơn.
Hiện tại, các tài sản tổng hợp này giúp mở rộng độ sâu của các pool nhưng chưa tạo ra lợi nhuận. Kế hoạch hiện tại là "khóa" chúng vào kho để sinh lời. Tài sản tổng hợp không có IL, nhưng lợi nhuận tối đa chỉ bằng 50% so với pool kép truyền thống.
Các điểm trọng tâm khác trong kế hoạch giai đoạn tiếp theo bao gồm:
-
Cho phép những người nắm giữ $RUNE nhỏ góp phần đặt cược $RUNE vào mạng;
-
Ví đa chữ ký;
-
DEX tích hợp thêm nhiều tài sản;
-
Thêm nhiều chuỗi hơn, ví dụ như Avalanche, v.v.
Nhưng đối với tôi, hai tính năng sắp ra mắt thú vị nhất là:
Sổ lệnh (Orderbook)
Việc bổ sung sổ lệnh sẽ thu hút các loại người dùng mới: các nhà tạo lập thị trường và người dùng sử dụng lệnh giới hạn. Thiết kế này cho phép các lệnh chờ thực hiện tại một mức giá nhất định vẫn đóng góp vào độ sâu của pool và tạo doanh thu cho LP/các nút.
Ổn định nội bộ của giao thức: $TOR
Ban đầu được lên kế hoạch sau sự kiện $UST của Terra. Tuy nhiên, TC không đi theo thiết kế của $UST, mà thay vào đó học hỏi từ Aave, phát hành stablecoin dựa trên tài sản đã được gửi vào làm tài sản thế chấp.
Tôi rất quan tâm đến giá trị cốt lõi của $RUNE, đang từng bước tiến tới phi tập trung hóa, góp phần xây dựng một tương lai đa chuỗi không phụ thuộc vào các cầu nối bên thứ ba.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
