AMA 전문 기록｜새로운 퍼블릭 블록체인 경쟁에서 웹3까지, 기회는 어디에 있는가?
편집자주: 본문은 FTX-중국어 디스코드에서 진행된 첫 번째 커뮤니티 행사에 참석한 게스트들의 발언을 정리한 내용으로, 몇몇 Web3 전문가들이 Curve War, 신규 공용 블록체인 경쟁, L2 경쟁, 동아시아 NFT의 부상, VC 패러다임 전환 등 핫이슈들에 대해 심도 있게 논의했습니다.
진행자: Sino Global Capital - Sally
게스트: GBV-Johnson; HashKey Capital-Rui; FTX 대만 지역 커뮤니티 파트너-Benson; TechFlow 창립자-Min; Nothing Research-0xTodd; Smrti Labs-Bowen
방송 장소: FTX-중국어 디스코드
Sally: Q1: 최근의 Curve Wars는 Curve 생태계를 활성화시키며 CVX 전쟁까지 이어졌습니다. DeFi 미래 구조는 어떻게 '변화'할 것인지? 또한 ve(NFT)의 탄생을 기대한다는 의견도 있는데, 여러분의 생각은 어떻습니까?
OxTodd: 저는 늘 이렇게 생각합니다. Curve 상의 다양한 프로젝트들은 모두 '신(神)'이라고 할 수 있습니다. Curve의 '신적 도움' 없이는, 이러한 담보 자산들은 사실상 수익을 내거나 사용될 수 있는 시나리오가 거의 없습니다. 그리고 끊임없이 유입되는 $CRV 보상이야말로 이 안정화폐들에게 가장 중요한 용도가 되고 있습니다.
예를 들어 M으로 시작하는 어떤 스테이블코인이 있는데, 체인 데이터를 보면 대부분 Curve 내에 있거나 크로스체인 브릿지에 있으며, 다른 체인으로 이동해 또 다른 체인의 Curve에 존재합니다. 사람들은 금방 깨달았죠—이 '신비한 젖줄'이 우유를 생산하는 속도는 한정되어 있다는 것을 말입니다. 그렇다면 이 희소한 자원을 배분할 방법이 필요하게 되었고, Convex와 그 위에 구축된 Votium, 그리고 일련의 뇌물 매수 생태계가 등장하게 된 것입니다. 뇌물 매수는 오랫동안 지속되었으며, 레버리지 비율은 약 1:3 정도였습니다. 즉 지금 1달러의 뇌물을 주면 3달러 상당의 CRV 보상을 얻을 수 있었던 것이죠.
하지만 이제 이런 상태도 점점 더 치열해지고 있습니다. 그래서 일부 기득권 세력들은 어떻게 하면 이 젖을 더욱 독점적으로 차지할 수 있을지를 고민하기 시작했습니다. 그래서 AC는 ve(3,3)를 제안했는데, 그의 글을 보면 알 수 있듯이, 보상 분배 규칙을 특정 방향으로 유도하고자 하는 의도를 드러냅니다. 예를 들어 Locker를 통해 모든 $CRV 보상을 수수료가 가장 높은 풀에 분배하자는 것입니다. 하지만 실제로 Curve를 확인해 보면, 현재 수수료가 가장 높은 것은 바로 그가 직접 추진한 $MIM...
따라서 Curve 생태계의 진화는 본질적으로 '젖 나누기' 문제이며, 이 주제는 장기적인 과제일 수밖에 없습니다. 오랜 시간이 흐른 후에야 가장 완벽한 형태로 진화할 수 있을 것입니다. 현재 DeFi 생태계는 보상 분배 측면에서 여전히 초보적이며, 대부분 '모두가 함께 먹는 밥상'식 구조입니다.
그렇기에 Curve의 진화에 대한 논쟁은 오히려 좋은 일입니다. 장기적으로 보면, 모두가 Curve의 DAO 모델을 벤치마킹하게 될 것이며, 우리는 이를 감사히 여겨야 합니다. 저희가 투자했던 izumi라는 프로젝트도 $CRV의 보상 분배 기술을 일부 흡수했는데, 매우 의미 있다고 생각합니다.
앞으로 Curve가 DAO 거버넌스와 보상 분배 측면에서도 '신'이 되기를 기대합니다.
Rui: 제가 보기에 Curve의 거버넌스 경쟁이 발생한 핵심 원인은 안정화페 스왑이 안정적인 저위험 마이닝 수익을 제공하기 때문이며, 본질적으로는 마이닝 자금 풀의 유동성을 두고 경쟁하는 것으로, 낮은 리스크 선호 자금이 잠재적 손실을 감수하면서도 안정적인 수익을 추구하는 것입니다. 거버넌스 권한은 중요하지만, 시장에서 Curve와 소수의 DeFi 프로토콜만이 거버넌스 권한을 차지해야 하는 단계까지 진입했습니다. 미래 방향성에 대해 말씀드리면, Aave와 Uni처럼 대부분의 기반 자산을 확보한 프로젝트들은 다시 한번 스테이킹 자금의 자본 효율성을 개선할 잠재력이 있다고 봅니다.
Aave의 경우 이자율 파생상품에 대한 다양한 시도가 있었지만, 대부분 성공하지 못했습니다. 왜냐하면 프로토콜 설계가 아무리 정교해도 사람들이 사용하지 않기 때문입니다. 너무 복잡하기 때문이죠. 저는 예금 및 대출 금리를 재분배하는 프로젝트와 장尾 자산 기반의 새로운 대출 프로젝트에 주목하고 있습니다.
그리고 Uni의 경우, UniV3는 능력 있는 마켓메이커들을 위한 현금 인출기입니다. 그러나 마켓메이킹 전략의 규모는 제한적이며, 굳이 일반에게 공개할 필요가 없습니다. 따라서 다른 접근법으로 옵션 파생상품을 통한 헷징을 생각해볼 수 있습니다. LP 자산을 크립토 네이티브 파생상품을 통해 리스크 중립적인 마이닝 제품으로 만드는 것은 괜찮은 방향일 수 있습니다.
현재 BTC와 ETH 가격 기준으로 DeFi 기반 자산이 10배 이상 증가할 가능성은 작다고 봅니다. 또한 주요 프로토콜의 위치도 단기간에 흔들리기 어렵습니다. 그러나 기존 기반 자산이 생성하는 가치를 재분배하는 것은 큰 기회가 있습니다.
Johnson : DeFi는 너무 빠르고 변수가 너무 많습니다. 저는 '변화'라는 관점에서 몇 가지 확실한 방향을 말씀드리겠습니다.
1. Curve의 veCRV 모델/생태계. 예를 들어 OHM 기반 또는 비기반의 Redacted와 같은 뇌물 프로토콜.
2. 장尾 자산의 permissionless 대출 프로토콜. 예를 들어 Silo Finance, Euler Finance 그리고 veCRV 대출을 시도하는 프로젝트들.
3. 크립토 네이티브 게임 DeFi. 예를 들어 Loot 생태계의 MAGIC, Genesis Adventures 등. MAGIC 생태계는 ve 모델을 도입할 가능성이 있습니다.
4. 체인상 파생상품 탐색. 기존의 체인상 파생상품(옵션, 선물, IRS) 대부분의 설계는 DeFi에 맞춰져 있지 않다고 봅니다. DeFi에는 중심화된 방식을 체인에 옮겨 반복하는 것이 아니라, DeFi에 특화된 on-chain 파생상품 프리미티브가 필요합니다.
5. L2에서의 DeFi 시도 및 생태계 구축. L1의 높은 가스 수수료 문제 해결.
전반적으로 DeFi는 조합성(composability)을 중시합니다. 초기 프로토콜은 우선 자체 유동성 문제를 해결하고 충분한 초기 사용자를 확보한 후, 프로토콜 설계의 최적화와 자산 효율성 향상 등을 논의하게 됩니다. 비록 이 단계에서의 DeFi 혁신이 다소 어려울 수 있지만, 플레이 방식은 정체되지 않을 것입니다.
Min: Curve의 전쟁은 탄생 이후 줄곧 계속되고 있습니다. 하나는 수익 플랫폼 간의 전쟁입니다. Yearn.finance, Stake DAO, Convex, Frax, Wonderland 등 모두 CRV를 장악해 경쟁자의 유동성을 자신에게 끌어오려고 합니다. 두 번째는 Curve와 Uniswap 사이의 안정화폐 거래량 방어전입니다.
Curve에 비스테이블코인이 진입함에 따라, 예를 들어 Tokemak의 참여로 유동성 전쟁은 새로운 차원의 격렬함에 도달할 것이며, 더 많은 신규 및 기존 프로젝트들이 이 생태계에 편입해 경쟁에 가세할 것입니다.
DeFi의 미래는 결국 혁신을 통해 증가값을 만들어내야 하며, 아니면 자본 활용률을 극단적으로 높여 레버리지를 걸어야 합니다.
관찰된 주요 방향성은 다음과 같습니다. 첫째, "RDeFi"(규제된 DeFi), 예를 들어 Aave Arc와 Compound Treasury는 기관에 DeFi 서비스를 제공합니다.
둘째, 현실 자산의 체인 연동. Aave는 Centrifuge와 협력하여 실세계 자산(RWA)이라는 새 시장을 출시했으며, 사용자는 현실 자산을 담보로 현금을 빌릴 수 있습니다.
셋째, 무담보 대출. 최근 Coinbase가 출시한 Goldfinch나 TrueFi(형태 변경 예정) 등이 있습니다. 하지만 궁극적으로는 B2B 신용 한도에 의존하며, 장尾 시장은 크지 않습니다. 왜냐하면 암호화폐 생태계에 신용평가 시스템과 리스크 관리 수단이 부족하기 때문입니다. 저는 앞으로 월렛 주소 기반의 Web3 신용 평가 시스템을 기대합니다. 일종의 신용평가라고 볼 수 있겠죠.
전반적으로 DeFi에 대한 열정이 그리 크지 않은데, 주로 제 지능이 부족해서입니다. 고정 금리 관련 내용을 보면 미적분 공부하듯이 중간에 잠들어 버리니까요.
Benson: 현재 DeFi 프로토콜은 일반적으로 유동성 충성도 문제에 직면해 있으며, liquidity mining 외에 유동성을 더 효과적이고 지속적으로 유지할 수 있는 방법이 필요한데, 이것이 DeFi 2.0이 해결해야 할 문제입니다. 개인적으로 Tokemak 모델이 올해 두각을 나타낼 수 있다고 봅니다. Tokemak은 개인 간의 게임이 아닌, DAO 간 상호작용을 고려합니다. 예를 들어 Tokemak에서 새로운 리액터를 구축하려면 해당 토큰을 예비 풀에 입금해야 합니다.
이 과정에서는 DAO-to-DAO 소통이 필요하며, TOKE 토큰으로 해당 토큰을 교환해야 합니다. 이 과정은 다양한 가능성을 내포하고 있습니다. 예를 들어 대출 명목으로 진행되며, DAO 간 전용 대출 프로토콜을 도입하거나, 새로운 PCV 프로토콜을 추가하는 등의 방식이 가능합니다. 또한 알고리즘 스테이블코인은 아직 DeFi가 정복하지 못한 성배입니다. 초기 AMPL, 중기 Basis부터 최신 Fei, OHM, UST 등까지 메커니즘 면에서 좁은 게임 이론에 의존하고 있어 진정한 담보 고정이 불가능합니다.
개인적으로 UXD는 매우 흥미로운 알고리즘 스테이블코인이라 생각합니다. 델타 중립 포지션을 담보로 UXD를 발행하며, 메커니즘상 현물 보유 + 숏 포지션 헷징과 유사하지만, 유동성 사용과 잠재적 펀딩 수익도 보유합니다.
도리는 간단할수록 좋습니다. 진정한 알고리즘 스테이블코인은 지나치게 복잡한 게임 메커니즘에 의존할 필요가 없을 수 있습니다. 현재 시장의 알고리즘 스테이블코인 게임 균형은 대부분 낙관적이며, 극단적 상황(cornor situation)에서는 쉽게 붕괴됩니다. Luna가 상승 나선을 그리며 모두가 행복했지만, 하락 나선을 그렸다면 아마도 사라졌을 것입니다. UXD 모델은 주목할 만합니다.
Bowen: 1. Curve는 2020년 DeFi의 무관왕으로, TVL 240억 달러의 스테이블코인과 동질화 토큰(WBTC/SBTC, ETH/Lido ETH) 마켓메이킹 깊이를 달성했으며, 대부분의 중앙화 거래소 스테이블코인 FX 시장의 호가와 깊이를 넘어섰습니다. 현재 많은 OTC 데스크의 스테이블코인 거래도 CRV를 통해 이루어집니다.
2. 알고리즘 스테이블코인의 반복적인 진화. 스테이블코인 발행은 연준의 화폐 발행과 같으며, 각 새로운 프로젝트 팀은 USDC, USDT, DAI의 생태계 지위를 대체하려는 다양한 각도를 시도합니다. 예를 들어 FXS, MIM, UST, FEI 등은 다중 체인에서 85% 담보 비율을 가진 Defi 수익 특성을 갖춘 알고리즘 스테이블코인입니다. 그러나 이러한 새로운 알고리즘 스테이블코인들은 유통량과 실용성을 높이기 위해 가장 좋은 방법은 3crv / 알고리즘 스테이블코인 풀에 참여해 시장 신뢰도를 높이는 것입니다. 따라서 앞으로 더 많은 알고리즘 스테이블코인 프로젝트가 등장한다면, 향후 CRV 거버넌스 토큰 경쟁은 계속될 것입니다.
3. DeFi의 조합성(composability)이 핵심입니다. 어느 한 곳도 모든 것을 완벽하게 할 수 없으며, 생태계의 재조합을 통해 확장 가능한 공간을 열 수 있습니다.
4. 크립토 덱젠(Degen) 커뮤니티에는 독특한 문화 트렌드가 많으며, 각자 독자적인 계열을 형성합니다. 예를 들어 Arbitrum의 Magic, Tezos의 Hdao, Polygon의 Crypto Raiders, AAVEgotachi 등은 기묘하지만 동시에 강한 하향식 커뮤니티 감성도 가지고 있습니다.
Sally：Q2: L1 vs L2, L1 구도가 서서히 결정되고 있는가? 기존 공용 블록체인(cosmos 등)은 여전히 기회가 있는가? 미래의 새로운 기회는 L2보다 L1에서 더 크게 나타날까?
Johnson: WAGMI, 기회는 있다고 봅니다. 하지만 대부분의 기회는 지속 기간이 짧을 가능성이 큽니다. 매우 강력한 커뮤니티와 생태계를 보유하지 않는 한 말이죠.
자본은 고평가와 저평가를 따집니다. 만약 생태계 A가 이미 10배 상승했고 생태계 B는 상승하지 않았다면, 자본은 생태계 B가 상대적으로 저평가되었다고 판단합니다. 따라서 자본이 유입되면 폭발적인 성장이 발생할 수 있습니다.
L2의 기회와 공용 블록체인의 기회는 약간 다릅니다. 비록 L2의 생태계 전략이 공용 블록체인과 유사할 수 있지만, 예를 들어 생태계 펀드, 원주민 주요 프로토콜의 등장 등이 있습니다.
단기-중기적으로 L2의 기회는 Boba, Optimism, Arbitrum, Metis 등 Optimistic Rollup 기술 기반의 L2에서 주로 나타날 것입니다. 현재 Boba와 Metis만이 자체 토큰을 발행해 생태계를 유인하고 있으며, Optimism과 Arbitrum은 아직 토큰을 발행하지 않았습니다. 저는 L2가 토큰을 발행해야만 생태계를 유인할 수 있다고 봅니다. 토큰 유인이 없다면 초기 사용자들이 이전하기 어렵습니다.
L2든 공용 블록체인이든, 첫 번째 사용자층은 항상 Degen이며, 두 번째는 DeFi 파워 유저, 세 번째가 일반 대중입니다.
Sally: 이건 정말 흥미롭네요. L2가 토큰을 발행했는지 여부는 사용자 유인에 큰 차이를 만들겠군요.
Min: 작년부터 올해까지 가장 큰 투자 주제는 확장 전쟁, 즉 신규 공용 블록체인 대 L2였습니다. 올해도 전쟁은 계속됩니다... 저는 미래가 멀티체인이라고 믿습니다. 각 체인마다 자신만의 길이 있겠지만, 이건 약세장에서야 비로소 진가를 발휘할 수 있습니다. 특정 분야에서 특색 있는 공용 블록체인을 더 긍정적으로 봅니다. 예를 들어 게임, NFT 등... 신규 공용 블록체인 관점에서 현재 두 가지 밈(MEME)이 있습니다. 2021년은 SoLunAvax였고, 지금은 FOAN(Fantom, One, Atom, Near)이 부상하고 있습니다. 저는 후자에 더 주목합니다. 신규 공용 블록체인에는 여전히 엄청난 기회가 있으며, 특히 이더리움 상의 것을 단순히 포크한 것이 아니라 자체적인 Native 요소가 있는 경우 말이죠. 예를 들어 DEFIKINGDOM
또 다른 관점에서 대형 VC들은 L1 서사를 추진할 필요가 있습니다. 이 분야의 시장 규모가 충분히 크며, 많은 유동성을 수용할 수 있고, 주요 공용 블록체인의 1.5차 라운드 펀딩도 매우 활발합니다. 최근 어떤 대형 공용 블록체인이 10억 달러어치를 할인 판매한 것도 그 예입니다.
L2의 경우, 핵심은 여전히 zkEVM에 주목하는 것입니다. 비탈릭 부테린이 언급했듯이, 중장기적으로 ZK-SNARK 기술의 개선과 함께 ZK 롤업이 모든 시나리오에서 승리할 것이라며, 여러 방안을 주시하고 있습니다.
신규 공용 블록체인과 L2가 사용자를 끌어들이는 핵심은 진입 포인트입니다. 적어도 현재로서는 L2와의 상호작용 비용과 경험은 신규 공용 블록체인보다 떨어집니다. 따라서 대형 거래소의 브릿지 지원을 확보하는 것이 특히 중요하며, 사용자의 상호작용 비용을 낮추는 것이 핵심입니다.
0xTodd: L1 공용 블록체인은 어떻게 발전해야 할까요?
펀딩 → 보조금+데이터 조작 → 그 데이터로 다시 펀딩 → 다시 보조금+데이터 조작 → 그 데이터로 또 다시 펀딩(일반 투자자에게 판매 포함) → 다시 보조금+데이터 조작 → ...
무한 반복 법칙. 누가 더 많이 반복하느냐가 승패를 결정합니다. 가장 자본이 많은 L1은 Curve, AAVE, UNI를 초청해 지원받을 수도 있으며, 초청 난이도는 순서대로 증가합니다. 초청 성공 시 반복 속도를 가속화할 수 있습니다.
L2는 상대적으로 어렵습니다. Arb와 OP는 아직 토큰을 발행하지 않았습니다. 보조금이 없으므로 L1보다 속도가 당연히 느릴 수밖에 없습니다. 하지만 기회는 줘야 합니다. 보조금이 없으면 단기 수익만 노리는 포크 프로젝트가 줄어듭니다. 다행히도 정통성이 괜찮아서 여전히 '사랑을 위한 발자취' 프로젝트들이 등장하고 있으며, 여전히 ETH 창업자의 유전자를 가지고 있습니다. 저는 높은 가스비에 제약을 받았지만 Arb를 우선 선택한 혁신적인 팀들을 많이 알고 있습니다. 예를 들어 저희가 리드 투자한 Divergence도 그렇습니다. 또한 Arb에서는 Magic과 같은 마켓플레이스가 탄생했으며, Metis, Boba 같은 토큰이 있는 L2는 더 빠르게 발전할 가능성이 있습니다.
한마디로 요약하면, L1과 L2 모두 기회가 있지만, L2에는 더 많은 인내심을 가져야 합니다.
Sally: 요약하자면, 인내심을 갖고 L2에 더 많은 시간을 주어야 한다는 것입니다.
Bowen: LAYER1의 경쟁은 이제 막 시작됐습니다. DEX 사용자 주소는 총 400만 개, Opensea의 활성 주소는 30만 개입니다. Polygon은 Sunflower Gas에 30만 주소가 참여해 가스비가 600gwei까지 치솟았으며, Arbitrum, Solana는 다운타임을 경험했고, Dfinity는 NFT 발행으로 인해 네트워크가 정체되었습니다.
각 L1은 비축 자원이 풍부하지만, 모두가 전장의 시험을 견뎌낼 수 있는 것은 아닙니다.
Zksync, Starnet, Aleo, Aztec 같은 유명한 ZK 팀들도 아직 출시되지 않았습니다. 저는 컴퓨팅과 스토리지의 분리 아키텍처에 기대하고 있습니다.
L2 생태계 중에서는 Arbit, GMX, DOPEX, MAGIC, HND를 좋아합니다. 파생상품, NFT 거래, 대출 분야에서 원주민 개발자가 있으며, 생태계가 비교적 건강합니다.
최근 저는 다시 Dfinity 생태계 개발자들을 살펴보고 있는데, Social Fi 프로젝트가 많습니다. 탈중앙화 Reddit, Twitter, psychedelicDAO 등 개발자들이 2016년의 ETH 커뮤니티처럼 보입니다. 도구와 기반을 개발하고 있으며, 매우 창의적이지만 킬러 앱은 없습니다.
0xTodd의 말에 전적으로 동의합니다. 그들에게 더 많은 인내심을 주어야 하며, 아직 결과를 말할 때가 아닙니다.
Benson: Johnson이 말했듯이, 이번 FOAN (FTM, One, Atom, Near)이 갑자기 시장보다 강하게 움직였는데, 이전에 많이 오르지 않은 공용 블록체인으로 자금이 순환된 것일 수 있으며, 기초 수준이 낮아 단기적으로 유동 자금의 선호를 받기 쉽습니다. 단기적으로 EV 관점에서 SoLunAvax에 비해 FOAN의 기회는 분명히 더 큽니다.
개인적으로 L1의 기회는 zk-rollup 개발 속도에 달려 있다고 봅니다. L1 공용 블록체인은 zk가 완성되기 전에 가능한 한 영토를 넓혀야 합니다. 왜냐하면 zk는 계산 자원 요구량이 많고 실현이 다소 복잡하기 때문에 일반적으로 op 계열 L2보다 약 반년 정도 느릴 것으로 예상되기 때문입니다. op-rollup의 7일 출금 기간은 너무 길어 사용자 경험을 심각하게 해칩니다.
하지만 장기적으로는 개인적으로 L2가 궁극적인 해결책이 되지 못한다고 봅니다. 결국은 ETH2.0 자체의 발전에 달려 있습니다. 왜냐하면 Layer2는 DeFi의 조합성을 해칠 수 있기 때문입니다. 예를 들어 Aave는 Polygon에서만 사용 가능하고, Uniswap은 Optimism에서만 사용 가능하다면, Aave와 Uniswap 스마트 계약을 동시에 호출하는 트랜잭션을 수행할 수 없습니다. 프로토콜의 파편화로 인해 조합성이 제한되며, 이는 DeFi의 매력을 떨어뜨립니다.
프로토콜 파편화 외에도 유동성도 분열됩니다. 비록 일부 주요 프로토콜이 L2로 이전했지만, 전체 거래량과 TVL는 메인 체인 버전과 비교해 여전히 크게 차이가 나며, 주로 유동성 분열이 심각하기 때문입니다.
Rui: 저는 Cosmos를 긍정적으로 봅니다. Tendermint 프레임워크는 현재 EVM 외부에서 가장 안정적이고 사용하기 쉬운 원클릭 체인 생성 도구이며, 매우 자유롭습니다. IBC 생태계에 참여할 수도 있고 아닐 수도 있으며, IBC의 브릿지 기능은 빠르고 정확하며 안정적입니다. 이전에 Cosmos는 Tendermint 프레임워크에 대해 요금을 부과하지 않고 자유롭게 발전하도록 했지만, 점점 더 많은 체인이 IBC 생태계에 가입함에 따라 ATOM의 가치 포착이 점점 더 명확해질 것입니다. 또한 흥미로운 점은 Cosmos 네트워크에서 Hub가 반드시 특정 체인이어야 한다고 규정하지 않고 시장이 결정한다는 점이며, 이는 Cosmos가 더욱 개방적임을 의미합니다.
Cosmos 외의 기존 공용 블록체인으로는 Polkadot과 Dfinity가 있습니다. 이 두 프로젝트는 기술 방향은 괜찮지만 적절한 생태계를 찾지 못했으며, 생태계 구축 이전에 자체 토큰의 상승을 이미 소진한 상태입니다. 자체 토큰 상승으로 강력한 수익 인프라를 이끄는 것은 어렵지만, 독특한 생태계가 나타날 가능성은 기대할 수 있습니다.
제가 이해하기로는 avax, matic, bnb와 많은 신규 공용 블록체인은 이더리움 생태계를 포크하는 것으로 시작해 점차 자신의 생태 방향을 찾습니다. BNB은 게임 분야로 방향을 정해 외부에서 유입되는 흐름을 만들었습니다. avax와 matic은 더 양극화되어 있으며, 한쪽은 이더리움 DeFi 주요 프로토콜의 저비용 대체품이며, 다른 한쪽은 자체적인 강력한 수익 효과를 가진 프로젝트들입니다. 그러나 두 경우 모두 성장 한계가 있으며, 새로운 체인이 기존 체인에서 사용자와 관심을 빼앗아갑니다. 따라서 이 L1들에게는 방향을 찾는 것이 매우 중요합니다.
일반적인 의미의 L2의 경우, 초기 발전 방향도 비슷한 양극화를 겪고 있습니다. 한쪽은 이더리움과 보안성을 공유해 일부 우수한 프로토콜과 개발자를 이전시키는 것이고, 다른 한쪽은 자체 토큰 상승을 통해 수익 효과에 강한 수요를 가진 사용자를 유치하는 것입니다. 하지만 자체 토큰 발행을 완료해야만 가능하며, 어느 정도 사용자를 확보한 후에 자체 원주민 프로토콜을 육성할 수 있습니다. 이 L2들은 정통성이 있으며, 이더리움의 방대한 개발자 집단을 계승하고 있으므로 흥미로운 원주민 프로토콜들이 등장할 것으로 믿습니다.
하지만 솔직히 말해, L1의 애플리케이션과 기반은 너무 유사합니다. L1 거물들 간의 경쟁보다는 ar, mina와 같은 기능별 체인, 혹은 다른 L1에 서비스를 제공하는 체인을 더 긍정적으로 봅니다.
Sally：Q3: 최근 두 주 동안 중국어圈 NFT, 주총의 Pantabear, 이전에 돌풍을 일으킨 He Li Ren, 그리고 곧 출시될 베테랑 IP Lengtu X Rabbits까지 광범위한 주목을 받았습니다. 중국어圈 NFT가 반격에 나섰다는 주장도 있는데, 중국산 NFT의 국산 스타탄생까지 얼마나 남았는가? 여러분의 관점에서 현재 우리는 역사의 바퀴가 앞으로 굴러가는 어느 단계에 있는가?
Min: 제가 먼저 의견을 제시하겠습니다. 제가 중국산 NFT를 지지하느냐고요? 물론 지지합니다. 화류(華流)가 가장 멋집니다.
조금 확장하자면, 토큰과 NFT는 점차 서로 다른 발전 경로를 걷게 될 것이라 봅니다. 저는 항상 암호화 패션 브랜드 서사에 주목해왔습니다(비록 제가 아디왕을 입긴 하지만). 심지어 미래의 'Supreme'이 먼저 디지털 세계에 등장해 물리 세계로 투영될 것이라 생각합니다.
제가 보기엔 전통 금융이든 크립토이든 종교든 모두 폰지 구조입니다. 증가값이 없거나 집단적 인출이 발생하면 대폭락합니다. 문제는 어떻게 폰지를 유지하느냐인데, 사회보장 연금은 국가 권력으로 강제 스테이킹시키는 것이고, 더 고급한 수단은 문화입니다(스토리텔링 능력이 인간을 지구의 BOSS로 만든 것처럼). 사람들이 기꺼이 스테이킹하게 만드는 것이죠.
예를 들어 다이아몬드는 그냥 탄소 덩어리지만, 인류 역사상 가장 위대한 마케팅 중 하나이며, "다이아몬드는 영원하다, 한 알은 영원히 전해진다(A diamond is forever)"라는 이야기를 만들어 사랑과 연결시켰고, 실물 NFT의 (3,3)이 되었습니다. 구매, Hodl&스테이킹(항상 손가락에 끼고 있음)...
따라서 훌륭한 NFT는 반드시 문화적 속성을 지녀야 하며, 원자 세계에서 오든(예: Jay Chou Bear), 비트 세계의 크립토 네이티브(PUNK)에서 오든 간에, 누군가는 그것을 '소비재'로 여기며 영원히(3,3) 소유하게 됩니다.
OxTodd: 동의합니다. 이어 말씀드리겠습니다. 오늘 우리가 중국어 채널에서 이 주제를 논의하는 것은 매우 잘 어울립니다. 화류 최고 +1.
제 느낌에는 화인은 역시 자기만의 NFT를 해야 한다고 봅니다. 왜냐하면 문화적 충돌이 존재하기 때문입니다. 솔직히 말해, 일부 유럽·미국 화가들의 작품은 제가 포인트를 잘 이해하지 못합니다.
또한 중국어圈 NFT의 경우, 대만의 분위기가 현재 더 앞서 있는 것 같습니다. 나중에 @Benson님이 자세히 설명해주실 수 있겠네요. 중국 본토는 현재 디지털 컬렉션에 T+180 판매 제한, 2차 시장 거래 제한 등의 규제 요건이 있어 NFT 자산의 발전에 어느 정도 영향을 미치고 있습니다. 반면 홍콩, 대만, 말레이시아 또는 유럽·미국에 거주하는 화교들의 NFT는 흥미로운 결과물을 낼 수 있습니다.总之十分期待.
Johnson: NFT의 플레이북을 이해해야 한다고 봅니다. Web3는 국경 없는 글로벌 운동입니다. 자신의 제품-시장 적합성(Product-market fit)과 독특한 플레이 방식을 찾으면 자연스럽게 광범위한 주목을 받게 됩니다. 각 지역, 문화권마다 자신만의 독특한 NFT 문화가 등장해 세계에 새로운 인식을 제공할 것이라 믿습니다.
Sally: 매우 흥미로운 점은, 오늘의 게스트들 중 다수가 숙련된 암호화 수집가라는 것입니다. 개인적으로 사용자/산업 종사자 관점에서 어떻게 보시는지 궁금합니다.
@Benson 저는 대만 지역의 woody 님 등이 NFT를 관찰하고 있으며, 커뮤니티 많은 분들이 BAYC/MAYC 등 블루칩 NFT의 초기 지지자였다는 것을 알고 있습니다. Benson님께서는 어떻게 생각하시는지요?
Benson: Pantabear의 거래량은 Opensea에서 1위를 기록한 적이 있습니다. 저스틴 비버의 소자이언(Jr. Bear)도 달성하지 못한 높이입니다. 이를 통해 화인 NFT의 거대한 잠재력을 엿볼 수 있습니다. 다만 저는 구매하지 않았고, 여러분이 돈을 버는 모습을 보며 속이 상했습니다. 눈물이 날 정도로요.
Benson: Tod의 말을 이어가자면, 대만은 현재 NFT 열풍이 매우 뜨겁습니다. 서양의 CyberKongz 커뮤니티와 유사한 Fomo Dog, 하위문화 Demi 커뮤니티, 심지어 짠수지(대만 치킨?) 가게도 NFT를 발행합니다.
저는 BAYC 커뮤니티 모임에 참석한 적이 있는데, 참석자들 중 제가 모르는 사람이 많았고, 많은 이들이 원래 암호화권 밖의 사람들이었습니다. NFT의 서사와 문화적 포용력은 전통 암호화권보다 클 수 있음을 알 수 있습니다. 이는 NFT 불황기와 암호화권 불황기 주기가 다르다는 점에서도 확인할 수 있습니다.
최근 대만의 연예인 천링지우(Chen Lingjiu)가 yolocat 프로젝트를 시작해 개인 수입의 9%를 이 NFT 홀더들에게 분배했습니다. 이는 매우 독특한 플레이 방식으로, 팬이 콘텐츠 소비자에서 아티스트 투자자로 전환되는 것입니다. 개인적으로 이 방식이 매우 web3답다고 생각합니다.
사랑하기 때문에 NFT를 구매하고, 투자자이기 때문에 작품을 홍보하며, 작품을 홍보함으로써 더 많은 사람이 당신을 사랑하게 되는 긍정적 피드백, 일종의 광팬 플라이휠입니다.
Rui: 저는 화인이 NFT 분야에서 진정으로 뒤처졌다고 생각하지 않습니다. APE를 보유한 화인이 적지 않으며, 많은 인기 익명 프로젝트들이 화인들이 주도하고 있습니다. 다만 한 가지는 모두 영어로 소통한다는 점(영어가 가장 보편적인 언어), 다른 한 가지는 DeFi를 거치며 항상 외국의 달이 더 둥글다고 생각하는 경향이 있기 때문입니다.
중국어圈 NFT든 어떤 언어圈 NFT든, 핵심 서사와 목표 구매자를 찾는 것이 매우 중요하며, 지속적으로 기대감을 조성하고 팀이 활동하고 있음을 사용자에게 보여줘야 합니다. NFT의 유동성은 일반적으로 낮으며, 모두가 3,3을 한다 해도 최악의 경우 팔 수 없을 뿐, 급락하지는 않습니다. APE가 좋은 예입니다. 커뮤니티 결속력이 매우 강하며, 일종의 상징적 신앙이 되었고, 끊임없이 새로운 기대감이 생기면서 결과적으로 약세장에서도 떨어지지 않고, 강세장에서는 항상 상승합니다. 중국어圈 NFT 팀 중에서는 아직 이런 운영 능력과 크립토 네이티브 이해력을 갖춘 곳을 보지 못했습니다.
문화적 NFT가 더 흥미로울 수 있습니다. 이런 NFT는 대부분 외부 자원의 후원을 받으며, 자연스럽게 기본 가치 기대감이 존재합니다. 지역적 차이로 인해 플레이어 그룹이 달라지며, 다른 지역이나 이 문화를 이해하지 못하는 사람들은 가격 급등에 의해 FOMO 감정을 느끼게 되고, 이는 NFT 가격의 빠른 펌프를 유도합니다. 하지만 FOMO 감정이 사라지면, 가격을 유지하기 위해 충분한 커뮤니티 교육과 내재 가치가 필요합니다. 예를 들어 주걸륜의 NFT는 스타 IP 후원을 받는 NFT로 비교적 명확한 가격 기대감을 가지고 있습니다.
0.4E에 구매했을 때, 모두가 예상하는 것은 어쨌든 주董의 팬이 많고, 콘서트의 좋은 좌석도 이 정도 가격이니 결국 누군가는 살 것이라는 것입니다. 어쩔 수 없으면 나중에 프로젝트팀이 NFT에 실물 혜택을 제공하면 팬으로서 지지하겠다는 것입니다. 하지만 철부지 팬들의 구매력에도 한계가 있으며, 가격이 상승함에 따라 이 기대 차이는 점점 해소됩니다. 다음 펌프를 위해 프로젝트팀은 새로운 실제 로드맵과 유용성 기대감을 제시해야 합니다.
Bowen: 국산 NFT와 패션브랜드/럭셔리는 유사합니다. 지역성이 있습니다. 예를 들어 다이아몬드는 글로벌 폰지이지만, 비취옥은 동남아 폰지입니다. 모두 자랑하고 싶고, 유행하고, 멋지고, 품위 있음을 나타내고 싶어 합니다. 그래서 새로운 브랜드들이 계속 등장하며, 새로운 유형의 인구를 대표하게 됩니다.
스타 마케팅은 매우 효과적인 방법입니다. 이전에 고니(Cantopop 스타 에딘 청)의 Clot도 그랬습니다. 앞으로 각 유명 인플루언서는 자신만의 레코드 NFT, 패션브랜드 NFT, 프로필 NFT를 가질 것이라 생각합니다. 뉴욕에서 Chainsmoker를 만났는데, 그는 NFT 레코드 회사에 투자했다며, 최고 입찰자가 그와 함께 믹스를 만들 수 있다고 했습니다. 이 팬 경제는 매우 멋지고 유용성도 훌륭합니다.
Sally：Q4: web3 서사가 다시 대중의 시야로 돌아온 것 같습니다. 초기 VC가 주도한 서사든, 얼마 전 테크 거물들과 최정상 VC 간의 web3 전쟁이든, 각자 web3에 대한 견해와 주목하는 프로젝트를 말씀해 주실 수 있겠습니까?
Min: 항상 힘든 콘텐츠 작업을 하고 있어서(各位哥哥姐姐,多多支持一下我们), 창작자 경제에 항상 주목해 왔습니다.
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