FTX 설립자 SBF의 의회 증언 전문: 디지털 자산과 금융의 미래
정리: MIM, TechFlow
참고: 이는 FTX 공동창립자이자 최고경영자(Samuel Bankman Fried, SBF)가 의회 청문회를 위해 준비한 증언문 전문으로, 부록을 포함하면 중국어 기준 2.2만 자를 넘는 방대한 분량이다. 본래 간략히 요약하는 것이 가능했지만, 본문 대부분은 FTX 자체에 대한 소개로 이루어져 있으며, 서양의 서사 논리를 이해하기 위해서라도 전체 문헌을 그대로 제공하는 것이 더 나을 것으로 판단하였다. 또한 SBF가 특히 스테이블코인 규제 문제를 중요하게 여긴다는 점도 강조하고자 한다. 과거 여러 인터뷰에서도 그는 유동성과 스테이블코인이 이 산업에 있어 얼마나 중요한지를 반복해 언급한 바 있다. 이 업계의 모든 번영은 유동성 위에 세워져 있기 때문이다. 따라서 부록에서는 스테이블코인 규제에 관한 별도 진술을 명시하였다. 전문이 매우 길기 때문에 관심 있는 부분만 선택적으로 읽기를 권장한다.
마지막으로, 하나의 깜짝 정보: 숙련된 LOL 플레이어의 근육 기억.
다음은 증언문 전문:
워터스 위원장, 맥헨리 간사님, 위원회 구성원 여러분 및 존경하는 내외 귀빈들께 감사드립니다. 본 위원회에서 증언할 수 있도록 초청해주셔서 영광입니다. 위원회 일원으로서 저는 오늘 이 회의장과 의회가 검토 중인 다양한 핵심 현안들에 관해 디지털 자산 산업에 대한 정보와 통찰을 공유할 수 있게 되어 매우 기쁩니다. 저와 제 동료들은 가능한 한 많은 정보를 제공함으로써 "위원회가 이러한 핵심 사안들 중 일부를 어떻게 다룰 것인지"에 대해 타당하고 설득력 있는 토론을 이끌어낼 수 있도록 하겠습니다.
FTX의 배경
암호화 자산 거래소로서 FTX 그룹은 2019년에 설립되었다. 미국 내에서는 재무부와 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 라이선스를 보유한 연방 감독 대상 거래소 운영사이다. FTX는 Samuel Bankman Fried, Gary Wong, Nishad Singh이라는 세 명의 미국인에 의해 설립되었으며, 2019년 5월부터 운영을 시작했다. FTX는 사용자 경험을 개선하고 고객 보호를 위한 혁신적인 제품을 개발하는 것을 목표로 하는 디지털 자산 거래 및 교환 플랫폼을 구축하기 위해 설립되었다. FTX는 FTX.com 거래소를 통해 전문 트레이딩 회사에게 충분히 강력하면서도 신규 사용자에게는 직관적이고 간편한 플랫폼을 개발하고자 하였다.
핵심 창립팀은 구글과 페이스북에서 대규모 엔지니어링 시스템 경험과 월스트리트의 트레이딩 경험을 보유하고 있어, 레거시 기술이나 시장 구조에 얽매이지 않고 처음부터 거래 플랫폼을 구축할 수 있는 독특한 역량을 지녔다. FTX는 전통 금융 시스템과 디지털 자산 생태계의 모범 사례를 결합하려는 목적을 가지고 있다.
초기 성공. 출시 이후 FTX.com 거래소는 큰 성공을 거두었다. 올해 들어 플랫폼의 일일 거래액은 약 150억 달러이며, 현재 전 세계 암호화 자산 거래량의 약 10%를 차지하고 있다. FTX 팀은 전 세계적으로 200명 이상의 인력을 보유하고 있으며, 대부분 준법 감시 및 고객 지원을 담당하고 있다. FTX 그룹의 주요 국제 본부 및 운영 거점은 바하마에 위치하며, 바하마의 『2020년 디지털 자산 및 등록 거래소 법(DARTA)』에 따라 디지털 자산 사업체로 등록되어 있다.
경쟁력 있는 제품을 제공하는 것 외에도, FTX는 고성능과 안정성으로 잘 알려져 있다. 디지털 자산 시장의 고도의 변동성 기간 동안 주요 경쟁사들과 비교하여 FTX.com 거래소는 상대적으로 짧은 다운타임과 기술적 문제를 겪었다. 고객과 제품 신뢰성에 대한 집중은 2020년 1월 이후 다른 거래소들과의 경쟁 속에서 거래량 증가율이 가장 빠른 이유 중 하나이다.
핵심 제품에는 FTX.com 웹사이트(암호화 자산의 시장 진입 경로를 제공하며, 모바일 앱을 통해서도 접근 가능), 수직 통합된 단일 기술 스택(주문 매칭 엔진 지원), 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스(API), 고객을 위한 보관 서비스 및 지갑, 그리고 정산·결제·리스크 엔진 시스템이 포함된다. 일상적인 거래에서는 매수자, 매도자, 거래소만 관련된다.
FTX 그룹은 미국을 포함한 수십 개의 사법관할권에서 운영 라이선스를 보유하고 있다. 작성 시점 기준, FTX 플랫폼에는 수백만 명의 등록 사용자가 있으며, FTX US 플랫폼에는 약 백만 명의 사용자가 있다. FTX.com의 경우 사용자의 약 45%가 아시아에서, 25%가 EU(유럽연합)에서, 나머지는 미국을 제외한 기타 지역에서 오며(제재국 국민 제외), 거의 모든 FTX.us 사용자는 미국에서 온다.
미국 사업. FTX는 FTX US 플랫폼을 통해 미국 고객에게 서비스를 제공하며, 여기에는 FTX US Derivatives도 포함된다. FTX US는 전체 기업 군과 유사한 경영 구조와 자본 구조를 가진 독립 법인으로, 자체 웹사이트 FTX.US와 모바일 앱을 운영한다. FTX.COM과 마찬가지로 FTX US의 핵심 제품은 디지털 자산 현물 거래소이며, 미국 내 다른 암호화 플랫폼과 동일하게 규제 라이선스를 취득한 후 운영된다. FTX US는 시카고에 본사를 두고 있으며, 미국 내 다른 도시에도 사무소를 두고 있다.
FTX US Derivatives는 LedgerX 브랜드를 인수하여 재구성된 것으로, 현재는 미국 및 비미국인에게 디지털 상품의 선물 및 옵션 계약 등의 파생상품을 제공하는 사업 부문이다. FTX US Derivatives는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 지정계약시장(DCM), 스왑집행시설(SEF), 지정정산기관(DCO), 상품투자자문사(CPO) 등 4개의 영업 라이선스를 보유하고 있다. 인수 전 해당 사업은 2017년 CFTC로부터 DCO 라이선스를 획득한 최초의 암호화 네이티브 플랫폼이었으며, 이는 당사 기관과 암호화폐 산업 모두에게 이정표가 되었다. 이후 2019년 해당 라이선스는 선물 계약 정산을 허용하도록 수정되었다.
다양성 있는 인력에 대한 약속. FTX는 자랑스러운 직원 팀을 보유하고 있으며, 상호 존중과 협업의 팀 문화가 우리의 주요 강점 중 하나라고 믿는다. 이러한 팀 문화는 다양성에서 비롯되며, 공감과 이해, 겸손의 정신을 필요로 한다. 이러한 특성은 비즈니스 발전에 유리하며, 고객의 요구를 이해하고 적절한 제품을 제공할 수 있는 FTX의 능력 원천이기도 하다. FTX 직원은 전 세계 각지에서 왔으며 다양한 인종적 배경을 지녔으며, 임원진 중 여성 비율은 60%에 달한다.
기후 영향 완화에 대한 약속. FTX는 환경 문제를 매우 중요하게 생각하며, 우리의 생활과 업무가 글로벌 환경에 미치는 영향을 줄이기 위해 일관되게 노력하고 있다. 회사로서 FTX는 이를 보장하기 위해 여러 중요한 조치를 이미 취했다. 여기서 FTX의 환경 영향이 최소한이라는 점과 추가로 시행 중인 조치들을 설명하고자 한다.
첫째, FTX는 공장이나 실물 제품이 없으므로 글로벌 운송망(에너지 소비의 주요 원천)을 이용하지 않는다. FTX의 직원 수는 많지 않으며 실제 사무실도 제한적이며, 전 세계적으로 몇 개의 작은 사무실만 임대하고 있으며, 주로 온라인으로 운영된다. 따라서 FTX의 기업 운영은 기후 변화에 직접적인 영향을 미치지 않는다.
둘째, FTX 플랫폼에서의 디지털 자산 입금 및 출금은 실제로 에너지를 소비하는데, 이는 공개 블록체인 네트워크가 이러한 거래를 촉진하고 기록하기 때문이다. 그러나 FTX 플랫폼의 입출금 중 80% 이상은 저비용이며 탄소 효율성이 높은 지분증명(PoS) 방식의 블록체인을 사용한다. PoS 메커니즘은 작업증명(PoW) 방식의 블록체인과 대비되는데, PoW는 네트워크 유지에 막대한 에너지를 소비한다(예: 비트코인 블록체인). FTX는 대부분의 입출금에 PoS 기반 블록체인을 활용함으로써 블록체인의 기후 영향을 크게 줄였다. 남은 약 20%의 입출금으로 인한 에너지 소비를 낮추기 위해 FTX는 블록체인 네트워크 수수료를 보조하여 에너지 비용을 분담하고 있다. 입금과 출금은 별도 처리되며, 거래소 내 거래 및 전송(대부분의 사용자 활동)은 공개 블록체인 활동이 필요 없으며, 웹 기반 거래 장소 운영에 필요한 에너지만 소비한다.
셋째, FTX는 공개 블록체인과 관련된 채굴 활동의 환경 비용 일부를 부담하고 있으며, 이를 상쇄하기 위해 탄소 오프셋을 구매하고 있다. 채굴 활동이 분산되어 있어 에너지 소비의 출처와 비율을 파악하기 어렵기 때문에, 블록체인 채굴과 관련된 에너지 소비 및 탄소 배출 비용을 추정하는 것은 극히 어렵다. 그럼에도 불구하고 FTX는 이를 100만 달러로 추정하고, 두 개의 공급업체를 통해 총 10만 톤의 탄소 오프셋을 101.6만 달러에 구매했다. 또한 FTX 산하 기관인 FTX Climate Company를 통해 기후 변화에 최대한 영향을 미칠 수 있는 솔루션에 집중하는 포괄적인 계획을 수립했다. 탄소 중립 실현 외에도 초기 계획은 막대한 영향을 창출할 수 있다고 판단되는 연구를 지원하고, 기타 특별 프로젝트 및 탄소 제거 솔루션을 후원한다. FTX는 매년 FTX Climate Company를 통해 최소 100만 달러를 투자할 예정이다. 관심이 있다면 https://www.ftx-climate.com에서 더 많은 정보를 확인할 수 있다.
넷째, FTX는 PoW 네트워크의 에너지 소비와 그 영향을 적절한 맥락에서 평가해야 한다고 본다. 즉, 이들의 이점을 고려하고, PoS 메커니즘 네트워크와의 차이점, 각 유형의 네트워크가 어떻게 활용되고 발전하고 있는지를 이해하며, 다른 에너지 소비 활동 또는 산업과 비교해야 한다. 예를 들어, 금융 상품 접근, 자산 이전, 부 창출 측면에서 비트코인은 많은 사람들에게 이익을 가져왔으며, 이러한 이점은 네트워크의 에너지 비용과 균형을 이루어야 한다.
또한 PoW 네트워크의 에너지 소비가 큰 주목을 받고 있지만, PoS 네트워크의 거래 활동은 더 낮은 비용으로 더 많은 거래를 더 빠르게 처리할 수 있는 뛰어난 성능 덕분에 급격히 증가하고 있다. FTX는 시간이 지남에 따라 이러한 PoS 네트워크가 점점 더 중요해질 것이라고 믿는다. 장기적으로 PoS 네트워크는 블록체인 전체의 기후 영향을 최소화하는 데 계속 기여할 것이다. 마지막으로, 다른 산업과 비교할 때 PoW 블록체인의 에너지 소비는 상대적으로 작으며, 특히 자주 비교되는 비트코인 네트워크의 경우 더욱 그렇다. CFTC 감독 하에 선물 거래가 이루어지는 자산들 중에서도 전통적인 물리적 채굴 상품, 석유, 가축 등 환경에 영향을 미치는 자산들과 비교하면, 비트코인의 환경 영향은 사실상 매우 낮은 편이다.
환원에 대한 약속. FTX는 탁월한 제품을 통해 고객의 삶을 개선할 뿐 아니라, 더 광범위한 글로벌 커뮤니티의 삶도 개선하고자 한다. 이를 위해 FTX는 세계에서 가장 효과적인 자선단체에 기부하는 것을 목적으로 하는 FTX 재단을 설립했다. FTX는 수수료 순수익의 1%를 이 재단에 기부하겠다고 약속했다. 지금까지 FTX 및 산하 기관과 직원들은 생명을 구하고, 고통을 방지하며, 인류가 더 나은 미래를 누릴 수 있도록 1000만 달러 이상을 기부했다.
논의 사항
본 문서에서 다음과 같은 주제를 다룰 예정이다:
(1) FTX가 제공하는 제품의 개요 및 디지털 자산 경제에서의 역할;
(2) 스테이블코인 및 이러한 도구와 관련된 리스크 해결 방법;
(3) 현재의 규제 상황 및 정책 결정자들이 좋은 정책 결과를 도출하도록 안내하는 원칙.
이 문제들을 논의할 때, FTX의 미국 외 사업과 미국 사업을 각각 FTX International과 FTX US로 구분하여 설명하겠다.
본 성명은 다양한 주제를 다루기 때문에 몇 가지 핵심 주제를 포함하고 있다.
첫째, FTX는 개인 투자자와 소비자에게 권한을 부여한다. 우리는 접근성이 뛰어나고 비용이 낮은 제품을 제공함으로써 투자자와 소비자가 단순한 선택을 통해 경제적 목표를 달성할 수 있도록 한다. 누구나 어디서든 쉽게 금융 상품에 접근할 수 있으며(많은 사람들이 스마트폰을 통해 이를 한다), FTX는 임대료를 평가하는 게이트키퍼가 없으며, 투자자에게 추가적인 리스크를 부과하지 않는다—디지털 자산 생태계는 관련된 사람들의 실제 일상생활에 영향을 미치며, 경제적 안정성을 확보하는 데 도움을 준다. 이러한 접근이 쉬운 금융 도구는 지원과 포용을 위한 정책 환경을 제공하며(다른 정책 목표와 균형을 이루면서), 개인 투자자의 역량을 더욱 강화할 것이다.
둘째, FTX는 리스크를 낮춘 시장 구조 플랫폼을 설계하고 제공했다. 분명히 디지털 자산 산업에는 헤드라인을 장식한 무책임한 행위자들이 존재한다. 하지만 FTX는 그런 존재가 아니며, 오히려 탄력적이고 낮은 리스크의 플랫폼을 구축하였고, 이것이 우리의 경쟁 우위이기도 하다. 따라서 정책 결정자들이 유연하게 대응하여 리스크를 낮추고, 24시간 연중무휴 운영되며, 투자자에게 직접 연결되는 시장 구조를 허용하고, 이를 기존 중개 시장 구조 요건에서 면제한다면, FTX 모델은 전 세계 어떤 최고 리스크 기준의 규제 체계에도 적응할 수 있을 것이다. 그러나 그러한 규제 구조가 항상 개인 투자자에게 가장 적합하다고는 할 수 없다.
셋째, FTX는 미국 연방 최고 수준의 규제를 받고 있으며, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와 미국 재무부의 감독을 포함하고 있으며, 전 세계 및 주(州) 규제 기관의 엄격한 감독도 받고 있다. 아래에서 논의할 바와 같이, FTX는 연방 차원의 통합 규제 체계 하에서 운영되기를 지지한다. 어떠한 경우에도 FTX는 공식 부문의 규제 당국을 이해관계자이자 파트너로 간주하며, 지속적이고 적극적인 대화를 나누는 것이 필요하다고 생각한다. 이는 미국 의회에도 동일하게 적용된다. FTX는 언제든지 디지털 자산 산업에 대한 통찰을 공유하고, 그것이 사람들의 일상을 어떻게 지속적으로 개선할 수 있는지에 대해 이야기할 준비가 되어 있으며, 이를 열망한다.
물론 미래는 예측하기 어렵지만, FTX는 디지털 자산과 더 일반적으로 블록체인 기술이 계속해서 소비자, 투자자, 기업가들에게 흥미진진한 기회를 제공할 것이라고 믿는다. FTX는 미국이 국내에서 이러한 기회를 계속 선도해야 한다고 생각한다. FTX는 투자자를 보호하고 질서 있는 시장을 실현하는 표지를 위한 디지털 자산 거래 규제 체계를 전적으로 지지한다. 미국의 리더십을 유지하기 위해 정책 결정자들은 기존 정책의 최상의 특성을 활용하면서도 디지털 자산 산업의 최상의 특성에 적응해야 하며, 우리는 이를 소비자에게 권한을 부여하는 동시에 시장 차원에서 리스크를 낮추는 조치라고 본다.
1. FTX 제품 및 디지털 자산 경제에서의 역할
핵심 제품: 디지털 자산 거래소. 앞서 언급했듯이, FTX의 핵심 제품은 자사의 디지털 자산 거래소인 FTX.com과 FTX.us이다. 사용자는 이 두 플랫폼에서 현금, 스테이블코인, 기타 디지털 자산과 교환하기 위해 다른 사용자와 디지털 자산 현물 거래를 할 수 있다. 사용자는 현물 거래소의 중심 한도 주문장(CLOB)에 다양한 유형의 주문을 설정할 수 있다. 사용자는 특정 가격에 주문을 제시할 수 있으며(지정가 주문), CLOB에 표시된 최고 가격으로 거래할 수도 있다. 시스템에는 강력한 매칭 엔진이 존재하여 매수자와 매도자의 주문을 연결하고 최고의 이용 가능한 가격을 표시한다.
레버리지 유무에 관계없이, 디지털 자산과 관련된 선물 및 변동성 계약이 플랫폼에 상장된다. FTX.com의 레버리지 한도는 20배이며, 지금까지 FTX.us 사용자는 레버리지를 사용할 수 없었다(그러나 적격 계약 참가자에게는 다른 형태의 신용 혜택을 제공하고 있음 — 아래 참조). 플랫폼에는 분기별 결제(및 FTX.com에서만 제공되는 무기한 선물 계약)의 현금 결제가 상장되어 있다. 또한 FTX.com은 MOVE 변동성 계약도 제공한다. MOVE 변동성 계약은 선물과 유사하지만, 디지털 자산의 가격이 아닌, 비트코인 가격이 하루, 일주일, 또는 분기 동안 이동한 달러 금액에 따라 만기된다. FTX.com은 또한 거래용 비트코인 옵션을 상장하고 있다. 마지막으로, FTX US Derivatives는 미국 사용자에게 비트코인 및 이더리움(ETH) 옵션, 선물, 스왑(swap)을 제공한다.
파생상품 및 레버리지 제품 사용자는 초기 증거금과 유지 증거금 지급을 위해 현금, 스테이블코인 또는 기타 디지털 자산 형태로 계좌에 담보를 제공한다. 거래소는 또한 거래 정산 및 결제를 위한 리스크 관리 및 백오피스 시스템을 통합하고 있으며, 여기에는 거래된 디지털 자산 또는 디지털 자산 선물 및 옵션 계약의 소유권 기록 업데이트(정산), 사용자 계좌 간 가치 이전(결제), 인도 대금 또는 인도 대 인도 방식이 포함된다. 지난주 시장 사건은 FTX의 핵심 제품이 효과적인 리스크 감소 특성을 가지고 있음을 보여주었다. 2021년 12월 3일 밤, 여러 디지털 자산의 가치가 단시간 내에 급락했으며, 이 자산들의 FTX 플랫폼 거래량이 크게 증가했다. FTX 리스크 엔진이 활성화되어 관련 고객 포지션의 정산을 시작할 때 이 현상이 특히 두드러졌다. 시장 하락은 미국 시장 거래 시간 종료 후 오랜 시간이 지난 늦은 시간에 발생했지만, 디지털 자산은 24시간 연중무휴 거래되기 때문에 FTX 리스크 엔진은 자산 가격 하락에 즉각 반응하여 고객 계좌가 순손실 상태가 되기 전에 포지션 정산을 즉시 시작할 수 있었다. 만약 이 일이 전통적인 거래 시장에서 발생했다면 리스크 관리 시스템은 즉각 반응하지 못하고 시장이 다시 열린 지 이틀 이상 후에야 반응했을 것이다. 그 사이 고객의 포지션은 급격히 악화될 수 있었으며, 결국 고객 계좌의 손실을 막을 기회가 사라졌을 것이다. 중요한 점은, FTX의 리스크 모델은 주말이나 기타 시장 폐장 기간 동안 그러한 리스크를 시스템적으로 저장하지 않도록 하며, 위험한 포지션과 계좌를 실시간으로 즉각 처리하는 방식을 취한다는 점이다.
사용자 주문을 조율하고 매칭하기 위한 장외(OTC) 포털. FTX.com은 또한 사용자가 다른 대규모 사용자와 연결하여 현물 디지털 자산에 대한 견적을 요청하고 직접 거래할 수 있도록 하는 장외(OTC) 포털을 제공한다. 이 포털은 대규모 사용자에게 견적 요청을 전달하고, 견적을 반환하며, 사용자가 주문을 할 수 있도록 한다. 이는 전통 시장에서 중심 한도 주문장이 거래 매칭에 사용되지 않는 경우와 유사한 역할을 한다.
증거금 대출. FTX 플랫폼 사용자는 현물 거래를 위해 디지털 자산이 필요한 다른 사용자에게 자신의 디지털 자산을 빌려줄 수 있다. 사용자는 자신이 보유하지 않은 디지털 자산(FTX.us의 적격 사용자 포함)을 원할 경우, 현금, 스테이블코인 또는 계좌에 보유한 기타 디지털 자산 등을 담보로 제시하여 디지털 자산을 빌려주는 사용자로부터 자금을 빌릴 수 있다. FTX 플랫폼은 대출과 차입을 매칭하는 기능을 갖춘 대출장(Book) 시스템을 내장하고 있다.
NFT 마켓플레이스. FTX는 사용자가 NFT(대체 불가능한 토큰)를 발행하고, 구매하고, 판매할 수 있는 마켓플레이스를 운영한다. NFT는 서로 교환할 수 없는 토큰이다. 영화나 전화 통화 등 실물이나 체험으로 교환하거나, 디지털 이미지와 연결되는 등 다양한 용도로 사용된다. FTX의 NFT 마켓플레이스는 경매 시스템을 통해 운영되며, 사용자는 판매자가 설정한 현재 판매 가격으로 바로 구매할 수도 있다. 사용자는 FTX NFT 마켓플레이스 포털에 자신의 NFT 컬렉션을 전시하거나, 계속해서 NFT 마켓에서 구매 및 판매를 하거나, 혹은 둘 다 할 수 있다. NFT 마켓플레이는 FTX.com 및 FTX.us 사용자 모두에게 개방되어 있다.
FTX Pay (FTX 결제). FTX Pay는 사업체가 디지털 자산 또는 법정 화폐로 결제를 수락할 수 있도록 하는 서비스이다. 사용자는 ACH 또는 신용카드를 통해 FTX 계좌에 입금한 후, 등록된 상점에 FTX 계좌로 결제할 수 있다. 디지털 자산 결제의 경우, 관련 사용자의 FTX 계좌에서 상점에 지불해야 할 금액과 동일한 금액의 디지털 자산이 차감된다. FTX는 결제 인프라를 제공함으로써 사용자가 상점에 결제하는 것을 편리하게 한다.
스테이킹. FTX.com은 사용자가 플랫폼에서 특정 지원 디지털 자산을 "스테이킹"할 수 있는 기능을 제공한다. 사용자는 이러한 디지털 자산을 스테이킹함으로써 보상(리워드)을 받을 수 있으며, 또한 FTX 플랫폼에서 특정 토큰을 사용하여 거래 수수료, 출금 수수료 감면 및 기타 혜택을 얻을 수 있다. 일반적으로 사용자는 언제든지 디지털 자산을 "언스테이킹"할 수 있지만, 언스테이킹 기간 또는 해지 기간이 지날 때까지 기다려야 한다. 특정 디지털 자산의 경우, FTX는 언스테이킹 수수료를 지불하면 즉시 언스테이킹을 허용할 수 있다.
FTX 플랫폼의 디지털 자산 유형. FTX는 FTX 플랫폼에 어떤 디지털 자산을 상장할지 결정하기 위한 상장 기준 및 프레임워크를 수립했다. 상장 기준 및 프레임워크에는 자산의 보안성, 규제 리스크, 법적 리스크, 기술 리스크 및 기타 요소를 평가하는 내용이 포함된다. FTX.com(미국 사용자는 이용 불가)에서는 현물 거래소에 약 100종의 스테이블코인 및 기타 디지털 자산을 상장했다. 디지털 자산에는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 유니스왑 프로토콜 토큰(UNI), 체인링크 토큰(LINK), 솔라나(SOL), 에이브(AAVE) 등이 있다. 스테이블코인에는 USDT(USD 테더), DAI 등의 토큰이 포함된다.
FTX.us에서는 디지털 자산 상장 및 거래에 대해 우리가 보수적이라고 생각하는 접근 방식을 취하고 있다. FTX.us의 상장 기준이 더욱 엄격하기 때문에 상장된 토큰의 수가 훨씬 적다. FTX.us 플랫폼은 미국 증권 특성을 가진 자산의 상장을 피하기 위해 조치를 취했다. 상장된 자산 및 토큰은 CFTC가 관할 상품으로 명확히 인정한 비트코인과 이더리움에 더 유사하다.
요약하면, 이러한 제품들을 빠르게 살펴본 결과, 현재 디지털 자산 경제와 FTX 플랫폼의 제품은 전통 금융 분야의 제품과 매우 유사하다는 결론을 내릴 수 있다. 이는 점점 더 많은 성숙한 투자자들이 이 분야에 진입하여 전통 금융에서 친숙한 제품과 솔루션을 요구함에 따라 업계가 성숙해지고 있다는 점을 반영한다.
동시에, 이러한 제품들은 전통 금융과 결정적으로 다른 점은 투자자가 여러 중개 기관을 거치지 않고 하나의 플랫폼에서 모든 제품에 접근할 수 있다는 것이다. 또한 모든 시장 데이터는 공개적이고 무료이며, 모든 사용자가 주문과 거래 상황을 충분히 이해할 수 있다. 금융 제품과 솔루션에 쉽게 접근할 수 있다는 것은 투자자, 소비자, 기업가에게 권한을 부여하는 강력한 기능이다. 이러한 도구의 사용을 단순화함으로써 사용자는 일상적인 금융 목표와 핵심 수요에 더 집중할 수 있으며, 궁극적으로 이것이 FTX가 더 많은 사람들이 금융 개방성과 경제적 안정성을 얻는 데 기여한다고 생각하는 이유이다.
2. 스테이블코인의 이점과 리스크 대응
FTX는 스테이블코인이 디지털 자산 산업에서 가장 중요한 지불 혁신 중 하나라고 생각하며, 당사 플랫폼의 사용자들은 스테이블코인을 결제 및 거래 정산에 크게 의존하고 있다. FTX는 대통령 금융시장작업반(PWG)의 중요한 업무를 인정하며, 최근 발표된 『스테이블코인 보고서』를 흥미롭게 읽었다. FTX는 스테이블코인의 안전성과 건전성을 최대한 보장하기 위한 방안에 대한 제안을 이미 공유했으며, 이를 본 성명서의 증거 자료로 제출한다. 자세한 내용은 다음 링크에서 확인할 수 있다: https://www.ftxpolicy.com/stablecoins.
스테이블코인 규제에 대한 제안 외에도, FTX는 본 위원회에 제안하고자 하는 두 가지 핵심 사항이 있다고 생각하며, 아래에 참고용으로 제시한다.
첫째, 위원회는 FTX가 현재 스테이블코인 발행자에 대한 은행 유형의 연방 규제가 없다고 생각한다는 점을 이해해야 한다. FTX는 플랫폼에서 스테이블코인 사용을 허용하고 있으며, 자사의 기업 자금 이전에도 실제로 활용하고 있는데, 이는 스테이블코인이 리스크를 낮춘다고 믿기 때문이다. 실제로 FTX는 인수합병 활동을 포함한 매우 큰 규모의 자금 이전을 전통 은행 시스템의 지불 경로가 아닌 스테이블코인을 통해 수행하고 있다.
어떤 이들에게는 스테이블코인 사용이 은행 시스템 내 엄격한 규제를 받는 지불 경로보다 리스크가 더 크다고 여겨질 수 있지만, 스테이블코인 송금은 거의 즉시 결제되며, 거래 당사자들은 공개 블록체인 상의 지갑 잔고를 확인함으로써 쉽게 결제를 확인할 수 있다는 점에서 다르다. 이는 양도인과 수취인 사이에 여러 중개인이 존재하고 각각이 상대방 리스크를 가지며, 완료와 결제에 며칠이 걸리며, 스테이블코인 송금에 비해 비용이 매우 높은 일반적인 전신 송금 과정과 명백히 대조된다. 다른 지불 시스템(예: ACH 또는 신용카드 네트워크) 역시 규모 제한과 비용 문제가 있으나, 이를 사용자에게 숨기고 있을 뿐이다.
따라서, FTX는 "모든 스테이블코인 발행자에 대해 은행과 유사한 규제를 하는 것이 소비자에게 최선의 해결책이다"라는 견해에 회의적이다. 우리는 어떤 경우에도 은행과 유사한 규제가 현재 스테이블코인이 회피하고 있는 리스크를 무의식적으로 도입할 수 있다는 점을 우려한다. 그러나 발행자와 그들이 발행하는 스테이블코인이 다음의 핵심 요구사항에 대한 최소 기준을 충족해야 한다는 점을 인식하고 있다:
1) 스테이블코인을 지지하는 자산(현금, 채권 등)이 무엇인지 매일 증명
2) 자산 지지가 요구 사항을 충족하는지 확인하기 위한 정기 감사
3) 중간 정도의 리스크를 가진 자산에 대한 감가상각
4) 법 집행 기관을 위한 개방적인 경로를 제공하여 금융 범죄와 관련된 주소 및 인물을 블랙리스트에 올림.
이러한 핵심 요구사항은 CFTC 또는 증권거래위원회(SEC)와 같은 연방 은행 규제 기관 이외의 다양한 규제 기관 하에서 충족될 수 있다. 실제로 의원들이 이러한 규제 기관을 대상으로 입법을 제안한 바 있다.
둘째, FTX는 적절한 표준화된 보호 조치를 갖춘 스테이블코인의 지속적인 사용이 달러의 세계 준비통화 지위를 보호할 것이며, 이에 위협이 되지 않을 것이라고 생각한다. 물론 이 견해는 어쩌면 역설적으로 보일 수 있지만, 현재 가장 널리 사용되는 스테이블코인은 달러에 페그되어 있으며, 궁극적으로는 이러한 스테이블코인도 달러로 결제된다. 이러한 시스템은 전 세계가 달러에 계속 의존하도록 촉진할 뿐, 이를 위협하지는 않는다. 오히려 FTX는 스테이블코
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