5억 달러에서 300억 달러로: 암호화폐 광신자 SBF는 어떻게 AI 시대에 가장 가치 있는 기업을 투자에 성공했을까?
저자: TechFlow
오늘날 앤트로픽(Anthropic)은 이 행성상에서 가장 중요한 AI 기업이며, 그 ‘가장’이라는 수식어를 붙이지 않아도 될 정도다.
앤트로픽의 클로드(Claude) 대형 언어모델은 미국 국방부, 미국 정보기관 및 국립연구소에 배포되어 있으며, 미군은 이를 이란에 대한 군사 타격을 위한 정보 분석 및 목표 선정에 활용하고 있다.
앤트로픽의 연간 매출은 불과 3년 만에 0달러에서 140억 달러로 급등했고, 2026년 2월에는 300억 달러 규모의 G라운드 펀딩을 완료해 기업 가치가 3800억 달러를 넘었다. 아마존, 구글, 엔비디아, 마이크로소프트 등 주요 기술 기업들이 줄지어 자금을 투입하고 있다.
지난 몇 주간 앤트로픽은 국방부와 AI의 무기화 문제를 둘러싸고 전 세계가 주목하는 일련의 협상을 진행 중이다.
한편 이 기업의 초기 투자 내력 속에는 여전히 사람들의 입에 오르내리는 한 인물의 이름이 있다: 샘 뱅크먼-프리드(Sam Bankman-Fried).
2022년 4월, 챗GPT는 아직 존재하지 않았고, AI 분야는 오늘날처럼 뜨겁지 않았다. SBF는 자신이 통제하던 헤지펀드 알라메다 리서치(Alameda Research)를 통해 앤트로픽의 B라운드 펀딩에 5억 달러를 투자했다. 이는 전체 B라운드 펀딩액 5.8억 달러의 86%에 해당하는 금액으로, 약 8%의 지분을 확보했다. 7개월 후, FTX 제국이 붕괴되었고, SBF는 암호화폐 역사상 최대 규모의 사기 사건의 주범이 되어 25년 형을 선고받았다. 당시 투자된 5억 달러는 FTX 고객 예금이었다.
그러나 만약 SBF가 체포되지 않았고, 그 돈이 합법적인 출처에서 나왔다면, 현재 3800억 달러의 기업 가치 기준으로 8% 지분은 이론적으로 300억 달러 이상의 가치를 지닌다. 즉, 5억 달러가 300억 달러로 증가한 셈이며, 수익률은 60배 이상이다. 이는 벤처캐피탈 역사 전체를 통틀어 절대 수익 규모 면에서 상위권에 진입할 수 있는 수준이다.
연방 교도소에서 복역 중인 한 암호화폐 사기범이, AI 투자 역사상 가장 광기 어린 베팅 한 건을 거의 성사시킬 뻔했다.
SBF는 왜 2022년에 앤트로픽을 찾아냈을까? 그는 어떻게 단번에 5억 달러를 투자할 용기를 냈을까? 그리고 앤트로픽은 왜 그런 자금을 받아들였을까?
그 해답은 ‘효율적 이타주의(Efficient Altruism, EA)’라는 공동체 안에 숨어 있다.
같은 룸셰어, 하나의 운동, 한 장의 수표
2010년대 중반의 샌프란시스코에는 한 집에 함께 살고, 같은 모임에 참석하며, 같은 논문을 읽고, 동일한 철학을 믿는 사람들이 있었다.
그 철학은 바로 효율적 이타주의(EA)다. 그 핵심 주장은 간단하다: 자선은 감정이 아닌 계산에 기반해야 한다. 1달러라도 수학적으로 ‘선한 결과를 극대화’할 수 있는 방향으로 흘러가야 하며, EA의 한 주요 분파는 인류가 직면한 가장 시급한 생존 위협이 핵전쟁도, 전염병도 아닌, 통제를 잃은 인공지능이라고 본다.
다리오 아모데이(Dario Amodei)는 바로 이 공동체의 일원이었다.
그는 ‘우리가 줄 수 있는 것(Giving What We Can)’ 서약의 43번째 서명자로서, 최소한 수입의 10%를 기부하겠다고 공언했으며, 이미 2007년 또는 2008년부터 기부 효과성을 평가하는 비영리 단체 ‘기브웰(GiveWell)’의 열렬한 팬이었다.
그는 두 명의 동료와 같은 룸셰어 집에 살았다. 한 명은 기브웰과 오픈 필런스로피(Open Philanthropy)의 공동 창립자이자 EA 운동에서 가장 영향력 있는 자금 배분자 중 한 명인 홀든 카르노프스키(Holden Karnofsky). 또 다른 한 명은 AI 정렬(AI alignment) 분야의 핵심 연구자인 폴 크리스티아노(Paul Christiano). 당시 다리오와 폴은 모두 오픈 필런스로피의 기술 자문위원이었다.
후에 카르노프스키는 다리오의 누나 다니엘라 아모데이(Daniela Amodei)와 결혼했다. 약혼 후 이 부부는 한동안 다리오와 함께 살기도 했다. 2025년 1월, 카르노프스키는 ‘기술 직원’ 신분으로 조용히 앤트로픽에 합류하여 보안 전략을 담당하게 되었는데, 포춘(Fortune) 기자가 이를 발견했을 때조차 앤트로픽은 이 인사를 외부에 공식 발표조차 하지 않았다.
이는 매우 밀접한 사회 네트워크였다.
앤트로픽의 초기 직원인 아만다 애스크렐(Amanda Askell)은 EA 운동의 창시자 중 한 명인 윌리엄 맥애스킬(William MacAskill)의 전 부인이다. 그녀는 GWWC의 67번째 서명자이며, 박사 논문 주제는 EA 철학의 핵심 논점 중 하나인 ‘윤리학에서 무한대를 어떻게 다룰 것인가’였다.
앤트로픽의 가장 중요한 거버넌스 기관인 ‘장기 이익 신탁(Long-Term Benefit Trust)’은 이론적으로 회사에 중대한 통제권을 행사한다. 이 신탁의 4명 위원 중 3명은 직접 EA 시스템에서 유입된 인물들이다: 기브웰 전 상무이사 닐 버디 샤(Neil Buddy Shah), 효율적 이타주의 센터(Effective Altruism Center) CEO 재크 로빈슨(Zach Robinson), 기브웰의 장기 후원 대상 단체인 이비던스 액션(Evidence Action) CEO 카니카 바를(Kanika Bahl).
EA 운동 역사상 세 번째로 큰 기부자들—페이스북 공동 창립자 더스틴 모스코비츠(Dustin Moskovitz), 스카이프 공동 창립자 야안 탈린(Jaan Tallinn), 그리고 샘 뱅크먼-프리드—모두 앤트로픽의 초기 투자자였다.
이것이 바로 SBF가 앤트로픽을 찾은 진짜 경로다. 천재적인 투자 안목도, AI 분야에 대한 초월적 통찰력도 아니다. 단지 한 공동체 내부에서 돌아가는 자금 순환일 뿐이다: EA의 자금이 EA의 프로젝트로 흘러가고, EA가 정의한 문제를 해결하는 것이다.
SBF가 믿었던 것은 EA 내부의 더 급진적인 한 분파, 즉 ‘돈 벌어서 기부하기(earning to give)’였다. 그는 월스트리트의 양적 투자 기관 제인 스트리트(Jane Street)를 떠나 암호화폐 산업에 뛰어들었고, 그 목적은 개인 부의 축적이 아니라 ‘이타주의’라고 공공연히 선언했다. 즉, 가능한 한 많은 돈을 벌어, 최대의 긍정적 영향을 낳을 수 있는 방향으로 기부하겠다는 것이다. 그런데 앤트로픽의 사명인 ‘강력한 AI를 안전하게 개발한다’는 구호는, EA가 AI 생존 위협에 대해 제시한 표준 처방전 그 자체였다.
2021년 5월, 야안 탈린이 주도한 앤트로픽의 A라운드 펀딩은 1.24억 달러 규모였고, 모스코비츠가 참여했다. 2022년 4월, SBF가 B라운드 펀딩을 주도하며 단번에 5억 달러의 수표를 발행했고, 총 5.8억 달러 펀딩액의 86%를 차지했다. 동일 라운드에 참여한 투자자로는 카롤라인 엘리슨(Caroline Ellison), 니샤드 싱( Nishad Singh), 제인 스트리트의 제임스 맥클레이브(James McClave) 등이 있었다.
이 투자자 명단 자체가 이미 무엇을 말해주는가? 카롤라인 엘리슨은 알라메다의 CEO였고, 니샤드 싱은 FTX의 엔지니어링 총괄이었으며, 제인 스트리트는 SBF의 전직장이었다.
즉, 이 5.8억 달러 규모의 B라운드 펀딩은 실질적으로 거의 전부 SBF와 그가 통제하던 자금 풀에서 유출된 것이었다.
적신호와 타협
다리오 아모데이는 어리석지 않았다.
그는 이후 한 심층 인터뷰에서 이 일을 회고하며, 당시 SBF는 ‘AI에 대해 낙관적이면서도 안전성을 중시하는 사람’처럼 보였고, 앤트로픽의 방향과 잘 맞았다고 말했다. 그러나 바로 이어 그는 결정적인 한 마디를 덧붙였다: “충분히 많은 적신호(red flags)를 감지했다”고.
그래서 그는 한 가지 결정을 내렸다: 자금은 받되, 거버넌스 구조에서는 격리시키기로 했다. SBF는 의결권이 없는 주식만을 받았고, 이사회에서 완전히 배제되었다. 다리오는 후에 SBF의 행동을 “내가 상상했던 것보다 훨씬, 훨씬, 훨씬 더 극단적이고 악랄했다”고 평가했는데, 여기서 ‘훨씬 더(much more)’라는 표현이 세 차례 반복되었다.
이 결정은 후에 매우 현명한 선택으로 입증됐다. 그러나 동시에 날카로운 질문을 남겼다: 만약 위험 신호가 이미 거버넌스 구조상의 격리까지 필요할 정도로 많았다면, 왜 여전히 자금을 받아들였을까?
당시 AI 투자 환경이 지금처럼 뜨겁지 않았기에, 앤트로픽은 컴퓨팅 파워 구축을 위해 막대한 자금이 필요했고, 단번에 5억 달러를 투자할 의사가 있는 투자자는 어떤 ‘적신호’가 있더라도 쉽게 찾기 어려웠다는 설명이 가능하다.
그러나 이보다 더 미묘한 이유가 있다: EA 공동체의 운영 논리에서 자금 출처의 ‘청결성(cleanliness)’은 결코 최우선 고려사항이 아니었다. 중요한 건 자금의 ‘효과성(efficiency)’, 즉 그것이 당신이 더 많은 일을 해낼 수 있게 해줄지 여부였다. SBF의 전체 부의 서사는 바로 이 기반 위에 세워졌다: 돈 벌기는 수단이고, 선을 행하는 것이 목적이다. 따라서 돈을 버는 방식은 다소 소홀해도 좋다. 다만 최종적으로 산출되는 ‘선’이 충분히 크기만 하면 된다.
이 논리는 SBF 손에 들어가 범죄의 극단까지 치달았지만, 그가 앤트로픽에 투자했던 당시에는 여전히 과격하지만 불법은 아닌 철학적 선택처럼 보였다.
붕괴 이후: 흑색 희극
그 이후 이야기는 암호화폐 커뮤니티 구성원이라면 누구나 알고 있다.
2022년 11월, 코인데스크(CoinDesk)가 알라메다의 대차대조표를 폭로했고, 자오창펑(차오창펑)이 FTT를 매도한다고 발표하자, FTX에 대한 자금 인출 사태가 발생해 불과 9일 만에 제국이 붕괴되었다. SBF는 체포·인도·재판을 거쳐 2024년 3월 25년 형을 선고받았다. 앤트로픽의 8% 지분은 물론 모든 자산이 파산 정산 절차에 따라 동결되었다.
재판 중 법정에서 배제된 한 에피소드가 주목할 만하다.
SBF의 변호사는 앤트로픽 투자를 ‘선견지명’의 증거로 제시하려 했다. “보십시오, 그는 단순히 돈을 낭비한 게 아니라, 가치가 여러 배로 상승한 투자 결정을 내렸습니다.”
검사 데이미언 윌리엄스(Damian Williams)의 반응은 단호했다: “이 투자 수익 여부는 사기 혐의와 전혀 무관합니다. 남의 돈을 훔쳐 투자해서 수익을 냈더라도, 그건 여전히 훔친 것입니다.” 판사는 검찰의 의견을 채택해 앤트로픽의 이름은 재판 과정에서 아예 언급되지 않았다.
검찰은 이어 한마디를 덧붙였다: “FTX 자체가 바로 최악의 반면교사가 아닙니까? 2021년 기업 가치는 180억 달러, 2022년엔 320억 달러였지만, 오늘날엔 아무 가치도 없습니다.”
그리고 정산 경매가 시작되었다.
2024년 3월, 8.84억 달러의 기업 가치로 첫 번째 경매가 열렸다.
최대 입찰자는 아부다비 주권재단 무바달라(Mubadala). 이들은 정확히 SBF가 당시 투자한 금액과 같은 5억 달러를 투입했다. 두 번째 최대 입찰자는 SBF와 카롤라인 엘리슨의 전직장인 제인 스트리트였다. 제인 스트리트의 양적 연구 책임자 크레이그 폴스(Craig Falls)는 개인적으로 2000만 달러를 투자하기도 했다. SBF는 MIT 졸업 후 제인 스트리트에서 트레이더로 첫 직장을 시작했고, 이제 이 전직장이 전 직원이 부정자금으로 산 지분을 되사고 있는 셈이다.
두 차례 경매를 통해 총 13.4억 달러가 회수되었다. 이 자금은 FTX 채권자 배상 풀로 유입되어 피해 고객들이 예금을 회수하는 데 중요한 자금원이 되었다.
만약 정산팀이 이를 팔지 않았다면 어땠을까?
2026년 2월, 앤트로픽은 300억 달러 규모의 G라운드 펀딩을 완료했고, 기업 가치는 3800억 달러에 도달했다. 희석을 고려하지 않는다면, 당시 8% 지분은 이론적으로 13.4억 달러에서 300억 달러로 증가했을 것이다. 당연히 정산팀은 그렇게 하지 않았다. 그들의 임무는 채권자에게 빠르게 자금을 상환하는 것이기 때문이다. 그러나 이 13.4억 달러와 잠재적 300억 달러 사이의 엄청난 격차는, 이 이야기가 오늘날까지 계속 논의되는 이유를 이해하는 데 핵심적인 단서다.
이는 전체 FTX 파산 사건에서 가장 큰 ‘아쉬움’이다.
EA의 집단적 망각
앤트로픽의 현재 규모와 영향력은 더 이상 설명이 필요 없을 정도다. 그러나 흥미로운 사실은, 이 기업이 체계적으로 EA 운동과 거리를 두고 있다는 점이다.
앤트로픽의 7명 공동 창립자 전원이 개인 자산의 80%를 기부하겠다고 공언했는데, 현재 기업 가치 기준으로 이들의 기부 약속만으로도 약 380억 달러에 달한다. 앤트로픽 직원 중 30명 가량이 샌프란시스코에서 열린 EA 컨퍼런스에 등록했는데, 이는 오픈AI, 구글 딥마인드, xAI, 메타 슈퍼지능 실험실을 합친 것보다 두 배 이상이다.
그러나 다니엘라 아모데이는 와이어드(Wired) 인터뷰에서 이렇게 말했다: “저는 효율적 이타주의 분야의 전문가가 아닙니다. 저는 그 용어에 동의하지 않습니다. 제 인상으로는, 그건 다소 시대에 뒤떨어진 개념입니다.” 이 말을 한 사람은, EA 운동에서 가장 영향력 있는 자금 배분자 중 한 명의 아내이자, 그가 최근 합류한 회사의 공동 창립자이다.
‘EA의 돈을 받고, EA의 사람을 고용하며, EA의 룸셰어에 살지만, 스스로를 EA라고 인정하지 않는다’는 이 자세는 SBF 사건 이후 충분히 이해될 수 있다. FTX의 붕괴는 EA 운동의 평판을 바닥으로 끌어내렸다. 앤트로픽은 이 라벨과 거리를 두어야 했고, 이는 브랜드에 부정적 연상이 생길 때 현명한 기업이 취하는 일반적인 전략과 일치한다.
하지만 사실은 분명하다: 앤트로픽의 창립 논리는 EA 공동체가 AI 생존 위협에 대해 제시한 핵심 논의에서 비롯된 것이며, 초기 투자 대부분은 EA 네트워크 내 자금에서 유출된 것이며, 거버넌스 구조 역시 EA 시스템 출신 인물들이 장악하고 있다.
교도소 안의 평행 우주
샘 뱅크먼-프리드는 현재 연방 교도소에 수감되어 있다. 최소 2049년에 출소할 수 있다. 그때 그는 57세가 된다.
그가 복역하는 동안, 자신이 부정자금으로 투자한 이 AI 기업의 기업 가치는 이미 3800억 달러를 돌파했고, 국방부와 AI 무기화 문제를 놓고 전 세계가 주목하는 협상을 진행 중이다. 앤트로픽의 창립자들은 《뉴욕타임스》와 국회의사당에서 자주 보이는 인물이 되었다. 만약 모든 것이 합법적이었다면, 저 5억 달러의 베팅은 SBF를 이 시대 최고 수익률을 기록한 벤처 캐피탈리스트 중 한 명으로 만들기에 충분했을 것이다.
SBF의 ‘돈 벌어서 기부하기’와 앤트로픽의 ‘안전하게 강력한 AI 개발하기’는 동일한 근본적 운영체제를 공유한다. 즉, 충분히 큰 ‘선’을 달성하기 위해서는 특별한 수단과 위험을 감수할 수 있다는 믿음이다.
SBF는 이 논리를 범죄의 경계를 넘어서까지 밀어붙였고, 앤트로픽은 그 경계의 안쪽에서 운영되고 있지만, 그 핵심 주장—‘우리가 스스로 가장 강력한 AI를 만들어야만 AI의 안전을 보장할 수 있다’—자체가 이미 거대하기 그지없는, 거의 자명한 베팅이다.
둘은 동일한 토양에서 자랐다.
그 토양 속에서 다리오와 SBF는 같은 모임에 참석했고, 같은 철학을 믿었으며, 동일한 사회 네트워크의 서로 다른 노드에 머물렀다. 한 사람은 3800억 달러 기업 가치의 AI 제국을 이끌게 되었고, 또 다른 한 사람은 연방 교도소로 향했다.
그들을 연결했던 그 5억 달러의 수표는, 오늘날까지도 앤트로픽 역사상 가장 기묘한 한 페이지로 남아 있다.
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