OpenAI 감사 재무제표: 2025년 순손실 385억 달러, 연구개발비 192억 달러 투입, 마이크로소프트가 1년간 172억 달러 수취
저자: 에드 지트론
번역: TechFlow
TechFlow 리더스 가이드: OpenAI의 감사 재무제표가 처음 공개되며, 그 적자 규모가 외부 예상치를 훨씬 뛰어넘는 것으로 드러났다. 2025년 적자는 전년도 51억 달러에서 무려 385억 달러로 급증했고, 연구개발(R&D) 비용만 해도 192억 달러에 달했다. 한편 마이크로소프트는 1년 동안 OpenAI로부터 172억 달러의 수수료를 징수했다. 이 천억 달러 평가액을 자랑하는 AI 스타 기업이 과연 언제쯤 흑자 전환을 이룰 수 있을까?
오늘, 본지가 입수한 감사 재무서류(파이낸셜 타임스가 독자적으로 검증함)를 바탕으로, OpenAI가 2025년 약 385억 달러의 적자를 기록했으며, 이와 관련된 기타 핵심 재무 정보를 단독 보도한다.
본 보도의 중대성을 고려해, 나는 별다른 해설을 하지 않으려 한다. 숫자 자체가 이미 모든 것을 말해주기 때문이다.
OpenAI 2024년 적자: 51억 달러
2024년 — OpenAI 매출 37억 달러, 비용 및 경비 124억 달러, 당사 귀속 순손실 51억 달러.
OpenAI의 재무제표는 엄청난 적자를 기록하고 있는 기업의 실상을 여실히 보여준다.
매출: 37억 달러
매출원가: 26.5억 달러
연구개발(R&D): 78.1억 달러
판매 및 마케팅: 11.1억 달러
일반 및 행정비: 9.07억 달러
비용 및 경비 총계: 124.8억 달러
영업손실: 87.8억 달러
이자수익 및 이자비용 등 기타 요인을 반영한 결과, 순손실은 88.4억 달러에 달했다. 이후 ‘비지배지분 자본에 귀속되는 순손실’로 37.4억 달러를 차감하여 당사 귀속 순손실을 51억 달러로 산정하였다.
이 조정 항목의 정확한 의미는 불명확하며, OpenAI가 어떻게 37.4억 달러의 비용을 제거했는지도 분명하지 않다. 이에 대한 추가 추측은 하지 않겠다.
OpenAI 2025년 적자: 385억 달러
2025년 — OpenAI 매출 130.7억 달러, 비용 및 경비 340억 달러, 손실 209.2억 달러, 당사 귀속 순손실 385.3억 달러.
매출: 130.7억 달러
매출원가: 75억 달러
연구개발(R&D): 191.8억 달러
판매 및 마케팅: 57.3억 달러
일반 및 행정비: 15.7억 달러
비용 및 경비 총계: 340억 달러
영업손실: 209.2억 달러
참고로, 2025년은 OpenAI가 비영리 조직에서 영리 법인으로 전환한 해로, 전환성 지분 및 청구권 부채의 공정가치 변동으로 인해 415.5억 달러의 손실이 발생하였다.
이자수익 및 이자비용 등 기타 부차적 요인을 고려한 OpenAI의 순손실은 603.5억 달러였으나, ‘비지배지분 자본에 귀속되는 순손실’로 178.7억 달러를 차감하고, ‘환매청구권이 있는 비지배지분에 귀속되는 순손실’로 추가로 39.5억 달러를 차감함으로써 최종 순손실을 385.3억 달러로 낮췄다.
결국, 2025년 OpenAI에 귀속된 순손실은 385억 달러였다.
말미에 OpenAI의 자산총액은 약 500억 달러를 약간 상회했으며, 그중 절반 가량이 현금이었다.
2025년 소프트뱅크는 OpenAI에 8.67억 달러, 마이크로소프트는 3.03억 달러 지급
2025년, 소프트뱅크는 OpenAI에 8.67억 달러를 지급했고, 마이크로소프트는 3.03억 달러를 지급했다.
해당 서류에는 OpenAI가 마이크로소프트에 지불한 서비스료 규모도 명시되어 있다. 2025 회계연도 동안 OpenAI는 ‘연구개발’ 비용 명목으로 마이크로소프트에 105.9억 달러를 지불했다. 이 금액은 아마도 OpenAI 모델 학습 비용을 의미할 가능성이 높다.
서류에는 ‘매출원가’ 관련 60.47억 달러, 판매 및 마케팅 관련 5.27억 달러, ‘일반 및 행정비’ 관련 4200만 달러 등 총 172억 달러에 달하는 마이크로소프트 지급액도 기재되어 있다.
데이터에 따르면, 회계연도 종료 시점에서 OpenAI의 마이크로소프트에 대한 부채는 36.4억 달러였으며, 이외에 2100만 달러의 ‘미지급비용 및 기타 유동부채’도 있었다. 또한 서류에는 5800만 달러의 비유동부채도 언급되어 있다.
추가 설명
나는 다음 달에 이 이야기를 심층적으로 후속 보도할 계획이다. 해당 서류는 매우 상세하므로, 충분한 분석 시간이 필요하다. 분석이 완료되면 즉시 독자 여러분께 알려드리겠다.
OpenAI의 재무상황은 심각한 우려를 자아낸다. 385.3억 달러의 적자는 천문학적인 규모이며, 대부분의 예상을 훨씬 상회한다. 또한 적자는 매년 놀라운 속도로 증가하고 있으며, 이 기업이 어느 정도의 지속 가능성이나 수익성 확보라는 목표를 달성할 수 있을지 의문이다.
앞서 언급한 바와 같이, 나는 오늘 별다른 논평을 하지 않으려 한다. 내가 독자들에게 제공할 수 있는 최선의 방식은 이 소식을 가능한 한 간명하게 전달하는 것이다.
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