미국 주식 시장 동향(6월 18일): 월스트리트의 태도 변화로 전반적 매도 압력 확대, 스페이스X 주가 첫 하락, 반도체 업종만 유일한 안전자산
작성: TechFlow 연구팀
수요일 연방준비은행(Fed)의 점도표(점진적 금리 전망 도표)에서 절반에 달하는 위원들이 올해 금리 인상을 예상했고, 워시(Wash) 의장은 기자회견에서 ‘선제적 정책 안내’(forward guidance)를 폐기한다고 발표했다. 이에 S&P 500, 나스닥, 다우존스, 러셀 2000 등 주요 4대 지수가 모두 1% 이상 하락했으며, 금값은 이번 주 누적 상승분을 완전히 반납했다. 달러화는 두 달 만에 최고치로 급등했다. 월요일의 낙관적 분위기는 단 3일을 버티지 못했고, 매파적 점도표와 입장을 밝히지 않은 신임 의장이 이를 완전히 청산해버렸다.
시장 동향
S&P 500 지수는 1.21% 하락해 7,420.10으로 마감했고, 나스닥 지수는 1.34% 떨어져 26,021.66을 기록했다. 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 0.97% 하락해 51,492.55, 러셀 2000 지수는 0.74% 내렸다. 이로써 4대 지수는 일제히 하락하며, 이번 주 3거래일 중 가장 큰 폭의 하락세를 보였다. 장중 대부분 시간 동안 시장은 억제된 모습을 유지했고, FOMC 성명 발표 직후에는 지수가 약세를 보였을 뿐 미미한 하락에 그쳤다. 그러나 진정한 매도 물량은 워시 의장의 기자회견 시작 후 30분 이내에 집중적으로 유출됐다. S&P 500 지수는 단일 방향으로 0.8% 가까이 급락했고, 이후 반등 없이 거래를 마쳤으며, 4대 지수는 당일 저점 부근에서 장을 마감했다.
SpaceX 주가는 약 5% 하락해 191달러로 마감하며 상장 이래 처음으로 하락했다. 이틀 연속 신고가를 기록한 뒤, 매파적 점도표로 인한 평가절상 압박이 시가총액 약 2.7조 달러에 달하는 이 종목에도 본격적으로 작용하기 시작했다. 이에 따라 옵션의 내재변동성도 상승했고, IPO 후의 ‘신혼 여행 기간’(honeymoon period)은 공식적으로 종료됐다.
Meta는 5% 이상 하락해 586.20달러로 마감하며 ‘테크 7대 기업’(Magnificent Seven) 중 가장 큰 폭으로 하락했다. 알파벳(Alphabet), 아마존, 마이크로소프트도 동반 하락했고, 전체 ‘매그 7(Mag 7)’이 새로운 금리 환경 아래서 일괄적인 압박을 받았다. 고평가 테크주에 대한 가격 형성 논리는 매파적 기대에 의해 강제로 재설정되고 있으며, 테크 부문은 나스닥 지수의 하락폭 대부분을 차지했다.
필라델피아 반도체 지수는 시장 전반의 하락 속에서도 1.38% 상승하며 당일 유일한 밝은 빛이 되었다. 어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials)는 9.3% 오른 214.60달러, 램 리서치(Lam Research)는 6.6% 상승한 97.40달러, Arm 홀딩스(Arm Holdings)는 6.2% 오른 182.30달러로 마감했다. 이 세 종목의 상승 논리는 일치한다: AI 컴퓨팅 파워 수요라는 장기적 주제는 금리 충격에도 불구하고 여전히 유효하며, 금리는 민감한 소프트웨어 및 인터넷 관련 자금이 장비 및 인프라 계층으로 이탈하면서 해당 계층에서 매수세를 확보하고 있다.
필수 소비재 및 공공사업 부문 등 방어적 섹터가 하락률 상위를 기록했는데, 이들 섹터의 평가는 장기간 저금리 환경에 크게 의존해 왔기 때문에 금리 인상 기대가 다시 등장하자 가장 먼저 영향을 받았다. 자금은 방어적 섹터에서 실적 기반의 컴퓨팅 파워 체인으로 이동했으며, 이것이 당일 가장 명확한 자산 배분 전환 방향이었다.
거시경제 및 전망
점도표가 당일 핵심 쟁점이었다. 18명의 위원 중 9명이 올해 최소 한 차례 이상 금리 인상을 예상했고, 이 중 5명은 두 차례, 1명은 세 차례 인상을 예상했다. 반면 금리 인하를 예상하는 위원은 단 1명뿐이었으며, 2026년 말 기준 금리 중심치는 지난 3월의 3.4%에서 대폭 상향 조정된 3.8%로 제시됐다. 이는 공식적으로 금리 인하 사이클의 종료를 선언한 것이다. 성명서 분량은 이전보다 3분의 2가 감축되었고, 금리 관련 모든 안내 문구가 삭제됐으며, 끝부분에 ‘물가 안정 실현을 위해 노력할 것’이라는 한 문장만 남겨졌다. 이 성명은 9개월 만에 처음으로 전원 만장일치로 채택됐다.
워시 의장은 기자회견에서 “다음에 무엇을 할 것인지 말씀드릴 수 없습니다”라고 발언하며 선제적 정책 안내를 폐기한다고 밝혔다. 동시에 자신의 점도표를 제출하지 않았다는 관측이 나오면서, 이번 점도표가 마지막이 될 가능성까지 제기되었다. 트럼프 전 대통령은 G7 정상회의에서 워시 의장을 ‘매우 훌륭하다’고 평가하면서도 ‘금리 인상은 믿기 어렵지만, 워시 의장의 의견을 경청하겠다’고 언급했다. 백악관과 연준 간 긴장 관계는 사라지지 않았으나, 매파적 점도표의 충격으로 잠시 가려진 상태다.
5월 소매 판매액은 전월 대비 0.9% 증가해 3년여 만에 최고치를 기록했고, 지난 주 EIA 원유 재고는 예상보다 훨씬 큰 826만 배럴 감소했으며, 커싱(Cushing) 저장단지 재고는 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 이 두 가지 데이터는 인플레이션이 여전히 높은 수준에서 지속될 것이라는 기대를 더욱 굳건히 만들었고, 어떤 완화적 발언도 설 자리를 잃게 만들었다.
VIX 지수는 12% 급등해 18을 돌파했고, 2년물 미국 국채 수익률은 13bp 상승해 4.18%를 기록했다. 10년물 수익률은 약 7bp 상승해 4.49%를 나타냈다. 트레이더들은 이미 10월 이전 금리 인상을 완전히 가격에 반영했으며, 9월 인상이 가장 가능성이 높은 것으로 보고 있다. 내년 1분기 이전에는 총 2차례 금리 인상이 예상된다.
달러화는 0.86% 급등해 두 달 만에 최고치를 기록했고, 금값은 1.64% 하락해 온스당 4,258달러를 기록했다. 은가는 거의 3% 하락했다. 비트코인(CoinGecko 기준)은 64,100달러 구간으로 하락했고, 이더리움 역시 1,760달러 근처로 약세를 보였다. 원유는 급변동 끝에 76달러 근처에서 보합세로 마감했다.
미국-이란 간 이해 각서(MOU)는 원격으로 서명이 완료되었으며, 19일 스위스에서 공식 서명식을 갖는다. 그러나 트럼프 전 대통령은 이란이 합의를 위반할 경우 언제든지 군사 행동을 재개하겠다고 명확히 밝혔고, 호르무즈 해협 개방 시점은 여전히 불확실하다. 금요일은 ‘6·19 휴일’(Juneteenth)로 시장이 휴장하므로, 워시 의장이 초래한 모든 충격은 목요일 하루 동안 집중적으로 소화되어야 한다.
TechFlow 관점
워시 의장이 선제적 정책 안내를 폐기함으로써 시장에 직접적으로 나타난 결과는 하나다: 월스트리트는 더 이상 의지할 수 있는 ‘닻’을 잃었다는 점이다. 지난 10년간 연준은 금리 로드맵과 정책 용어, 점도표 등을 제공하며 투자자들이 이를 바탕으로 자산을 평가해왔다. 그러나 워시 의장은 이러한 모든 틀을 해체해버림으로써, 불확실성 프리미엄을 영구적으로 한 단계 끌어올렸다.
반도체주가 역풍 속에서도 강세를 보인 것은 AI 컴퓨팅 파워 수요라는 장기적 논리가 아직 무너지지 않았음을 의미한다. 그러나 Meta가 하락률 1위를 기록하고 SpaceX가 상장 후 첫 하락을 기록한 점은, 금리에 민감한 고평가 테크주들이 ‘금리 인상 가능성 > 금리 인하 가능성’이라는 새 프레임 아래서 평가절상 과정이 이제 막 시작됐음을 보여준다.
상승세를 기대하는 투자자들의 희망은 두 곳에 있다: 첫째, 19일 미-이란 합의가 순조롭게 타결되면 에너지 프리미엄이 사라지며 일시적인 숨 고르기가 가능해질 수 있다. 둘째, 당일 반도체주의 역행 상승은, AI 관련 자본지출 이야기가 계속되는 한 장비 및 인프라 체인에 대한 지지가 유지될 것임을 이미 시사하고 있다.
그러나 목요일 장 개장 후 시장이 지정학적 혜택을 기다리기보다는 매파적 충격을 계속 소화하는 선택을 한다면, 이 하락세는 아직 끝나지 않은 것이다. 워시 의장의 첫 등장은 마무리됐다. 이제 다음 질문은: 그가 다음에 입을 열 때, 그것은 금리 인상 전일까, 아니면 인상 후일까?
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