디파이(DeFi)는 어떻게 이더리움의 발전을 촉진하는가?
저자: Coin Metrics 팀
번역 및 교정: 민민 & 아검
지난 몇 달 동안 수십 개의 프로젝트가 출시되고 막대한 자금이 유입되며 DeFi 분야는 새로운 정점을 달성했습니다.
대부분의 DeFi 애플리케이션은 이더리움 위에 구축되어 있으며, DeFi의 폭발적인 성장은 전체 이더리움 네트워크에까지 영향을 미쳤습니다.
DeFi는 이더리움을 한계까지 밀어붙였을 뿐 아니라 혁신과 실험의 속도를 가속화하고 있습니다.
본문에서는 4개의 주요 DeFi 토큰 프로젝트가 어떻게 이더리움에 영향을 미치고 진화를 촉진했는지를 살펴봅니다.
탈중앙화 거래소의 부상
DeFi의 등장은 돌파구를 마련한 여러 신규 토큰들을 동반한 새로운 물결을 일으켰습니다.
여름철 ETH의 강세장은 yearn.finance의 거버넌스 토큰 YFI 발행과 맞물렸습니다.
하지만 이 기간에는 YAM 토큰이 급등 후 곧바로 제로로 추락하는 비극도 발생했습니다. 아래 그래프는 지금까지 YFI, YAM, SUSHI, UNI 등 주요 4개 DeFi 토큰 출시 이후 ETH 가격 흐름을 보여줍니다.
이더리움 상에서 가장 큰 탈중앙화 거래소인 Uniswap은 DeFi 토큰 거래의 핵심 엔진이 되었습니다.
6월 초부터 9월 초까지 Uniswap의 거래량은 하루 100만 달러에서 하루 10억 달러로 증가했습니다.
Coinbase나 바이낸스와 같은 중앙화 거래소와 달리 Uniswap의 거래는 완전히 체인 상에서 이루어집니다.
이는 즉, Uniswap의 모든 거래가 이더리움 네트워크에 전송되어 이더리움에서 결제되어야 한다는 것을 의미합니다. 체인 상 거래는 이미 이더리움 상에서 가장 중요한 사용 사례 중 하나가 되었습니다.
Uniswap과 기타 애플리케이션의 부상으로 인해 올 여름 이더리움 스마트 계약 호출 횟수는 사상 최고치를 기록했습니다.
생태계 내에서 유통되는 토큰들은 점점 코드에 의해 통제되며 자동화된 효율성과 기회를 새로운 수준으로 끌어올리고 있습니다.
그러나 DeFi 스마트 계약들이 서로 상호작용하며 여러 플랫폼을 통해 자동으로 토큰을 이동시키기 때문에 복잡성 또한 증가하고 있습니다.
탈중앙화 거래소의 부상은 또 다른 방식으로 WETH(Wrapped ETH) 공급량의 증가로 나타납니다.
근본적으로 WETH는 ETH를 ERC-20 토큰 형태로 포장하는 방법입니다.
DeFi 토큰들은 토큰 간 거래를 더 쉽게 만드는 표준(ERC-20) 위에 구축됩니다.
하지만 ERC-20 토큰 표준은 이더리움 자체 발행 이후에 도입되었기 때문에 이더리움은 본래 이 표준을 따르지 않습니다.
WETH를 생성하기 위해 사용자는 먼저 자신의 이더리움을 스마트 계약에 예치한 후 WETH 토큰으로 교환받아야 합니다.
DeFi가 성장함에 따라 WBTC(Wrapped BTC)의 공급량도 계속 증가하고 있습니다.
WBTC는 WETH와 유사하지만, 예치되는 것이 비트코인이지 이더리움이 아니라는 점이 다릅니다.
WBTC는 Uniswap이나 Curve Finance와 같은 DeFi 애플리케이션에서 사용할 수 있습니다.
WBTC의 성장으로 수억 달러 상당의 비트코인이 현재로서는 이더리움 생태계로 이동하고 있습니다.
고래들의 출현
높은 가스 비용이 일상이 되면서 이더리움 거래 수수료에도 큰 변화가 있었습니다.
YFI, YAM, SUSHI, UNI 토큰 출시와 함께 이더리움 거래 수수료 중앙값은 급등했습니다.
새로운 토큰이 출시될 때마다 사람들은 해당 토큰을 확보하고 Uniswap과 같은 거래소에서 거래하려고 경쟁합니다.
Uniswap 거래는 체인 상에서 이루어지므로 각 거래마다 수수료를 지불해야 합니다.
사용자가 더 높은 수수료(즉, 높은 가스 가격)를 지불할수록 채굴자가 해당 거래를 우선 처리할 가능성이 커지고, 결과적으로 거래 승인이 더 빨라집니다. 가능한 한 빨리 거래를 완료하기 위해 사용자들 사이에서 수수료 경쟁이 벌어집니다.
SUSHI 출시 당시 이더리움 거래 수수료 중앙값은 9월 2일 사상 최고치인 8.25달러를 기록했습니다.
블록체인 거래 수수료는 양날의 검과 같습니다. 이러한 수수료는 궁극적으로 채굴자에게 지급되므로 수수료가 높을수록 더 많은 사람들이 이더리움 블록체인을 보호하도록 유인됩니다. 수수료 상승으로 인해 여름철 이더리움 채굴자 수입이 사상 최고치를 기록했으며, 이는 이더리움 해시 파워 역시 최고조에 달하게 했습니다. 블록체인의 장기적 건강과 성공을 위해 네트워크 보안이 중요하기 때문에 이는 이더리움에게 좋은 징후입니다.
그러나 높은 수수료는 일부 사용자를 낙담시킬 수도 있습니다. 거래 수수료는 거래所에서 이동되는 가치와 비례하지 않으며, 100달러짜리 거래와 10만 달러짜리 거래가 동일한 수수료를 지불할 수 있습니다. 따라서 높은 거래 수수료는 고래들과 대규모 거래자들에게 유리하며, 소액 투자로는 수익을 내기 어렵게 만듭니다.
DeFi의 부상 이후 이더리움 거래 가치 중앙값은 수백 달러로 증가하여 이더리움 네트워크가 대형 참여자 중심으로 전환되고 있음을 시사합니다.
레이어 2 확장 솔루션
하지만 이더리움의 수수료 시장은 곧 다시 공정성을 회복할 것입니다. DeFi의 급속한 성장은 새로운 혁신의 물결을 일으키고 있습니다. 여름부터 이더리움 생태계 전반이 거래 수수료를 높이는 확장성 문제 해결에 매진해 왔습니다.
지난 금요일, 이더리움은 확장성 추구 과정에서 중요한 이정표를 달성했습니다. 바로 Optimistic Ethereum 테스트넷의 출시입니다(중문 번역본). Optimistic Ethereum은 낮은 비용으로 거의 즉각적인 이더리움 거래를 실현하기 위한 레이어 2 프로젝트입니다. 이 프로젝트는 기존 이더리움 인프라 및 스마트 계약과 호환되므로 다른 많은 확장 솔루션보다 채택이 용이합니다. 인기 있는 DeFi 애플리케이션인 Synthetix는 테스트넷 사용자에게 인센티브를 제공하며 Optimistic Ethereum으로의 이전을 계획하고 있습니다. Uniswap과 Chainlink 역시 Optimistic Ethereum의 초기 채택자로 계약을 체결했습니다.
새로운 탈중앙화 애플리케이션과 토큰이 계속해서 출시됨에 따라 DeFi는 앞으로도 계속해서 이더리움의 한계를 넘어서게 될 것입니다. 그러나 이더리움 자체도 변하고 있으며, 레이어 2 확장성은 DeFi와 이더리움의 미래에 새로운 문을 열어줄 것입니다.
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