바이낸스 블록 101 丨BlockArk 창립자 슈예: DeFi, CeFi 토론 대회
2020년 9월 2일, 바이낸스 브로커사(BD) 담당자 제스(Jess)가 블록아크(BlockArk) 창립자 숙야(宿冶)와 대화를 나누었다. 숙야는 라이브 방송에서 자신이 참여한 DeFi 프로젝트들을 소개하고 시청자들이 관심을 갖는 '부의 비밀'도 공유했다.
숙야는 자동화 마켓메이커(AMM) 메커니즘이 탈중앙화 거래소에 가장 적합한 모델이라며 장기적으로 거래 수요가 낮은 장외 자산들(롱테일 자산)의 유동성 문제를 해결할 수 있다고 말했다. 현재 이더리움의 가스 수수료는 이미 감당하기 어려운 수준이며, 트론(TRON) 기반의 DeFi가 다음 가치 저평가 지역이 될 가능성이 있다. 폴카닷(Polkadot)을 중심으로 하는 크로스체인 프로토콜이 본격적으로 활용될 때 진정한 의미의 DeFi 대시대가 열릴 것이고, 궁극적으로 DeFi는 완전히 주류가 될 것이라고 전망했다. 그는 "불장에서도 조정은 반드시 발생하며, 과거 역사상 불장 중에도 급락이 있었음을 보면 된다. 급락은 충분한 교환이 이루어졌다는 증거이며, 이후 다시 상승 동력을 얻게 되므로 DeFi 불장은 계속될 것"이라고 강조했다.
바이낸스 스마트 체인(BSC) 또한 크로스체인 기능을 도입하여 CeFi와 DeFi를 결합하려 하고 있으며, CeFi의 장점을 활용해 DeFi 사용자 경험을 보완하려 한다. 탈중앙화 오픈 플랫폼인 바이낸스 브로커 사업 역시 적극적으로 확장 중이며, 브로커들에게 주문 체결 시스템, 계좌 관리 시스템, 정산 시스템 등을 제공함으로써 바이낸스의 우수한 호가 깊이와 유동성을 공유하고 있다.
게스트 핵심 발언:
“친구 하나가 물었어. 어떤 사람이 돈을 벌 수 있냐고? 나는 두 종류라고 했지. 하나는 아예 모르는 사람, 무작정 덤비는 사람이고, 다른 하나는 미래를 꿰뚫고 있는 진짜 실력자야. 우리 같은 일반인은 중간에 아주 작은 부분만 벌 수 있지. 그래서 사람들이 계속해서 거래하면서 결국 이렇게 많이 오르는 거야.”
“지금 우리는 '삼일만 지나도 삼추처럼 변한다'고 하지만, 블록체인 업계에선 삼 일이 아니라 세 시간만 지나도 전체 산업이 크게 바뀌어.”
“DeFi는 지난 10년간 암호화폐가 이야기 위주로 움직여온 것을 바꿨습니다. 2020년, 디지털 화폐의 11번째 해에 우리는 마침내 블록체인이 현실에 적용되는 모습을 보게 됐습니다. 완벽하게 실현됐다고는 못하지만, 실제 사용자가 있고, 자금이 흘러들며, 수익이 발생하는 제품들이 나오고 실제로 사람들이 쓰고 있다는 점에서, DeFi는 매우 획기적인 혁신입니다.”
“채굴은 정말 안정적으로 돈 버는 방법입니다. 암호화폐 투자는 조정이 불가피하지만, 채굴은 큰 자금도 참여할 수 있고 수익이 안정적입니다. 가뭄이든 홍수가든 걱정 없어요. 헷지를 잘만 하면 원금도 보호할 수 있고, 프로젝트가 도망가지만 않으면 수익은 매우 안정적이죠.”
“DeFi의 최종 국면은 매우 명확합니다. DeFi가 모든 2티어 거래소를 잠식하게 되고, 오직 1티어 중심화 거래소와 DeFi만 남게 될 것입니다.”
“계속 상승만 하는 불장보다 급락이 있는 불장이 더 좋습니다. 급락은 실질적으로 시장에서 수익을 본 자금이 되돌아오고, 새로운 자금이 들어오는 교환의 기회입니다. 급락이 없다면 신규 자금은 절대 들어오지 않으니까, 오히려 건강한 현상이고 당연한 일입니다.”
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바이낸스 제스: 오늘의 라이브 방송에 오신 여러분 환영합니다. 저는 바이낸스 브로커 사업부의 제스입니다. 제 방송을 여러 번 보셨을 거예요.
오늘은 최근 폭발적인 인기를 끌고 있는 DeFi에 대해 기술과 유동성, CeFi의 장단점 측면에서 함께 깊이 있게 살펴보겠습니다. 오늘 게스트는 블록아크의 공동창립자이신 숙야 님입니다. 현재 블록아크는 성장세가 매우 좋아요. DeFi 초기 투자자로서 여러 DeFi 프로젝트를 포장해왔으며, 해외 커뮤니티와도 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 먼저 간단히 자기소개 부탁드립니다.
숙야: 저는 숙야입니다. 아마 많은 분들이 커뮤니티에서 제 이름을 들어보셨을 겁니다. 저희 회사는 블록아크(BlockArk)인데, 주로 투자와 프로젝트 통합 마케팅을 담당하고 있어요. 투자银行业무와 비슷하다고 볼 수 있습니다.
DeFi는 제가 비교적 일찍부터 접했고, 올해 5월부터 지금까지 계속 참여해왔기 때문에, 주요한 기회들을 대부분 잡았습니다. 요즘은 회사 전체가 Sushi 채굴에 몰두하고 있는데, 재미있게 진행 중입니다. 그래서 제 웨이신 프로필 사진도 초밥(sushi)으로 바꿨죠.
오늘 제스 님과 함께 이 라이브 스튜디오에서 DeFi에 대해 이야기할 수 있어 매우 기쁩니다. 중심화와 탈중앙화의 차이는 많은 분들이 항상 논의하는 주제인데, 저도 이에 대해 소소한 견해를 가지고 있습니다.
바이낸스 제스: 간단한 질문부터 시작하겠습니다. 어떻게 블록체인 산업에 입문하셨고, 처음에는 무엇을 하셨으며, 어떻게 지금까지 오게 되셨는지 말씀해주실 수 있나요?
숙야: 사실 2015년 저는 대학생이었는데, 한 선배가 수업 시간에 올라와서 "블록체인 기술은 인터넷의 세 번째 혁명의 기반이다"라고 발표했습니다. 당시 그는 암호학 관련 내용을 주로 다뤘고, 비트코인이 얼마나 올랐는지는 언급하지 않았습니다.
그때 저는 이 기술이 대단하다고 느꼈지만, 바로 이 업계에 들어오진 않았습니다. 초기에는 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC), 액센처(Accenture) 등에서 근무했습니다. 2017년 차트가 상승하면서, 당시 제가 선전에 있었는데, 많은 프로젝트들이 선전에서 로드쇼를 했습니다. 아마 당시 일부 코인을 매수해 꽤 올랐기 때문에, 이 업계가 혁신적이고 수익 가능성도 있다는 생각이 들어 자연스럽게 이 길로 들어섰습니다.
초기에는 '데일리코인리드(Daily Coin Read)'라는 회사에서 일했는데, 지금은 없어졌지만 2017년 당시엔 매우 유명한 회사였습니다. 저희 회사는 2017년 9월에 설립되었고, 많은 분들이 보셨을 블록체인 관련 기사들을 주로 작성했습니다. 당시 주로 프로젝트 평가와 자체 투자를 담당했습니다.
2018~2019년에는 점차 투자기관 및 통합 마케팅 기관으로 전환했고, 바이낸스에서 자주 거래되는 BAND, ANKR 등의 프로젝트를 중국 시장에 처음 소개하고 마케팅을 지원했습니다. 지금은 더욱 다양한 업무를 수행하고 있으며, 주로 투자와 투자 기업의 마케팅 성장을 돕고 있습니다. 동시에 국내 최대의 DeFi 커뮤니티인 유니스왑(Uniswap) 한국어 커뮤니티도 운영하고 있으며, 아마 많은 분들이 참여하고 계실 겁니다.
바이낸스 제스: 최근 어떤 프로젝트를 주목하고 계신가요? 초기에 참여했던 DeFi 프로젝트 중 몇 가지를 소개해주실 수 있나요?
숙야: 예를 들어 5월쯤만 해도 거의 아무도 유니스왑을 이용하지 않았습니다. 당시 일일 거래량은 수십만 달러 수준으로, 지금의 1/500에도 못 미쳤죠. 그때는 프로젝트도 드물었고, 유니스왑에 올라온 프로젝트가 하루에 10개 정도였습니다. 저는 매일 트위터에서 유니스왑 관련 글을 검색했습니다. 왜냐하면 초기에 외국인 대형 인플루언서들이 많이 이용했기 때문에, 매일 아침 관련 프로젝트들을 수집했습니다.
수집한 후에는 각 프로젝트의 스마트 컨트랙트 상태, 공식 홈페이지, 커뮤니티 운영 등을 확인했습니다. 당시 많은 프로젝트들이 이런 식으로 발견되어 성장했죠. 예를 들어 SWAP이라는 프로젝트가 있는데, Trust Swap이라고도 불리며, 현재 여러 2티어 거래소에 상장되었지만 아직 바이낸스에는 올라오지 않았습니다.
그 프로젝트는 정말 광기 그 자체였습니다. 어느 날 아침 9시경 연구를 하다가 발견했는데, 새벽 2시에 상장된 프로젝트가 7시간 만에 4배나 올라 100만 달러의 시가총액을 기록했더군요. 그래서 저는 '이건 이제 손 안 댈 거야'라고 생각했습니다. 그런데 지금은 5000만 달러까지 올랐고, 발행 이후 100~200배 이상 상승했습니다.
당시 유니스왑은 여전히 매우 미개척 상태였습니다. 유니스왑 풀은 밴코르(Bancor) 프로토콜의 고정 승수 방식이었죠. 초기 프로젝트가 풀에 적은 수의 이더리움을 넣으면, 아주 적은 이더리움으로도 많은 코인을 살 수 있었습니다.
제 친구 중 한 명이 또 다른 UNC라는 프로젝트에 참여했는데, 이 프로젝트는 유니스왑의 기반 풀을 다루는 것이었습니다. 아마 많은 분들이 이 프로젝트를 아실 겁니다. 그는 10여 개의 이더리움을 투자해 정확히 400배의 수익을 얻었습니다. 이렇게 큰 상승폭을 기록한 이유는 프로젝트 초기 유동성 풀이 매우 얕았기 때문인데, 소액으로도 많은 코인을 살 수 있었죠. 물론 이 프로젝트 자체도 매우 우수해서 이후 크게 성장할 수 있었습니다.
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바이낸스 제스: 유동성도 오늘 논의하고 싶은 주제입니다. 말씀하신 것처럼 DeFi 초기에는 풀이 얕아 초기 참여자들의 수익률이 매우 높았습니다. 반면, 초보자들은 채굴 방법을 알지 못하기 때문에 중심화 거래소에서 2차 시장에 매수하곤 합니다.
그래서 CEX와 DEX 즉 탈중앙화 거래소의 장단점을 비교해보고자 합니다. 과거 DEX가 성공하지 못한 이유 중 하나는 유동성 부족과 사용자 경험의 열악함, 즉 처리 속도 지연 또는 높은 가스비 때문이었습니다. 어제 바이낸스는 바이낸스 스마트 체인(BSC)을 정식으로 발표했습니다.
BSC는 바이낸스의 DeFi 생태계 구축 전략의 일환으로, CeFi와 DeFi가 서로 보완하며 발전하길 기대하고 있습니다. 각각 장단점이 있기 때문입니다. 예를 들어 채굴 과정에서 매우 높은 가스비 문제가 있는데, 오늘 일부 가스비가 400달러에 달할 정도입니다.
숙야: 방송 시작 직전에 거래 손실을 봤습니다. 급락하자마자 일부 코인을 서둘러 인출했죠. 당시 평균 가스비는 약 800 GWEI였고, 이는 약 0.08 ETH, 즉 20~30달러 정도의 송금 수수료를 의미합니다. 일반인 입장에서는 이미 감당하기 어렵습니다. 하루에 200~300위안을 벌던 사람이 거래 두 번 하면 하루치 수입이 사라지니까요. 이제는 정말 친절하지 못한 환경이 되었습니다.
방금 언급하셨듯이, 왜 유니스왑이 세 달 만에 거래량이 500배나 증가했는지 궁금하실 텐데요. 과거 2017년이나 바이낸스 DEX처럼 UX가 좋은 DEX들도 많았지만 성공하지 못했습니다.
사실 자동화 마켓메이킹(AMM) 메커니즘은 거래에 매우 적합합니다. 일반적으로 거래할 때 매수자와 매도자가 모두 호가를 내지만, 보통 코인의 매수-매도 스프레드가 20% 이상 나면 절대 사지 않겠죠. AMM 기반 DEX는 강제로 마켓메이킹을 하도록 만듭니다. 모든 참가자가 마켓메이커 역할을 하는 것이죠. 마치 공항 세관에서 외화를 환전할 때 누군가 팔아줘야만 살 수 있는 게 아니라, 바로 세관 창구에서 환전하는 것과 같습니다.
저는 이것이 진정으로 탈중앙화 거래소, 특히 유니스왑의 문을 연 결정적 요소라고 봅니다. 이는 10만 달러, 50만 달러 수준의 시가총액을 가진 장외 자산들에 대한 유동성 문제를 해결했기 때문입니다. 이러한 코인들은 주문서 기반 거래소에서 매수-매도 스프레드가 최소 20% 이상 발생하지만, AMM DEX는 연속 가격 거래를 통해 사용자 활동을 자연스럽게 유도합니다.
하지만 현재 거래 수수료는 일반인이 감당하기 어려운 수준에 이르렀습니다. 저는 트론(TRON)을 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 트론은 EOS와 유사한 모델인데, 에너지를 확보하면 무료로 초고속 거래가 가능합니다. 어제 메이커(MEXC)와 게이트(Gate.io)가 트론 기반 프로젝트들을 상장했는데, JustSwap의 트론 3총사가 평균 10배씩 상승했고, TRX도 약 50% 상승했습니다. 자금이 점차 트론에 주목하고 있으며, 이제 일반인들은 이더리움을 더 이상 감당할 수 없습니다. 이더리움은 이제 대형 투자자의 전쟁터가 된 것입니다.
바이낸스 제스: 우수한 자산에 대해 말씀하셨으니, 특정 프로젝트인 Sushi에 대해서도 설명해주실 수 있나요? Sushi의 이야기를 들려주세요.
숙야: 유니스왑에서는 지난 3개월 동안 200~300개의 코인을 거래해봤습니다. 정말 많죠.
카테고리별로 말씀드리면, 우선 모두가 아는 JST입니다. 손우정(孫宇晨)이 발행하자마자 저희가 매수했습니다. 하지만 이 코인은 두 달간 저가에서 횡보하며 전혀 오르지 않았습니다. 이후 한 달 만에 20배 급등했고, 바이낸스에도 상장되었습니다.
이 코인은 저희 회사가 집중 매수한 코인이며, 그 이유는 간단합니다. 2019년 당시 시장이 매우 침체되어 많은 회사들이 도산할 위기에 처했고, 저희도 그랬습니다. 당시 자금이 바닥났고, 바이낸스의 첫 번째 Launchpad 프로젝트가 BTT였는데, 기억하시나요? 당시 아무도 경매에 참여하지 않았습니다.
바이낸스가 많은 KOL들에게 BTT 할당량을 배부했지만, 모두가 600만 달러 이상 모집한다는 소식을 듣고 "투자 안 한다"고 했습니다. 당시 시장은 정말 얼어붙었고, 600만 달러 모집은 너무 많아 상장 직후 무조건 공모가 아래로 떨어질 것이라 여겼습니다.
저희는 파멸을 각오하고 바이낸스의 첫 번째 프로젝트가 브랜드를 스스로 망치진 않겠거니 생각하며 BTT에 참여했습니다. 당시에는 쉽게 살 수 있었고, 20여 개의 계정을 통해 약 절반을 성공적으로 매수했습니다. 모두 수동으로 구매한 것이었습니다. 당시에는 확신이 없었고, 50% 정도 오르면 좋겠다고 생각했는데, 상장 직후 3배나 급등했습니다. 2019년 불장이 어떤 코인에서 시작됐다고 보십니까? 저는 바로 손우정의 BTT라고 봅니다.
모두가 말하듯 투자에는 '경로 의존성'이 있습니다. 수익과 손실은 같은 근원에서 나옵니다. 파생상품 거래로 돈을 번 사람은 이후 같은 방식으로 잃는 경우가 많죠. 저희는 당시 손우정의 BTT로 수익을 봤기 때문에, JST가 출시되자마자 즉시 집중 매수했습니다. 손우정은 이미 부의 자유를 이룬 사람이고, 매일 이렇게 열심히 일하는데, 단기적으로 먹고 도망갈 생각은 없을 것입니다.
JST의 초기 가격 책정은 매우 낮았습니다. 저희가 매수할 당시 시가총액은 약 700~800만 달러였고, 지금은 1억 달러 이상입니다. 당시에는 이 valuation이 상대적으로 합리적이라고 판단했습니다.
하지만 JST를 매수한 후 최대 40%까지 평가손실을 기록했고, 두 달간 전혀 오르지 않았습니다. 그러다 7월 2일 갑자기 작은 양봉이 나타나 0.007달러까지 올라 약 20% 상승했습니다. 그때부터 거래량이 살아나기 시작한다고 판단하고 계속 추천했습니다. 8월 2일까지 10배 상승했고, 저희 팀원 몇 명은 이 코인으로 올해 초의 자산 최고치를 회복했으며, 이후 수익은 순수하게 증가했습니다.
최근 저희가 깊이 참여한 인상적인 코인은 YFI와 YFII입니다. 두 코인 모두 초기에 참여했고, 첫날 채굴부터 시작했습니다. 당시 이 모델을 이해하는 사람은 거의 없었고, 그들은 이것을 'Yield Farming'(수익 농사), 즉 채굴이라 불렀습니다.
YFI는 이틀 정도 채굴해 거의 1배 수익을 얻은 후 매도했습니다. 매도 당시 가격은 2,000~3,000달러였고, 지금은 3만 달러입니다. 당시에는 충분히 벌었다고 생각해 팔았습니다. YFII는 그날 자정에 가장 먼저 들어갔고, 채굴 당시 가치는 50달러였는데, 이틀 만에 500달러까지 올랐습니다.
이게 무슨 프로젝트인지 500달러까지 올랐는지 알고 나서 바로 팔았습니다. 저는 파트너와 함께 서둘러 매도했고, 이후 1,000달러까지 올랐으며, 후오비와 바이낸스에 상장되면서 지금은 3,000달러까지 올랐습니다. 정말 후회막급입니다.
최근 DeFi를 많이 하다 보니, 많은 친구들이 "너희 많이 벌었겠네?"라고 묻습니다. 하지만 그렇지 않습니다. 저희도 계속해서 기회를 놓치고 있습니다.
이전에 친구가 "누가 큰돈을 벌 수 있냐?"고 물었을 때, 저는 "두 종류"라고 답했습니다. 하나는 아예 모르고 무작정 덤비는 초보자, 다른 하나는 인식이 가장 뛰어난 사람, 즉 미래를 꿰뚫는 사람입니다. 우리 같은 일반인은 중간에 아주 작은 부분만 벌 수 있을 뿐입니다. 그래서 사람들이 계속해서 거래하면서 결국 이렇게 많이 오르는 것이죠.
YAM도 저희가 초기에 채굴에 참여했지만, 스마트 컨트랙트에 문제가 생겨 급락했습니다. 당시 '고구마파(Sweet Potato Gang)'라는 그룹을 만들었는데, 설립 후 24시간도 채 안 돼 90% 이상 폭락하며 막대한 손실을 입었습니다. 당시 YAM은 2차 풀에서 채굴했기 때문에 원금 손실이 발생했습니다.
그 후 Sushi가 나왔습니다. 원래 일요일에 외지로 여행을 가려 했지만, 고속도로 진입 전 파트너가 "지금 바로 Sushi 채굴해야 한다"고 했습니다. 그래서 저는 Sushi를 살펴봤습니다. 유니스왑에 유동성을 제공하면 유니스왑이 리베이트를 주지만, 유니스왑 자체는 토큰을 발행하지 않았습니다.
Sushi 프로젝트는 굉장히 영리했습니다. 프로젝트팀이 "유니스왑은 토큰이 없으니, 유니스왑에 유동성을 제공하는 사람들에게 우리 토큰을 지급하겠다"고 했습니다. 처음 2주간은 10배의 토큰을 제공하며, 유니스왑에 유동성을 제공하는 것은 리스크가 없었습니다. 당시 10개 정도의 풀이 있었고, COMP, LINK, BAND 등 좋은 프로젝트들이었으며, 사기성이 전혀 없었습니다.
저는 이 프로젝트가 유니스왑의 트래픽을 그대로 가져가려 한다는 것을 즉시 이해했습니다. 이는 2018년 Fcoin의 모델과 동일합니다. 유동성 마이닝이죠. 거래소의 주요 유동성은 마켓메이커가 제공하지만, 마켓메이커는 소액의 수익만 얻습니다. 그러나 만약 내가 마켓메이커라면, 내 주식이나 토큰을 추가로 준다면 매우 매력적이겠죠.
분명히 기억납니다. 일요일에 매수할 때 가격은 1.2U였고, 시가총액이 3,000만 달러밖에 안 되는 것을 보고 매우 안정적이라고 판단했습니다. 이후 대규모 자금을 투입해 마이너로 참여했습니다. 주로 Band 풀, ETH 풀, UMA 풀에서 채굴했습니다. 그런데 어제 바이낸스에 상장되면서 최고 15U까지 급등했고, 이틀 만에 10배 이상 상승했습니다.
이 프로젝트가 우수하다는 것은 확신했지만, 이렇게 빠르게 오를 줄은 몰랐습니다. 지금 우리는 "삼일 동안 만나지 않으면 삼추처럼 변한다"고 하지만, 블록체인 업계에선 삼일이 아니라 세 시간만 지나도 전체 산업이 크게 바뀝니다. 그래서 요즘 많은 프로젝트가 제게 "봤어?"라고 물어봐도, 저는 대부분 못 봤다고 답합니다. 하루 24시간 쉬지 않아도 시장의 30% 프로젝트만 겨우 따라갈 수 있습니다.
말씀드린 프로젝트들은 모두 매우 인상적이지만, 가장 뛰어난 것은 역시 Sushi입니다. Sushi가 더 오를 수 있느냐고 물으시겠지만, 저는 예측하지 못합니다. 다만 Sushi의 배포량이 크긴 하지만, 시가총액은 계속 증가할 것이며, 저는 여전히 보유하고 있습니다.
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바이낸스 제스: 방금 Sushi를 추천하셨고, 초기 참여한 프로젝트들도 소개해주셨습니다. 최근 좋은 우수 자산을 발견하셨나요? 중심화 거래소든, 최근 인기 있는 DeFi든, 우수한 자산과 유동성은 언제나 중요한 고려사항이라고 생각합니다. 최근 주목하는 프로젝트가 있다면 공유해주실 수 있나요?
숙야: 저희가 최근 많이 주목하는 것은 트론(TRON) 기반 프로젝트들입니다. 이것은 이미 매우 명확한 현상입니다. 이더리움은 이제 우리가 감당할 수 없는 수준이 되었습니다. 최근 많은 사람들이 많이 올랐다고 하지만, 불장은 계속될까요? 저는 불장은 계속된다고 봅니다. 다만 불장을 방해하는 유일한 요인은 사람들이 돈을 벌지 못하게 되는 경우뿐입니다. 그러면 불장은 멈출 수밖에 없습니다.
불장은 항상 혁신적인 스토리에서 시작됩니다. 이 혁신적인 스토리는 처음엔 아무도 믿지 않죠. 이번 DeFi도 처음엔 모두가 믿지 않았습니다. 누군가가 저에게 말했고, 저는 믿었고, 그다음 당신에게 말하고, 당신은 또 다른 사람에게 말하죠. 피라미드 판매(cx)랑 비슷하지 않습니까? cx도 '이게 대단하다'고 느끼면 주변에 알려주고, 그 사람은 또 다른 사람에게 알리는 것이죠.
비트코인도 마찬가지입니다. 디지털 화폐가 미래라고 말하고, 그것을 주변에 알리며, 모두가 이 믿음을 강화하면 불장이 시작됩니다. 불장에서 가장 중요한 것은 전파 과정에서 모두가 수익을 봐야 한다는 점입니다.
이더리움의 가스비는 월급쟁이 입장에서 한 달에 9,000위안을 벌고 하루에 300위안을 버는데, 거래 두 번 하면 하루치 수입이 사라집니다. 게다가 이 코인들이 수익을 낼지도 불확실합니다. 똑같이, 수익을 못 본다면 불장을 전파하려는 의욕도 사라지고, 결국 불장은 여기서 끝날 수 있습니다.
저희가 최근 주목하는 것은 이더리움의 레이어2(Layer2) 기술, 예를 들어 루프링(Loopring), 즉 LRC 같은 프로젝트들입니다. 이들은 이더리움의 현재 구조를 변화시키고, 이더리움의 거래 수수료를 낮출 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
또한 이더리움 외에 트론을 사용할 수는 없을까요? EOS도 있지만, 저는 EOS는 성장하기 어렵다고 봅니다. 트론의 사용자층은 매우 넓습니다. 2018년 말에 EOS와 트론의 대 유행이 있었고, 주로 트론과 EOS였기 때문에 트론의 사용자 기반은 매우 큽니다.
최근에는 트론에 주목하고 있습니다. 트론의 3대 거물 프로젝트가 있는데, 하나는 AMPL을 표방하는 DZI, 하나는 YFI를 표방하는 진주(Pearl), 또 하나는 트론 크로스체인을 표방하는 TAI이며, 이는 폴카닷(Polkadot)을 표방합니다. 이 세 프로젝트는 거래량도 가장 많고, 일일 거래량이 거의 1,000만 달러에 달합니다. 이는 매우 큰 규모이며, 곧 1티어 거래소들이 트론 프로젝트들을 상장할 것으로 믿습니다.
삼십 분 후면 손우정의 선코인(SUN) 채굴이 시작됩니다. 추천드리는데, 채굴은 리스크가 없고, 얻는 것이 곧 수익이기 때문입니다.
바이낸스 제스: 트론의 기본 커뮤니티가 매우 크기 때문에 풀과 유동성을 끌어올릴 수 있었죠. 하지만 현재 20달러 예치금을 인출할 때 수수료도 꽤 높아지고, 계속 오르고 있습니다. 5달러에서 10달러까지 올랐네요.
숙야: 맞습니다. 일반적으로 인출할 때쯤이면 시장 상황이 이미 끝나버렸고, 다시 입금하려면 150위안 정도를 더 써야 합니다.
바이낸스 제스: 선코인 채굴은 9시에 시작하시나요?
숙야: 손우정을 위한 광고가 아닙니다. SUN 채굴에는 TRX가 필요하기 때문에, 참여하실 분은 헷지를 해두시는 게 좋습니다. 변동성이 여전히 큽니다. 바이낸스의 TRX 유동성이 가장 좋기 때문에, 저는 일반적으로 바이낸스 영구계약(perpetual contract)에서 헷징합니다.
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바이낸스 제스: 바이낸스의 현물 거래는 전 세계에서 가장 우수합니다. 알트코인이든 현물 거래든 유동성이 가장 좋습니다.
현재 DeFi 계약의 문제점, 특히 전통 금융에서는 보험과 같은 메커니즘이 있어 차용인과 대출인 간 자산의 안전을 보장합니다. 우리는 현재 초과 담보 대출을 하고 있으므로, 많은 사람들이 마지막 의무를 이행하지 않을 가능성이 있습니다. DeFi 계약의 불안정성과 현재 부족한 탈중앙화 보험 메커니즘에 대해 어떻게 생각하시나요? 이에 대해 연구해보셨나요?
숙야: 이 부분도 매우 중요합니다. 개인적으로 이번 불장에서 DeFi가 궁극적으로 완전한 주류가 되기까지 반드시 블랙스완 사건을 겪게 될 것이라고 봅니다. 이 블랙스완은 2016년 DAO 해킹 사건에 버금가는 사건일 것이며, 주로 대표적인 DeFi 프로젝트에서 발생할 가능성이 큽니다.
예를 들어 자금이 직접 해킹당하는 경우가 많습니다. BZRX도 바이낸스에 최근 상장된 프로젝트인데, 올해 초 플래시론 공격을 받아 수백만 달러의 손실을 입었고, DF도 3,000만 달러 이상 해킹당했습니다. 이런 일은 자주 발생합니다.
하지만 개인적으로 스마트 컨트랙트의 보안 리스크는 피할 수 없지만, 자신의 리스크 선호도를 어떻게 조절할 수 있는지는 중요하다고 봅니다. 예를 들어 저와 저희 회사 파트너들, 모커(墨客)와 선장(船长)은 세 사람의 스타일이 완전히 다릅니다. 저는 비교적 공격적인 스타일이고, 그들은 다소 보수적입니다. 보수적인 장점은 거의 손실을 보지 않는 것이고, 보수적인 전략은 계약이 감사를 받은 후에야 참여하는 것입니다. 이는 안정적인 수익을 얻는 방법이죠.
저는 개인적으로 감사 기관의 감사를 받기 전 이틀 정도의 초기 프로젝트를 더 좋아합니다. 이때 수익률이 매우 높기 때문입니다. 예를 들어 Sushi는 프로젝트팀이 바로 도망갈 수 있기 때문에, 모든 자금이 사라질 수 있습니다. 제가 참여했을 때는 전체 자금이 3~4억 달러 정도였고, 참여자가 적어 한 블록당 1,000개의 Sushi가 생성되었고, 저는 Band 풀에서 1%, Sushi 풀에서 약 0.5%를 차지했습니다. 초기에는 전체 네트워크에서 특정 풀의 점유율을 쉽게 높일 수 있었습니다.
그 후 검증을 거쳐 바이낸스, 후오비에 상장되며 정통 프로젝트가 되면, 대규모 자금이 유입되고, 일반 투자자의 수익률은 더 이상 높지 않게 됩니다. 불장에서 암호화폐 투자는 리스크 관리를 유념해야 하지만, 자신의 리스크 선호도에 따라 접근해야 합니다.
자금의 20%만 넣고 운을 시험하는 것도 방법입니다. 감사되지 않은 계약이라도 말이죠. 프로젝트가 신뢰할 수 있다고 판단되면 가능한데, 일반적으로 다음과 같은 기준을 따릅니다. 첫째, 프로젝트팀에 우수한 이력이 있는지. 예를 들어 YFI 개발자는 암호화폐 분야에서 매우 오래된 개발자이기 때문에 나쁜 짓을 할 확률이 낮습니다. 이미 명성이 있기 때문이죠.
둘째, 이미 얼마만큼의 자금이 유입되었는지. 만약 Sushi에 수천만 달러만 유입되었다면 저는 감히 참여하지 않았을 겁니다. 제가 참여했을 때는 이미 30시간이 지났고, 4억 달러가 유입되었습니다. 더 많은 돈을 가진 사람들이 이미 평가하고 감사를 마쳤으며, 자신의 리스크-수익에 부합한다고 판단해 참여했기 때문에, 저 같은 소액 투자자도 참여한다면 부담하는 리스크는 크지 않다고 생각합니다.
셋째, 프로젝트팀의 준비 상태를 확인해야 합니다. 일반적으로 사기를 치려는 프로젝트는 여러 면에서 매우 초라합니다. 예를 들어 공식 홈페이지가 형편없거나, 트위터 계정이 어제 개설된 경우 말이죠. 이런 프로젝트는 리스크가 높습니다. 하지만 초기에 풀에 자금을 넣었고, 풀이 깊어졌다면, 자신의 판단으로 '괜찮다'고 느낄 수 있습니다. 불장에서 높은 리스크-수익 비율을 노리고자 한다면, 경험해보는 것도 추천합니다.
또한 한 가지 관찰이 있습니다. 불장에서 프로젝트팀이 도망가는 경우는 매우 드뭅니다. 왜일까요? 예를 들어 프로젝트가 200만 달러를 모금했다고 할 때, 어떤 경우에 도망가지 않을까요? 그 프로젝트가 최대 200만 달러만 벌 수 있다고 생각하면, 200만 달러를 모금하자마자 도망갑니다. 하지만 불장에서는 프로젝트팀이 정당한 활동만으로도 수익을 극대화할 수 있기 때문에, 도망갈 필요가 없습니다. 따라서 불장이 계속된다면 도주 리스크는 매우 낮습니다. 그래서 좀 더 공격적으로 접근해도 된다고 생각합니다.
저는 채굴할 때 항상 일부 헷징을 합니다. 바이낸스에서 헷징 포지션을 개설했고, 이더리움 풀을 채굴할 경우 영구계약 시장에서 수십만 달러의 포지션도 매우 여유롭게 수용됩니다. 저는 공격적인 스타일이지만, 동시에 리스크를 관리합니다.
바이낸스 제스: 후속 시장 전망에 대해 어떻게 생각하시나요?
숙야: 여러 층위로 나누어 말씀드리겠습니다. 첫째, 불장은 얼마나 지속될 수 있을까요? 지금이 불장이라는 점은 의심의 여지가 없습니다. 이번 불장의 주요 원인은 두 가지입니다. 첫째는 혁신적인 혁명입니다. DeFi는 매우 혁신적인 개념인데, 예를 들어 공용체인 중 보통 퀀텀체인(QTUM)이나 NEO 같은 프로젝트는 모두 스토리 위주였습니다. 스토리가 결국 만들어낸 것은 모두 '믿음의 거래盘(信心盘)'입니다. 실제로 수익을 뒷받침하는 요소가 없고, 주식처럼 사용자, 수익, 매출을 기반으로 하지 않습니다. 그냥 이야기일 뿐입니다.
하지만 DeFi는 완전히 다릅니다. 유니스왑 같은 DeFi 제품은 SNX, MTA 같은 코인을 보면 플랫폼 토큰 모델입니다. 모든 DeFi 프로젝트를 BNB처럼 볼 수 있습니다. BNB는 공기코인이 아닙니다. 왜냐하면 BNB는 수익원이 있기 때문입니다. 실제로 주식과 같으며, 완전한 경제 모델과 비즈니스 모델을 갖추고 있습니다.
DeFi도 마찬가지입니다. SNX의 모든 합성 자산 수익은 궁극적으로 SNX 보유자에게 돌아갑니다. SNX가 수익을 내면 모든 보유자도 수익을 볼 수 있기 때문에, 매우 건강하고 기반이 탄탄한 통화입니다.
DeFi는 지난 10년간 디지털 화폐의 구도를 바꿨습니다. 지난 10년은 모두 스토리 위주로 왔지만, 2020년, 다음 10년 주기에서는 마침내 블록체인이 현실에 적용되는 모습을 보게 됐습니다. 완전히 실현됐다고는 못하지만, 실제 사용자가 있고, 자금이 흘러들며, 수익이 발생하는 제품들이 나오고, 사람들이 실제로 사용하고 있다는 점에서, DeFi는 매우 획기적인 혁신입니다.
둘째, 트럼프 대통령에게 감사해야 합니다. 많은 사람이 트럼프를 비판하지만, 디지털 화폐를 하는 사람들은 모두 그에게 감사해야 합니다. 트럼프가 유동성을 풀지 않았다면, 디지털 화폐로 흘러들 자금은 거의 없었을 것이고, 이런 자금이 없었다면 올해 디지털 화폐의 V자 반등도 일어나지 않았을 것입니다.
주요 국가의 통화정책, 즉 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책을 주목해야 합니다. 매번 유동성이 풀릴 때 어떤 시장이 가장 많이 오를까요? 바로 리스크 선호도가 가장 높은 자산들입니다. 예를 들어 미국 주식시장의 기술주, 그리고 디지털 화폐입니다. 미국은 이번에 14조 달러를 풀었고, 디지털 화폐 시장 전체 시가총액은 300억 달러 수준입니다. 마치 마오타이(Moutai)의 시가총액과 비슷한데, 지금 디지털 화폐 전체 시장을 상승시키는 것은 마오타이 한 주를 상승시키는 것과 같은 난이도입니다. 따라서 디지털 화폐의 장기 불장은 반드시 발생할 것입니다.
이러한 불장 기반 위에서 불장이 얼마나 지속될지 다시 논의해보겠습니다. 2018년 불장이 어떻게 끝났는지 아시나요? 쉬샤오핑(徐小平)이 "블록체인 혁명이 온다!"고 외쳤습니다. 쉬샤오핑 선생님께 눈이 없다고 말할 수는 없습니다. 블록체인은 정말 혁명을 일으킬 것입니다. 사실 불장은 자금의 수요와 공급의 균형입니다. 처음에는 업계 내부에서 서로 전파하며, 너에게 말하고, 너는 나에게
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