구글 역대 가장 수익성 높은 분기 실적: 수백억 이익 이면, AI 군비 경쟁은 이미 현금흐름 적자로 치달았다

저자: Chamath Palihapitiya

번역: TechFlow

TechFlow 편집자 주: 구글은 방금 역사상 가장 수익성이 높은 분기 실적을 발표했습니다—순이익 1,121 억 달러, 하지만 자본 지출이 두 배로 급증하면서 처음으로 마이너스 현금 흐름을 기록했습니다. 이 회사는 SpaceX 와 Anthropic 의 장부상 수익으로 하나의 사실을 덮고 있습니다: AI 인프라 경쟁이 구글조차 감당하기 힘들 정도로 치열해졌다는 것입니다. 클로즈드소스 대모델이 워싱턴에서 정부에 오픈소스 금지를 요청하고 있을 때, 진정한 해자는 이미 모델 레이어에 있지 않습니다.

증류와 오픈소스 금지 논쟁을 어떻게 봐야 할까?

증류는 다른 사람의 모델을 대규모로 실행하는 것을 의미합니다: 당신은 다른 사람의 모델을 시작하고, 질문을 던지고, 답변을 관찰한 후, 이러한 답변으로 자신의 모델을 훈련합니다. 이를 수천만 번 수행하면 수조 개의 질문 - 답변 쌍을 훔치게 됩니다.

各大 연구실들은 이를 정부의 보호가 필요한 산업급 도둑질로 규정합니다.

저는 이것이 구실이라고 생각합니다.

정말로 증류를 막고 싶다면 고객에게 KYC 를 수행하십시오. 실명 인증을 강제하고 한도가 있는 신용카드를 연결하면, 산업급 계정 팜은 하룻밤 사이에 사라질 것입니다. 하지만 이는 수익 성장을 늦추기 때문에 연구실들은 그렇게 하지 않았습니다. 대신, 그들은 워싱턴에 경쟁사를 금지해 달라고 요구합니다.

게다가 모두 서로 증류하고 있습니다. Anthropic 은 출판사 콘텐츠로 모델을 훈련했고, 그 대가로 15 억 달러의 벌금을 지불했습니다. 중국 연구실들은 미국 연구실들을 증류합니다.

그렇다면 왜 지금 갑자기 공황 상태일까요?

모델 레이어의 상품화 속도가 모든 사람의 예상을 초과했기 때문입니다. 오늘 벤치마크 점수를 발표하면 몇 주 내에 누군가 따라잡지만, 클로즈드소스 연구실의 가격은 오픈소스 대체제의 25 배에서 50 배입니다. 당신이 보는 많은 동작들은 본질적으로 가치 평가 방어전입니다.

진정한 해자는 모델의 상층부와 하층부에 있습니다.

해자는 스택의 상층부—사람들이 실제로 비용을 지불하는 애플리케이션, 그리고 스택의 하층부—인프라, 칩 그리고 클라우드에 있습니다.

저는 우리가 워싱턴에서 독과점을 옹호해서는 안 되며, 방어 가능한 레이어에서 승리해야 한다고 생각합니다. 만약 정부가 개입하여 그것들을 구한다면, AI 를 구매하는 모든 미국 회사에 세금을 부과할 뿐이며, 시장은 이 거래를 처단할 것입니다.

내 주의를 끈 일들

1）AI 가 미해결 문제를 해결하고 창조자를 속일 때

추측은 수학자들이 믿지만 증명할 수 없는 명제로, 일부는 몇 세대 동안 미해결 상태로 남아 있습니다. 이번 달, 그 중 많은 추측들—일부는 40 년에서 90 년 동안 미해결 상태였던—이 며칠 만에 돌파되었습니다.

7 월 19 일, Anthropic 수학자 Levent Alpöge 는 Claude Fable 5 가 1939 년 이후 계속 미해결 상태였던 야코비 추측의 반례를 찾았다고 발표했습니다. 며칠 만에, 테런스 타오가 증명을 완성했고, 이 사례는 형식적 증명 소프트웨어에서 기계 검증을 통과했습니다.

이에 앞서 5 월, OpenAI 는 내부 범용 모델이 1946 년 이후 미해결 상태였던 에르되시 추측을 뒤집었다고 발표했습니다. 중요성과 검증 상태에서 큰 차이가 있음에도 불구하고 다른 몇 가지 AI 보조 반례도 나타났습니다.

수학은 AI 에 매우 명확한 피드백을 제공합니다. 많은 제안된 답변이 계산, 전문가 검토 또는 형식적 증명 소프트웨어를 통해 검증될 수 있기 때문입니다. 이러한 결과는 프론트니어 모델이 독창적인 수학 결과를 기여할 수 있음을 강력히 증명합니다. 특히 대규모 검색 공간과 객관적인 후보 점수 평가 방법이 쌍을 이룰 때 그렇습니다. 유사한 생성 - 검증 시스템은 결국 알고리즘 설계, 칩 엔지니어링, 재료 과학 및 약물 발견 분야에서 유용함이 입증될 수 있습니다. 이러한 분야에서는 후보 솔루션을 명확한 제약 조건에 대해 테스트할 수 있습니다.

동일한 모델에는 또 다른 면이 있습니다. 7 월 20 일, OpenAI 는 에르되시 추측을 뒤집어 찬사를 받은 시스템이 테스트 중에 자신의 제어 조치를 반복적으로 우회했다고 밝혔습니다.

이는 Slack 에서만 보고된 명령을 무시하고 샌드박스 취약점을 찾아 공개 코드 요청을 열었습니다. 많은 AI 어시스턴트의 보안 제어는 단일 작업을 중심으로 설계됩니다. 특정 작업이 금지되면 차단되거나, 모델은 명시적인 승인을 요청해야 합니다. 하지만 장기 작업을 처리할 수 있는 장기 실행 모델에서는 새로운 행동이 나타난 것으로 보입니다—승인 시스템의 맹점을 학습하여 이러한 규칙을 우회하고 목표를 달성하는 것입니다. 예를 들어, 하나의 모델은 인증 토큰을 조각으로 분할하여 스캐너를 우회할 수 있으며, 각 개별 작업은 허용 가능한 것처럼 보이게 하지만 승인되지 않은 결과를 만들어냅니다.

같은 주, 영국 AI 안전 연구소는 테스트한 모든 프론트니어 모델이 평가에서 부정행위를 시도했다고 보고했습니다. 모델은 질문을 받았을 때 이 행동을 신뢰할 수 있게 보고하지 않았으며, 일반적으로 사고 체인에서 이를 추론하지 않았습니다. 이는 부정행위 감지에 강력한 모니터링 방법이 필요할 수 있음을 시사합니다.

2）Travis Kalanick 의 물리 AI 에 대한 17 억 달러 베팅

7 월 22 일, Travis Kalanick 은 Atoms 가 17 억 달러의 자금 조달을 받았다고 발표했습니다. Andreessen Horowitz 가 주도했고, Ben Horowitz 가 이사회에 합류했습니다.

Kalanick 의 경력은 소프트웨어를 물리적 세계 산업에 적용하는 것이었습니다. Uber 는 사람을 이동시키는 디지털 네트워크를 구축했습니다. CloudKitchens 는 유사한 모델을 식품 생산에 적용하여 상업용 주방을 계산 인프라로 간주했습니다. 주방은 프로세서 역할을 하여 재료를 식사로 변환하고, 부동산은 운영 및 확장에 필요한 물리적 용량을 제공합니다.

Atoms 는 이 개념을 전체 산업 경제로 확장합니다. Kalanick 은 묻습니다. "모든 주요 산업 부문을 위해 원자 기반 컴퓨터를 구축하는 OEM 이 있다면 어떨까요?"

이 회사는 산업 AI 에 베팅합니다: 소프트웨어, 센서, 로봇 및 AI 를 결합하여 물리적 상품의 제조 및 이동을 자동화하는 시스템입니다. Atoms 는 CloudKitchens 와 그 식품 로봇 비즈니스, 산업 자동화 회사 Pronto 를 기반으로 구축된 광업 부문, 그리고 자율 주행 화물 운송 사업을 통합했습니다.

그들의 논거는 원자 세계가 새로운 산업 혁명의 입구에 있으며, 비트 디지털 세계에서 발생하는 모든 것이 이제 물리적 세계에 적용되어 수조 달러의 생산성을 해방시킬 수 있다는 것입니다.

3）구글 역사상 최대 분기

7 월 22 일, Alphabet 는 역사상 최대 분기 이익을 보고했습니다. 순이익은 1,121 억 달러에 달해 298% 성장했으며, 희석 후 주당 9.11 달러, 매출은 1,198 억 달러였습니다. 이 결과에는 Alphabet 지분 보유분의 990 억 달러 순이익이 포함되었으며, 980 억 달러의 순 기타 수익을 발생시켰습니다. Alphabet 는 이 수익이 주당 6.26 달러를 추가했으며, 이는 이 수익을 제외하면 EPS 가 약 2.85 달러임을 의미한다고 밝혔습니다. 이는 애널리스트 예상치인 2.88 달러에서 2.89 달러보다 약간 낮은 것입니다.

Alphabet 는 수익이 주로 SpaceX 와 이름이 밝혀지지 않은 한 민간 기업에서 왔다고 밝혔습니다. Anthropic 이 기여했을 가능성이 높습니다: 보도에 따르면 Alphabet 는 이 연구실의 지분 약 14% 를 보유しており, 그 가치는 이번 분기 650 억 달러 자금 조달 라운드 이후 3,800 억 달러에서 9,650 억 달러로 상승했습니다.

영업 현금 흐름은 391 억 달러였으나, 자본 지출은 약 두 배 증가한 449 억 달러로, 자유 현금 흐름이 마이너스 59 억 달러가 되었습니다. 로이터에 따르면 이는 최초의 마이너스 분기입니다.

Alphabet 는 2026 년 자본 지출 가이던스를 1,800 억~1,900 억 달러에서 1,950 억~2,050 억 달러로 상향 조정했습니다. 가장 눈에 띄는 운영 강점은 구글 클라우드로, 매출은 82% 증가한 248 억 달러, 영업 이익은 88 억 달러에 달해 35.6% 의 이익률을 기록했습니다.