개인 투자자 혜택 퇴조, 예측 시장 AI 군비 경쟁 맞이

작성자: Gino Matos

번역: Saoirse, Foresight News

7 월 28 일부터 29 일까지 연방준비제도 (Fed) 는 회의를 열어 새로운 금리 결정을 확정할 것입니다. 트레이더들은 채권, 외환, 암호화폐뿐만 아니라 중앙은행 결정 결과에 직접 연동되어 결제되는 이벤트 계약을 통해 결정으로 인한 가격 변동에 베팅할 것입니다.

로이터는 7 월 21 일 경제학자 104 명을 대상으로 설문조사를 실시했으며, 모든 응답자는 연준이 금리 범위를 3.50%~3.75% 로 유지할 것으로 예상했습니다. Kalshi 의 7 월 계약은 이 결과에 베팅할 확률이 87% 에 달했으며, 관련 계약 거래량은 약 2,970 만 달러였지만 시장에는 여전히 나머지 13% 가능성에 대해 호가를 제시할 거래 상대방이 필요합니다.

현재 이러한 거래 상대방에는 시장 조성자, 양적 기관, 자산운용 자체 거래 팀 및 AI 에이전트가 포함됩니다. 이러한 프로그램은 24 시간 내내 가격을 모니터링하고, 플랫폼 간 유사 계약을 비교하며, 이벤트 발생 확률을 지속적으로 업데이트합니다.

각종 기관은 이벤트 계약을 테스트하고 있으며, 브로커들은 유동성 공급자를 지속적으로 도입하고 있습니다. 자산운용 자체 거래 기관은 이미 결제된 계약을 트레이더 선별의 척도로 삼기 시작했습니다. 트레이더가 사람이든 알고리즘이든, 시장 대중보다 불확실성을 더 정확하게 가격 책정할 수 있다면 주목을 받게 됩니다.

다양한 세력이 합쳐지면 오더북을 두껍게 하고 가격 발견을 가속화할 수 있지만, 거래 우위는 가장 빠른 인프라를 가진 기관에 집중될 것입니다.

Kalshi 와 Polymarket 두 주요 플랫폼의 월간 총 거래량은 6 월 137 억 달러의 정점에 도달했으며, 7 월 거래량은 이미 110 억 달러를 돌파했습니다. 데이터는 예측 시장 거래 규모가 이미 전문 기관 수준에 도달했음을 증명합니다.

차트에 따르면 Kalshi 와 Polymarket 의 월간 거래량은 6 월 137 억 달러의 고점을 기록했으며, 그중 Kalshi 의 연간 거래량은 1,780 억 달러에 달했습니다.

Kalshi 는 6 개월 동안 플랫폼 연간 거래량이 2 배 이상 증가하여 1,780 억 달러에 달했으며, 기관 거래량은 최대 800% 증가했고 플랫폼은 첫 맞춤형 대량 거래를 완료했다고 밝혔습니다.

Clear Street, Marex, Jump Trading 모두 이러한 성장 추세에 맞춰 접속 채널을 구축했습니다. Clear Street 는 기관 고객이 Kalshi 에 연결하도록 돕고, Marex 는 Kalshi 와 Polymarket 두 플랫폼을 모두 연결하며, Jump Trading 은 기관이 이벤트 시장 거래에 직접 참여하도록 지원합니다. 이 외에도 AQR, Susquehanna, OKX 도 예측 시장 전문 거래 직무 채용 공고를 발표했습니다.

기업 재무 부서도 이러한 계약을 시험적으로 사용하며 관세 위험과 규제 정책으로 인한 익스포저를 헷지합니다. 하지만 이러한 헷지 수요가 성립하기 위한 전제는 시장에서 지속적이고 대규모로 반대 포지션 호가를 받을 거래 상대방이 있다는 것입니다.

원활하게 작동하는 시장을 구축하려면 공급측이 양방향 호가를 제시하고, 플랫폼 간 유사 계약을 비교하며, 가격에 명백한 편차가 발생할 때 즉시 가격을 수정하려는 의지가 필요합니다.

거래 우위 측정

온체인 자체 거래 회사 Propr 의 창립자이자 전 크레디트 스위스 양적 트레이더인 Louis Régis 는 전통 금융 시장에 비해 이벤트 계약이 트레이더에 대한 선별 기준이 더 엄격하다고 지적했습니다. 이러한 계약은 트레이더의 분석 능력을 명확히 보여줄 수 있으며 동시에 위험 한계가 명확하고 통제 가능합니다.

계약은 최종적으로 명확한 결과에 연동되어 결제되므로 자금 제공자는 트레이더가 시장 컨센서스보다 우수한 확률 가격 책정을 지속적으로 제공할 수 있는지 직관적으로 판단할 수 있습니다. 이벤트 계약을 통해 거래 능력을 식별하는 것은 단순한 방향성 거래 손익 기록을 보는 것보다 훨씬 순수합니다. 일반적인 손익은 시장 추세, 증거금 변동 등의 요인에 쉽게 방해받기 때문입니다.

Foresight Arena 기준 측정에 따르면 합리적인 통계 신뢰도로 2% 포인트의 안정적인 거래 우위를 확인하려면 약 350 개의 결제 완료된 이진 예측 계약이 필요합니다. 1% 포인트의 우위를 검증하려면 필요한 샘플 크기는 이전의 약 4 배입니다.

단 몇 개의 연준 결정, 대선 관련 계약에만 의존하여 단기 수익을 얻는 것은 유리한 거래 대상을 선택했거나 포지션 상관관계의 우연, 혹은 단순히 우연한 이벤트에 적중했을 가능성이 높으며 장기적인 능력을 대표하지는 않습니다.

Propr 는 이 평가 시스템을 Polymarket 으로 확장할 계획입니다. 평가를 통과한 트레이더와 AI 에이전트는 단일 계정당 최대 10 만 달러의 거래 한도를 받을 수 있으며, 다중 계정 합산 상한선은 30 만 달러이고 수익 분배 비율은 최대 80% 에 달할 수 있습니다.

회사는 모든 거래를 유효한 신호로 간주하며, 일부 신호는 실전 플랫폼에 복사되어 A 북 포지션으로 활용되고 나머지는 시스템 내부에서 시뮬레이션되어 B 북에 분류됩니다. 어떤 방식이든 트레이더는 동일한 기준의 손익 계산을 받게 됩니다.

현재 Propr 는 거래 신호의 약 5% 만 실제 거래 시장에 투입하며 나머지 신호는 내부 시뮬레이션에 유지합니다. Louis Régis 는 이러한 모델을 채택한 것은 충분한 데이터를 축적하고 자체 자금을 안정적으로 운용하기 위함이라고 밝혔습니다. A 북이든 B 북이든 수익은 최종적으로 USDC 로 온체인 결제됩니다.

실행 수준의 난제

Louis Régis 는 예측 시장이 AI 에이전트에 자연스럽게 적합하다고 생각합니다. 각 계약 구조는 표준화되어 있고 가격은 실시간으로 관찰 가능하며 고정된 규칙에 따라 결제가 완료되기 때문입니다.

에이전트는 지속적으로 시장을 모니터링하고 매분 가격 책정을 업데이트할 수 있습니다. Louis Régis 는 표준화된 시장 환경에 끊임없는 재가격 책정 능력이 결합되면 이론적으로 견고한 거래 우위를 형성할 수 있다고 밝혔습니다.

Prediction Arena 는 벤치마크 테스트를 진행했습니다. 6 개의 최첨단 AI 모델에 각각 1 만 달러의 자금을 할당하여 1 월 12 일부터 3 월 9 일까지 Kalshi 와 Polymarket 에서 자율 거래하게 했습니다. 그 결과 모델은 Kalshi 에서 16%~30.8% 의 손실 폭을 기록했으며, Polymarket 에서는 평균 손실 폭이 더 작았지만 여전히 마이너스 수익을 기록하여 평균 드로우다운은 1.1% 였습니다. 또 다른 연구 논문은 예측 정확도를 안정적인 이익으로 전환하려면 합리적인 베팅 전략을 결합해야 하며 동시에 전략 실행을 뒷받침할 충분한 유동성이 필요하다고 지적했습니다.

예측 시장은 AI 거래 모델이 예측 관점을 수익성 있는 거래로 전환할 수 있는지 테스트하는 데 완벽한 실험장이 될 수 있습니다.

미래 시장 진화 전망

낙관적인 시나리오에서는 자금 지원을 받은 트레이더, 시장 조성자 및 AI 에이전트가 충분한 실전 자금을 가져와 매수 - 매도 스프레드를 좁히고 오더북을 두껍게 하며 Kalshi 와 Polymarket 간의 가격 수준을 가깝게 할 것입니다.

2026 년 1 월의 한 연구 논문은 Polymarket, Kalshi, PredictIt 및 Robinhood 플랫폼의 유사 계약을 분석했습니다. 연구에 따르면 유동성과 거래 활동이 높을 때 Polymarket 이 종종 가격 발견을 주도하며 대규모 단방향 주문 흐름이 어느 플랫폼이 먼저 가격을 조정할지 결정합니다. 더 많은 실전 자금의 유입은 주요 플랫폼이 더 많은 계약에서 선도적 우위를 확대하고 각 주요 플랫폼 간의 스프레드를 축소할 것으로 기대됩니다.

비관적인 시나리오에서는 거래 우위가 최고 수준의 인프라를 가진 소수 기관에 집중될 것입니다. 일반 개인 트레이더는 정보에 더 밝은 거래 상대방에게 지속적으로 패배할 것이며, 시장이 이벤트에 가격을 책정하기 어려울 때 유동성은 빠르게 위축될 것입니다.

Louis Régis 는 "저는 발전 방향에 대해 확신을 가지고 있지만 최종 규모는 예측할 수 없습니다"라고 말했습니다. 한 자체 거래 기관의 확장 속도가 빠르더라도 월 거래액이 이미 수백억 달러에 달하는 시장과 비교하면 단일 기관이 제공할 수 있는 거래량은 여전히 매우 제한적입니다.

시장은 이미 7 월 28 일부터 29 일까지 연준이 금리를 유지할 것이라는 예상에 미리 베팅했으며, 공식 성명 발표 전 주류 예상은 기본적으로 정해졌습니다. 진정한 베팅은 테일 구간, 즉 이 컨센서스에서 벗어난 확률 구간에 존재합니다. CPI, GDP, 비농업 고용 데이터가 발표되면 모든 계약은 집중적인 재가격 책정 창구를 맞이할 것입니다.

미국 경제분석국은 7 월 30 일 GDP 속보치 추정을 발표할 것이며, 7 월 고용 보고서는 8 월 7 일 발표됩니다. 매번 데이터 발표마다 같은 경쟁이 펼쳐질 것입니다. 누가 가장 먼저 데이터 이변을 예측하거나 가장 빠르게 낡은 가격 책정을 수정하느냐에 따라 거래 주문 흐름을 장악할 수 있습니다.

이러한 데이터 시장 상황에 대해 지속적으로 정확하게 가격을 책정할 수 있는 것이야말로 트레이더나 모델이 자체 거래 기관의 실전 자금 지원을 받을 수 있는 핵심 요소입니다.