미국 증시 동향 (7 월 24 일): 테슬라 14% 급락, AI 대기업 하룻밤 새 8000 억 달러 증발

기사 작성: TechFlow 리서치

기술 거대 기업들의 이번 AI 자본 지출이 다시 상한가를 경신했습니다. 알파벳의 강력한 실적 발표도 시장의 투자 수익률에 대한 의구심을 잠재우지 못했으며, 기술 매그니피센트 7 지수는 하루 만에 시가총액이 거의 8000 억 달러 증발했습니다. 테슬라가 가장 큰 타격을 입어 14% 이상 폭락하며 2025 년 3 월 이후 최대 일일 낙폭을 기록했습니다. 2 분기 순이익이 예상치에 미치지 못했고 매출총이익률은 계속 하락했습니다. 구글은 7% 이상 하락하며 시가총액이 4 조 달러 아래로 떨어졌습니다. 지정학적 측면에서 후티 반군이 미사일과 드론으로 사우디아라비아 유조선 2 척을 공격했으며, 브렌트유는 잠시 100 달러 고지를 돌파해 두 달 만에 처음입니다. 미국 30 년물 국채 수익률은 연속 여러 날 5% 를 상회하며 2007 년 금융 위기 이후 가장 긴 기록을 세웠습니다.

시장 성과

나스닥은 2.15% 하락, S&P 500 은 1.21% 하락, 다우 지수는 0.97% 하락했습니다. 기술 매그니피센트 7 지수는 4.8% 하락하며 시가총액이 하루 만에 7970 억 달러 증발했습니다.

테슬라는 14% 이상 폭락하며 2025 년 3 월 11 일 이후 최대 일일 낙폭을 기록했습니다. 회사 2 분기 순이익이 예상치에 미치지 못했고 매출총이익률은 더욱 하락했습니다. 구글은 7% 이상 하락하며 2025 년 5 월 8 일 이후 최대 일일 낙폭을 기록했고, 시가총액은 4 조 달러 아래로 떨어졌습니다.

메모리 관련주는 시장 하락세에도 상승했습니다. 구글의 AI 지출 확대 소식에 따른 수혜로 보이며, 마이크론 테크놀로지는 3.2% 상승, SK 하이닉스는 2.56% 상승, 샌디스크는 0.69% 상승했습니다.

WTI 원유 결제 가격은 6.17% 상승한 92.19 달러/배럴을 기록했습니다. 브렌트유 결제 가격은 7.04% 상승한 100.69 달러/배럴을 기록하며 두 달 만에新高를 찍었습니다. COMEX 금은 2% 하락한 4052.3 달러/온스를 기록했습니다. COMEX 은은 3.99% 하락한 57.895 달러/온스를 기록했습니다.

비트코인은 당일 시가 66081.05 달러로 시작해 전일 대비 0.6% 하락했으며, 장중 한때 65054.55 달러까지 하락했습니다. 이더리움은 시가 1933.32 달러로 시작해 0.3% 상승했으며, 장중 마찬가지로 1899.38 달러까지 하락했습니다.

거시 경제 및 전망

테슬라의 이번 문제는 시장 예상보다 더 심각했습니다. 매출 자체는 나쁘지 않아 전년 대비 26% 증가했지만, 투자자를 진짜로 놀라게 한 것은 이익이 크게 줄어든 데다 2 년 만에 처음으로 현금 흐름이 순유출되었기 때문입니다. 회사의 설명에 따르면 현재 창립 이후 가장 강력한 투자 확장기에 직면해 있으며, AI 와 로봇 분야 지출만 한 분기에 58 억 달러를 투입했습니다. 이 이유가 시장을 설득할 수 있을지는 향후 몇 분기의 현금 흐름 성과가 보여줄 것입니다.

알파벳의 상황은 전일 공개 당시의 판단과 일치했습니다. 매출과 클라우드 사업 성장세 모두 매우 돋보였지만, 자유 현금 흐름은 역사상 처음으로 마이너스로 전환되었습니다. 연간 자본 지출 상한선은 2050 억 달러로 상향 조정되었습니다. 이번 실적 발표는 시장의 AI 지출 지속 가능성에 대한 의구심을 해소하지 못했으며, 오히려 우려를 더욱 증폭시켜 구글은 장중 낙폭이 한때 7% 이상으로 확대되었습니다.

한 애널리스트는 비유를 들며 시장이 AI 라는 주제 자체에 아직 미련을 버리지 않았지만, 예전처럼 멋진 청사진만 그려주면 돈을 지불하던 날들은 지났다고 말했습니다. 이제는 경영진 스스로 책임을 질 차례이며, 향후 몇 차례 실적 발표 전화 회의에서 사람들이 진짜로 듣고 싶은 것은 투자한 1 달러당 과연 얼마나 많은 현금을 돌려받을 수 있는지이며, 누가 10 년 후의 비전을 듣는 데 시간을 보낼 여유가 있겠습니까.

기술 거대 기업들이 AI 인프라를 위해 채권 발행으로 조달한 자금 규모는 이미 5000 억 달러를 초과했습니다. 이 새로 추가된 장기 채권과 미국 국채는 동일한 구매자 층을 놓고 경쟁하며 이미 높았던 장기 금리를 직접적으로 상승시켰습니다. 30 년물 미국 국채 수익률은 연속 여러 날 5% 를 상회하며 2007 년 금융 위기 이후 가장 긴 기록을 세웠습니다.

한 펀드 매니저는 정부, 클라우드 컴퓨팅 거대 기업, 기타 채권 발행 주체 모두 이제 같은 풀에서 자금을 확보하려 경쟁하고 있으며, 연금과 보험사 같은 전통적인 구매자들은 더 많은 선택지를 갖게 되어 국채에 대한 관심은 자연스럽게 줄었다고 언급했습니다.

이번 자금 조달 열풍에 미국 국채 시장 규모가 2007 년 4.5 조 달러에서 현재 31 조 달러로 팽창한 것이 겹쳤고, 부채 대 GDP 비율이 100% 를 넘긴 배경 속에서 장기 금리는 단기간에 완화되기 어렵습니다.

지정학적 상황 측면에서 예멘 후티 반군이 탄도 미사일, 순항 미사일, 드론을 동원해 사우디아라비아 유조선 2 척을 공격했으며, 그중 한 척의 선수 부분에 불이 붙었지만 다행히 선원들은 모두 무사했습니다. 사건 현장은 홍해와 아덴만을 연결하는 바브엘만데브 해협 근처이며, 이 수로는 자체적으로 글로벌 원유 수출의 생명선입니다.

게다가 미국과 이란 사이의 끊임없는 대치 분위기가 더해져 두 사건이 겹치면서 시장의 공급망이 정말 끊길지에 대한 공포가 순식간에 점화되었습니다. 브렌트유는 당일 7% 이상 상승하며 한때 100 달러 고지에 닿았습니다.

트럼프는 당일 이란에 대해 더 대규모의 군사 행동을 '진지하게 고려 중'이라고 밝혔습니다.

무역 측면에서 미국 무역대표부는 '강제 노동'을 이유로 수십 개 국가와 지역에 10% 에서 12.5% 의 관세를 부과한다고 발표했으며, 이는 곧 만료될 글로벌 수입 관세를 대체하기 위함입니다. 새로운 세금은 24 일부터 효력이 발생합니다.

이번 주 마지막 미스터리는 인텔에 달려 있으며, 회사도 목요일 실적을 발표할 예정입니다. 시장의 관심사는 최근 다른 기술 거대 기업들과 마찬가지로 자본 지출 가이던스입니다. 다음 주는 마이크로소프트, 메타, 아마존이 결과를 발표할 차례이며, 이들 거대 기업의 AI 투자에 대한 최신 입장이 이번 가치 재평가의 지속 여부를 결정할 것입니다.

TechFlow 관점

이날 정말로 깨진 것은 하나의 기본 가정입니다. 시장은 그전까지 AI 내러티브에 큰 상상 공간을 허용했지만, 이제 이 공간은 현실적인 현금 흐름 숫자에 의해 빠르게 압축되고 있습니다. 테슬라와 알파벳의 공통된 문제는 돈을 쓰는 속도가 돈을 버는 속도를 명확히 앞질렀다는 점이며, 투자자들은 현금을 통한 매도로 태도를 표현했습니다.

메모리 칩 주식의 시장 하락세 상승은 중요한 참조점을 제공했습니다. 마찬가지로 AI 라는 주요 라인에 있으며, 자금은 여전히 주문이 보이고 현금 흐름 전환 경로가 보이는 회사에 돈을 지불하려 합니다. 다만 순수하게 청사진만 그리는 부분에는 점점 더 인내심이 없어지고 있습니다. 이러한 분화는 단기간에 높은 확률로 지속될 것이며, 인텔과 다음 주 몇 개 클라우드 업체의 실적은 다음 라운드 시금석이 될 것입니다.

장기 금리와 유가 이 두 줄기는 단기간에 완화될 가능성이 낮습니다. 전자는 AI 인프라 부채 조달 열풍의 구조적 결과이며, 후자는 지정학적 갈등이 반복적으로 고조된 직접적인 산물입니다. 이 두 거시 경제 변수가 겹치면서 개별 회사의 실적이 만족스러운 답을 준다 해도 전체 시장의 평가액 환경은 단기간에 정말로 완화되기 어렵습니다.