a16z: 미국은 CLARITY 법안을 통과시켜 스테이블코인 및 토큰화의 표준화 주도권을 선점해야 한다

저자: a16z Crypto

편집: TechFlow

TechFlow 가이드: GENIUS 법안은 스테이블코인 시장을 반년 만에 50% 급성장시키고 130 억 달러의 투자를 유치했으며, 이는 명확한 규제가 혁신을 억압하기보다 촉진할 수 있음을 입증했습니다. 하지만 스테이블코인은 암호화 시장의 15% 에 불과하며, 이를 지원하는 블록체인 네트워크에는 여전히 연방 규칙이 없습니다. 이는 스마트폰은 규제하면서 셀룰러 네트워크는 규제하지 않는 것과 같습니다. CLARITY 법안은 이 공백을 메워 미국이 인터넷을 주도했던 것처럼 차세대 금융 인프라를 주도할 수 있을지 결정합니다.

모든 세대에는 인프라를 업그레이드할 기회가 있습니다.

1990 년대는 인터넷의 시대였습니다. 정책 입안자들은 이것이 기존 산업을 붕괴시키고 새로운 위험을 초래할까 봐 우려했습니다. 하지만 그들은 이 기술을 구시대적인 규제 프레임워크에 억지로 끼워 넣지 않았고, 혁신이 꽃피우면서 동시에 소비자를 보호할 수 있는 규칙을 만들었습니다. 그 결과 미국 역사상 가장 위대한 경제 성장기 중 하나가 찾아왔습니다.

오늘날 우리는 블록체인 네트워크에서 비슷한 기회에 직면해 있습니다. 스테이블코인은 결제를 더 빠르고 저렴하게 만듭니다. 토큰화는 자본 시장을 현대화하고 있습니다. 둘 다 블록체인 인프라에 의존합니다.

이러한 기술은 의회의 행동 여부와 관계없이 발전할 것입니다. 미국이 표준을 설정할 수 있을지, 아니면 이 영역을 다른 이들에게 내줄지는 미국 자신에 달려 있습니다.

GENIUS 법안은 명확한 규칙이 효과적임을 입증합니다

GENIUS 법안은 신중한 정책이 어떤 성과를 낼 수 있는지 보여줍니다. 스테이블코인은 인터넷上で 비트처럼 쉽게 이동하는 디지털 달러입니다. 전통적인 경로를 통해 미국에서 콜롬비아로 200 달러를 송금하는 데는 12 달러 이상의 비용과 며칠의 시간이 소요될 수 있습니다. 스테이블코인을 사용하면 동일한 송금이 몇 센트만의 비용으로 몇 초 만에 결제됩니다.

규제 불확실성은 수년 동안 스테이블코인 채택을 방해해 왔습니다. GENIUS 법안은 이를 바꾸었습니다. 준비금 요구사항과 발행자 프레임워크를 구축함으로써 모든 혼란을 해소하고 성장을 촉진했습니다.

결과는 명확합니다. 스테이블코인 시장 규모는 약 3,150 억 달러로 1 년 전보다 50% 이상 성장했으며, 달러 지원 토큰은 해외에서 미국 통화의 가장 빠른 성장 채널 중 하나가 되었습니다. Visa 의 통계에 따르면 스테이블코인은 지난 12 개월 동안 100 조 달러의 거래량을 처리했습니다. JPMorgan Chase, Citi, Visa, Mastercard 및 BlackRock 를 포함한 주요 기관들이 블록체인 인프라에 더 깊이 관여하고 있습니다.

핵심은 달러가 승리하고 있다는 것입니다. 전통적인 달러 계좌에 쉽게 접근할 수 없는 전 세계 수백만 명이 이제 소프트웨어 지갑을 통해 디지털 달러를 보유하고 거래할 수 있습니다. 명확한 규칙은 이 새로운 시스템이 경쟁적인 대안이 아닌 미국 표준과 기관에 기반을 두도록 돕습니다.

GENIUS 는 현명한 규제가 시장을 제한하는 것이 아니라 확대한다는 것을 증명했습니다. 하지만 이는 문제의 일부만 해결했을 뿐입니다.

블록체인 네트워크는 여전히 규칙이 부족합니다

스테이블코인은 시가총액 기준 암호화 시장의 15% 미만이지만, 나머지 85% 를 차지하는 기반 블록체인 네트워크에 의존하며, 이러한 네트워크에는 여전히 일관된 연방 프레임워크가 없습니다. 이는 스마트폰은 규제하면서 셀룰러 네트워크는 무시하는 것과 같습니다.

CLARITY 법안은 이를 시정합니다.

CLARITY 의 핵심은 블록체인 네트워크에 명확한 규칙을 제공하고 디지털 자산 시장의 규제 책임을 정의하는 것입니다. 이는 공통 표준 하에서 투명성을 장려하고 위험을 줄이며 경쟁을 촉진합니다. 또한 적절한 보관, 고객 자산 분리 및 충분한 공개와 같은 전통 금융의 성숙한 원칙을 사용하여 중개 기관을 감독하도록 규제 기관에 권한을 부여함으로써 다음 FTX 재난을 방지하는 데 도움이 됩니다. 또한 다음 기관 채택 물결을 엽니다.

주요 회사들은 이미 움직이고 있습니다. BlackRock 는 토큰화 펀드를 출시했습니다. JPMorgan Chase 는 블록체인 기반 결제 시스템을 구축하고 있습니다. 114 조 달러의 자산을 보관하는 DTCC 는 Canton 네트워크를 통해 토큰화 증권 규모를 확장할 준비를 하고 있습니다. CLARITY 는 진입 장벽을 제거하고 전통 금융에 규정 준수 참여를 위한 명확한 경로를 제공합니다. 이는 암호화 산업뿐만 아니라 소비자, 투자자 및 미국 자본 시장의 장기적인 경쟁력에도 유리합니다.

우리 앞에 놓인 선택

역사는 명확한 규칙으로 관리되는 개방적이고 중립적인 플랫폼이 최대 가치를 창출함을 보여줍니다. 인터넷이 성공한 이유는 창업자들이 게임 규칙을 알았기 때문입니다. 그들은 구축하고 자본을 유치할 수 있으며, 규제에 대한 추측이 아닌 실력에 따라 경쟁할 수 있습니다. 블록체인 네트워크도 같은 기회를 얻어야 합니다.

규제와 혁신의 대립은 잘못된 명제입니다. GENIUS 는 이미 이를 반증했습니다. 2025 년 하반기, GENIUS 가 법으로 서명된 후 암호화 스타트업 투자로 130 억 달러 이상이 유입되었는데, 이는 같은 해 상반기 GENIUS 이전 투자액 69 억 달러의 거의 두 배입니다. 한편, 토큰화 자산 시장은 향후 몇 년 동안 100 배 성장할 것으로 예측됩니다. 진정한 선택은 확실성과 불확실성 사이에 있습니다. 미국이 리더십을 주장하고 국내에서 미래를 구축할 수 있을지, 아니면 다른 곳에서 구축되는 것을 지켜볼 뿐일지입니다.

완벽한 법은 없으며 CLARITY 법안도 예외는 아닙니다. 현실은 암호화에는 현재 소비자 보호가 전혀 없다는 것입니다. CLARITY 는 이러한 보호 조치를 마련합니다. 어떤 법안과 마찬가지로 아무도 원하는 모든 것을 얻을 수는 없지만, 오늘 발표된 버전은 산업을 전진시킬 것입니다. 이는 수개월 간의 양당 협상과 업계의 상당한 타협을 반영합니다. 어떤 불완전함이 있더라도 CLARITY 법안은 전혀 보호 장치가 없는 상태를 계속하는 것보다 분명히 낫습니다.

의회가 올해 내리는 결정은 다음 금융 인프라 시대가 어디에서 꽃피울지, 누가 규칙을 정할지 결정할 것입니다. CLARITY 법안이 통과된다면 상업용 인터넷에서 그랬던 것처럼 미국을 다시 한번 선도하게 할 것입니다. 조치를 취하지 않는다는 것은 혁신이 다른 곳으로 이전되어 다른 사람들이 설계한 프레임워크 내에서 이루어질 것이라는 것을 의미합니다.