TokenInsight Q2 암호화폐 시장 리뷰: 현물 반등, 파생상품 퇴조, TradFi 무기한이 최대 성장 전장 되다

저자: TokenInsight

번역: TechFlow

TechFlow 가이드: 2026 년 2 분기는 암호화폐 거래소 산업을 광범위한 디레버리지에서 신중한 안정화 단계로 전환시켰습니다. 총 거래량은 8% 추가 감소하여 16.5 조 달러를 기록했으나, 하부 구조는 개선되었습니다—현물 거래량은 3.3 조 달러에서 4.5 조 달러로 반등한 반면, 파생상품 활동은 14.6 조 달러에서 12.0 조 달러로 감소했습니다. 동시에 시장 점유율은 최대 거래소로 지속적으로 집중되었으며, TradFi 영구 계약이 가장 명확한 증분 성장 부문으로 부상했습니다. 이러한 '현물 참여도 회복, 레버리지 억제, 제품 다양화 가속'의 전환 속에서, 이 보고서는 20 개 주요 거래소를 다루며 바이낸스가 어떻게 역풍 속에서도 선도적 우위를 확대했는지, 그리고 주식 영구 계약이 어떻게 실험적 제품에서 거래소 차별화의 전략적 요지로 진화했는지 밝힙니다.

실행 요약

2026 년 2 분기는 암호화폐 거래소 산업을 광범위한 디레버리지에서 신중한 안정화 단계로 전환시켰습니다. 총 거래량은 8% 추가 감소하여 16.5 조 달러를 기록했으나, 하부 구조는 개선되었습니다—현물 거래량은 3.3 조 달러에서 4.5 조 달러로 반등한 반면, 파생상품 활동은 14.6 조 달러에서 12.0 조 달러로 감소했습니다. 동시에 시장 점유율은 최대 거래소로 지속적으로 집중되었으며, TradFi 영구 계약이 이번 분기 가장 명확한 증분 성장 부문으로 부상했습니다. 이러한 배경에서, 본 보고서는 20 개 주요 거래소의 거래량, 미결제 약정 및 확대되는 주식 및 상품 영구 계약 시장에서의 성과를 검토합니다.

6 월, 비트코인은 6 만 달러 지지 구간을 여러 차례 테스트했으며, 장중 5.8 만 달러 부근까지 하락했다가 회복되었습니다. 거시적 불확실성이 지속됨에도 불구하고 현물 및 파생상품 거래 활동이 증가했습니다. 평균 선물 미결제 약정은 0.08 조 달러로 추가 감소하여, 거래 활동이 안정화되었음에도 레버리지 선호도는 여전히 낮음을 나타냈습니다.

시장 주도권은 최대 거래소間で 지속적으로 통합되었습니다. 바이낸스는 총 시장 점유율을 32.77%에서 35.34%로 높였으며 (+2.57%p), 분기 최대 증가폭을 기록했습니다—이미 업계 최대 점유율 보유자였음에도 불구하고요. 시장 구조도 분기 동안转变되었습니다: 파생상품은 여전히 지배적 거래 제품으로 총량의 73%를 차지했으나, 1 분기의 82%에서 하락하여 현물 참여도의 실질적 회복을 반영했습니다.

암호화폐 네이티브 시장 밖에서, TradFi 영구 계약은 2 분기 업계에서 가장 빠르게 성장한 제품 부문이었습니다. 월별 거래량은 1 월 520 억 달러에서 6 월 2680 억 달러로 확대되었으며, 주식 영구 계약이 상품을 넘어 주요 성장 동력이 되었습니다. TradFi 영구 계약은 또한 여러 거래 정점的日子里 파생상품 총량의 15%를 초과하며 거래소 활동의 중요한 구성 요소로 부상했습니다. 바이낸스, Bitget, Bybit, MEXC 및 Gate 는 모두 분기 동안 토큰화 주식, 미국 주식 거래 또는 IPO/Pre-IPO 제품을 출시했습니다.

데이터 범위

본 보고서는 2026 년 2 분기 암호화폐 거래소 산업을 검토하며, 20 개 거래소의 거래량, 미결제 약정 및 기타 분석 데이터를 기반으로 합니다: 바이낸스, OKX, Bybit, Bitget, Hyperliquid(선물 전용), MEXC, Gate, KuCoin, Coinbase(현물 전용), BingX, Crypto.com, HTX, Kraken, Bullish(현물 전용), Upbit(현물 전용), Deribit(선물 전용), Bitfinex, Bitstamp(현물 전용), Hashkey Exchange(현물 전용) 및 Gemini(현물 전용). 시장 점유율, 거래량 및 미결제 약정을 기준으로 11 개 거래소—바이낸스, OKX, Bybit, Bitget, Hyperliquid(선물), MEXC, Gate, KuCoin, Coinbase(현물), Crypto.com 및 HTX—가 주요 분석 대상으로 선정되었으며, 나머지 거래소는 '기타'로 분류되었습니다.

총 거래량 안정화, 현물 반등으로 파생상품 하락 상쇄

2026 년 2 분기 암호화폐 거래소 거래량은 지속적으로 약세를 보이며 16.5 조 달러로 감소했습니다. 이는 1 분기의 17.9 조 달러 대비 약 8% 감소한 것이며, 여전히 2025 년 3 분기 기록한 31.0 조 달러 피크보다 훨씬 낮습니다. 주목할 점은 BTC 가 6 월에 6 만 달러 지지 구간을 여러 차례 테스트했으며, 장중 저점이 5.8 만 달러에 근접했으나 각각의 하락 시도는 빠르게 흡수되어 일일 종가 전에 6 만 달러 부근으로 회복되었습니다. 해당 월 현물 및 파생상품 활동 모두 명확히 급증했습니다.

2 분기 파생상품 거래량이 14.6 조 달러에서 12.0 조 달러로 감소했음에도 불구하고, 현물 거래량은 3.3 조 달러에서 4.5 조 달러로 반등하여, 이전 청산 주기 이후 레버리지 선호도 감소와 금리, 지정학 및 위험 자산에 대한 지속적인 불확실성을 시사합니다. 현물 거래량 반등은 사용자들이 여전히 적극적으로 익스포저를 조정하며 BTC 하락에 대응하고 있음을 나타냅니다.

그림: 암호화폐 거래소 총 거래량 및 BTC 가격 동향. 출처: TokenInsight

바이낸스, 역풍 속에서도 선도적 우위 확대

2026 년 2 분기, 바이낸스는 지배력을 더욱 공고히 하여 총 거래량 약 5.85 조 달러를 기록했으며, 시장 점유율은 32.77% 에서 35.34%로 상승하여 추적된 모든 거래소 중 가장 큰环比 증가폭을 보였습니다. 바이낸스가 이미 가장 높은 시장 점유율 기반 위에 있었음에도 불구하고 가장 큰 증분 점유율 성장을 captured 점은 특히 주목할 만합니다. 동시에 OKX(13.88%), MEXC(8.53%), Bybit(9.81%), KuCoin(2.96%) 및 Coinbase(1.62%) 도 기간 동안 점유율을 확대했습니다.

그림: 암호화폐 거래소 총 거래량 및 시장 점유율 변화. 출처: TokenInsight

파생상품 지배력 약화, 현물 참여도 회복

2026 년 2 분기, 파생상품은 여전히 거래소 거래량의 주요 출처로 총량의 73%를 차지했습니다. 그러나 이는 1 분기의 82% 대비 명확히 하락한 것으로, 현물 거래 활동의 광범위한 회복을 나타냅니다. 이러한 전환은 여러 주요 거래소에서 특히 두드러졌습니다: 바이낸스 파생상품 점유율은 83%에서 75%로, Bybit 은 88%에서 75%로, Gate 는 87%에서 73%로, Bitget 은 90%에서 79%로 감소했습니다. OKX 와 MEXC 는 여전히 주요 플랫폼 중 파생상품 비중이 가장 높았으며, 각각 2 분기 거래량의 86%와 81%를 차지했습니다. 동시에 KuCoin, HTX 및 Crypto.com 은 보다 현물 중심의 구조를 보여주어, 2 분기 시장 참여가 1 분기보다 레버리지 거래에 덜 집중되었음을 나타냈으며, 현물 자금 흐름이 분기 동안 중요성을 다시 획득했습니다.

그림: 주요 거래소 파생상품 및 현물 거래량 비중 비교. 출처: TokenInsight

현물 시장 점유율: 바이낸스 선도, 2 진영 상대적 분산

2026 년 2 분기, 바이낸스는 현물 거래에서 명확한 리더로 남았으며, 평균 시장 점유율 32.26%로 월별 현물 거래량의 약 3 분의 1 을 안정적으로 보유했습니다. 바이낸스之外, 현물 시장은 상대적으로 다각화되었습니다: Bybit 이 9.19%로 2 위를 차지했으며, 이어 Gate 8.01%, OKX 7.08% 순이었습니다. KuCoin, Coinbase, MEXC, Crypto.com, Bitget 및 HTX 는 각각 약 4%~6%를 보유했으며, '기타'는 여전히 2 분기 현물 거래량의 12%를 차지했습니다. 월별 분할은 또한 대부분의 주요 거래소가 분기 동안 현물 점유율을 획득한 반면, '기타' 카테고리는 명확히 축소되어 1 분기의 큰 점유율에서 2 분기의 훨씬 작은 기여도로 감소했음을 보여줍니다.

그림: 2 분기 현물 시장 점유율 월별 변화 및 평균 비중. 출처: TokenInsight

파생상품 시장 점유율: 고도 집중, 상위 4 개 사 72% 점유

2026 년 2 분기, 바이낸스는 36.48%의 점유율로 파생상품 시장에서의 지배력을 강화했습니다. OKX는 16.42%로 2 위 파생상품 거래소 자리를 유지했으며, 이어 Bybit(10.05%) 및 MEXC(9.51%) 순이었습니다. 상위 4 개 거래소는 합계로 시장의 72% 이상을 차지했습니다. 월별 분할은 대부분의 선도적 거래소가 분기 전체 동안 파생상품 점유율을 유지하거나 확대한 반면, '기타' 카테고리는 지속적으로 위축되어 평균 시장 점유율이 6%로 감소했음을 보여줍니다. 이러한 추세는 파생상품 유동성이日益 집중되고 있음을 나타냅니다.

그림: 2 분기 파생상품 시장 점유율 월별 변화 및 평균 비중. 출처: TokenInsight

미결제 약정 (OI) 안정화, 레버리지 지속적 정상화

2026 년 2 분기 암호화폐 선물 평균 미결제 약정은 약 0.08 조 달러로 감소하여, 1 분기의 0.09 조 달러보다 낮았으며 2025 년 3 분기 기록한 0.17 조 달러 피크보다 훨씬 낮았습니다. 비트코인이 8 만 달러 수준으로 회복되었음에도 불구하고, 4 월과 5 월 대부분 일별 OI 는 상대적으로 안정적으로 유지되어 가격 상승이可比한 레버리지 포지션 누적을 동반하지 않았음을 나타냈습니다. 6 월 말, 비트코인 가격과 집계 미결제 약정 모두 하락하여 OI 는 약 600 억 달러로 감소했으며, 이는 시장 불확실성이 높아지는 가운데 디레버리지가 지속되고 있음을 시사합니다. 전반적으로, 분기는 보다 보수적인 파생상품 시장을 반영했습니다—현물 거래 활동과 가격 변동성이 때때로 증가했음에도 레버리지는 여전히 낮았습니다.

그림: 암호화폐 선물 미결제 약정 및 BTC 가격 동향. 출처: TokenInsight

OI 시장 점유율: 바이낸스 선도, 쿠코인 증가폭 최대

미결제 약정 시장은 2026 년 2 분기에도 선도적 파생상품 거래소에 의해 확고히 지배되었습니다. 바이낸스는 평균 시장 점유율 26.35%(+0.40%p)로 리더십을 확대했습니다. 상위 5 개 거래소 중 Bitget은 가장 강력한 증가폭 중 하나를 기록하여 점유율이 7.81% 에서 8.58%(+0.77%p)로 상승했으며, MEXC 또한 9.21%(+0.59%p)로 확대되었습니다. KuCoin은 이번 분기 최대 승자로, 시장 점유율이 2.23% 에서 6.20%(+3.97%p)로 급증하여 추적된 모든 거래소 중 가장 큰 증가폭을 보였습니다. 반면 Gate 는 가장 급격한 하락 (-3.58%p) 을 기록했으며, Hyperliquid 와 Bybit 도 온건한 점유율 손실을 보였습니다. 이러한 변동에도 불구하고 전체 경쟁 구도는 안정적으로 유지되었으며, 선도적 거래소는 계속해서 대부분의 선물 미결제 약정을 확보했습니다.

그림: 미결제 약정 시장 점유율 및 분기별 점유율 변화. 출처: TokenInsight

TradFi 영구 계약: 최대 증분 전쟁터

거래량 폭발, 주식 계약이 6 월 급증 견인

2026 년 상반기, 암호화폐 거래소의 TradFi 영구 계약으로의 확장은 명확한 탄력을 얻었으며, 월별 총 거래량은 1 월 520 억 달러에서 6 월 2680 억 달러로 상승했습니다. 상품 영구 계약은 전체 기간 동안 핵심 거래량 기반으로 남았으나, 주식 영구 계약이 주요 성장 동력이 되어 5 월 450 억 달러에서 6 월 1410 억 달러로 급격히 확대되었습니다. 거래 활동은 또한 명확한 주별 패턴을 보였습니다: 주말 평균 거래량은 영업일 수준의 약 23%에 불과하여, 대부분의 거래 활동이 여전히 전통적 영업일에 집중되어 있음을 나타냈습니다. 동시에 나스닥 종합지수가年初 약세에서 회복되어 5 월과 6 월에 상승함에 따라, 암호화폐 거래소는 전통 시장에 대한 지속적 익스포저 수요를日益 확보하고 있습니다. 6 월의 돌파는 TradFi 영구 계약이 니치 제품에서 거래소의 의미 있는 성장 부문으로 진화하고 있음을 나타냈으며, 주식 연계 영구 계약은 가장 강력한 사용자 채택 및 시장 확장성 신호를 보였습니다.

그림: TradFi 영구 계약 월별 거래량 (상품 vs 주식). 출처: TokenInsight

침투율: 바이낸스, Bitget 최고

2026 년 2 분기, TradFi 영구 계약은 암호화폐 거래소間で 지속적으로 탄력을 얻었으나, 거래소 파생상품 활동에 대한 침투율은 불균형했습니다. 중앙화 거래소 중 바이낸스 (8.65%), Bitget(8.61%) 및 MEXC(7.22%) 는 분기 동안 다양한 주식 및 상품 영구 계약 출시로 인해 파생상품 거래량 중 TradFi 영구 계약占比가 가장 높았습니다. 반면 OKX(3.52%), Gate(2.66%), Crypto.com(2.00%), Bybit(1.23%), KuCoin(1.13%) 및 HTX(0.57%) 는 파생상품 활동 중 TradFi 영구 계약 점유율이较小했습니다.

그림: 각 거래소 파생상품 내 TradFi 영구 계약 침투율. 출처: TokenInsight

시장 점유율: 바이낸스 선도, Bitget/OKX 뒤따라

TradFi 영구 계약 시장은 2026 년 2 분기 고도로 집중되었으며, 바이낸스는 3800 억 달러의 거래량을 발생시켜 업계 나머지 부분을 크게 앞서며 약 60%의 시장 점유율을 확보했습니다. Bitget(11.01%), OKX(10.97%) 및 MEXC(10.85%) 는 각각 약 690 억 달러로 경쟁력 있는 2 진영 클러스터를 형성했습니다. 대부분의 거래소에서 상품 영구 계약은 여전히 활동의 대부분을 차지했으나, 거시적 관점에서 주식 영구 계약은日益 중요한 전쟁터가 되고 있습니다.

그림: TradFi 영구 거래량 및 시장 점유율 (거래소별). 출처: TokenInsight

구도 변화: 주식은 바이낸스/OKX 로 집중, 상품은 MEXC/Bitget 추격

2026 년 2 분기 동안, 상품 영구 계약 거래는 시장 점유율이环比 7.5%p 감소하여 58.5%가 되었음에도 불구하고 바이낸스에 의해 확고히 주도되었습니다. 가장 강력한 증가폭은 MEXC(+4.1%p) 와 Bitget(+1.9%p) 에서 나와, 2 위 및 3 위 상품 영구 계약 거래소로서의 지위를 공고히 했습니다. OKX 는 시장 점유율이 1.0%p 온건히 감소했음에도 4 위 거래소 지위를 유지했으며, Bybit 도 존재감을 확대했습니다 (+1.8%p). 전반적으로 상품 시장은 상대적으로 집중되어 remained으나, 여러 거래소가 시장 리더로부터 지속적으로 점유율을 획득함에 따라 경쟁 역학은 점차 확대되었습니다.

주식 영구 계약은 2 분기 동안 더 극적인 시장 점유율 재분배를 경험했습니다. 바이낸스는 분기 최대 증가폭 (+21.5%p) 을 기록하여 점유율이 63.0%로 상승했으며, OKX(+10.8%p) 또한 명확한 2 위 거래소로 크게 확장되었습니다. Bitget 은 이번 분기 17.5%p의 시장 점유율을 내주었음에도 3 위 주식 영구 계약 거래소 지위를 유지했습니다. 2 분기, 시장은 명확히 더 집중되었으며, 바이낸스, OKX 및 Bitget 이 합계로 주식 영구 계약 거래总量的 90% 이상을 차지했습니다.

그림: 상품 및 주식 영구 계약 시장 점유율 변화. 출처: TokenInsight

2 분기 주요 사건: 전략적 초점 RWA, TradFi 통합 및 IPO 전 시장 접근으로 전환

2 분기 동안, 거래소들은 전략적 초점을 RWA(실물 자산), TradFi 통합 및 IPO/Pre-IPO 시장 접근으로 전환했습니다. 바이낸스, Bitget, Bybit, MEXC 및 Gate 는 모두 분기 동안 토큰화 주식, 미국 주식 거래 또는 IPO/Pre-IPO 제품을 출시하여, 업계가 순수 암호화폐 네이티브 거래에서 전통 금융 시장 인프라로延伸하는 중요한 한 걸음을 표시했습니다.

그림: 2026 년 2 분기 거래소 주요 사건 타임라인. 출처: TokenInsight

요약 및 전망

2026 년 2 분기는 청산 후 복구에서 전체 주기적 회복이 아닌, 더 정상화되고 현물 지지적인 시장 구조로의 전환을 표시했습니다. 거래 활동 안정화, 현물 참여 반등 및 미결제 약정 침체는 위험 선호도가 신규 레버리지를 통한 것이 아닌 선택적 회귀임을 나타냈습니다. 이러한 환경은 더 깊은 유동성, 더 넓은 제품 커버리지 및 더 강한 유통 능력을 가진 대형 거래소에 지속적으로 유리하여 시장 점유율 집중을 강화했습니다.

동시에, TradFi 영구 계약은 주식 연계 영구 계약의 빠른 확장에 의해 주도되며 가장 명확한 증분 성장 벡터로 부상하고 있습니다.展望未来, 거래소 성장은 제품 실행, 유동성 깊이, 규제 명확성 및 전통 시장 익스포저 수요를 반복적 거래 활동으로 전환하는 능력에日益 의존할 것입니다. 따라서 주식 및 상품 연계 제품을 둘러싼 경쟁은 심화될 수 있으며, 파생상품 레버리지의 더 광범위한 회복은 거시적 조건과 비트코인 시장 구조가 결정적으로 더 유리해지지 않는 한 점진적으로 유지될 수 있습니다.

거래소에게 2 분기 데이터는 명확한主线를 그려냅니다: 레버리지가 쇠퇴하고 현물이回暖할 때, 진정한 증분은 암호화폐 네이티브 도박판에 있는 것이 아니라 월스트리트 제품을 체인으로 이전하는 데 있습니다—주식 영구 계약의 폭발은 바로 이 내러티브의 가장 날카로운 한 칼입니다.