이더리움이 은밀한 시대를 맞이하다: 귀하의 수취 주소가 더 이상 프라이버시를 노출하지 않습니다.
글쓴이: Vaidik Mandloi
번역: Luffy, Foresight News
당신은 Etherscan에서 자신의 지갑 주소를 검색해 본 적이 있습니까? 거래 내역을 확인하려는 것이 아니라, 외부인이 당신의 주소를 볼 때 그것이 정확히 어떤 모습인지 단순히 확인해 보고 싶어서 말입니다.
현재 잔고, 과거에 보유했던 모든 토큰, 구매한 NFT, 상호작용한 프로토콜, 깊은 밤에 시도했던 DeFi 거래, 그리고 수령하거나 무시한 모든 에어드랍까지—모든 정보가 완전히 공개되어 있습니다.
자, 이제 이 주소를 프리랜서에게 송금받을 때, DAO로부터 자금 지원을 받을 때, 혹은 단지 회의에서 막 만난 사람에게 전달한다고 상상해 보십시오. 당신이 건네주는 것은 단순한 입금 주소가 아니라, 전체 체인상 금융 인생의 완전한 기록입니다.
그 이유는 간단합니다. 이더리움과 대부분의 공개 블록체인은 동일하게, 각 주소가 본질적으로 공개 장부이기 때문입니다.
대부분의 사용자는 이러한 어색함을 이미 경험했습니다. 지갑 주소를 붙여넣기 전에 잠깐 망설이고, 일부는 아예 ‘새 지갑’을 따로 만들어 입금용으로만 사용하며, 또 다른 이들은 잔고 정보 유출을 최소화하기 위해 미리 자금을 옮기기도 합니다.
이러한 본능은 암호화폐 원주민 사용자에게만 국한되지 않습니다. 컨센시스(Consensys)가 2023년 실시한 15,000명을 대상으로 한 글로벌 조사에 따르면, 응답자의 83%가 데이터 프라이버시를 중요하게 여기지만, 현재 인터넷 서비스를 신뢰한다고 답한 비율은 고작 45%에 불과합니다.
ERC-5564는 바로 이러한 주소 연계성 문제를 해결하기 위해 제안된 표준입니다. 이 표준은 이더리움에 ‘익명 주소(anonymity address)’ 개념을 원생적으로 도입하여, 매번 주요 지갑 주소를 노출하지 않고도 입금을 받을 수 있도록 합니다.
ERC-5564는 정확히 무엇을 제공하는가?
문제의 핵심은 하나의 주소가 당신의 모든 행위를 영구적으로 기록한다는 점에 있습니다. 그렇다면 왜 항상 같은 주소를 반복해서 사용해야 할까요?
현실 세계에서 당신이 돈을 받을 때 어떻게 하는지 생각해 보십시오. 타인이 당신에게 은행 송금을 하려면 계좌번호가 필요합니다. 이 계좌번호는 매번 입금 시 바뀌지 않으며, 시간이 지남에 따라 해당 계좌는 수입, 소비, 저축 등 당신의 전체 재정 기록이 되어갑니다. 차이점은 오직 당신과 은행만이 이 정보를 볼 수 있다는 것입니다.
이더리움에서는 지갑 주소의 구조도 마찬가지입니다. 네트워크 전역 상태 내에서 영구적인 계좌로서 존재합니다. 누군가 당신에게 송금하려면 주소가 필요하고, 그 주소는 변하지 않으므로 모든 거래가 동일한 공개 주소 아래에 기록됩니다.
연구자들은 이를 ‘유리 은행 계좌(glass bank account)’ 문제라고 부릅니다. 문제의 근원은 거래 자체가 공개되는 데 있는 것이 아니라, 모든 행위가 거의 변하지 않는 하나의 주소에 자동으로 결합된다는 데 있습니다.
초기 암호화폐 세계에서는 이로 인해 기본적인 송금 기록만 노출되었을 뿐입니다. 그러나 이후 블록체인은 대출 시장, NFT 플랫폼, 거버넌스 시스템, 결제 및 신원 인증 계층으로 진화했습니다. 오늘날 하나의 주소가 노출할 수 있는 정보량은 몇 년 전보다 훨씬 풍부해졌습니다.
프라이버시 연구에서는 흔히 다음과 같은 비유를 사용합니다. 블록체인 위에서 ‘배틀쉽(Battleship)’ 게임을 한다고 상상해 보십시오. 각 움직임은 모두 공개되어 있습니다. 규칙은 정확히 실행되고, 시스템은 충실히 모든 것을 기록합니다. 그러나 양측이 서로의 함선 위치를 모두 볼 수 있다면, 전략성은 사라집니다.
시스템은 설계대로 완벽히 작동하지만, 투명성이 프라이버시를 제거함으로써 전체 사용 경험은 완전히 달라집니다.
금융 협업 역시 마찬가지입니다. 모든 입금 거래마다 해당 주소의 전체 역사가 함께 전달될 필요는 없습니다.
ERC-5564는 이더리움의 투명성을 없애려는 시도도 아니며, 잔고 암호화나 프라이버시 풀과 같은 복잡한 설계를 도입하려는 것도 아닙니다. 이 표준은 훨씬 더 좁고 실용적인 문제—즉, 입금 계층에서 자동 연계성을 낮추는 것—에 집중합니다.
핵심 논리는 매우 간단합니다. 당신은 이제 상대방에게 직접 자신의 지갑 주소를 주지 않고, ‘익명 메타 주소(anonymity meta-address)’를 제공합니다. 이 메타 주소는 실제 입금 대상이 아니라, 당신을 위해 고유한 일회성 입금 주소를 생성해 주는 공개키 암호학 정보를 포함합니다.
즉, 상대방이 당신에게 송금할 때, 자금은 당신의 공개 주요 지갑이 아니라, 해당 거래를 위해 새로 생성된 주소로 전송됩니다. 체인 상에서는 마치 전혀 사용된 적 없는 새 계좌로 전송된 것처럼 보입니다.
네트워크 입장에서는 아무런 변화가 없습니다. 다만, 각 입금 거래가 서로 다른 주소로 전송되므로, 하나의 영구 계좌에 계속 기록되는 일이 사라집니다.
이더리움은 정말로 ERC-5564가 필요한가?
사용자 행동을 보면 답이 명확합니다.
혼합기(Tornado Cash)를 예로 들어보겠습니다. 이 혼합기는 사용자가 자금을 공용 풀에 입금한 후 새로운 주소로 인출함으로써 송금·수취 간 관계를 끊어주는 프로토콜입니다. 강력한 규제와 엄격한 감독에도 불구하고, 2025년 Tornado Cash는 여전히 25억 달러 이상의 자금 흐름을 처리했습니다. 이는 사용자들이 법적·평판상 리스크를 감수하더라도 자신의 거래를 주요 지갑과 분리하려는 강한 의지를 보여줍니다.
또 다른 예로 Railgun을 들 수 있습니다. 이 프로토콜은 제로지식 증명(ZKP)을 활용해 프라이버시 거래를 구현하며, 잔고 및 송금 세부 정보를 공개하지 않습니다. 2025년 기준 Railgun의 총 예치액은 안정적으로 7,000만 달러를 유지했고, 누적 거래량은 20억 달러를 넘었습니다.
Umbra는 이더리움 상에서 애플리케이션 계층의 익명 입금을 실현했습니다. 사용자는 익명 정보를 게시하고 일회성 주소로 자금을 수령합니다. 2026년 현재 Umbra는 77,000개 이상의 활성 익명 주소를 생성했습니다.
이 숫자는 전체 시장 규모에 비하면 크지 않지만, 사용자들이 ‘격리감(isolation)’을 강하게 요구하고 있다는 점을 충분히 보여줍니다.
한편, 이러한 도구들은 모두 타협을 수반합니다:
- 혼합기(mixers)는 입출금을 위한 별도 스마트 계약을 거쳐야 하므로 사용 편의성 저하와 조합성(composability) 손실을 초래하며, 규제상 회색 지대에 놓여 있습니다.
- ZK 기반 프라이버시 도구는 여전히 추가 계층이며, 사용자가 능동적으로 선택해 사용해야 합니다.
- Umbra는 익명 입금의 유용성을 입증했지만, 이는 독립 애플리케이션일 뿐 지갑 표준이 아닙니다.
이더리움에서 프라이버시를 확보하려면 언제나 ‘한 단계 더’의 조작이 필요합니다.
ERC-5564는 다른 길을 택합니다. 새로운 프라이버시 프로토콜을 만들지 않고, 지갑 계층에서 익명 입금을 표준화하는 방식입니다.
이더리움은 프라이버시 영역에서 어디에 위치하는가?
암호화폐 세계의 프라이버시는 흑백 논리가 아니라, 다양한 균형을 고려해야 하는 스펙트럼입니다.
이 스펙트럼의 한쪽 끝에는 모네로(Monero) 같은 프로토콜이 있습니다. 이 프로토콜은 프라이버시를 기본 레이어에 직접 내장합니다. 거래 금액은 물론 송신자와 수신자의 주소도 익명화됩니다. 프라이버시는 선택 사항이 아니라, 설계 단계에서 강제 적용되는 필수 요소입니다. 사용자가 프라이버시 보호를 수동으로 활성화할 필요가 없으며, 기밀성은 네트워크의 기본 상태입니다.
또 다른 예로 Zcash가 있습니다. Zcash는 제로지식 증명을 활용한 ‘차폐 거래(shielded transaction)’를 도입했습니다. 사용자는 투명 거래와 프라이버시 거래 중 선택할 수 있지만, 이는 전용 차폐 풀 내에서만 실행되며 전체 시스템 전반에 걸친 것이 아닙니다. 이 아키텍처는 기밀성을 지원하지만, 여전히 독립된 운영 모드일 뿐 네트워크의 기본 동작은 아닙니다.
이더리움은 이와 완전히 다릅니다. 이더리움은 창시 이래로 투명성과 조합성을 우선시해 왔습니다.
바로 이러한 개방성 덕분에 DeFi, NFT, DAO가 급속도로 성장할 수 있었습니다. 그러나 그 대가는 구조적 연계성이며, 프라이버시 생태계는 프로토콜 외부에서 별도로 구축되어야 했습니다.
ERC-5564는 사고방식의 전환을 상징합니다. 외부에 프라이버시 계층을 추가하는 대신, 프라이버시를 기존 이더리움 설계의 기본 구성 요소로 통합하는 것입니다. 특히 입금 계층에 이를 적용합니다.
즉, 모네로는 프라이버시를 ‘기본’으로 삼고, Zcash는 프라이버시를 ‘선택 가능한 모드’로 삼는다면, ERC-5564는 프라이버시를 지갑 표준 내 ‘기반 인프라’로 전환시키는 것입니다. 이는 독립 체인이나 별도 애플리케이션을 통해 외부에서 추가하는 방식이 아닙니다.
산업 내 서사도 진화하고 있습니다. 논쟁의 초점은 더 이상 ‘공개 블록체인이 완전히 투명해야 하는가, 아니면 완전히 익명해야 하는가’가 아니라, ‘프라이버시는 어디에, 얼마나, 그리고 검증 가능성과 조합성과 어떻게 공존해야 하는가’로 옮겨가고 있습니다.
프라이버시는 궁극적으로 사용자와 시장에 무엇을 가져다주는가?
프라이버시는 단순히 거래를 숨기는 것 이상의 의미를 갖습니다. 이는 금융 시스템 내 인센티브 및 권력 배분을 근본적으로 재정의합니다. 이런 의미에서 프라이버시는 세 가지 핵심 요소를 해방시키며, 이를 차례로 살펴보겠습니다.
투명한 블록체인에서는 모든 조작이 공개됩니다. 이는 별다른 문제가 아닌 듯 보이지만, 사실은 그렇지 않습니다.
모든 거래 데이터가 공개되면, 가장 큰 수혜자는 일반 사용자가 아니라 헤지펀드, MEV 로봇, 분석 기업, 인공지능 모델 등 최첨단 데이터 분석 도구를 보유한 참여자들입니다. 일반 사용자의 행동은 공개되지만, 이 숙련된 참여자들은 관찰하고 모델링한 후 그로부터 가치를 추출합니다.
이는 구조적 불균형을 초래합니다.
문제의 근원은 투명성 자체가 아니라, 투명성이 모든 경제적 행위를 공공 신호(public signal)로 전환시켜, 이 신호를 기반으로 한 전략 수립과 수익 창출이 가능해진다는 데 있습니다.
거래가 남용되기 어려워질 경우, 참여자 간의 경쟁은 누구의 감시 도구가 더 우수한지를 겨루는 것이 아니라, 가격과 리스크를 중심으로 전개됩니다. 이는 더욱 건강하고 공정한 시장 행동을 유도합니다. 이것이 바로 프라이버시가 해방하는 첫 번째 요소입니다. 즉, 단지 거래 활동이 공개되어 있다는 이유만으로 발생하는 가치 흡수를 제한합니다.
두 번째 해방 메커니즘은 훨씬 더 중요합니다. 프라이버시는 자본 형성을 촉진하지만, 투명한 시스템은 이를 불가능하게 합니다.
소매 투자자라면 완전한 투명성을 용인할 수도 있지만, 기관 투자자는 결코 그러지 않을 것입니다.
모든 포지션이 실시간으로 모니터링된다면, 펀드는 효과적인 자금을 DeFi 분야에 투입할 수 없습니다. 펀드가 특정 자산을 보유하고 있다는 사실이 시장에 알려지면, 시장은 그에 반응해 펀드에 불리한 움직임을 보일 수 있습니다. 또한 펀드가 헤지 거래를 수행하더라도 경쟁사가 이를 추적할 수 있으므로, 전략 보호가 불가능해집니다. 기업 역시 동일한 원리가 적용됩니다. 공급업체 관계가 경쟁사에게 노출된다면, 기업은 공공 장부 상에서 송장을 토큰화할 수 없게 됩니다. 급여 구조가 공개된다면, 기업은 체인 상에서 급여 지급을 수행할 수 없습니다. 투명한 시스템은 실험에는 유리하지만, 자율적 의사결정에는 불리합니다.
이것이 바로 ‘토큰은 체인 간 이동이 쉽지만, 키는 체인 간 이동이 어렵다’는 말을 입증합니다.
공개 블록체인에서는 모든 정보가 이미 공개되어 있기 때문에, 서로 다른 네트워크 간 자산 이동은 매우 간단합니다. 그러나 프라이버시 중심 시스템에서는 프라이버시 영역을 벗어나면 과거 거래 기록이 노출되므로, 이는 마찰을 유발합니다. 프라이버시를 중시하는 사용자는 퇴장 시 거래 기록이 유출되지 않는 환경에 머무르는 것을 선호합니다.
이 현상은 새로운 형태의 네트워크 효과를 창출합니다.
기존 블록체인 간 경쟁은 처리량, 수수료, 개발자 도구 측면에서 이루어졌습니다. 프라이버시는 정보 격리(information isolation) 차원의 경쟁을 도입합니다. 익명 집합(anonymity set)이 클수록 그 안에 머무는 가치는 높아집니다. 유동성도 이 영역으로 집중되기 시작하는데, 기밀성은 규모가 커질수록 강화되기 때문입니다.
세 번째 해방 요소는 ‘선택적 공개(selective disclosure)’라고 부를 수 있습니다.
현재 시스템에서는 프라이버시 선택이 매우 이분법적입니다. 즉, 모든 정보를 공개하거나, 모든 정보를 숨기는 두 가지 선택만 존재합니다. 그러나 암호학은 세 번째 선택지를 제시합니다. 즉, 기저 데이터를 공개하지 않으면서도 특정 사실을 증명할 수 있습니다.
프로토콜은 보유한 모든 포지션을 공개하지 않고도 자기 자본 적정성을 증명할 수 있습니다. 거래소는 계좌 잔고를 공개하지 않고도 예비 자금을 증명할 수 있습니다. 사용자는 전체 거래 기록을 공개하지 않고도 특정 규칙 준수 여부를 입증할 수 있습니다.
이는 시스템 전체의 ‘데이터 꿀단지(data honeypot)’ 형성을 줄입니다. 동시에, 프라이버시와 규제 사이의 트레이드오프를 완화시켜 완전히 새로운 금융 애플리케이션 영역을 열어줍니다.
예를 들어, 프라이빗 대출 시장은 담보 규칙과 정산 로직을 강제로 실행하면서도 개인 차입자의 신원은 숨길 수 있습니다. Aleo 및 Secret Network와 같은 플랫폼은 이러한 비밀 DeFi 설계를 통해 실험을 진행 중입니다.
체인상 암시장(dark pool)은 주문 규모나 방향을 실행 전에 공개하지 않고도 거래를 매칭할 수 있습니다. 이는 Renegade가 구축 중인 암호화 거래 인프라의 핵심 목표이며, 거래자의 의도가 공개됨으로써 발생하는 프론트러닝(front-running)을 방지하기 위함입니다.
규제 준수형 스테이블코인은 적절한 법적 절차 하에 규제 기관에 접근 권한을 제공하면서도, 일반 대중이 거래 그래프를 통해 사용자 행동을 파악하는 것을 막을 수 있습니다. Paxos 및 Aleo와 같은 프라이버시 중심 스테이블코인 프로젝트뿐 아니라, Zcash가 최초로 도입한 ‘뷰 키(view key)’를 통한 선택적 공개 모델도 이 개념을 탐구하고 있습니다.
무역 금융 플랫폼은 송장을 토큰화하고, 공급업체 관계를 공개하지 않으면서도 중복 금융 조달이 이루어지지 않았음을 증명할 수 있습니다. Canton Network와 같은 기업용 네트워크는 대형 금융 기관과 협력하여 이러한 기밀 인프라를 시범 운영 중이며, 기업이 민감한 상업 데이터를 공개하지 않고도 장부 효율성을 공유할 수 있도록 지원합니다.
이 모든 것들은 장기적인 행동 양식에 영향을 미칩니다.
투명한 시스템은 신원과 금융 행위를 영구적으로 연결시킵니다. 시간이 지남에 따라 이는 사용자가 새로운 시도를 하려는 의욕을 약화시킵니다. 왜냐하면 행위가 장기적 신원과 분리될 수 없기 때문입니다. 반면 프라이버시는 참여와 영구적 노출 사이의 분리를 회복시킵니다. 사용자가 각 결정을 변경 불가능한 공개 기록에 영구적으로 저장하지 않고도 행동할 수 있도록 허용합니다.
맺음말
투명성의 본래 목적은 검증 가능성입니다. 원생 프라이버시 암호화는 검증 가능성을 유지하면서 기관 자본 유입과 선택적 공개를 지원합니다. ERC-5564는 이더리움을 프라이버시 중심 체인으로 전환하려는 것이 아니라, 이더리움이 프로그래밍 가능하고 경량적이며 원생적인 입금 프라이버시를 갖도록 하는 것입니다.
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