21세기 가장 귀중한 것은 무엇인가? 거래소의 트래픽 불안
작자: 조야
돈이 없어져서 어쩔 수 없이 당신의 주목을 붙잡으려 한다
저녁 여섯 시에 방송을 끝내고 OK의 옷을 갈아입고, 바이낸스 대정산 때 나는 맥주 몇 병을 마신다.
밈 카운터가 있는 광기 어린 퍼프 쇼핑몰에서, 엄마 KYC로 약간의 리워드를 번다.
2026년 개년 대극은 거래소 빌딩의 붕괴를 목격하는 것이다. 과거처럼 대규모 정산이나 플라잉으로 여론이 폭발하는 것이 아니라, 여론이 더 이상 거래소에 관심을 두지 않는다는 점에서 다르다. 이를 통해 바이낸스 스퀘어와 OKX 플래닛의 신규 유치 부진이 드러난다.
미녀 딜러의 성공 스토리조차 무관심해졌을 때, 거래소는 결국 나서서 외친다. "제발 아이 좀 봐주세요, 그냥 보는 것만으로도 돈을 줘요!"
이 글을 바쳐, 천바오가 등극한 지 1주년을 기념하며, 대통령급의 이벤트가 우리에게 준 풍부한 감정 가치를 기억한다.
누워서 돈이 되자
침묵 속에서 폭발하거나, 침묵 속에서 멸망하거나.
거래소는 2025년에 어떤 실수도 하지 않았다. 퍼프 DEX를 적극적으로 수용하고, 블록체인에 연결되며, 규제 준수에 열을 올렸으며, 엄마 입원 리워드 아들을 과감히 처단했다. 사흘 전만 해도 바이낸스 월렛은 미믹 거래대회를 열었고, OKX 월렛의 스마트 계정 시스템에 맞서기도 했다.
하지만 거래소는 2026년에 어떤 제품도 제대로 만들지 못할 것이다. 개인 투자자의 주목은 자금 흐름에 영향을 미치며, BNB 체인의 월간 활성 사용자 200만 명 따위는 단지 숫자놀음일 뿐이다. 트위터의 백만 달러 경연대회처럼, 성공학 스토리는 하루 만에 식어버린다.
부의 효과는 이미 새로운 대변인을 찾고 있다. 사람들이 1,000달러의 창작 보상을 신경 쓰게 되면, 1000배 부의 이야기에는 아무도 관심을 두지 않게 될 것이다.
이 모든 사실은 한 가지를 강조한다. 거래소는 화려한 VIP가 아니라, 머리카락 헝클어지고 얼굴 더러운 선물유저(계약매매 중독자)를 필요로 한다는 점이다.
당신이 계약 주문을 넣을 때는 VIP지만, 포지션이 강제청산되면 길거리의 쓰레기 신세가 된다.
정확하진 않지만, 일반인 사용자가 암호화폐 세계에 들어온 후 생존 기간은 약 6개월이며, 암호화폐 KOL의 추천 계정 수명은 약 18개월 정도다. 어떤 방식을 택하든 본질적으로는 개인 투자자의 주목을 차지하기 위한 경쟁이다.
안타깝게도 거래소는 여전히 AI 이전 시대의 인식에 머물러 있으며, 여전히 KOL에 의존하고 있다. 하지만 바이브 코딩(Vibe Coding) 시대에는 코드와 미디어의 가치가 기하급수적으로 하락하고 있으며, 제품 구현은 물론 창의력조차 가치를 잃었다. 공학적 실패 반복으로 모든 조합을 A/B 테스트할 수 있기 때문이다.
상업화 가능한 것은 오직 확산 능력뿐이다. 그러나 추천 알고리즘은 신이 아니다. 일론 머스크의 리트윗이 1억 노출을 만들어내더라도, 그건 X의 부채일 뿐이다. 오직 알고리즘을 길들인 콘텐츠만이 새로운 시대의 현금흐름을 창출할 수 있으며, 플랫폼의 일간 활성 사용자를 높이고 광고주를 유치할 수 있다.
한마디로, 시운(詩云)은 리백(李白)의 가치를 낮출 수 없으며, 알고리즘도 무한히 반복될 수 없다.
그러나 거래소는 여전히 개인 투자자를 KOL과 미디어의 부속물로 본다. 각하, 시대가 변했습니다. 개인 투자자가 스스로를 위해 목소리를 내는 시대가 도래했다.
콘텐츠 제작자의 역할을 분석해보면, 그들은 항상 거래소와 개인 투자자 사이에 끼어 있으며, 개인 투자자의 거래 심리를 안정시키고, 거래소 브랜드 부서의 KPI를 달성하며, 함께 번갈아가며 개인 투자자를 도축하고 이용한다.
이것이 개인 투자자의 각성이 없었다는 뜻은 아니다. 매 사이클마다 살아남은 '노련한 양파'들이 과거를 뼛속 깊이 기억하게 되며, 어두운 숲 속의 등불이 되어 진실을 증언한다. 가짜 단속 캠페인에서부터 네티즌 비난까지 진화한다. 누구도 암호화폐 세계를 기록할 수 없지만, 암호화폐 세계 자체가 기억을 만들어낸다.
개인 투자자는 돈을 쓰지 않는 것이 아니라, 자신의 주목이 가장 값어치 있다는 것을 깨달았을 뿐이다. 이 이치는 매우 간단하다. 샤오홍슈 등 국내 소셜미디어가 암호화폐 관련 내용을 집중적으로 차단하는 것은 디지털 위안화를 위한 것이며, 트위터가 암호화폐 콘텐츠의 가중치를 크게 낮추는 것은 사용자 경험을 재구성하기 위해서다. 오로지 '스크롤, 스크롤, 스크롤'만 반복하는 에이전시는 이미 카이토(Kaito)와 함께 망각 속으로 사라졌다.
이미지 설명: CZ의 답변
사진 출처: @cz_binance
묘한 내외부의 압박 속에서도 CZ는 여전히 "나는 트위터의 소액 주주다"라고 스스로를 위로할 수 있다. 이 5억 달러의 옛날 이야기는 여전히 개인 투자자를 달래기 위한 것이며, 바이낸스가 여전히 강력하다는 허상을 만들지만, 실상은 바이낸스 스퀘어의 신규 유치가 이미 극도로 위태롭다는 것이다.
만약 바이낸스가 그것을 한다면 OKX도 똑같이 할 것이고, 선두 기업이 그렇게 하면 Bitget과 Gate도 따라 할 것이다. 만약 KOL이 입주하지 않으면, 그들은 직접 콘텐츠를 가져와 생태계의 번영을 가장하고, 상사 리더에게 보고하여 인재 유치 성공을 주장할 것이다.
하지만 이 모든 것은 거짓이다. 개인 투자자의 관심은 KOL, 미디어, 그리고 거래소에게 무한한 자비다. KOL과 미디어는 이를 통해 생존에 필요한 트래픽을 얻고, 거래소는 개인 투자자의 인원 수를 통해 겉모습을 유지할 수 있는 모멘텀을 얻는다. 산업단지의 사치스러운 소비처에서, 플랫폼의 가치는 만전(萬錢)에 달한다.
이미지 설명: 리워드 종료, 라이브 방송 시작
사진 출처: @binancezh
트위터 밖의 도우인에서는 거래소가 갈망하는 공용 트래픽이 존재한다. 그들은 가장 먼저 각성한 집단이기도 하다. 수많은 댓글란에서 사용자들은 뷰어(Viewer)가 수동적인 숫자가 아니라 살아있는 영혼임을 알고 있다.
- 귀여운 고양이 댓글란에서는 사용자들이 고양이 영상 조회수가 중요함을 알고 있으며, 오늘 밤 고양이 사료의 질과 양을 결정한다는 것을 안다. 그들은 자발적으로 고양이 사료가 되는 것을 안다;
- 독재적인 달걀총수 댓글란에서는 사용자들이 달걀 하나를 정교하게 다듬는 일이 얼마나 어려운지를 알고 있으며, 계정 운영의 성패와 노력 여부를 결정한다는 것을 안다. 그들은 자발적으로 산란용 닭이 되는 것을 안다;
- 고아와 과부의 댓글란에서는 사용자들이 라이브 방송의 선행에 대해 자발적으로 좋아요를 눌러 노출을 늘리며, 결과를 보고 의도를 판단하는 긍정적 순환을 만든다. 그들은 자발적으로 쌀과 밀가루가 되는 것을 안다.
강도 높은 '인터넷 감각' 교육 아래에서, 국민 전체가 네티즌이 되었고, 모두가 신을 만들고 신을 죽이는 것이 바로 이 시대의 싸움터라는 것을 안다. 각자는 자신의 관심이 알고리즘을 통해 돈으로 전환될 수 있음을 알고 있으며, 모두가 자신이 특정 토큰에 주목하는 것이 곧 현금임을 알고 있다.
유일하게 암호화폐 업계에서는 거래소가 여전히 개인 투자자를 수동적인 바보로 여기며, KOL의 조회수와 팔로워 수에 따라 단계별 가격을 책정하려 한다. 그러나 이런 일은 다시는 없을 것이다. 개인 투자자의 각성은 전체 산업의 운영 방식을 완전히 바꿔놓을 것이다.
무의미한 행동의 정신분석
거래소의 광기는 새삼스러운 일이 아니지만, '콘텐츠'에 대한 불안감은 처음 있는 일이다.
다만 이러한 불안은 감정 가치에 대한 갈망만을 남기고, 실제 거래 가치로 전환되지 못한다. 현재 문제는 개인 투자자가 자신의 주목이 가치 있다는 것을 알고 있고, KOL은 트위터 알고리즘 변화에 맞춰야 하지만, 거래소는 여전히 직선적으로 접근하고 있다는 점이다.
머스크가 예정대로 피드 알고리즘을 공개한 후, '살아있는 인간 같은 느낌(live human feel)'이 가장 가치 있는 행동이 되었다. 기계적인 상호작용과 매트릭스는 단기간 내에 제한 노출되었고, 지금 검토자는 쉬지 않는 Grok 트랜스포머가 되었다.
이미지 설명: X 상호작용 가중치
데이터 출처: @elonmusk
그런데도 거래소는 여전히 KOL의 팔로워 수를 기준으로 OKX 플래닛의 홍보 입찰 순위를 정한다. 정말 말인데, 쉬밍싱은 신입 직원 마케팅 교육을 제대로 해야 한다. 단순한 복지 혜택으로는 개인 투자자의 거래를 유치할 수 없으며, OKX 월렛이 바이낸스 월렛보다 만 배는 더 좋다고 해도, 개인 투자자들은 여전히 바이낸스를 넘어서지 못한다.
부의 효과를 높이지 못한다면, 최소한 과시적 부유함은 줄여야 한다.
개인 투자자가 이렇게 어렵게 살고 있는데, 거래소 사장은 여전히 여유롭게 살고 있다. 이 전쟁은 시작도 하기 전에 이미 끝났다. OK는 바이낸스를 따라잡지 못하고, 스퀘어는 트위터를 초월하지 못하며, 고요한 행성에서 오직 '틀렸어, 틀렸어, 틀렸어'만 울릴 뿐이다.
바이낸스는 OK의 실책을 걱정하고, 머스크는 양쪽을 동시에 공격한다.
거래소가 개인 투자자에게 감정 가치를 제공하지 못한다면, 개인 투자자는 거래소에 거래 가치를 제공하지 않을 것이다. KOL은 그 사이에서 가치를 전달하는 고리일 뿐이며, 개인 투자자의 마음을 이해하고 CEX의 시급함을 해결해야 한다.
이 과정은 아주 간단하다. 모두가 동영상과 글을 올리는 KOL이 트래픽을 실제 돈으로 바꿀 수 있다는 것을 알고 있다. 개인 투자자가 더 많이 보고, 더 많이 댓글을 달고, 더 오래 머무를수록, 크리에이터의 플랫폼 수익 창출 능력이 강화되며, 그 결과 KOL은 사용자에게 더 나은 독서 경험을 제공할 수 있다.
그러자 거래소는 즉각 움직여 KOL에게 트래픽을 자신들에게 팔라고 요구하며, 개인 투자자를 시장에 던져버린다. 이것이 바로 시장 미시 구조가 완전히 붕괴되는 과정이다.
바이낸스는 3억 사용자라고 선언했으며, 이는 트위터가 2021년에 발표한 화폐화된 월간 활성 사용자(mDAU)보다 1억 명 더 많다. 하지만 이것은 의미가 없다. 명확히 말하자면, 이러한 트래픽 불안은 측정 가능하다.
- 트위터의 월간 활성 사용자는 감소하고 있어야 한다. X/트위터에서의 일일 사용 시간은 34분에서 28분으로 줄었으며, 니키타 바이어(Nikita Bier)는 X 사용자가 하루에 읽는 트윗 수가 고작 30개에 불과하다고 말했다. 이는 큰 폭의 성장이 없다는 것을 뒷받침한다.
- 미국과 일본이 트위터의 가장 큰 사용자층이며, 미국 지역 사용자는 약 1억 명, 홍콩+싱가포르 사용자는 약 2천만 명이다. 중국 본토 사용자는 직접 접속이 불가능해 우회 경로를 이용해야 하므로, 중국어권 트위터 암호화폐 커뮤니티 사용자는 수백만 명 수준이 최대일 것이다.
그렇다면 바이낸스와 OK는 왜 수백만 명의 집단에게서 성장을 요구하며, 자기 플랫폼으로 전환될 때 지수적으로 감소하는 상황에서도 그런가? 결론적으로 말하면, 수만에서 수십만 명의 관심만으로도 바이낸스의 3억 누적 사용자 수를 지탱할 수 있다.
관계 이론에서, 6단계 분리 이론은 정보 전파의 어려움을 의미하며, 정보는 최대 6단계까지만 전달된다. 또한 3단계 영향력 지수란, 각자가 '친구의 친구'의 행동에 영향을 줄 수 있다는 것을 말한다. 한 KOL이 20명의 친구를 가졌다고 가정하면, 그의 최대 영향력은 20×20×20 = 8,000명이다. 이는 전파력의 한계는 아니지만, 추천 능력의 한계는 맞다.
안타깝게도 던바 수(Dunbar's number)가 여전히 영향력을 제한하고 있다. 150명은 우리가 직접 관계를 맺을 수 있는 사람들의 범위이며, 암호화폐 사용자들은 고도로 겹치기 때문에 어느 그룹에 들어가도 거의 비슷한 KOL과 거래소 운영진을 볼 수 있다. 믿어달라, 각 그룹에서 웃음을 유도하는 개인 투자자들도 대부분 같은 사람들이다.
이미지 설명: 산천万里, 너는 내가 바람 속에 감춘 기쁨이다
반복적인 교차 영향 아래에서, OKX 플래닛이 끌어올 수 있는 최대 인물은 바이낸스 스퀘어에도 들어가지 못하는 하류 웹3 KOL 정도이며, 용의 어머니(Lady of Dragons)조차 BNB 체인에 참여한다.
개인 투자자와 KOL의 수명 주기를 기억하는가? 적어도 내가 가입한 NFT 그룹은 이미 완전히 비활성화되었다.
맺음말
겸손은 삶의 태도이며, 등화(登化)는 삶의 선택이다.
전 우주에 알린다. 우리 각자가 거래소에 주는 관심은 거래소에 대한 은혜이며, 특히 산업이 어려운 시기에, 이는 거래소가 개인 투자자를 착취할 수 있는 수단이 아니다.
거래소는 지금 한 가지를 생각해야 한다. 마지막 남은 관심을 변현해서, 과시적인 직원들이 사장님과 주주들에게 성과를 보고하는 데 쓰는 것인지, 아니면 신을 섬기는 자세로 개인 투자자의 생사존망을 돌보며 콘텐츠를 잘 만들어 트래픽이 자연스럽게 자라도록 하는 것인지 말이다.
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