a16z가 바라보는 2026년 암호화: 이 17개 트렌드가 업계를 재편할 것이다
작성자: a16z New Media
번역: TechFlow
지난 이틀 동안 우리는 인프라, 성장, 생명과학 및 헬스케어, Speedrun, 애플리케이션, 미국 활력팀이 2026년에 건설자들이 직면할 도전과 기회를 공유했습니다.
오늘은 a16z의 암호화 분야 다수 파트너들과 특별 기고자들이 정리한 미래에 대한 17가지 통찰을 공유합니다. 이 주제들은 스마트 에이전트와 인공지능(AI), 스테이블코인, 토큰화 및 금융, 프라이버시와 보안에서 예측 시장, SNARKs(제로노울리지 증명 기술) 및 기타 응용까지, 그리고 미래의 구축 방식에 이르기까지 폭넓게 다룹니다. (최신 트렌드 업데이트, 빌더 가이드, 산업 보고서 및 기타 암호화 자료를 지속적으로 받아보고 싶으시다면 a16z 암호화 뉴스레터를 구독하세요.)
내일은 이번 주를 마무리하며 a16z의 특별 발표와 독점 초대를 준비하고 있으니 놓치지 마세요!
오늘의 핵심 내용은 다음과 같습니다:
프라이버시는 암호화 분야에서 가장 중요한 경쟁 우위가 될 것이다
프라이버시는 전 세계 금융을 블록체인에 올리기 위한 핵심 기능 중 하나이며, 현재 거의 모든 블록체인이 누락하고 있는 요소입니다. 대부분의 블록체인에서 프라이버시는 부차적이거나 무시되는 기능에 불과합니다.
그러나 오늘날 프라이버시 자체만으로도 블록체인 간 차별화를 만들기에 충분하며, 이는 "체인 잠금 효과(chain lock-in effect)" 또는 "프라이버시 네트워크 효과"라고 할 수 있습니다. 단순한 성능 경쟁만으로는 더 이상 충분하지 않은 세상에서 이러한 효과는 특히 중요합니다.
브릿지 프로토콜 덕분에 모든 것이 공개된 상태라면 한 체인에서 다른 체인으로의 이주는 매우 쉽습니다. 그러나 프라이버시가 도입되면 이런 편의성은 사라집니다. 토큰을 이전하는 것은 쉬우나, 비밀을 옮기는 것은 어렵습니다. 프라이버시 체인에서 공개 체인으로 또는 두 개의 프라이버시 체인 사이를 이동할 때마다 관찰자가 체인상 거래, 메모리풀(mempool), 네트워크 트래픽 등을 통해 신원을 식별할 위험이 항상 존재합니다. 프라이버시 체인과 공개 체인의 경계를 넘거나, 두 프라이버시 체인 사이를 이동하면 거래 시간과 규모 등의 메타데이터가 노출되어 추적이 용이해질 수 있습니다.
비용이 경쟁으로 제로로 떨어질 수 있는(각 체인의 블록 공간 본질이 유사해지는) 다수의 동질적인 새로운 체인들과 비교했을 때, 프라이버시 기능을 갖춘 블록체인은 더 강력한 네트워크 효과를 형성할 수 있습니다. 실제로 "범용(general-purpose)" 블록체인이 번영하는 생태계, 킬러 앱 또는 비대칭적인 배포 이점을 갖추지 못했다면 사용자나 개발자를 유치할 이유가 거의 없으며, 더욱이 충성도를 기대하기 어렵습니다.
공개 블록체인에서는 사용자가 다른 체인의 사용자와 쉽게 거래할 수 있으며, 어떤 체인에 가입하든 상관이 없습니다. 그러나 프라이버시 블록체인에서는 사용자가 어느 체인을 선택하는지가 중요해지며, 리스크 노출을 피하기 위해 이주를 꺼릴 것입니다. 이러한 현상은 "윈너테이크올(winner-takes-all)" 역학을 창출합니다. 대부분의 현실적 시나리오에서 프라이버시가 필수 조건이기 때문에 소수의 프라이버시 체인이 암호화 분야의 대부분 시장을 점유할 가능성이 있습니다.
— Ali Yahya, a16z 암호화 분야 파트너
예측 시장: 더 큰 규모, 더 넓은 범위, 더 똑똑한 미래
예측 시장은 니치에서 메인스트림으로 진입했으며, 다가오는 해에는 암호화 기술과 인공지능(AI)과의 융합 속에서 더 큰 규모, 더 넓은 범위, 더 지능화되며 동시에 빌더들에게 새로운 중대한 과제를 안겨줄 것입니다.
첫째, 더 많은 계약이 상장될 것입니다. 이는 주요 선거나 지정학적 사건에 대한 실시간 확률뿐 아니라 세부 결과와 복잡하게 얽힌 사건들에 대해서도 정보를 얻을 수 있음을 의미합니다. 이러한 새 계약들이 더 많은 정보를 드러내며 뉴스 생태계에 점진적으로 통합됨에 따라(이미 시작되고 있는 추세), 정보 가치의 균형을 어떻게 맞출지, 시장을 투명하고 감사 가능하도록 설계하는 방법과 같은 중요한 사회적 문제들이 제기될 것입니다. 이러한 문제들은 암호화 기술로 해결할 수 있습니다(<SC 관련 기사 링크>).
계약 수의 증가에 대응하기 위해, 계약 해결을 위한 진실에 대한 새로운 합의 방식이 필요합니다. 중앙화 플랫폼의 해결 방식(특정 사건이 실제로 발생했는가? 어떻게 확인할 것인가?)은 중요하지만, 제렌스키 소송 시장이나 베네수엘라 선거 시장과 같은 논란 사례들은 그 한계를 드러냈습니다. 이러한 경계 사례들을 해결하고 예측 시장을 더 유용한 응용 분야로 확장하기 위해, 새로운 형태의 탈중앙화 거버넌스와 대규모 언어 모델(LLM) 기반 오라클이 분쟁 결과의 진실을 판단하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
AI는 LLM 이상의 오라클 응용에서도 활용될 수 있습니다. 예를 들어, 이러한 플랫폼에서 거래하는 AI 에이전트는 글로벌 신호를 탐색하여 단기 거래에서 이점을 얻고, 세상에 대한 새로운 통찰을 제공하며 미래에 일어날 일을 예측할 수 있습니다. (Prophet Arena와 같은 프로젝트는 이미 이 분야의 가능성을 보여주고 있습니다.) 복잡한 정치 분석가로서의 AI에게 질문하는 것을 넘어, 이러한 에이전트들의 전략을 연구함으로써 복잡한 사회적 사건의 근본적인 예측 인자를 발견할 수도 있습니다.
예측 시장이 여론조사를 대체할까요? 아닙니다. 오히려 여론조사를 더 좋게 만들 것입니다(여론조사 정보는 예측 시장에 입력될 수 있음). 정치학자로서 저는 예측 시장이 AI 등 새로운 기술에 의존하면서도 풍부하고 활기찬 여론조사 생태계와 어떻게 협력하는지에 가장 관심이 있습니다. AI는 조사 경험을 개선할 수 있고, 암호화 기술은 설문 참여자가 인간인지 로봇이 아닌지를 증명하는 새로운 방법을 제공하며, 기타 기능들도 가능하게 합니다.
— Andy Hall, a16z 암호화 연구 고문(스탠포드대학교 정치경제학 교수 겸임)
현실 자산 토큰화와 스테이블코인을 더 '암호화 원생(crypto-native)'의 관점에서 바라보기
은행, 핀테크, 자산운용사들이 미국 주식, 상품, 지수 및 기타 전통 자산을 블록체인에 올리는 데 큰 관심을 보이고 있습니다. 그러나 점점 더 많은 전통 자산이 블록체인에 올라오면서 이러한 토큰화는 종종 '물리적 사물을 모방하는(simulated)' 형태로 이루어지며, 현실 자산에 대한 현재 이해에 기초해 암호화 원생 특성을 충분히 활용하지 못하고 있습니다.
그러나 영구계약(perps)과 같은 합성 표현 방식은 더 깊은 유동성을 제공할 뿐 아니라 일반적으로 구현하기도 더 쉽습니다. 영구계약은 이해하기 쉬운 레버리지 메커니즘을 가지므로 암호화 시장 수요에 가장 적합한 파생상품이라고 생각합니다. 또한 신흥시장 주식이 '영구화(perpify)'해야 할 자산군 중 하나라고 봅니다. (예를 들어 일부 주식의 '0일 만료 옵션(0DTE)' 시장이 현물시장보다 유동성이 더 높은 경우도 있어 영구화에 흥미로운 실험 기회를 제공합니다.)
이는 궁극적으로 '영구화 vs. 토큰화'의 문제로 귀결되지만, 어쨌든 내년 안에 더 많은 암호화 원생 현실자산(RWA) 토큰화를 목격할 것으로 봅니다.
비슷하게, 2025년 스테이블코인이 메인스트림에 진입한 후, 2026년에는 '토큰화 이상의 발행(issuance beyond tokenization)' 트렌드가 더 두드러지고, 미상환 스테이블코인 발행량은 계속 증가할 것입니다.
그러나 강력한 신용 인프라가 없는 스테이블코인은 특정 안전 자산만 보유하는 '좁은 은행(narrow bank)'과 유사합니다. 좁은 은행은 효과적인 제품이지만 장기적으로 체인 상 경제의 기반이 되리라 생각하지 않습니다.
이미 많은 새로운 자산관리사, 큐레이터, 프로토콜이 오프체인 담보를 기반으로 한 온체인 자산 담보 대출을 시작하고 있습니다. 이러한 대출은 일반적으로 오프체인에서 시작한 후 토큰화됩니다. 그러나 이 경우 토큰화가 가져오는 이점은 제한적이며, 아마도 체인에 이미 올라온 사용자에게 자산을 배포하는 데 편리할 뿐입니다. 따라서 채무 자산은 오프체인에서 시작한 후 토큰화하는 것이 아니라 바로 온체인에서 시작되어야 합니다. 온체인에서 시작하면 대출 서비스 비용과 백엔드 구조화 비용을 낮출 수 있으며 접근성을 높일 수 있습니다. 과제는 규정 준수와 표준화이지만, 개발자들은 이미 이를 해결하기 위해 노력하고 있습니다.
— Guy Wuollet, a16z 암호화 분야 제너럴 파트너
암호화 비즈니스의 전환점: 거래소는 종착지가 아니다
오늘날 스테이블코인과 몇 가지 핵심 인프라를 제외하면, 거의 모든 성공적인 암호화 회사는 이미 또는 지금 당장 거래 비즈니스로 전환하고 있습니다. 그러나 '모든 암호화 회사가 거래소가 된다면', 산업의 미래는 어떻게 될까요? 너무 많은 플레이어가 동일한 일을 하게 되면 서로의 시장 주목도를 약화시키며, 결국 소수의 대기업만이 승자가 됩니다. 이는 또한 너무 일찍 거래로 전환한 회사들이 더 방어력 있고 지속 가능한 비즈니스를 구축할 기회를 놓쳤음을 의미합니다.
기업 재정을 해결하려는 창업자들에게는 깊은 동정심을 느끼지만, 단기적인 제품-시장 적합성(PMF) 추구에도 대가가 따릅니다. 이 문제는 암호화 분야에서 특히 두드러지는데, 토큰과 투기의 독특한 역학이 창업자들이 제품-시장 적합성을 찾는 과정에서 즉각적인 만족을 추구하게 만들기 때문입니다... 일종의 '마시멜로 테스트(지연된 만족 테스트)'라고 할 수 있겠습니다. 거래 자체가 나쁜 것은 아니며 시장의 중요한 기능이지만 반드시 비즈니스의 최종 목적지는 아닙니다. 제품-시장 적합성에서 '제품(product)' 부분에 집중하는 창업자들이 결국 더 큰 승자가 될 수 있습니다.
— Arianna Simpson, a16z 암호화 분야 파트너
“고객을 알라(KYC)”에서 “에이전트를 알라(KYA)”로
에이전트 경제의 병목은 이제 지능에서 정체성(identity)으로 옮겨가고 있습니다.
금융서비스 분야에서 '비인간 정체성(non-human identities)'의 수는 이미 인간 직원보다 96대 1로 많아졌습니다. 그러나 이러한 정체성들은 여전히 은행 시스템에 들어가지 못하는 유령처럼 존재합니다. 여기서 빠진 핵심 인프라는 KYA, 즉 '에이전트를 알라(Know Your Agent)'입니다.
인간이 대출을 받기 위해 신용 점수가 필요한 것처럼, 에이전트도 거래를 위해 자신의 위임자, 제약 조건, 책임과 연결된 암호 서명 증명서가 필요합니다. 이러한 메커니즘이 마련되기 전까지는 사업자들이 여전히 방화벽에서 에이전트의 접근을 차단할 것입니다. 금융업계는 KYC 인프라를 구축하는 데 수십 년이 걸렸지만, 이제 KYA 문제를 해결하는 데는 몇 달밖에 남지 않았습니다.
— Sean Neville, Circle 공동창립자이자 USDC 아키텍트; Catena Labs CEO
스테이블코인의 미래: 더 나은, 더 똑똑한 입출금(onramp/offramp) 메커니즘
지난해 스테이블코인 거래량은 약 46조 달러에 달하며 역사상 최고치를 계속 갱신했습니다. 이 규모를 이해하기 위해 비교하자면, 이는 PayPal 거래량의 20배 이상이며, 세계 최대 결제 네트워크 중 하나인 Visa의 약 3배에 가깝고, 미국 자동청산센터(ACH)의 거래량에 빠르게 접근하고 있습니다. ACH는 미국에서 직접 이체 등의 금융 거래를 처리하는 전자 네트워크입니다.
현재 당신은 1초도 채 걸리지 않고 1센트 미만의 비용으로 스테이블코인 거래를 완료할 수 있습니다. 그러나 해결되지 않은 문제는 이 디지털 달러를 사람들이 일상적으로 사용하는 금융 시스템과 연결하는 방법, 즉 스테이블코인의 입금(onramp)과 출금(offramp) 메커니즘을 구축하는 것입니다.
새로운 세대의 스타트업들이 이 공백을 메우고 있으며, 스테이블코인을 더 친숙한 결제 시스템과 현지 통화에 연결하고 있습니다. 일부 회사는 암호 증명을 사용해 사용자가 현지 잔액을 디지털 달러로 비밀리에 교환할 수 있게 합니다. 일부 회사는 지역 네트워크와 통합하여 QR 코드, 실시간 결제 경로 등을 활용해 은행 간 결제를 가능하게 하고, 또 다른 회사들은 사용자가 일상 상점에서 스테이블코인을 소비할 수 있도록 하는 진정한 상호운용성 있는 글로벌 월렛 레이어와 카드 발급 플랫폼을 구축하고 있습니다. 이러한 접근법들은 디지털 달러 경제에 참여할 수 있는 범위를 넓히며, 스테이블코인이 직접적인 메인스트림 결제 수단으로 채택되는 속도를 가속화할 수 있습니다.
이러한 입출금 메커니즘이 점차 성숙해짐에 따라 디지털 달러는 현지 결제 시스템과 상점 도구에 직접 연결되어 새로운 행동 양식을 만들어낼 것입니다. 해외 근로자는 실시간으로 급여를 받을 수 있고, 사업자는 은행 계좌 없이도 글로벌 달러 결제를 받을 수 있으며, 애플리케이션은 언제 어디서나 사용자와 즉시 정산할 수 있습니다. 스테이블코인은 소수의 금융 도구에서 점차 인터넷의 기본 정산 계층으로 변모할 것입니다.
— Jeremy Zhang, a16z 암호화 엔지니어링 팀
스테이블코인: 은행 원장 업그레이드 주기를 해제하고 새로운 결제 시나리오 열다
오늘날 많은 은행들은 현대 개발자가 알아볼 수 없는 소프트웨어 시스템을 여전히 사용하고 있습니다. 1960~70년대에 은행은 대규모 소프트웨어 시스템의 초기 채택자였으며, 1980~90년대에는 Temenos의 GLOBUS, Infosys의 Finacle과 같은 2세대 핵심 은행 소프트웨어가 등장했습니다. 그러나 이러한 소프트웨어는 노후화되었고 업그레이드 속도는 지나치게 느립니다. 따라서 예금, 담보, 기타 의무를 추적하는 핵심 원장 데이터베이스를 담당하는 금융업계는 여전히 메인프레임 컴퓨터에서 COBOL 언어를 사용하며, 현대 API가 아닌 일괄 파일 인터페이스에 의존하고 있습니다.
전 세계 대부분의 자산은 여전히 수십 년 된 이러한 핵심 원장에 묶여 있습니다. 이러한 시스템은 오랜 실증을 거쳐 규제기관의 신뢰를 얻었으며 복잡한 금융 운영에 깊이 통합되었지만, 동시에 혁신을 저해하고 있습니다. 예를 들어 실시간 결제(RTP)와 같은 핵심 기능을 추가하려면 수개월에서 수년이 걸리며, 기술 부채와 규제 복잡성의 층을 모두 해결해야 합니다.
이 바로 스테이블코인이 빛을 발할 수 있는 지점입니다. 지난 몇 년간 스테이블코인은 제품-시장 적합성을 찾고 메인스트림에 진입했으며, 올해 전통 금융기관(TradFi)은 스테이블코인을 새로운 수준에서 수용하고 있습니다. 스테이블코인, 토큰화 예금, 토큰화 국채, 체인 상 채권은 은행, 핀테크, 금융기관이 새로운 제품을 개발하고 새로운 고객을 서비스할 수 있게 합니다. 무엇보다도, 이러한 기관은 오랫동안 안정적으로 작동해온 노후 시스템을 완전히 다시 쓰지 않고도 혁신할 수 있습니다. 따라서 스테이블코인은 기관들에게 새로운 혁신 경로를 제공합니다.
— Sam Broner
메시징의 미래는 탈중앙화이며, 양자 암호화보다 중요하다
세계가 점차 양자 컴퓨팅 시대로 나아감에 따라 Apple, Signal, WhatsApp과 같은 암호 기반 메시징 앱들이 앞장서며 탁월한 성과를 거두고 있습니다. 그러나 문제는 거의 모든 주요 메시징 앱이 단일 조직이 운영하는 프라이빗 서버에 의존한다는 점입니다. 이러한 서버는 정부의 폐쇄, 백도어 설치, 개인정보 강제 요구의 표적이 되기 쉽습니다.
국가가 당신의 서버를 폐쇄할 수 있고, 기업이 프라이빗 서버의 키를 소유하거나, 단지 프라이빗 서버를 운영한다면 양자 암호화가 얼마나 의미가 있을까요? 프라이빗 서버는 사용자에게 '나를 믿으라(trust me)'를 요구하지만, 프라이빗 서버가 없다면 '나를 믿을 필요 없음(you don't need to trust me)'을 의미합니다. 커뮤니케이션은 중간 기업 없이도 작동할 수 있습니다.
메시징은 누구도 믿지 않아도 되는 오픈 프로토콜이 필요합니다. 이를 실현하는 방법은 탈중앙화 네트워크입니다. 프라이빗 서버 없이, 단일 앱 없이, 모든 코드가 오픈 소스이며, 양자 위협에 대응하는 암호화를 포함한 최첨단 암호 기술을 사용합니다.
오픈 네트워크를 통해 개인, 기업, 비영리단체, 국가 누구도 우리의 커뮤니케이션 능력을 박탈할 수 없습니다. 한 국가나 기업이 앱을 폐쇄해도 다음 날 500개의 새로운 버전이 나타날 것입니다. 하나의 노드가 폐쇄되더라도 블록체인 등의 기술이 가져오는 경제적 인센티브로 인해 새로운 노드가 즉시 대체될 것입니다.
사람들이 자신만의 자금을 키로 통제하듯 자신의 메시지를 통제하게 될 때 모든 것이 달라집니다. 앱은 오고가겠지만 사용자는 항상 자신의 메시지와 정체성을 유지할 것입니다. 앱이 실패하더라도 최종 사용자는 여전히 자신의 메시지를 소유할 수 있습니다.
이는 단순히 양자 내성과 암호화의 문제가 아니라 소유권과 탈중앙화의 문제입니다. 이 두 가지가 없다면, 우리는 해킹할 수는 없지만 여전히 폐쇄될 수 있는 암호화 시스템을 구축하는 것뿐입니다.
— Shane Mac, XMTP Labs 공동창립자 겸 CEO
“코드가 법이다”에서 “규범이 법이다”로 — DeFi 보안의 새로운 진화
최근의 일부 DeFi 해킹 사건들은 오랜 기간 운영된 프로토콜을 공격했는데, 이들은 강력한 팀이 운영하고 철저한 감사를 거쳤으며 오랫동안 서비스 중이었습니다. 이러한 사건들은 불편한 현실을 드러냅니다. 현재의 보안 기준은 여전히 주로 경험칙과 개별 사례 처리에 의존하고 있습니다.
DeFi 보안을 더 성숙하게 만들기 위해 우리는 취약점 패턴에 대한 수선에서 설계 수준의 속성 보장으로, '최선을 다함(best-effort)'에서 '원칙 기반(principled approach)'으로 전환해야 합니다.
정적/배포 전 단계(테스트, 감사, 형식 검증 등)에서는, 수작업으로 선택한 국소 불변량을 검증하는 것보다 시스템적으로 전역 불변량(global invariants)을 검증해야 합니다. 현재 여러 팀이 개발 중인 AI 보조 증명 도구는 사양 작성, 불변량 제안, 과거에는 비용이 많이 들고 시간이 오래 걸렸던 수작업 증명 작업을 분담하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
동적/배포 후 단계(런타임 모니터링, 런타임 강제 등)에서는 이러한 불변량을 실시간 '가드레일(guardrails)'로 전환할 수 있습니다. 이는 마지막 방어선으로 작용하며, 각 거래가 이러한 가드레일을 만족해야만 통과하도록 코드에 직접 코딩됩니다.
따라서 이제 우리는 모든 취약점을 사전에 포착한다고 가정하지 않고, 핵심 보안 속성을 코드에 직접 내장하여 이러한 속성을 위반하는 거래는 자동으로 롤백됩니다.
이는 단순한 이론이 아닙니다. 실제로 거의 모든 발생한 공격은 실행 중에 이러한 검사를 트리거하여 해커의 행위를 중단시킬 수 있었을 것입니다. 따라서 '코드가 법이다(code is law)'는 개념이 '규범이 법이다(norms are law)'로 진화하고 있습니다. 새로운 공격이라도 시스템 무결성을 유지하는 보안 속성을 만족해야 하며, 결국 남는 공격은 사소하거나 실행이 극도로 어려운 것들뿐입니다.
— Daejun Park, a16z 암호화 엔지니어링 팀
블록체인을 넘어선 암호 기술: 검증 가능한 컴퓨팅의 새로운 시대
수년간 SNARKs(제로노울리지 지식의 간결하고 비대화적 증명)는 블록체인 외에는 거의 적용되지 않았습니다. 이는 계산 증명 생성에 드는 작업량이 해당 계산을 직접 실행하는 것보다 최대 1,000,000배 더 크기 때문입니다. 이러한 높은 비용은 수천 명의 검증자에게 분산될 때만 정당화되며, 다른 시나리오에서는 비현실적입니다.
그러나 상황이 바뀌고 있습니다. 2026년까지 zkVM(제로노울리지 가상머신) 증명기의 오버헤드는 약 10,000배로 줄고, 메모리 사용량은 수백MB에 불과할 것입니다. 이는 모바일에서 실행 가능할 정도로 충분히 빠르고, 다양한 시나리오에 적용할 수 있을 정도로 충분히 저렴해질 것입니다. 왜 '10,000배'가 마법의 숫자일까요? 고급 GPU의 병렬 처리 능력이 노트북 CPU보다 약 10,000배 정도이기 때문입니다. 2026년 말이면 한 대의 GPU가 CPU가 실행한 계산의 증명을 실시간으로 생성할 수 있게 될 것입니다.
이 기술적 돌파구는 초기 연구 논문에서 제시된 비전인 검증 가능한 클라우드 컴퓨팅을 실현할 가능성이 있습니다. GPU를 활용할 수 없거나 관련 전문 지식이 부족하거나 레거시 시스템 제약으로 인해 클라우드에서 CPU 워크로드를 실행하고 있다면, 추가 코드 수정 없이도 계산 정확성에 대한 암호 증명을 합리적인 비용으로 얻을 수 있습니다. 게다가 이러한 증명기는 이미 GPU에 최적화되어 있습니다.
— Justin Thaler, a16z 암호화 연구원 & 조지타운대학교 컴퓨터과학 부교수
AI는 연구 보조자가 될 것이다
수학 경제학자로서 올해 1월까지만 해도 소비자용 AI 모델이 내 작업 흐름을 이해하게 하는 것은 매우 어려웠습니다. 하지만 11월에는 박사과정 학생에게 하듯 추상적인 지시를 내릴 수 있게 되었고, 때때로 새로운 올바른 해답을 제공하기도 합니다. 저의 개인적 경험 외에도, AI가 더 넓은 연구 분야, 특히 추론 분야에서 활용되기 시작하고 있으며, 모델은 이제 직접 발견 과정에 참여할 뿐 아니라 Putnam 문제(세계에서 가장 어려운 대학 수학 시험 중 하나일 수 있음)를 자율적으로 해결하기도 합니다.
이러한 연구 보조 방식이 어느 분야에서 가장 효과적일지, 그리고 구체적으로 어떻게 작동할지는 아직 명확하지 않습니다. 그러나 저는 AI 연구가 새로운 형태의 '다재다능한(multifaceted)' 연구 스타일을 촉진하고 보상할 것이라고 예상합니다. 이는 서로 다른 아이디어 간의 관계를 추측하고, 더 가설적인 답변에서 빠르게 추론할 수 있는 능력을 강조합니다. 이러한 답변은 완전히 정확하지 않을 수 있지만, 적어도 어떤 위상적 구조 아래에서는 올바른 방향을 가리킬 수 있습니다. 풍자적이게도, 이 방법은 모델의 '환각(hallucination)'을 활용하는 것과 비슷합니다. 모델이 충분히 '영리'하다면, 추상적인 공간에서 자유롭게 탐색하게 하면 의미 없는 내용을 생성할 수도 있지만, 인간이 비선형적이고 불확실한 방향으로 일할 때 더 창의적인 것처럼 어떤 발견을 우연히 트리거할 수도 있습니다.
이러한 추론 방식은 '에이전트 대 에이전트(agent-to-agent)'가 아니라 '에이전트를 감싸는 에이전트(agent-wrapping-agent)' 구조와 같은 새로운 AI 워크플로우를 필요로 합니다. 이 구조에서 서로 다른 계층의 모델이 초기 모델의 접근 방식을 평가하고 점차적으로 가치 있는 내용을 추출하는 데 도움을 줍니다. 저는 이미 논문 작성에 이 방법을 사용하고 있으며, 다른 사람들은 특허 검색, 새로운 예술 형식 창조, 심지어(유감스럽게도) 스마트 계약의 새로운 공격 방식을 찾는 데 사용하고 있습니다.
그러나 추론 에이전트 중심의 연구 체계를 효율적으로 운영하려면 모델 간의 더 나은 상호운용성과 각 모델의 기여를 식별하고 적절히 보상하는 방법이 필요합니다. 이러한 문제는 바로 암호화 기술이 해결할 수 있는 부분입니다.
— Scott Kominers, a16z 암호화 연구팀 멤버 & 하버드 비즈니스 스쿨 교수
오픈 네트워크의 “숨은 세금”: AI 시대의 경제적 불균형과 해결책
AI 에이전트의 등장으로 오픈 네트워크는 눈에 보이지 않는 세금을 부과받고 있으며, 이는 근본적으로 그 경제 기반을 훼손하고 있습니다. 이러한 훼손은 인터넷의 '맥락층(Context Layer)'과 '실행층(Execution Layer)' 사이의 점점 더 심화되는 불일치에서 비롯됩니다. 현재 AI 에이전트는 광고 기반 콘텐츠 웹사이트(맥락층)에서 데이터를 추출하여 사용자에게 편의를 제공하면서도, 그러한 콘텐츠를 뒷받침하는 수익원(광고 및 구독 등)을 체계적으로 우회하고 있습니다.
오픈 네트워크의 추가적인 침식을 방지하고 AI에 연료를 공급하는 다양화된 콘텐츠 생태계를 보호하기 위해, 우리는 기술적·경제적 해결책을 대규모로 배포해야 합니다. 여기에는 차세대 스폰서 콘텐츠 모델, 마이크로 귀속 시스템 또는 기타 새로운 자금 조달 모델이 포함될 수 있습니다. 그러나 기존의 AI 라이선스 계약은 재정적으로 지속 가능하지 않다는 것이 입증되고 있으며, 이러한 계약은 AI로 인해 트래픽이 분산되어 손실된 수익의 일부만 보상하는 경향이 있습니다.
네트워크는 가치 흐름을 자동화하는全新的 기술경제 모델이 필요합니다. 향후 1년의 핵심 전환은 정적 라이선스 모델에서 실시간 사용 기반 보상 메커니즘으로의 전환입니다. 이는 블록체인 기반 나노 페이먼트 기술과 고급 귀속 표준을 활용해 AI 에이전트의 작업 완료에 기여한 모든 실체를 자동으로 보상하는 시스템을 테스트하고 확장해야 함을 의미합니다.
— Liz Harkavy, a16z 암호화 투자팀
“스테이크드 미디어(Staked Media)”의 부상: 블록체인으로 신뢰 재구축
기존 미디어 모델의 '객관성'에 대한 균열은 이미 오랫동안 존재했습니다. 인터넷은 누구에게나 발언할 권리를 주었고, 이제 점점 더 많은 운영자, 실무자, 빌더들이 직접 대중에게 의견을 전달하고 있습니다. 그들의 시각은 세계에서의 이해관계를 반영하며, 놀랍게도 청중은 그러한 이해관계 때문에 오히려 그들을 존중합니다.
진정한 새로운 변화는 소셜미디어의 부상이 아니라 암호 도구의 등장입니다. 이러한 도구는 사람들이 공개적으로 검증 가능한 약속을 할 수 있게 합니다. AI가 진실 혹은 거짓의 정체성, 어떤 관점에서든 무한한 콘텐츠 생성을 저렴하고 쉽게 만드는 시대에는, 사람들이(또는 로봇이) 말하는 것만으로는 부족합니다. 토큰화 자산, 프로그래머블 락업, 예측 시장, 체인 상 기록은 신뢰를 위한 더 강력한 기반을 제공합니다. 논평가가 의견을 제시하면서 동시에 '행동으로 말한다(dogfooding)'는 것을 증명할 수 있고, 팟캐스트 운영자는 투기적으로 '끌어올린 후 팔기(pump and dump)'하지 않겠다는 의도를 락업으로 보여줄 수 있으며, 분석가는 예측을 공개 정산 가능한 시장과 연결하여 감사 가능한 기록을 만들 수 있습니다.
이것이 제가 말하는 '스테이크드 미디어(Staked Media)'의 초기 형태입니다. 이는 '위험을 감수해야만 참여한다(stake to participate)'는 개념을 받아들이고 증명을 제공하는 미디어 형태입니다. 이 모델에서 신뢰도는 초연함을 가장하거나 근거 없는 주장을 통해 얻어지지 않으며, 명확하고 투명하며 검증 가능한 약속에서 비롯됩니다. '스테이크드 미디어'는 다른 형태의 미디어를 대체하지 않고 기존 모델을 보완합니다. 이는 '나를 믿으세요, 나는 중립적입니다'가 아니라 '내가 감수하려는 리스크는 이것이며, 내가 진실을 말하는지 여러분이 어떻게 검증할 수 있는지'라는 새로운 신호를 제공합니다.
— Robert Hackett, a16z 암호화 편집팀
“비밀을 서비스로(Secrets-as-a-Service)”: 프라이버시 보호가 인터넷의 핵심 인프라가 되는 방법
모든 모델, 에이전트, 자동화 시스템 뒤에는 단순하지만 핵심적인 요소가 하나 있습니다. 바로 데이터입니다. 그러나 오늘날 대부분의 데이터 파이프라인—즉 모델의 입력 또는 출력 데이터 흐름—은 불투명하고 변동 가능하며 감사 불가능합니다. 일부 소비자용 앱에서는 문제가 되지 않을 수 있지만, 금융 및 의료와 같은 많은 산업과 사용자에게는 민감한 데이터의 프라이버시를 보장해야 합니다. 현재 현실 자산을 토큰화하려는 기관들에게는 이는 큰 장애물입니다.
그렇다면 프라이버시를 보호하면서도 안전하고, 규정 준수하며, 자율적이며, 세계적으로 상호 운용 가능한 혁신을 어떻게 실현할 수 있을까요? 방법은 많지만 저는 데이터 접근 통제에 주목합니다. 민감한 데이터를 누가 통제하는가? 데이터는 어떻게 흐르는가? 누구(혹은 무엇)이 접근할 수 있는가?
데이터 접근 통제가 부족한 상태에서 데이터 기밀성을 보호하려는 모든 사람은 현재 중앙화된 서비스나 맞춤형 솔루션에 의존할 수밖에 없습니다. 이는 시간과 비용이 많이 들 뿐 아니라 전통 금융기관을 포함한 다른 산업이 체인 상 데이터 관리의 기능과 이점을 충분히 활용하는 것을 방해합니다. 에이전트 시스템이 자율적으로 탐색하고, 거래하고, 결정을 내리기 시작함에 따라, 다양한 산업의 사용자와 기관들은 '최선을 다함'의 신뢰가 아니라 암호학적 보장을 필요로 합니다.
따라서 저는 '비밀을 서비스로(Secrets-as-a-Service)'가 필요하다고 생각합니다. 이는 프로그래머블한 네이티브 데이터 접근 규칙, 클라이언트 암호화, 탈중앙화 키 관리를 제공하는 새로운 기술로, 누구나 어떤 조건에서 데이터를 해독할 수 있으며 해독이 유효한 기간은 얼마인지 명확히 규정하고, 모든 것을 체인 상 메커니즘으로 강제 집행해야 합니다. 검증 가능한 데이터 시스템과 결합하면 '비밀'은 나중에 애플리케이션 레이어에서 추가하는 프라이버시 기능이 아니라 인터넷의 기본 공공 인프라의 일부가 될 수 있습니다. 이를 통해 프라이버시는 인터넷의 핵심 인프라가 됩니다.
— Adeniyi Abiodun, Mysten Labs 최고제품책임자 겸 공동창립자
모두를 위한 자산 관리
맞춤형 자산 관리 서비스는 전통적으로 고자산 고객에게만 제공되었습니다. 다양한 자산군에서 맞춤형 조언을 제공하고 포트폴리오를 개인화하는 것은 비용이 많이 들고 복잡하기 때문입니다. 그러나 더 많은 자산군이 토큰화됨에 따라 암호화 인프라는 AI 기반 추천과 지원을 통해 맞춤형 투자 전략을 매우 낮은 비용으로 즉시 실행하고 조정할 수 있게 합니다.
이는 단순히 '로보어드바이저(robo-advisor)'의 업그레이드판이 아닙니다. 누구나 수동 관리가 아니라 능동적인 포트폴리오 관리를 누릴 수 있습니다. 2025년에는 전통 금융(TradFi)이 은행을 통한 직접 투자 또는 ETP를 통해 포트폴리오의 2~5%를 암호화 자산에 배정했지만, 이것은 시작에 불과합니다. 2026년에는 '자산 보존'뿐 아니라 '자산 축적'에 집중하는 플랫폼이 더 많이 등장할 것입니다. Revolut, Robinhood와 같은 핀테크 기업과 Coinbase와 같은 중앙화 거래소는 기술적 우위를 활용해 더 큰 시장 점유율을 차지할 것입니다.
동시에 Morpho Vaults와 같은 탈중앙화 금융(DeFi) 도구는 자산을 위험 조정 수익률이 최고인 대출 시장으로 자동 분배하여 포트폴리오의 핵심 수익을 제공할 수 있습니다. 또한 유동 자금을 법정화폐가 아닌 스테이블코인으로 보유하고, 전통 머니마켓펀드(MMF)가 아닌 토큰화 MMF에 투자하면 수익 가능성을 더욱 확대할 수 있습니다.
마지막으로 일반 투자자들은 사모신용, 프리-IPO 기업, 사모주식과 같은 더 많은 비유동성 사모시장 자산에 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 토큰화 기술은 이러한 시장을 개방하면서도 규정 준수와 보고 요건을 충족시킵니다. 채권에서 주식, 사모 및 대체 자산에 이르는 위험 스펙트럼까지 포트폴리오 구성 요소들이 점차 토큰화됨에 따라, 은행 이체와 같은 번거로운 작업 없이도 자동 재조정이 가능해집니다.
— Maggie Hsu, a16z 암호화 마케팅 확장팀
인터넷이 은행이 되다: 가치 흐름의 미래
AI 에이전트의 대규모 확산과 더 많은 거래가 사용자의 클릭이 아닌 백그라운드에서 자동으로 이루어짐에 따라, 자금—즉 가치의 흐름 방식—도 변화해야 합니다. 시스템이 단계별 지시보다는 의도(intent) 기반으로 작동하는 세상에서, 자금 이동은 AI 에이전트가 필요를 인식하거나, 의무를 이행하거나, 결과를 트리거할 때 발생할 수 있습니다. 이때 가치는 오늘날 정보처럼 빠르고 자유롭게 흐를 필요가 있으며, 블록체인, 스마트 계약, 새로운 프로토콜이 이를 실현하는 핵심입니다.
현재 스마트 계약은 전 세계적으로 초단위로 달러 결제를 정산할 수 있습니다. 2026년까지 x402과 같은 새로운 기반 도구는 이러한 정산을 프로그래머블하고 반응적으로 만들 것입니다. 에이전트는 데이터, GPU 시간, API 호출에 대해 허가 없이 즉시 서로 지불할 수 있으며(송장, 대조, 일괄 처리 없이); 개발자는 법정화폐 통합, 상점 등록, 은행 참여 없이도 내장된 결제 규칙, 한도, 감사 기록이 있는 소프트웨어 업데이트를 게시할 수 있습니다; 예측 시장은 사건 진행에 따라 실시간으로 자동 정산되며(托管方이나 거래소 없이), 배당률이 실시간으로 업데이트되고, 에이전트가 거래하며, 결제는 전 세계적으로 초단위로 완료됩니다.
가치가 이렇게 흐를 수 있게 된다면 '결제 프로세스'는 더 이상 별도의 운영 계층이 아니라 네트워크 행동의 일부가 될 것입니다. 은행은 인터넷 인프라의 일부가 되고, 자산은
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