晒持仓、跟大 V、一键复制：当投资社区成为金融新基建
저자: Boaz Sobrado
번역: TechFlow
2025년 1월 23일, 유명한 '개가 모자를 쓴' 밈 이미지인 'Dogwifhat'의 개 Achi가 뉴욕증권거래소(NYSE) 개장 종 행사에 등장했다.
Dogwifhat(토큰 코드: WIF)는 솔라나 블록체인 기반의 강아지 테마 밈 코인이며, 2023년 11월 출시되었고, 마스코트는 니트 모자를 쓴 시바견이다.
이미지 출처: TIMOTHY A. CLARY / AFP, 제공: TIMOTHY A. CLARY/AFP via Getty Images
Benchmark가 2025년 11월 Fomo의 1700만 달러 규모 시리즈 A 펀딩을 리드했을 때, 실리콘밸리에서 가장 선택적인 벤처캐피탈사는 암호화폐 분야에 비범한 베팅을 했다. Benchmark는 거의 암호화폐 스타트업에 투자하지 않는다. 회사는 2018년 Chainalysis와 소수의 다른 암호화폐 회사를 지원했지만, 암호화 분야는 전형적인 포트폴리오에 속하지 않는다. 그러나 파트너 Chetan Puttagunta는 다수의 블록체인에서 수백만 가지 암호화 자산 거래를 지원하는 소비자 앱인 Fomo의 이사회에 합류하기로 결정했다.
Benchmark의 투자는 단순히 또 하나의 거래 앱을 겨냥한 것이 아니다. 그들은 점점 개인 투자자에게 중개 서비스만큼 필수적인 도구로 부상하고 있는 '소셜 트레이딩 인프라(Social Trading Infrastructure)'라는 급성장하는 분야에 베팅하고 있다.
단순한 투기꾼이 아니다: Blossom Social 사례 연구
Blossom Social 팀과 커뮤니티 멤버들이 나스닥 앞에서 함께 찍은 사진
이미지 출처: Blossom Social
Blossom의 최고경영자 맥스웰 니콜슨은 '사용자 저항(User Friction)'에 대해 대부분의 사람보다 깊은 이해를 가지고 있다. 사용자 등록 과정에서 중개계좌 연결을 요구하는 소셜 플랫폼을 만들면 초기 사용자 여정에 큰 장벽을 만든다는 것은 의심할 여지 없다. 대부분의 소비자 기업은 이러한 장벽을 제거하려 하지만, Blossom은 이를 필수 조건으로 설정한다.
이 결정은 직관에 반하는 것처럼 보일 수 있지만, 니콜슨의 비전을 이해하면 달라진다. Blossom은 2021년 게임스탑(GME) 사태로 촉발된 개인 투자자 거래 열풍 당시 출시되었다. 당시 Reddit에서는 주식에 대한 논의가 완전히 익명 상태였고, 실제 보유 내역을 볼 수 없었으며 주장과 의견만 존재했다. StockTwits는 많은 사용자를 확보했지만, 대부분의 사용자가 공유하는 것은 검증되지 않은 개인적 견해였다.
니콜슨은 실제 투자 기반 위에 소셜 네트워크를 구축하고자 했고, 최근 출시된 SnapTrade 등의 API를 통해 중개계좌 연결 검증 기능을 실현했다. 기술은 이미 성숙했고, 문제는 사용자가 이러한 '저항'을 받아들일 수 있는가였다.
결과적으로, 사용자는 받아들였다. 현재 Blossom은 50만 명의 등록 사용자를 보유하고 있으며, 이 중 약 10만 명이 중개계좌를 연결했고, 관리 자산 총액은 약 40억 달러에 달한다. Blossom에서 사용자의 보유 자산 중 절반은 ETF이며, 개별 주식이 아니다. 그중 가장 인기 있는 보유 상품은 S&P 500 ETF다.
중개계좌 연결 필수 요건은 궁극적으로 Blossom의 커뮤니티 문화를 형성했다. 니콜슨은 StockTwits를 관찰하면서 후에 중개계좌 연결을 선택 기능으로 도입했다는 사실을 발견했다. Plaid나 SnapTrade 같은 서비스가 기술적 지원을 제공했지만, 사용자들은 이를 널리 채택하지 않았다. 연결 기능이 플랫폼의 핵심 유전자(core DNA)가 아니었기 때문이다. 반면 Blossom에서는 거의 모든 정기적으로 글을 올리는 사용자가 실제 보유 내역을 공유하며 검증된 배지를 받는다. 이러한 문화는 실제 포트폴리오를 공유하려는 사용자들을 필수 연결 요건이 선별했기 때문에 형성된 것이다.
이러한 문화는 궁극적으로 상업적 가치로 전환되었다. Blossom은 2023년 30만 달러의 수익을, 2024년에는 110만 달러의 수익을 창출했다. 올해는 수익이 400만 달러에 이를 것으로 예상되며, 이 중 75%는 ETF 제공업체와의 협업에서 발생한다.
State Street는 개인 투자자들이 SPY(S&P 500 지수 ETF)에 대한 인식을 높이고 Vanguard의 VOO를 기본적으로 선택하지 않도록 Blossom에 비용을 지불한다. VanEck는 테마형 ETF를 홍보하고, Global X는 특정 분야에 집중한 펀드에 광고를 게재한다. 현재 약 25개의 서로 다른 펀드 제공업체가 Blossom과 협력하고 있는데, 이는 해당 플랫폼이 적극적으로 어떤 펀드를 살지 결정하는 개인 투자자에게 도달할 수 있기 때문이다.
이 비즈니스 모델이 효과를 보는 이유는 Blossom 사용자들이 커뮤니티를 통해 새로운 투자 기회를 발견하기 때문이다. 그들의 목표는 단기 거래가 아니라 수십 년간의 미래를 위한 포트폴리오 구성이다. 사용자가 계좌를 연결하고 보유 내역을 논의할 때, 다른 사용자들에게 콘텐츠를 생성할 뿐 아니라 실제 개인 투자자 행동에 관한 데이터도 생성한다.
니콜슨은 Blossom이 분기별로 발표하는 개인 투자자 자금 유입 ETF 보고서를 언급한다. 이 데이터는 설문조사에서 주장하는 의도가 아닌, 개인 투자자들이 실제로 어떻게 자금을 운용하는지를 보여준다. 중개계좌 검증 덕분에 신뢰성이 있으며, ETF 제공업체는 제품이 개인 투자자에게 얼마나 인기가 있는지 알아보기 위해 이 데이터에 비용을 지불한다.
현재 Blossom에서 연결된 40억 달러의 자산은 실제 자금이며, 이 자금의 배치 결정은 소셜 플랫폼에서의 논의에 기반을 두고 있다. ETF 제공업체 입장에서는 이것이 단순한 엔터테인먼트 플랫폼이 아니라 중요한 인프라임을 의미한다.
개인 투자자들이 세상을 지배하지만, 과연 어떤 유형의 개인 투자자인가?
유명한 Reddit 투자자인 Kevin Xu는 AfterHour와 Alpha의 창립자다.
이미지 출처: Kevin Xu
소셜 트레이딩의 폭발은 한 가지 사실을 드러낸다: 개인 투자자는 단일 집단이 아니다. 이 분야에서 성공한 플랫폼들은 위험 선호도, 투자 기간, 투자 동기에 있어 현저히 다른 청중을 대상으로 하고 있다.
AfterHour는 WallStreetBets 사용자층을 타깃으로 한다. 창립자인 Kevin Xu는 밈 주식 열풍 동안 3.5만 달러를 800만 달러로 늘렸으며, 익명으로 'Sir Jack'이라는 이름을 사용해 WallStreetBets 커뮤니티에서 매 거래를 투명하게 공유했다. 그는 바로 이러한 사용자층을 위해 AfterHour를 창립했다. 사용자는 익명으로 자신의 보유 내역을 공유할 수 있지만, 중개계좌 연결을 통해 포트폴리오를 검증받아야 한다. 그들은 단지 비율이 아니라 실제 금액을 공유한다. 주식 기반의 채팅방 기능은 트위치(Twitch) 방송판 거래와 유사하다.
AfterHour는 2024년 6월 Founders Fund와 General Catalyst로부터 450만 달러를 조달했다. 이 플랫폼은 분명 매우 인기가 있으며, 추정되는 바에 따르면 70%의 사용자가 매일 앱을 실행한다고 한다. 이들은 분기마다 한 번씩 명세서를 확인하는 수동적 투자자가 아니라, 시장을 오락과 커뮤니티로 여기는 활동적인 참여자들이다. 지금까지 플랫폼은 사용자에게 거의 600만 개의 거래 신호를 제공했으며, 연결된 5억 달러 이상의 포트폴리오 자산을 검증했다.
반면 Fomo는 수백만 가지 암호화폐에 접근하고자 하는 '광신자(Crypto Degens)'를 대상으로 한다. Fomo의 창립자들은 이상적인 엔젤 투자자 200명의 명단을 작성하고 인맥 네트워크를 통해 소개를 받아 140명의 투자자를 유치하는 데 성공했다. 이 중에는 Polygon Labs의 CEO Marc Boiron, 솔라나 공동창립자 Raj Gokal, Coinbase 전 CTO Balaji Srinivasan도 포함된다.
최근 Benchmark로부터 투자를 유치한 Fomo 앱의 팀
Benchmark의 Fomo 투자는 세 명의 인물의 소개를 통해 이루어졌다. 이들은 모두 dYdX에서 일했던 인물로, Fomo 창립자인 Paul Erlanger와 Se Yong Park의 비전을 인정했다. 그들의 비전은 사용자가 어떤 블록체인의 모든 암호화 자산에도 접근할 수 있도록 하면서도 소셜 기능을 통합해 친구들과 영향력 있는 투자자들의 거래 동향을 실시간으로 확인할 수 있는 슈퍼앱을 구축하는 것이었다.
Fomo의 창립자들은 비트코인에서부터 마이너 밈 코인에 이르기까지, 어떤 블록체인에 존재하는 자산이라도 거래할 수 있는 24시간 거래 경험을 제공하는 플랫폼을 만들었다. 이 앱은 거래 수수료로 0.5%를 부과하지만, 사용자의 체인 상 가스 비용은 자체 부담한다. 이는 주류 코인 거래자들에게 매우 매력적이다. 주말 새벽 3시에 Solana 토큰을 거래하면서 네트워크 비용을 걱정하지 않아도 되기 때문에, 전통적인 시장의 각종 제약이 더욱 뚜렷하게 느껴진다.
Fomo는 2025년 6월 Apple Pay 지원을 추가해 사용자가 앱을 다운로드한 즉시 거래를 시작할 수 있게 했다. 이후 수익은 주당 15만 달러로 급등했고, 일일 거래량은 300만 달러에 달했다. 9월 펀딩 라운드 종료 시점에는 일일 거래량이 2000만~4000만 달러로 증가했으며, 거래 수수료에서 발생한 일일 수익은 15만 달러에 이르렀고, 사용자 수는 12만 명을 돌파했다.
이러한 성장은 Puttagunta의 판단을 입증한다: 소셜 트레이딩은 기능을 넘어 인프라로 진화하고 있다. 소셜 트레이딩을 지원하는 플랫폼은 개인 투자자들이 탐색하고, 논의하며, 거래를 실행하는 방식에 영구적인 아키텍처를 구축하고 있다.
Blossom은 장기 투자 경향이 있는 사용자를 의도적으로 유치한다. 그들은 포트폴리오를 소형주 가치주 또는 국제 주식에 더 많이 할당해야 하는지 논의한다. 보유 내역의 약 37%가 S&P 500 ETF에 집중되어 있고, 나머지 63%는 배당 펀드, 커버드 콜 ETF, 암호화 ETF, 고정 수익 및 개별 주식 ETF를 포함한다. 사용자들은 자신의 투자 전략을 '핵심-위성(Core-Satellite)' 전략이라고 설명한다. 광범위한 시장 노출을 기반으로 삼고, 특정 주제를 중심으로 한 주변 투자로 보완하는 전략이다.
이러한 플랫폼들이 대상으로 하는 청중은 근본적으로 다르다. SCHD(슈왑 고배당주 ETF) 배당 수익률에 대해 논의하기 위해 Blossom 계정을 연결한 투자자와, 자정에 Fomo에서 트럼프 밈 코인을 거래하는 사용자는 전혀 다르다. 둘 다 개인 투자자지만, 목표, 위험 선호도, 시장과의 관계는 극명하게 다르다.
이러한 플랫폼들의 성공은 명확한 청중 정의에서 비롯된다. Blossom은 중개계좌 연결을 의무화함으로써 실제 포트폴리오를 공유하려는 진지한 투자자를 선별한다. AfterHour의 익명 투명성은 신뢰성을 얻고자 하면서도 개인정보를 노출하고 싶지 않은 트레이더를 끌어들인다. Fomo의 다중 블록체인 접근 기능은 24/7 거래를 당연시하는 암호화 원주민을 위한 것이다. 이론상 각 플랫폼이 모든 개인 투자자를 대상으로 할 수 있지만, 그들은 그렇게 하지 않기로 선택했다.
금융 슈퍼앱의 비전
뉴욕, 뉴욕—2025년 7월 29일: 온라인 증권사 로빈후드(Robinhood)의 창립자 Baiju Bhatt(오른쪽)와 Vlad Tenev가 월스트리트를 걷고 있다. 이날 로빈후드는 상장을 발표했다. 나스닥 첫 등장에서 로빈후드 마켓츠 주가는 약 5% 하락했다.
이미지 출처: Spencer Platt/Getty Images
로빈후드가 2025년 9월 출시한 '로빈후드 소셜(Robinhood Social)'은 예상치 못한 방향에서 소셜 트레이딩 트렌드를 입증했다. 거래 수수료 민주화로 유명한 이 플랫폼이 소셜 기능을 추가하기로 결정한 것은 중개업계의 구조적 변화가 이미 일어났음을 의미한다.
로빈후드 CEO 블라드 테네브(Vlad Tenev)는 라스베이거스에서 열린 현장 행사에서 다음과 같이 비전을 제시했다. "로빈후드는 더 이상 단순한 거래 플랫폼이 아니다. 그것은 당신의 금융 슈퍼앱(Financial SuperApp)이다." 이번에 출시된 기능에는 AI 기반 맞춤형 지표, 선물 거래, 공매도, 야간 지수옵션, 다중 계좌 관리 기능이 포함된다. 하지만 핵심은 로빈후드 앱 내부에 내장된 거래 커뮤니티인 로빈후드 소셜이다. 이는 검증된 거래 내역과 실제 사용자 프로필을 제공한다.
이러한 기능은 독립형 소셜 트레이딩 플랫폼이 이미 제공하는 서비스와 매우 유사하다. 사용자는 시간별로 검증된 거래 내역(매수 및 매도 시점 포함)을 실시간으로 확인할 수 있다. 거래 전략을 논의하고, 다른 트레이더를 팔로우하며, 정보 피드 내에서 직접 거래를 실행할 수 있다. 사용자는 팔로우하는 트레이더의 지난 1년간 일일 손익, 수익률, 과거 거래 내역도 확인할 수 있다. 각 사용자 프로필은 '고객확인제도(KYC)' 절차를 통해 검증된 실제 개인이다. 공개된 거래 내역을 기반으로 로빈후드 플랫폼을 사용하지 않는 정치인, 내부자, 헤지펀드까지 팔로우할 수 있다.
로빈후드는 소셜 기능을 초대제한으로 설정하여 이 분야에 대한 중요성을 나타냈다. 로빈후드는 2400만 개의 자금 계좌를 보유하고 있어 강력한 유통 능력을 갖추고 있다. 로빈후드는 제로 수수료 거래를 개척했으며, 수년간 '주문 흐름에 대한 대가(Payment-for-Order-Flow)' 수익 모델을 방어해왔다. 이제 소셜 기능을 추가하는 것은 중개업계 자체가 점점 심화되는 동질화 경쟁에 직면했기 때문이다.
제로 수수료는 이제 전체 업계의 표준이 되었다. 모바일 앱은 기본 요구사항이며, 소수주 거래도 표준 기능이 되었다. 로빈후드가 2015년에 차별화했던 장점은 현재 Charles Schwab, Fidelity, TD Ameritrade 등의 전통 증권사들에 의해 완전히 따라잡혔다. 이제 커뮤니티와 상호작용이 새로운 차별화 경쟁 요소가 되고 있다.
로빈후드의 움직임은 한 가지 사실을 입증한다: 소셜 트레이딩은 더 이상 기능적 요구가 아니라 인프라다. 사용자 수가 가장 많은 소매 증권사가 전문화된 플랫폼과 경쟁하기 위해 소셜 기능을 도입한다는 것은, 이 분야가 존재의 의미와 중요성을 입증했다는 뜻이다.
이러한 움직임의 시기는 또한 방어적이기도 하다. Blossom, AfterHour, Fomo는 특정 개인 투자자 그룹을 타깃으로 시장 관심을 얻고 있다. 이 플랫폼들은 증권사가 될 필요 없이 API로 기존 증권사를 연결함으로써 투자자들이 무엇을 살지 결정하는 핵심 단계—즉, 투자자 발견과 논의의 중심—를 장악하고 있다. 반면 로빈후드는 거래 실행의 핵심을 장악하고 있지만, 투자자들의 논의와 의사결정이 다른 플랫폼에서 이루어진다면 동질화된 인프라 파이프라인이 될 위험이 있다.
소셜 레이어가 가져오는 사용자 간접성은 거래 실행만으로는 달성할 수 없는 것이다. 친구들이 모두 AfterHour에서 거래하고, 존경하는 투자자들이 Blossom에서 통찰을 공유한다면, 플랫폼을 변경하는 비용은 단순한 자산 이전을 훨씬 넘어서게 된다. 당신은 커뮤니티, 논의, 의사결정의 맥락을 제공하는 소셜 환경까지 잃게 된다. 로빈후드는 이것을 잘 알고 있으며 대응 조치를 취하고 있지만, 이 분야에서는 이미 선도자가 아니라 추격자로 전락하고 있다.
소셜 미디어가 시장 인프라가 되고 있다
Howard Lindzon: 소셜 트레이딩이 개인 투자 생태계를 어떻게 재편하는가
2011년 4월 14일, StockTwits CEO Howard Lindzon이 뉴욕 블룸버그 링크 엠파워드 엔트리프레너 서밋에서 연설하고 있다. 이 서밋은 가장 혁신적인 기업가들을 모아 다른 창업자, 투자자, 잠재적 사업 파트너들과 하루 동안 창업, 자금 조달, 사업 성장에 대해 논의하는 자리였다.
사진작가: Peter Foley/Bloomberg
소셜 트레이딩 플랫폼은 개인 투자에서 분리되어 있던 두 가지 기능—금융 미디어와 시장 인프라—를 통합하여 새로운 투자 경험을 제공한다.
월가 전문가들이 어떻게 일하는지 상상해보자. 그들은 매년 2만 4000달러를 지불하며 블룸버그 터미널을 구독한다. 이 터미널의 가치는 데이터나 거래 실행에 있지 않고, 일체화된 워크플로에 있다. 전문가들은 동일한 화면에서 시장 동향을 관찰하고, 뉴스를 읽으며, 차트를 분석하고, 다른 트레이더와 소통하며 거래를 완료할 수 있다. 블룸버그의 인스턴트 메시징 시스템이 널리 사용되는 이유는 사용자가 맥락 전환을 자주 하도록 강요하지 않고 워크플로에 통합되어 있기 때문이다.
소셜 트레이딩 플랫폼은 개인 투자자에게 유사한 워크플로 경험을 제공하고 있다. 예를 들어 StockTwits는 600만 명의 사용자가 실시간으로 시장 동향을 논의하는 플랫폼이다. 창립자 하워드 린드존(Howard Lindzon, '墮落경제지수'의 창시자)은 2008년 이 플랫폼을 출시했는데, 당시 개인 투자 열풍보다 몇 년이나 앞섰다. 커뮤니티 논의 내용은 일반적으로 CNBC가 3시간 전에 보도한 내용이 아니라, 현재 진행 중인 시장 동향이다. 2021년 게임스탑 폭등 당시, 주요 논의 장소는 트위터, StockTwits, Reddit이었지 전통 금융 미디어가 아니었다.
Blossom은 이 개념을 검증된 포트폴리오 데이터와 결합한다. 사용자가 계좌를 연결하고 실제 보유 내역을 논의할 때, 다른 사용자들에게 콘텐츠를 창출한다. 이 플랫폼은 미디어이자 동시에 데이터 소스다. ETF 제공업체는 노출을 위해 비용을 지불하는데, 이는 개인 투자자들이 모닝스타(Morningstar)의 평가나 재무 고문의 추천이 아니라 소셜 피드를 통해 펀드를 발견하기 때문이다.
AfterHour는 당신이 팔로우하는 사용자가 거래할 때 실시간으로 신호를 푸시 알림한다. 알림은 즉시 도착하여 전통 미디어가 따라올 수 없는 긴박감을 조성한다. 존경하는 투자자가 주식을 매수하면, 시장 마감 후 CNBC 뉴스에서 당일 인기 거래를 알게 되는 것이 아니라, 즉시 거래 내역을 확인할 수 있다.
Fomo는 수백만 가지 암호화폐를 거래할 때 다른 사용자의포지션을 실시간으로 확인할 수 있게 해준다. 소셜 피드는 어떤 토큰이 주목받고 있는지를 보여주며, 이 정보는 일반적인 암호화폐 미디어가 보도하기 전에 이미 발견될 수 있다. 중심화된 편집자가 '뉴스 가치'를 판단하는 것에 의존하는 것이 아니라 커뮤니티를 통한 발견은 사람들의 투자 결정 방식을 변화시키고 있다.
이러한 통합은 전통 금융 미디어가 젊은 투자자를 끌어들이기 어려운 이유를 설명한다. CNBC는 방송 모델을 사용한다. 앵커가 주식을 논의하고, 시청자가 수동적으로 본다. 그러나 미디어 소비와 거래 실행 사이의 단절은 마찰을 증가시킨다. 젊은 투자자들은 케이블 TV를 보지 않으며, 시장 요약을 기다리지도 않는다. 그들은 스마트폰으로 실시간 콘텐츠를 받아들이며 즉시 결정을 내린다.
소셜 트레이딩 플랫폼은 미디어 콘텐츠 제작을 참여형으로 만들어 이 문제를 해결한다. 사용자는 거래와 논의를 통해 콘텐츠를 창출한다. 이 플랫폼들은 본질적으로 미디어 회사이지만, 신호는 사용자가 생성한다. 이 구조는 젊은 세대가 모든 미디어를 소비하는 방식을 반영한다—그들은 콘텐츠 창작과 소비를 구분하지 않는다. 소셜 트레이딩 플랫폼은 이러한 행동을 금융 시장에 투영하고 있다.
비즈니스 모델 역시 미디어와 인프라의 융합을 보여준다. Blossom의 수익은 ETF 제공업체가 노출을 구매하는 데서 발생하며, 이는 미디어 회사가 광고 공간을 판매하는 것과 유사하다. 그러나 이 광고는 검증된 포트폴리오 데이터와 결합되어 제공업체가 제품이 실제로 인기 있는지 여부를 알 수 있으며, 실제 성과에 따라 비용을 지불할 수 있다. AfterHour와 Fomo는 거래 수수료를 통해 수익을 창출하며, 이는 증권사가 거래 실행으로 수익을 내는 방식과 유사하다. 그러나 이러한 거래는 소셜 맥락 안에서 이루어지며, 커뮤니티가 발견을 주도한다.
이 플랫폼들은 CNBC나 블룸버그를 대체하려는 것이 아니라, 금융 미디어 소비와 거래를 분리한 단절된 경험을 대체하려 한다. 통합이 혁신의 핵심이다. 발견, 논의, 실행이 하나의 워크플로 안에서 맥락 전환 없이 이루어질 때, 플랫폼은 단순한 앱을 넘어 인프라로 진화한다.
거래 데이터가 제품이다
Blossom Social는 토론토의 로저스 센터(블루제이스가 월드시리즈 7차전에서 우승을 놓친 장소)에서 1,400명이 참석한 대규모 행사를 개최한 바 있다.
Blossom Social
소셜 트레이딩 플랫폼은 전례 없는 개인 투자자 시장 데이터셋을 생성한다. 이러한 데이터셋 자체가 소셜 기능과 분리된 독립적인 제품이다.
Blossom의 40억 달러 연결 자산은 개인 투자자의 실제 행동을 보여주며, 주관적 의도가 아니다. 전통적인 시장 조사는 투자자가 어떤 자산을 보유하거나 어떤 것을 살 계획인지 묻지만, 설문 조사는 선택 편향, 기억 편향, 이상화된 답변의 영향을 받는다. Blossom은 증권사 계좌 연결을 통해 데이터를 검증하여 개인 투자자의 실제 보유 내역을 정확히 파악한다.
회사는 매 분기 개인 투자자 자산 운용 규모(AUM)의 ETF 유입 보고서를 발표한다. 이 보고서는 어떤 카테고리가 신규 자금을 끌어들이고 있으며, 어떤 카테고리는 자금 유출을 겪고 있는지를 보여준다. 이 데이터가 중요한 이유는 개인 투자자가 현재 시장 거래량에서 중요한 위치를 차지하고 있기 때문이다. 2021년 개인 투자자의 거래 활동은 기관 투자자가 전략을 조정해야 할 정도에 이르렀다. 게임스탑 열풍이 가라앉았다고 해도 개인 투자자들은 여전히 시장에서 활발히 활동하고 있다.
ETF 제공업체는 이 데이터에 비용을 지불하는데, 이는 그들의 제품이 개인 투자자에게 실제로 인기 있는지 여부를 보여주기 때문이다. State Street와 Vanguard는 개인 투자자들의 S&P 500 ETF 투자를 두고 경쟁한다. VanEck와 Global X는 테마형 ETF 자금 유입을 두고 경쟁한다. 이 제공업체들은 개인 투자자들이 단지 제품을 알고 있는 것뿐만 아니라 실제로 펀드를 구매하고 있는지 알고 싶어 한다.
Blossom은 그들에게 답을 제공할 수 있다. 연결된 자산의 37%가 S&P 500 ETF에 배치되어 있다는 것은 이 카테고리가 투자자에게 중요함을 의미한다. 커버드 콜 ETF에서 강한 자금 유입이 나타난다는 것은 수익 중심 제품에 대한 수요를 입증한다. 암호화 ETF가 채택되고 있다는 것은 개인 투자자의 관심이 거래소 내 투기에 머무르지 않고 있음을 증명한다. 이 데이터는 설문 조사나 포커스 그룹이 아닌, 검증된 포트폴리오에서 나온 것이다.
AfterHour의 검증된 포트폴리오 데이터는 WallStreetBets 커뮤니티가 실제로 거래하는 주식과 논의하는 주식의 차이를 보여준다. 많은 주식은 소셜미디어에서 인기를 끌지만, 눈에 띄는 개인 투자자 거래량은 나타나지 않는다. AfterHour는 사용자 연결을 통한 실제 보유 데이터를 통해 잡음과 유효한 신호를 구분할 수 있다. 플랫폼에 연결된 5억 달러의 포트폴리오는 커뮤니티 논의 후 실제로 이뤄진 자금 흐름을 나타낸다.
Fomo의 거래 데이터는 밈 열풍 외에도 실제로 개인 투자자들 사이에서 광범위하게 채택된 암호화폐 토큰을 보여준다. 이 플랫폼은 모든 블록체인의 수백만 토큰에 접근할 수 있다는 약속으로 시작했다. 이 중 대부분의 토큰은 실패할 운명이지만, 데이터는 어떤 토큰이 지속적인 거래량을 끌어들이는지, 어떤 토큰은 단기 급등 후 사라지는지를 보여줄 수 있다. 이 데이터는 개인 투자자가 암호화 시장에서 어떻게 행동하는지 이해하는 데 중요한 가치를 지닌다.
개인 투자자 거래가 시장 활동에서 차지하는 비중이 계속 증가함에 따라, 이러한 데이터의 가치도 상승하고 있다. 소셜 트레이딩 플랫폼은 전통 데이터 제공업체가 추적하기 어려운 투자자 그룹의 정보를 수집한다. 개인 투자자는 13F 양식을 제출하지 않으며, 보유 내역을 공개 보고하지도 않는다. 증권사 데이터는 각각 독립되어 공유되기 어렵다. 반면 소셜 트레이딩 플랫폼은 사용자의 계좌 연결을 통해 전통적인 데이터 실을 넘어선다. 다양한 증권사의 데이터를 통합해 포괄적인 시각을 형성한다.
이 플랫폼들의비즈니스 모델이 효과적인 이유는 거래량이 아니라 정보 흐름에서 수익을 창출하기 때문이다. Blossom은 사용자가 빈번하게 거래할 필요 없이, 실제 포트폴리오 데이터를 공유함으로써 데이터의 가치를 높이길 원한다. 이 모델은 거래 빈도에 의존해 수익을 내는 수수료 기반 증권사나 주문 흐름 대가 모델과 인센티브 구조가 다르다.
또한, 이러한 데이터 제품은 강력한 진입 장벽을 구축한다. ETF 제공업체가 Blossom의 분기별 보고서에 의존해 전략을 수립하기 시작하면, 그들은 이 데이터에 의존하게 된다. AfterHour가 헤지펀드에게 개인 투자자 거래의 실제 동향을 보여주면, 이 정보는 그들의 투자 프로세스에 통합된다. 소셜 트레이딩 플랫폼은 개인 투자자의 인프라일 뿐 아니라, 기관과 제품 제공업체가 개인 투자자 행동을 이해하는 핵심 도구로 점차 자리잡고 있다.
거래는 소비 행동이 되었다
소셜 트레이딩 인프라는 이제 시장의 영구적 아키텍처가 되었다. 이러한 플랫폼은 청중이 다르기 때문에 세분화되어 있지만, 검증된 보유 데이터, 실시간 대화 기능, 거래량이 아닌 투명성에 기반한 비즈니스 모델이라는 동일한 핵심 특성을 공유한다.
이 인프라를 지원하는 기술은 돌이킬 수 없다. 증권사 연결 API는 이미 존재하며, 앞으로도 지속해서 최적화될 것이다. 실시간 포트폴리오 데이터 검증 기능은 이미 보편화되었고, 어떤 플랫폼도 이를 활용할 수 있다. 따라서 문제는 소셜 트레이딩 인프라가 존재하는가가 아니라, 어떤 플랫폼이 어떤 청중을 유치할 수 있는가이다.
게임스탑 열풍 이후 개인 투자자 거래 물결은 역행하지 않았다. 2021년에 계좌를 개설한 개인 투자자들은 밈 주식 열풍이 식어도 계좌를 폐쇄하지 않았다. 데이터는 개인 투자자의 시장 참여가 지속적임을 보여준다. 이러한 투자자들은 자산 발견, 논의, 거래를 원활하게 통합할 수 있는 인프라—즉, 워크플로 요구에 부합하는 종합 플랫폼—를 필요로 한다.
전통 증권사는 로빈후드가 보여주듯 소셜 기능을 추가할 수 있다. 그러나 거래 통합을 보조로 삼고 소셜을 핵심으로 삼는 원생 플랫폼(native platforms)은 구조적 우위를 가질 수 있다. Blossom, AfterHour, Fomo는 증권사가 될 필요 없이 모든 증권사에 API로 연결된다. 이는 사용자가 선호하는 거래 플랫폼에서 거래를 하면서도 다른 소셜 커뮤니티에서 상호작용할 수 있음을 의미한다.
이러한 비즈니스 모델의 지속 가능성은 입증되었다. Blossom의 수익은 2년 만에 30만 달러에서 400만 달러로 성장했으며, ETF 제공업체가 개인 투자자에게 접근하기 위해 비용을 지불할 의사가 있음을 입증했다. AfterHour의 일일 활성 사용자 데이터는 소셜 트레이딩이 사용자 습관을 형성할 수 있음을 보여준다. Fomo의 거래량 성장은 암호화 원주민이 통합된 소셜 경험을 제공하는 거래 플랫폼을 갈망하고 있음을 보여준다. 이 플랫폼들은 신기한 제품이 아니라, 실제 시장 수요를 충족하는 인프라다.
규제 환경은 소셜 트레이딩 인프라를 위협하는 것이 아니라 지지하고 있다. 소셜 트레이딩 플랫폼은 자산을 보유하거나 거래를 실행하지 않으며, 그 핵심은 검증된 포트폴리오 데이터를 중심으로 한 커뮤니티와 논의에 있다. 이 구조는 증권사가 직면하는 대부분의 규제 복잡성을 회피한다. 오히려 이 플랫폼은 규제를 받는 증권사와 경쟁하기보다 협력하는 것을 선택한다.
미래의 발전 방향은 지속적인 세분화에 있다. 특정 개인 투자자 세분시장을 대상으로 하는 더 많은 플랫폼이 등장할 것이다. 일부 플랫폼은 옵션 트레이더를 전문으로 하고, 다른 플랫폼은 배당 소득 투자자를 대상으로 하며, 또 다른 플랫폼은 신흥 시장을 겨냥할 것이다. 각 플랫폼은 검증된 데이터를 중심으로 커뮤니티를 구축하고, 증권사가 되지 않으면서도 거래 기능을 통합할 것이다.
성공의 핵심은 모든 것을 아우르려는 것이 아니라, 청중을 정밀하게 타깃팅하는 것이다. 개인 투자자는 동질적인 집단이 아니다. 성공적인 소셜 트레이딩 플랫폼은 제품 설계, 비즈니스 모델, 커뮤니티 문화에서 이 현실을 반영한다. Benchmark의 Fomo 투자는 이러한 접근법을 입증한다. 회사는 모든 개인 투자자를 대상으로 하는 플랫폼이 아니라, 수백만 가지 토큰을 커뮤니티와 함께 거래하고자 하는 암호화 원주민에 집중한 플랫폼을 선택했다.
소셜 트레이딩 인프라는 증권사를 대체하는 것이 아니라, 그 위에 커뮤니티, 논의, 발견의 레이어를 추가하는 것이다. 이 레이어는 점점 증권사 자체와 동등한 중요성을 갖게 되고 있다. 이 인프라를 구축하는 플랫폼들은 개인 투자자의 운영 방식을 위한 영구적인 시장 아키텍처를 만들고 있다.
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