Coinbase Ventures: 2026년 4대 주요 투자 방향
번역: Zhou, ChainCatcher
매년 암호화폐의 최전선은 계속 변화하고 있다. 2025년 우리는 스테이블코인이 결제 방식을 재편하고, 크로스체인 증명이 수일이 걸리던 정산 시간을 전례 없는 수준으로 단축시키며, 예측 시장이 주류 응용 분야에서 지속적으로 돌파구를 마련하고, 새로운 형태의 탈중앙화 거래소(DEX) 모델이 체인 상에서 "모든 것이 거래 가능한" 시장을 실현하는 것을 목격했다.
이러한 돌파구는 암호화폐 분야의 다음 번 큰 혁신을 만들기 위해 밤낮없이 일하는 야심 찬 팀들에게 새로운 시대를 열어주었다.
현재의 암호화폐 상황을 올해 초와 비교한다면 유동성이 더 강해지고, 프라이버시 보호가 더욱 완벽해지며, 상호운용성이 강화되었고, 체인 상 인프라와 인공지능(AI) 간의 시너지가 커졌음을 알 수 있다. 가격 흐름과 관계없이 우리는 암호화폐의 미래에 대해 여전히 변함없는 자신감을 가지고 있다.
다음은 우리 팀이 2026년을 바라보며 가장 주목하는 아이디어들이다. 또한 우리가 자주 받는 질문인 "다음에 무엇을 개발해야 할까?"에 대한 답이기도 하다. 우리는 이러한 분야에서 차세대 돌파구를 만드는 기업과 프로토콜들이 등장할 것이라 믿으며, 현재 적극적으로 투자 기회를 모색하고 있다.
1. RWA 영속 펀드 — 모든 것이 영원에 이르다
체인 상의 실제 세계 자산(RWA)에 대한 관심이 다시 고조됨에 따라 투자자들은 새로운 투자 채널을 모색하고 있다. 영속 계약은 암호화폐 분야에서 가장 성숙한 거래 제품으로, 토큰화보다 더 빠르고 유연한 투자 경로를 제공한다. 최근 영속 계약 DEX 인프라의 개선 덕분에 RWA 영속 계약은 영속 선물 계약을 통해 오프체인 자산에 대한 합성 투자 기회를 창출한다. 우리는 이 분야가 두 가지 방향으로 발전하고 있다고 본다.
첫째, 이국적인 자산 투자 기회를 체인 상으로 가져오는 것이다. 영속 계약은 기초 자산을 담보로 요구하지 않기 때문에 거의 모든 자산이 시장을 형성할 수 있으며, 사설 기업부터 경제 데이터에 이르기까지 다양한 자산을 "영속화"할 수 있다.
둘째, 암호화폐와 거시시장의 연계가 점점 더 긴밀해짐에 따라, 디지털 자산 매수 이상의 관점을 표현하고자 하는 더 성숙한 트레이더 집단이 생겨났다. 이는 석유, 인플레이션 베어크런, 신용 스프레드, 변동성 등에 연결된 도구를 통해 헷징하거나 포지션을 취할 수 있는 체인 상 거시 자산 투자 기회의 수요를 촉발한다.
2. 전문 거래소 및 거래 터미널
대안형 Prop AMM
영속 DEX, 애플리케이션 전용 체인 및 롤업의 부상은 특히 악의적인 트레이더로부터 마켓 메이커를 보호하는 측면에서, 지속 가능한 거래소를 구축하기 위한 시장 구조 설계의 중요성을 부각시킨다. 이러한 새로운 환경은 기본 계층에 그러한 보호 메커니즘을 내장할 수 있지만, 중대한 프로토콜 업그레이드 없이 일반 체인 상에서 유사한 구조를 복제하는 것은 여전히 어렵다. 우리는 이러한 광범위한 생태계 내에서 체인 상 시장 구조 발전을 가속화할 수 있는 프로젝트에 점점 더 주목하고 있다. 솔라나(Solana)의 Prop-AMM은 하나의 신흥 모델로서 유휴 유동성은 어그리게이터를 통해서만 실행되도록 하여 유동성 공급자(LP)를 약탈적 거래 흐름으로부터 보호한다. 이러한 Prop 중심 접근법은 기본 계층의 개선 이전에도 시장 구조 혁신을 크게 진전시킬 수 있으며 솔라나 현물 시장 외부에서도 잠재적 적용 가능성을 지닌다.
예측 시장 거래 터미널
예측 시장은 주류 소비자에게 성공적으로 다가간 선도적인 암호화폐 애플리케이션 중 하나가 되었다. 그러나 오늘날의 예측 시장은 초기 DeFi와 동일한 파편화 문제에 직면해 있다. 예를 들어, 사용자는 제한된 도구를 제공하고 서로 고립된 유동성 풀을 가진 여러 인터페이스 사이를 전환해야 한다. 예측 시장 어그리게이터는 6억 달러 이상의 분산된 유동성을 통합하고 플랫폼 간 실시간 이벤트 배당률을 통합적으로 보여주는 주류 인터페이스 계층으로 등장할 가능성이 있다. Axiom과 같은 사용자 경험을 갖춘 거래 터미널(이벤트 계약용)을 상상해보라. 여기에는 고급 주문 유형, 필터/차트, 다중 플랫폼 라우팅 및 포지션 추적, 플랫폼 간 아비트리지 인사이트 등의 전문 도구가 포함된다.
3. 차세대 DeFi
Perp Markets의 구성 가능성
영속 선물은 고립된 거래 장소에서 벗어나 구성 가능한 DeFi 시장으로 진화하면서 자본 효율성의 새로운 영역을 열고 있다. Hyperliquid와 Lighter와 같은 주요 영속 선물 거래소는 대출 프로토콜과의 통합을 주도하며, 사용자가 레버리지 포지션을 유지하면서도 담보 자산으로 수익을 얻을 수 있도록 하고 있다. 영속 선물 DEX의 월간 거래량이 1.4조 달러에 달하고 전년 대비 300% 성장한 가운데, 2026년까지 관련 프로토콜은 영속 선물의 활용을 더욱 확장하여 트레이더가 유동성을 희생하지 않고도 동시에 헷징, 수익 창출 및 레버리지를 사용할 수 있게 될 전망이다.
담보 없는 대출/신용
담보 없는 신용 머니마켓은 DeFi의 다음 최전선이며, 2026년에는 체인 상 평판과 오프체인 데이터를 결합하여 담보 없는 대출 잠재력을 대규모로 해방시킬 수 있는 돌파구 모델이 등장할 수 있다. 시장 기회는 막대하다. 미국만 해도 1.3조 달러의 순환형 무담보 신용 한도를 보유하고 있으며, 암호화폐는 뛰어난 자본 효율성과 글로벌 접근성 덕분에 이 시장에서 이익을 얻을 수 있을 전망이다. 이 분야의 개발자들에게는 확장 가능한 지속 가능한 리스크 모델을 설계하는 것이 과제다. 성공한다면 DeFi는 전통 은행 시스템을 진정으로 뛰어넘는 금융 인프라가 될 것이다.
체인 상 프라이버시
블록체인은 투명성으로 유명하지만, 사용자가 자신의 프라이버시를 보호할 수 없다면 주류 적용은 어려울 수 있다. 기관 및 전문 개인 트레이더는 경쟁자에게 지속적으로 거래 전략을 노출시키면서 거래할 수 없으며, 일반 사용자 역시 자신의 전체 재정 기록을 체인 상에 드러내고 싶어 하지 않는다. 우리는 개발자들이 프라이버시 자산(Zcash 등), 프라이빗 오더북·대출 등의 프라이버시 보호 DeFi 애플리케이션, 그리고 존재 목적 자체가 프라이버시인 전용 결제 블록체인을 개발하려는 노력을 하고 있음을 본다. 이러한 도구들이 전용 프라이버시 네트워크 위에 구축되거나 기존 공개 블록체인 위에 제로지식 증명, 완전동형암호, 다자간 계산, 엔드포인트 암호화 등의 첨단 암호 기술을 더하는 방식이든, 검증 가능성은 유지하면서 사용자가 악의적 행위자에게 노출되는 위험을 줄일 수 있다.
4. AI 및 로봇 기술
로봇 및 인간형 로봇 데이터 수집
인공지능이 계속 발전함에 따라 시장은 다음 기술 최전선에 주목하고 있으며, 로봇 기술이 다음 단계의 혁신을 정의할 것이라는 데 점점 더 많은 사람들이 동의하고 있다. 많은 팀들이 이 방향으로 노력하고 있지만, 로봇 및 구체화된 인공지능 시스템 훈련에서는 여전히 중요한 격차가 존재하는데, 바로 이용 가능한 데이터셋이 제한되고 산재되어 있다는 점이다. 주요 희귀 분야 중 하나는 물체의 그립, 압력 또는 천, 케이블 및 기타 변형 가능한 재료를 포함한 다물체 조작과 같은 섬세한 물리적 상호작용 데이터다. 이 문제는 암호화폐 분야에 국한되지 않지만, 탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN 등)와 유사한 인센티브 기반 데이터 수집 모델은 고품질 물리적 상호작용 데이터 수집을 확장하는 실행 가능한 프레임워크를 제공하여 고급 로봇 시스템의 개발과 배포를 가속화할 수 있다.
인간성 증명
우리는 임계점에 다다르고 있다. 이제 당신이 온라인 디지털 화면에서 보는 모든 것은 인간의 창작인지 인공지능 생성인지 구별할 수 없게 될 것이다. 우리는 생체 인식 기술, 암호 서명, 오픈소스 개발자 표준의 결합이 새로운 인간-기계 상호작용 모델 속에서 인공지능과 상호보완적인 '인간성 증명' 솔루션을 구축하는 데 중요하다고 믿는다. Worldcoin(우리 포트폴리오 기업)은 항상 시대의 앞장에서 이러한 문제를 예견하고 해결하려는 노력을 기울여왔다. 우리는 이 점점 더 복잡해지는 문제에 대응하기 위한 다양한 솔루션을 지원하기를 원한다.
체인 상 개발 및 안전한 인공지능
스마트 계약 개발은 곧 "GitHub Copilot 시대"를 맞이하게 될 것이다. 2026년에는 인공지능 에이전트가 체인 상 구축을 더욱 보편화할 수 있다. 비기술 출신의 창업자들도 몇 달이 아닌 몇 시간 안에 체인 상 비즈니스를 시작할 수 있으며, 에이전트가 스마트 계약 코드 생성, 보안 검토, 지속적인 모니터링을 수행할 것이다. 기회는 에이전트 도구의 등장에 있다. 이는 스마트 계약 개발과 보안/리스크 관리를 현대 웹 구축만큼 편리하게 만들어 체인 상 애플리케이션과 경험의 폭발적인 성장을 촉발할 수 있다.
2026년을 바라보며, 많은 건설자들이 용감하게 실험하며 체인 상 경제를 앞으로 나아가게 하고 있어 우리 또한 고무되고 있다. 이 아이디어들은 우리가 보는 엄청난 잠재력을 반영하지만, 가장 흥미진진한 프로젝트는 종종 예상치 못한 곳에서 등장한다.
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