미국 정부 폐쇄 '역대 최장 기록 경신할 듯', 시장 이미 버티기 어려워, 목요일이 '분수령' 될까?
기고: 엽정
출처: 월스트리트저널
미국 정부의 셧다운이 금융시장을 위험한 상황으로 몰아가고 있지만, 위기 속에서도 전환점이 될 가능성이 보인다. 미국 의회 양당은 협상에서 진전이 있다는 신호를 보내고 있으며, 일부 공화당 의원들은 이번 주 중에 합의에 도달할 수 있을 것이라고 낙관적으로 예측하고 있다.
화요일, 미국 시장은 '블랙 트위즈데이'를 맞이했다. 월스트리트 주요 은행 CEO들이 미국 주식 평가 과잉에 대한 경고를 내놓으면서 투자자들의 불안이 커졌고, 정부 셧다운으로 유동성 위기가 악화될 것이라는 우려까지 더해지며 리스크 자산이 대규모 매도 압력을 받았다. 나스닥 지수와 S&P 500 지수는 한 달 만에 가장 큰 하루 낙폭을 기록했으며, 특히 기술주와 반도체 섹터가 타격을 입었다.
공포 심리는 다른 시장으로도 빠르게 확산됐다. 비트코인은 6월 이후 처음으로 10만 달러 선 아래로 추락하며 암호화폐 시장에서 13억 달러 이상의 대규모 청산이 발생했다. 안전자산 선호 현상이 강해지면서 달러 인덱스는 5거래일 연속 상승하며 3개월 만에 최고치를 기록했고, 파운드화, 온라인 위안화 및 원자재 가격은 전반적으로 압박을 받았다.
이번 시장 불안의 중심에는 워싱턴의 정치적 교착 상태가 있다. 화요일, 미국 정부 셧다운은 35일째를 맞아 2018~2019년 기록했던 역대 최장기간 셧다운과 동일한 기록을 경신했다.
하지만 언론 보도에 따르면, 일부 공화당 의원들은 이 교착 상태가 이번 주 안에 종료될 수 있다고 예측하고 있다. 오클라호마주 출신 공화당 상원의원 마크웨인 멀린(Markwayne Mullin)은 이번 주 합의에 도달할 수 있다는 데 대해 "매우 자신 있다"며 "내일(수요일) 저녁에도 가능하겠지만, 더 가능성 있는 시점은 목요일"이라고 밝혔다.
「셧다운은 금리 인상과 같다」: 유동성 위기 부상
시장의 격렬한 변동성 뒤에는 점점 더 심각해지는 유동성 위기가 있고, 정부 셧다운이 그 주요 원인으로 지목되고 있다.
월스트리트저널의 이전 기사에 따르면, 분석 결과에 따르면 셧다운으로 인해 미국 재무부는 지난 3개월간 연방준비은행(Fed) 내 일반계좌(TGA) 잔액을 약 3000억 달러에서 1조 달러를 돌파하는 수준으로 급증시켰으며, 이는 최근 5년 내 최고치다. 이 과정은 시장에서 7000억 달러 이상의 현금을 빼낸 효과를 가져왔다.
이러한 대규모 유동성 흡수는 여러 차례 금리 인상을 단행한 것과 맞먹는 긴축 효과를 낳았다. 주요 자금 조달 금리 지표들이 일제히 경고음을 울리고 있다. 블룸버그 보도에 따르면, 담보된 실시간 금융이자율(SOFR)은 10월 31일 하루 사이 22bp 급등해 연준의 금리 목표 범위를 크게 상회했으며, 이는 시장의 실제 자금 조달 비용이 연준의 금리 인하와 함께 낮아지지 않고 있음을 나타낸다. 동시에 연준의 상시 역레포 도구(SRF) 사용량도 사상 최고치에 근접하고 있다.
통계에 따르면 연준의 은행 준비금은 2021년 초 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 미국은행의 유동성 전문가 마크 카바나(Mark Cabana)와 케이티 크레이그(Katie Craig)는 자금 사정의 악화가 위험한 자기강화 특성을 보일 수 있으며, 만약 이를 방치할 경우 2019년 9월의 역레포 위기와 유사한 상황이 재현될 수 있다고 경고했다.
목요일에 전환점 올까? 양당 협상에 희망 등장
시장의 고통이 커지고 있지만, 정치적 교착 상태는 마침내 '돌파구'를 찾을 가능성이 높아 보인다.
언론 보도에 따르면, 정부 셧다운이 기록적인 35일째를 맞이하면서 일부 상원의원들은 이 교착 상태가 이번 주 안에 해소될 수 있다고 예측하고 있다. 오클라호마주 출신 공화당 상원의원 마크웨인 멀린(Markwayne Mullin)은 이번 주 합의에 도달할 수 있다는 데 대해 "매우 자신 있다"며 "내일(수요일) 저녁에도 가능하겠지만, 더 가능성 있는 시점은 목요일"이라고 밝혔다.
멀린과 다른 공화당 의원들은 화요일 실시된 지방선거가 중요한 변수라고 본다. 그들은 민주당 지도자 척 슈머(Chuck Schumer)가 자유주의 성향 유권자들의 투표율을 떨어뜨리지 않기 위해 당 소속 의원들에게 투표를 보류하도록 지시했다고 주장한다. 미주리주 공화당 상원의원 에릭 쉬미트(Eric Schmitt)는 선거가 끝난 후 민주당이 더 이상 협상 방해를 지속할 이유가 없다고 예측했다.
셧다운이 국민 생활에 미치는 영향이 점점 뚜렷해지면서 양측 모두 거센 압박을 받고 있다. 파이낸셜타임스 보도에 따르면, 4000만 명 이상의 미국인이 의존하는 '식품보조영양프로그램'(SNAP, 즉 푸드스탬프) 예산이 지난 주말 만료됐으며, 일부 지역의 저소득층 아동 대상 조기교육 프로그램도 이미 중단됐다. 골드만삭스와 시티그룹의 애널리스트들도 정부가 향후 2주 이내에 다시 문을 열 가능성이 매우 높다고 전망했다.
민주당 내부 분열 표면화
그러나 합의에 이르는 길은 순탄치 않다. 민주당 내부에선 명백한 갈등이 나타나고 있다.
언론 보도에 따르면, 일부 온건파 민주당 의원들은 셧다운으로 인한 피해를 더 이상 참을 수 없다며 타협안을 고려하고 있다. 즉, 먼저 임시 예산법안을 통과시켜 정부를 재개하고, 그 대가로 공화당이 향후 '저렴한 의료법'(ACA) 보조금 연장을 두고 투표하겠다는 약속을 받아내자는 것이다.
하지만 이른바 '먼저 재개, 이후 투표'라는 방안은 당내 진보진영을 격분하게 만들었다.
버몬트주 상원의원 버니 샌더스(Bernie Sanders)는 민주당이 이 문제에서 '굴복'한다면 "수백만 노동자 가정에 대한 배신"이 될 것이라고 직설적으로 말했다. 코네티컷주 상원의원 크리스 머피(Chris Murphy)도 지금 당장 보조금 연장을 반대하는 정당이 한 달 후에 입장 변화를 할 것이라고 믿는 것은 마치 '자기기만'이나 다름없다고 비판했다.
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