a16z: 미국 각 주가 책임감 있는 암호화 혁신을 어떻게 추진해야 할까?
글: Aiden Slavin, Kevin McKinley (각각 a16z crypto 정책 파트너, a16z 정부 업무 팀 파트너)
번역: Luffy, Foresight News
미국 연방 차원의 암호화폐 입법이 빠르게 진행되고 있다. 지난 3개월 동안 트럼프 대통령은 『미국 안정화폐 지침 및 국가 혁신 법안』(GENIUS 법안)에 서명했으며, 하원은 압도적인 양당 지지를 얻어 획기적인 『디지털 자산 시장 명확성 법안』(CLARITY 법안)을 통과시켰다.
그러나 연방 정부 외에도 미국 내 27개 주와 워싱턴 D.C.가 2024년 동안 총 57건의 암호 관련 법안을 통과시키며 암호 산업 규제를 추진하고 있다.
연방 입법이 각 주가 포괄적인 암호 감독 체계를 자체 구축할 필요성을 크게 줄였지만, 각 주는 책임 있는 암호 혁신을 촉진하는 데 여전히 적극적인 역할을 할 수 있다.
아래에서는 현실 사례를 기반으로 한 5가지 목표 지향적이고 능동적인 조치를 소개하며, 이를 통해 각 주가 시민 권익을 보호하고 지역 블록체인 기업을 지원할 수 있도록 돕고자 한다.
1. DUNA 채택
기존 기업과 달리 탈중앙화된 블록체인 네트워크에는 이사회나 최고경영자가 없다. 대신, 탈중앙화된 자율 조직(DAO)을 통해 사용자에게 거버넌스 권한을 부여함으로써 중심화된 통제 메커니즘을 제거하려 한다.
DAO가 없다면 블록체인 네트워크는 메타, 구글, 아마존 등 소수의 거대 기업이 지배하는 현재 인터넷의 봉건적 분열 상태처럼 중심화된 세력에 의해 장악될 위험이 있다. 이러한 중심화되고 착취적인 기업은 사용자와 혁신 모두에 해롭다. 만약 대형 기술 기업이 블록체인 네트워크를 장악한다면, 블록체인 기반의 인터넷(Web3)은 현재의 사이버 공간이 직면한 문제들—감시, 사이버 범죄, 검열, 가치 착취 등—을 되풀이하게 될 것이다.
DAO는 사용자에게 블록체인 네트워크 거버넌스 권한을 부여함으로써 인터넷의 원초적 비전—개방성, 탈중앙화, 사용자 통제—실현 가능성을 열어준다. 그러나 오늘날 DAO는 많은 도전에 직면해 있으며, 심지어 법적·규제 당국의 표적이 되기도 한다. 작년에 한 법원은 DAO 참여자의 어떤 행위(공개 포럼에 게시하는 것 포함)라도 일반 파트너십법에 따라 다른 구성원의 행동에 대해 법적 책임을 질 수 있다고 판결했다. 이는 DAO 구성원에게 막대한 법적 리스크를 초래할 뿐 아니라 DAO라는 조직 형태의 근본적 실현 가능성을 약화시킨다. 또한 DAO는 제3자와 계약을 체결할 수 없다는 일상적이지만 파괴적인 장애물도 존재한다.
다행히 이러한 문제들에 대한 해결책이 이미 존재한다. 2024년 3월, 와이오밍주는 미국 최초로 『탈중앙화 비법인 비영리조직 법안』(DUNA)을 제정한 주가 되었다. 이 법안은 블록체인 네트워크가 탈중앙화를 유지하면서도 법을 준수할 수 있도록 한다. DAO에게 법적 주체 지위를 부여하여 제3자와 계약 체결, 소송 참여, 세금 납부 등을 가능하게 하고, 구성원이 다른 구성원의 행동에 대해 책임을 지지 않도록 핵심적인 보호를 제공한다. 간단히 말해, DUNA는 DAO를 유한책임회사(LLC) 등의 전통적 기업 형태와 동등한 법적 지위에 놓아준다.
DUNA의 영향력은 계속 확대되고 있다. 지난달, 유니스왑 DAO는 압도적인 찬성표(52,968,177표 찬성, 0표 반대)로 유니스왑 거버넌스 프로토콜의 법적 구조로 와이오밍주에 등록된 DUNA를 채택하기로 결의했다. 이 조치는 유니스왑이 탈중앙화된 거버넌스 구조를 유지하면서도 서비스 제공업체 고용, 규제 요건 충족 등을 가능하게 한다. 신규 출시되는 블록체인 프로젝트들도纷纷 이 구조를 채택하고 있다.
DUNA가 더 널리 보급될수록 DAO는 기업 중심의 중심화된 네트워크와 경쟁할 수 있는 능력을 갖추게 되고, 개방적이고 사용자가 통제하는 인터넷 구축에 기여할 수 있다. 와이오밍주의 개척적인 DUNA 법안은 이전에 제정된 『비법인 비영리조직 법안』(UNA)을 포함한 오랜 실천 경험을 바탕으로 만들어졌다. 기능적인 UNA 프레임워크를 이미 구축한 다른 주들은 DUNA 채택을 통해 Web3의 잠재력을 해방시킬 수 있다. 함께 노력함으로써 이들 주들은 암호 비즈니스의 미국 회귀를 가속화하고 미국의 글로벌 암호 허브로서의 지위를 공고히 할 수 있다.
2. 현행 법률이 토큰을 잘못 분류하거나 부적절하게 규제하지 않도록 보장
토큰은 수량, 권한 등의 정보를 기록한 데이터 기록이다. 일반 디지털 기록과의 차이점은 토큰이 탈중앙화된 블록체인에 존재하므로 수정이 미리 정의된 규칙을 따라야 한다는 점이다. 이 규칙들은 누구도 통제하지 않는 자율 소프트웨어에 의해 실행되므로, 토큰은 보유자에게 "실행 가능한 디지털 재산권"을 부여하는 데 사용될 수 있다.
우리가 토큰을 7가지 범주로 나누긴 하지만, 실제로 토큰의 활용 시나리오는 무궁무진하다. 또한 "토큰은 단순한 거래용 밈코인이나 비트코인 유사 자산일 뿐"이라는 흔한 오해와 달리, 많은 일반적인 토큰 유형은 금융적 성격을 갖지 않는다. 예를 들어, 어트랙션 토큰(놀이공원 토큰): 이름에서 알 수 있듯이, 전통적인 놀이공원의 금속 토큰과 유사하며 특정 시스템(예: 특정 게임) 내에서만 실용적 기능을 제공하며, 투기나 투자를 위해 사용되지 않는다. 대표적인 사례로는 "가상 세계의 디지털 골드", "멤버십 프로그램의 포인트" 등이 있다.
예를 들어, 외식 로열티 앱 Blackbird는 고객에게 포인트를 지급하고 식당에 수익을 분배하며, 어트랙션 토큰 FLY를 발행해 식당과 고객 간 상호작용을 촉진한다. 고객은 FLY로 콜드브루 커피를 구매하거나 로열티 보상을 적립할 수 있으며, 이를 통해 FLY는 지역 커피숍, 커뮤니티 피자 가게 등 소규모 사업자들이 고객을 유지할 수 있는 기회를 제공하고, 소상공인을 지원하는 소비자에게 보상하는 기능을 한다.
어트랙션 토큰과 마찬가지로 컬렉티블 토큰도 금융 상품에 속하지 않는다. 이러한 토큰은 일반적으로 대체 불가능 토큰(NFT)이라 불리며, 그 실용적 가치는 특정 물품 또는 권리의 소유권을 기록하는 데서 비롯된다. 하나의 컬렉티블 토큰은 특정 음악, 콘서트 티켓 또는 어떤 독특한 물품이나 권한의 소유권을 나타낼 수 있다.
분명히 외식 포인트나 노래는 회사 주식, 기업 채권 등의 금융 상품이 아니다. 어트랙션 토큰이나 컬렉티블 토큰 모두 어떠한 재정적 수익을 약속하거나 암시하지 않는다. 또한 비투기적 토큰의 사례는 신원 증명, 게임 내 자산 등 다양하다.
따라서 어트랙션 토큰, 컬렉티블 토큰 및 기타 비투기적 디지털 자산의 경우, 이를 금융 상품과 혼동하지 않는 것이 중요하다. 유감스럽게도 많은 주에서는 금융 자산이라는 단일 용어로 모든 토큰을 지칭하며, 이로 인해 금융적이지 않은 토큰을 사용하는 개인과 기업이 금융기관을 위한 규제 체계 아래 놓이게 된다.
토큰을 잘못 분류하는 법률(더 나쁜 것은 모든 토큰을 단일 정의로 분류하는 법률)은 필연적으로 토큰에 대한 부적절한 규제를 초래하며, 그 결과는 매우 터무니없게 될 수 있다.
예를 들어보자: 커피숍 주인이 고객에게 포인트 프로그램을 제공하기 위해 금융서비스 라이선스를 취득해야 한다면? 음악인이 자신의 새 노래 소유권을 나타내는 토큰을 발행하기 위해 지역 금융 감독 기관에 상담을 받아야 한다면? 이러한 요구사항은 소기업, 예술가 및 사용자에게 막대한 부담을 주며, 소비자 보호를 위해 반드시 필요한 것도 아니다. 암호 산업의 번창하는 발전은 좋은 정책과 규제를 필요로 하지만, 이는 실제 리스크에 초점을 맞춰야 하며, 주 경제 성장을 촉진하고 혁신을 견인하는 기업과 창작자들을 옭아매서는 안 된다.
일리노이주의 『디지털 자산 및 소비자 보호 법안』(DACPA)은 토큰을 합리적으로 규제하는 주 차원 법률의 모범이다. 2025년 8월, 플리츠크 주지사는 이 법안에 서명했다. DACPA는 다양한 토큰이 서로 다른 리스크를 가지며, 어트랙션 토큰, 컬렉티블 토큰 및 기타 비투기적 토큰을 사용하는 기업을 금융 규제에서 명확히 배제한다. 이러한 토큰은 금융 감독 체계가 대응하려는 리스크를 가지고 있지 않기 때문이다. 다른 주들도 일리노이주를 본받아 법률이 토큰을 합리적으로 분류하고 규제하도록 해야 한다.
3. 블록체인 특별 작업반 설립
주별 법률이 상충하면 서로 모순되는 규칙들이 난립하게 되어, 규제 준수 자원이 풍부한 대기업은 우위를 공고히 하는 반면, 소규모 기술 기업은 생존이 어려워진다. 다행히 연방 입법은 각 주가 포괄적인 암호 프레임워크를 자체 구축할 필요성을 대부분 제거했다. 그러나 특정 문제에 대해서는 루이스 D. 브란다이스 대법관의 비유를 빌리자면, 주들은 여전히 정책 혁신 실험실로서의 역할을 해야 한다.
"어떤 정책 실험을 수행할지, 그리고 어떻게 수행할지" 판단할 때, 블록체인 특별 작업반을 설립하는 것이 좋은 첫걸음이다. 작업반은 정부와 민간 부문 간 정보 공유의 귀중한 메커니즘을 제공한다. 정부 관계자와 산업 종사자가 모두 참여하여 주지사와 입법 기관에 블록체인 기술의 적용 사례, 수익, 리스크, 연방 정책이 해당 주 정책 의제에 미치는 영향, 그리고 해당 주가 다른 주들과 정책을 조율하는 방법 등에 관한 정보를 제공할 수 있다.
캘리포니아주의 블록체인 작업반은 주 차원의 암호 전담 작업반의 모범이다. 2018년 캘리포니아주는 『AB 2658 법안』을 통과시켜, 정부 운영국 국장으로 하여금 블록체인 기술 작업반 및 의장을 임명하도록 요구하며, 블록체인의 적용 사례, 도전, 기회, 법적 영향 등을 평가하도록 했다.
이 작업반은 기술, 비즈니스, 정부, 법률, 정보 보안 등 다양한 분야의 전문가 20명으로 구성되었다. 2년 후, 작업반은 정책 제안과 기존 법률을 블록체인의 특수한 요구에 맞게 조정하는 방안을 포함한 보고서를 주 의회에 제출했다.
4. 공공 부문 블록체인 사례 시범사업
각 주는 공공 부문에서 블록체인 응용을 시험함으로써 책임 있는 암호 혁신을 촉진하고 현실 문제를 해결할 수 있다. 이러한 시범사업은 이중적 의미를 갖는다. 먼저, 일반 대중이 블록체인 기술의 광범위한 실용성을 이해하는 데 도움을 준다. 둘째, 정부 운영 효율성 향상에 대한 블록체인의 실제 가치를 보여준다. 공공 부문 블록체인 프로젝트의 수익은 단일 시범사업에 국한되지 않는다. 주 정부 기관은 실천을 통해 기술 이해도를 높이며, 이를 바탕으로 주 차원 정책 수립을 지도할 수 있다.
현재까지 여러 성공적인 공공 부문 블록체인 응용 사례가 존재한다. 캘리포니아 작업반의 보고서는 이론에 머무르지 않았으며, 그 연구 성과는 여러 주 차원 시범사업을 촉발했다. 예를 들어 주 차량국(DMV)이 블록체인을 활용해 자동차 소유권을 디지털화하여 사기 감소와 효율성 향상을 추구한 사례가 있다. 유타주는 주 기술 서비스 부서가 블록체인 기반의 공공 프로젝트 인증을 시범운영하도록 요구하는 법안을 통과시켰다. 그 외 응용 사례로는 해외 거주 유권자를 위한 블록체인 기반 모바일 투표, 주 정부 지출 기록을 공개 블록체인에 게시해 투명성 제고, 개인정보 보호를 유지하면서 건강 검사 결과를 전달하는 검증 가능한 건강 증명서 사용 등이 있다.
이러한 응용을 시범 운용하고 확산함으로써 각 주는 블록체인의 응용 시나리오를 깊이 이해하면서 동시에 시민에게 실질적인 혜택을 제공하는 정부 서비스 개선이라는 형태로 기여할 수 있다.
5. 스테이블코인 활용 및 『GENIUS 법안』에 따라 주 차원 발행 체계 구축
스테이블코인은 10억 명이 암호 세계에 진입할 수 있는 신뢰할 수 있는 수단을 제공한다. 전 세계적으로 스테이블코인은 더 빠르고, 저렴하며, 프로그래밍 가능한 결제를 실현할 것이다.
주 정부 역시 디지털 달러로부터 이득을 볼 수 있다. 스테이블코인은 정부 조달 및 보조금 프로세스를 최적화하여 비용을 절감하고 효율성을 높이며 감사 가능성을 강화할 수 있다. 주 정부가 시민 데이터 보호를 보장하는 프라이버시 보호 방안을 채택한다면, 이러한 프로젝트는 정부와 주민 모두에게 상생의 효과를 가져올 수 있다.
스테이블코인을 활용해 정부 프로젝트를 최적화하는 것 외에도, 각 주는 지역적 요구에 따라 스테이블코인 발행 체계 구축에 참여할 수 있다. 『GENIUS 법안』은 지불용 스테이블코인 발행자에게 전국적인 규칙을 설정했지만, 발행자가 상환하지 않은 발행 규모가 100억 달러 미만이고 주 차원 발행 체계가 연방 프레임워크와 기본적으로 일치한다는 전제 하에 주 차원 발행 허가를 남겨두고 있다.
기본적으로 일치한다는 구체적 의미를 결정하는 데는 시간이 걸릴 것이다. 『GENIUS 법안』은 상하원에서 양당의 광범위한 지지를 받았으며, 자산 담보, 투명성 요구, 강건한 자금세탁방지(AML) 및 고객 신원확인(KYC) 규정 준수 등 엄격한 기준을 스테이블코인 발행자에게 설정했다. 이 법안은 2027년 1월에 시행되거나, 연방 스테이블코인 주요 감독 기관이 최종 규칙을 발표한 후 4개월 중 늦은 시점에 발효된다. 이 기간 동안 연방 기관은 주 차원 체계가 연방 기준을 충족하거나 초과하기 위해 충족해야 하는 요구사항을 포함하여 『GENIUS 법안』 시행 세부사항을 구체화할 것이다. 연방 정부가 『GENIUS 법안』 시행을 추진하는 동시에, 각 주는 지역 스테이블코인 법률을 조정하거나 추진할 필요가 있는지 연구를 시작할 수 있다.
『GENIUS 법안』은 명확히 규정하고 있다: 주 정부가 스테이블코인 발행자를 규제하려면 연방 프레임워크의 요구사항을 충족해야 한다. 그러나 동시에 지방 정부가 정책 수립을 통해 디지털 달러의 미래 형태를 형성하는 데 참여할 수 있도록 허용하고 있다.
스테이블코인은 각 주가 다시 한번 정책 실험실로서의 역할을 할 수 있는 기회를 제공하며, 각 주는 지역적 요구에 따라 다양한 스테이블코인 발행 체계를 시범 운영할 수 있다. 캘리포니아주는 이미 스테이블코인 관련 법안을 제정했으며, 와이오밍주는 심지어 자주 스테이블코인인 '보더 스테이블 토큰'을 출시하기도 했다.
결론
연방 암호 규제가 시행됨에 따라 각 주가 포괄적인 암호 감독 체계를 자체 구축할 필요성은 줄어들었을 수 있다. 그러나 각 주의 역할은 여전히 중요하며, 목표 지향적이고 실현 가능한 조치를 취함으로써 책임 있는 암호 혁신을 촉진하고, 시민과 지역 기업이 인터넷의 미래에서 공평하게 혜택을 누릴 수 있도록 보장할 수 있다.
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