기술 프로젝트에 대한 공매도 속에서도 역행 매수의 적기가 도래함
글: Haotian
대부분의 사람들이 "VC 코인은 이미 죽었다", "기술 서사가 사라졌다", "거래소 상장 확정성 급락", "모든 거래는 전부 MEME"라고 생각하는 악재 시장 환경 속에서 오히려 기술 프로젝트에 대한 저점 매수 타이밍이 왔다고 본다:
1) 알트코인 시즌에 대한 부정적 전망이 전체적으로 프로젝트 밸류에이션을 간접적으로 낮췄다.
일부 우수한 프로젝트와 부실한 프로젝트 모두 에어드랍 → 거래소 상장 후 자금 조달 → 마켓 메이킹 및 박스권 조정 단계를 겪게 되므로, 다수의 부실 프로젝트들이 토큰 발행 직후 정점을 찍고 추락하는 악순환 속에서 우수한 프로젝트들도 감정선에 휩쓸려 과도하게 매도되는 경우가 발생한다. 이는 우리가 우수한 프로젝트를 저가에 포지션을 잡을 수 있는 기회이다. 예를 들어 오늘의 $ZKC, $PROVE가 만약 $STRK의 TGE 당시와 같은 대규모 상승기였다면 어떻게 됐을까?
2) 기술 프로젝트의 빌드(Build) 주기와 시장 부각 사이에는 본질적인 시간 차이가 존재한다.
현재 우리는 ZK, TEE, AI 인프라, 인텐트(Intent) 거래, 고성능 블록체인 등 기술 축적의 침묵기(침체기)에 있다. 많은 토큰이 발행되었지만 현재는 모두 '기술 부채'로 분류되고 있다. 하지만 이러한 인프라 기반 기술들은 애플리케이션 레이어의 폭발적 성장이 있을 때 비로소 가치를 인정받게 된다. 다시 한 번 DeFi나 NFT처럼 애플리케이션 레이어에서 폭발(예: AI 에이전트?)이 일어날 때, 이들 프로젝트는 비로소 제대로 된 기회를 맞이하게 될 것이다.
3) 기술 프로젝트와 MEME 코인의 보유 경험은 하늘과 땅 차이다.
우리는 불황장에서 기술적 안목을 통해 기술 프로젝트를 선택해 장기 보유함으로써 높은 수익률을 얻을 수 있다. 반면 MEME 코인은 비록 더 강력한 상승력을 지녔지만, 고강도 PVP 게임처럼 끊임없는 트레이딩 전략과 24시간 모니터링이 필요하며, 막대한 기회비용과 심리적 스트레스를 감당할 수 있는 사람은 소수에 불과하다. 변동성에 휘둘리는 수동적 환경 속에서, 스스로 통제 가능한 '편안한 보유 경험'을 선택하는 것이 매우 중요하다.
4) 시장은 이제 '기술 부채' 유형의 서사를 구조적으로 정리하는 단계에 접어들었다.
순전히 개념 조작과 핫이슈만을 따라가는 프로젝트 중, 핵심 분야에서 시장 점유율이나 생태계 내 영향력이 없는 것은 완전히 도태될 것이며, 반대로 기술 표준을 정의하고 산업 기술 발전을 주도하며, 공급망 양측에서 실질적인 수요를 창출하는 기술 솔루션은 반드시 두 번째 기회를 맞이하게 될 것이다.
5) 전통 금융(TradFi)과의 대융합 시대가 새로운 가치 앵커를 열었다.
전통 월스트리트 구조의 자산 배분 및 구매 수요는 기술 프로젝트에게 새로운 가치 기준을 제공할 것이다. TradFi로 유입되는 신규 자금과 사용자들에게 인프라를 제공할 수 있는 프로젝트는 물론, PMF(Product-Market Fit) 경로를 벗어나 토큰을 회수하려는 노력을 보이는 프로젝트, 그리고 DATs(Data Availability Tokens)를 통해 지속적으로 유동성을 유입하는 프로젝트들은 더욱 큰 기회를 가질 것이다. 업계의 극심한 경쟁은 높은 인지 장벽을 만들었지만 동시에 새로운 밸류에이션 방식과 투자 기준을 정의하기도 했다.
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Haotian | CryptoInsight
