RWA 기술 세부 사항을 깊이 분석한다, 왜 ERC-3643이 가장 적합한 토큰 표준인가?

2025.09.03

RWA 기술 세부 사항을 깊이 분석한다, 왜 ERC-3643이 가장 적합한 토큰 표준인가?

ERC-3643은 규제 준수형 RWA 토큰화를 위해 설계된 토큰 표준으로, 내장된 신원 인증 및 거래 제한 메커니즘을 통해 전통 금융과 암호화 자산 간의 규제 준수 격차를 해소한다.

2025.09.03 - 09:26:32

RWAERC-3643

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

글: J.A.E, PANews

암호화 세계의 '무허가'와 '익명성'이라는 본질은 전통 금융(TradFi)의 엄격한 '준법'과 '추적 가능성' 요구와 마치 서로 완전히 반대되는 우주처럼 보인다. 이러한 근본적인 모순은 현실 세계 자산(RWA)의 대규모 토큰화에 있어 오랫동안 '구속'으로 작용해 왔으며, ERC-20, ERC-1400 등의 일반적인 토큰 표준들은 각각의 한계를 지니고 있어 증권이나 실물 자산 등 RWA 토큰화의 광범위한 적용을 제한했다.

이러한 배경 속에서 이 '준법 격차'를 메우기 위해 개발된 특화된 토큰 표준—ERC-3643이 등장하였으며, 준법성을 직접 토큰 자체에 내재시킴으로써 체인 상 금융 기술 요소를 재정의하고, RWA 토큰화를 위한 비용 절감과 효율성 제고를 가능하게 하는 '준법 엔진'을 제공한다. 본문에서는 PANews가 ERC-3643 표준의 특징, 장점 및 일반적인 사례를 소개한다.

ERC-3643: 준법 RWA를 위한 토큰 표준

2025년 7월 31일, SEC 의장 Paul Atkins는 "미국의 디지털 금융 혁명에서의 리더십"이라는 주제로 연설을 진행하며 'Project Crypto' 계획을 발표하였다. 이 중 ERC-3643이 명확하게 언급되었으며, 연설 전체에서 유일하게 공개적으로 인용된 표준이 되었다. Paul Atkins는 SEC가 혁신 면제 프레임워크를 구축할 때 '내장형 준법성'을 갖춘 토큰 표준을 우선 고려할 것이라고 밝혔다. ERC-3643은 신원 인증, 권한 제어, 거래 제한 등의 기능을 통합하여 KYC/AML 및 적격 투자자 요건을 충족하는 증권법상 요구사항을 직접 만족시킬 수 있다.

ERC-3643은 T-REX(Token for Regulated EXchanges) 프로토콜에서 진화한 것으로, 규제 대상 자산을 위해 특별히 설계된 기술 표준이며, '허가형 토큰'의 발행, 관리 및 양도를 가능하게 한다.

RWA 토큰화가 부상하기 이전까지, 이더리움에서 가장 널리 사용된 토큰 표준은 ERC-20이었으며, 간결성과 상호운용성을 우선시하고 '비신뢰' 환경에서 작동하여 어떤 지갑 간에도 자유롭고 익명적인 송금을 허용했다.

그러나 ERC-20의 무허가성이라는 본질적 특성은 RWA 토큰화에는 적합하지 않다. RWA는 사법관할권 제한, 신원 확인(KYC/AML), 투자자 검증 등의 규제 요건을 준수해야 하지만, ERC-20은 자산에 대한 개인 주권을 소지자에게 부여하여 다른 익명 사용자에게 자유롭게 관리, 보유 또는 양도할 수 있도록 하므로 준법 로직과 호환되지 않는다.

반면에 ERC-3643은 '준법형' ERC-20이라 볼 수 있으며, 호환성을 유지하면서 스마트 컨트랙트를 통해 토큰 신원 인증, 조건부 이전, 준법 심사 등의 독특한 기능을 설계하였다.

다른 준법 토큰 표준인 ERC-1400은 ERC-3643보다 먼저 등장하였으며, 증권형 토큰을 위해 특화되어 거래 제한 및 거래 감독 문서 포함 등의 기능을 추가하였다.

ERC-3643은 또한 '업그레이드된' ERC-1400이라 할 수 있다. 준법성 관리 측면에서 ERC-3643은 글로벌 동적 준법성에 더 집중하며, 자산 카테리 지원 측면에서 더 광범위한 자산 유형과 호환된다. 기술적 효율성 및 확장성 측면에서도 ERC-3643은 저장 메커니즘이 더욱 효율적이며, 가스비 절감에 도움이 되고 새로운 기능 추가를 위한 확장이 용이하다.

ERC-20, ERC-1400에서부터 ERC-3643로의 진화는 암호화 산업이 점점 더 복잡해지는 규제 조항들을 충족시키기 위해 '준법 토큰 군비 경쟁'을 시작했음을 반영한다. ERC-20은 RWA 토큰화에서의 한계를 노출했고, ERC-1400은 증권형 토큰의 준법 요구에 대응하였으며, ERC-3643은 글로벌 동적 준법성과 더 광범위한 자산 카테고리 호환성이라는 요구를 해결하였다. 토큰 표준의 역사적 발전 과정은 시장이 기술 혁신과 규제 준법 사이의 간극을 메우는 솔루션을 적극적으로 개발하고 있음을 입증하며, ERC-3643은 그러한 진화 과정에서 중요한 이정표를 나타낸다.

비용 절감과 효율성 제고: ERC-3643이 재정의하는 RWA 발행 프로세스

RWA의 높은 발행 비용은 암호화 산업이 기술적 수단을 통해 비용을 낮추기 위한 토큰화 솔루션에 대한 수요를 가속화시켰다.

RWA 발행 비용이 높은 핵심 원인은 체인 상 거래의 비신뢰성과 현실 세계의 규제 준법 사이의 모순에 있으며, 이로 인해 중개기관과 지속적인 준법 지출에 대한 의존성이 발생한다. 증권사 등 전통 금융 중개기관은 인력 검토, 거래 모니터링, 오프라인 절차를 통해 준법성을 확보하지만, 이러한 단계들이 바로 RWA 프로젝트의 주요 비용 항목이다.

이러한 문제에 직면하여 ERC-3643은 장기적인 준법 비용 절감과 전반적 효율성 향상을 위한 자동화 및 표준화라는 새로운 접근 방식을 제시한다.

따라서 ERC-3643은 TradFi와 암호화 자산을 연결하는 핵심 기술이 될 수 있으며, 패러다임 전환을 도입하는데 그 핵심 메커니즘은 다음과 같이 요약할 수 있다: 허가형 토큰 + 체인 상 신분(ONCHAINID). ERC-3643의 핵심은 토큰이 자유롭게 양도될 수 없도록 정의하고, 모든 송금마다 프로토콜 계층에서 송신자와 수신자의 '신분과 자격'을 강제적으로 검증하도록 요구함으로써, 체인 상에서 필요한 준법 요건을 충족시킨 후에야 자산 거래가 가능하게 한다. 이를 통해 즉시 결제, 프로그래밍 가능성 등의 블록체인 이점을 누릴 수 있으면서도 규제를 포기할 필요가 없다.

체인 상에서 '허가형 토큰'을 개발하는 것은 준법 요건을 충족시킬 뿐 아니라 분산 원장의 투명성과 효율성도 동시에 고려한다. 무허가 시스템은 순수한 탈중앙화 개념을 따르지만, 일반적으로 실제 규제 프레임워크와 호환되지 않는다. ERC-3643은 하이브리드 모델을 제공한다: 저변의 퍼블릭 체인은 탈중앙화를 유지하여 투명성과 일관성을 제공하되, 체인 상 특정 자산에 대한 접근 권한은 통제된 상태로 유지된다. 이 설계는 적격 투자자가 더 광범위한 암호화 생태계에 참여하여 풍부한 유동성의 혜택을 받으면서도 필요한 준법 의무를 다할 수 있게 한다. 이러한 모델은 블록체인이 TradFi에 통합되는 핵심 동력이 될 수도 있다.

ERC-3643 내장의 탈중앙화 신원(DID) 프레임워크인 ONCHAINID는 준법성 구현의 핵심 모듈로서, 사전 정의된 조건을 충족하는 허가된 사용자만이 보유자가 될 수 있도록 보장한다. 투자자는 오프체인에서 KYC/AML 인증을 완료하면, 그 신원 정보가 체인 상으로 매핑되어 특정 지갑 주소와 연결된다. 이 시스템은 '준법 원생(native)'의 기반이 되며, 준법하지 않은 엔티티는 근본적으로 토큰을 취득하거나 보유할 수 없다.

ONCHAINID 프레임워크는 토큰 스마트 컨트랙트와 연결되어 자산의 '신분'을 표현할 수 있으며, 자산의 '체인 상 복제본' 역할을 효과적으로 수행하고 토큰의 전체 생애 주기에 걸쳐 어떠한 선언도 추가할 수 있다. 높은 투명성과 불변의 로그 항목은 감사 가능성과 신뢰를 강화하며, 중개자 위탁에 따른 신뢰 위험을 줄인다.

ONCHAINID 컨트랙트는 특정 토큰에 묶이지 않으므로 각 사용자는 단 한 번만 배포하면 그 신분을 다양한 자산 카테고리 발행에 재사용할 수 있다. 이 재사용성은 중요한 설계 선택으로, 투자자의 사용자 경험을 크게 향상시키고 생태계 발전을 가속화한다. TradFi에서는 새로운 투자 도구마다 일반적으로 KYC/AML 프로세스를 다시 밟아야 하므로 투자자에게 번거로운 경험을 제공한다. 그러나 단일 인증된 ONCHAINID를 동일한 표준 기반의 다양한 발행에 활용할 수 있도록 함으로써 ERC-3643은 투자자 입주 프로세스를 단순화한다. 이 '한 번 인증, 여러 번 재사용' 모델은 투자자가 보다 광범위한 RWA 발행에 참여하도록 유도하며, 전체 생태계의 유동성과 시장 깊이를 증가시킨다.

준법 로직은 스마트 컨트랙트 계층에서 자동으로 강제 실행된다. ERC-3643 토큰의 양도는 반드시 투자자 규칙과 발행 규칙을 동시에 충족해야 실행될 수 있으므로, 무단 지갑으로의 토큰 유입을 효과적으로 방지한다. 또한 토큰 발행사는 언제든지 거래 허용 목록 설정, 특정 계정 동결, 강제 이전 등의 전송 규칙을 설정하고 업데이트할 수 있다는 의미도 된다.

ERC-3643의 가치 제안은 오프체인 규제 요구사항을 코드로 변환하여 체인 상에서 자동 실행되는 '준법 로직'으로 만든다는 점에 있다. 이는 RWA의 준법 메커니즘을 근본적으로 변화시킨다. 전통적인 준법 프로세스는 복잡하고 비용이 많이 들지만, ERC-3643은 토큰 컨트랙트 내에 준법 로직을 내장함으로써 실시간, 자동화, 불변의 준법 점검을 실현하여 장기 운영 중의 감사 및 법률 비용을 줄일 뿐 아니라 투명성과 거래 효율성도 향상시킨다.

전통 자산에서 신생 자산까지: ERC-3643의 다중 활용 사례

ERC-3643은 준법 원생 토큰 표준으로서 매우 광범위한 적용 가능성을 지니며, 그 프로그래밍 가능성을 통해 다양한 자산 유형에 토큰화 솔루션을 제공할 수 있다.

증권 자산은 ERC-3643의 가장 성숙되고 일반적인 적용 분야로, 주식, 채권, 펀드 등의 전통 금융 상품 발행 및 양도에 적합하다. ERC-3643을 통해 발행사는 배당금 분배, 의결권 등 거버넌스 규칙을 체인 상 준법 로직과 함께 스마트 컨트랙트에 내장시킬 수 있으며, 오직 적격 투자자만이 토큰을 보유하고 거래할 수 있도록 보장한다. 예를 들어, 네덜란드 은행은 2023년 폴리곤(Polygon) 상에서 ERC-3643 표준을 사용해 500만 유로 규모의 녹색 채권을 발행한 바 있으며, 이 사례는 퍼블릭 체인 상에서 규제 대상 자산을 발행할 수 있는 실현 가능성을 직접 입증하였다. 또한 ERC-3643은 비용 절감, 유동성 제고, 투명성 향상, 투자자 기반 확대 등 다양한 측면에서 기여할 수 있다.

ERC-3643은 실물 자산의 체인 상 전환도 가능하게 하여 부분 소유권, 자동화된 자산 관리, 간소화된 실물 자산 거래를 실현한다. 실물 자산에는 부동산, 상품(귀금속, 농산물, 원유 등), 예술품(컬렉션, 명품 등)이 포함된다. ERC-3643은 '지분 소유권' 기능을 통해 고가의 실물 자산을 소액 토큰으로 분할하고 양도 규칙을 코딩함으로써 투자 진입 장벽을 크게 낮추고 유동성을 향상시키며, 실물 자산이 지닌 고유한 신원 인증 및 사법관할권 제한 문제도 해결한다. 예를 들어, Inveniam Capital Partners는 ERC-3643을 사용해 미국 내 2.6억 달러 규모의 상업용 부동산을 토큰화하고 투자자에게 부분 소유권과 2차 시장 접근 권한을 부여하였다.

또한 ERC-3643은 신생 자산 영역에서도 적용 가능성을 탐색하고 있다. 탄소 크레딧은 녹색 자산으로서 일반적으로 엄격한 추적성과 거래 관리가 요구된다. ERC-3643은 탄소 크레딧 토큰의 발행 및 관리에 활용될 수 있으며, 해당 거래가 특정 준법 요건을 준수하도록 보장한다. ERC-3643은 글로벌 탄소 시장에 투명하고 추적 가능하며 규제 요건을 충족하는 체인 상 인프라를 제공할 것이다. 또한 ERC-3643은 지적 재산(IP)의 토큰화도 가능하게 하여 창작자와 발명자가 자신의 작품이나 권리의 상업화를 할 수 있게 한다. 스마트 컨트랙트는 보유자에게 로열티나 수익을 자동으로 분배함으로써 막대한 인건비와 작업 실수를 줄이고, 보상의 공정하고 즉각적인 분배를 보장한다.