ETH 신고가를 앞두고 주목할 만한 '이더리움 계열' 알파 토큰은 무엇이 있을까?
작성: Biteye 중국어
최근 ETH 가격이 사상 최고치 근처까지 상승하며 강력한 상승세를 보이고 있으며, 기관 자금도 가속적으로 유입되고 있다.
이러한 배경 속에서 여러 이더리움 생태 토큰들이 긍정적인 소식을 잇달아 발표하고 있으며, 본문에서는 12개의 알파 토큰을 선별해 최신 진행 상황과 강세 전망 이유를 분석한다.
1/12 $BMNR
톰 리가 이끄는 미국 증시 상장사 비트마인 임머전(BitMine Immersion, NYSE: BMNR)은 이미 120만 개의 ETH를 매입해 총 가치 약 50.3억 달러로, 세계 최대의 ETH 보유자가 되었다. 또한 회사는 계속해서 ETH를 추가 매수할 계획이며, 전체 공급량의 5%를 확보하는 것을 목표로 하고 있으며, 보유한 ETH를 스테이킹하여 수익을 창출할 계획이다. 따라서 BMNR은 이더리움에 베팅하기 위한 강력한 수단 중 하나로 평가된다.
BMNR의 적극적인 자산 비축 전략은 월스트리트 주주들로부터도 지지를 받았다. 우디의 ARK Invest는 약 1.82억 달러를 투자해 비트마인의 보통주 약 477만 주를 매입했으며, 이중 1.77억 달러는 이더리움(ETH) 구매에 사용될 예정이다. 유명 투자자 빌 밀러(Bill Miller) 역시 BMNR에 투자하며 이를 'ETH 마이크로스트래티지'에 비유했고, 피터 틸의 파운더스 펀드(Founders Fund)도 9.1%의 지분을 보유하고 있음을 공개했다.
ETH 가격 상승과 '자산 비축' 스토리에 힘입어 BMNR 주가는 최근 꾸준히 강세를 보였으며, 8월 이후로 거의 두 배 가까이 상승했다.
2/12 $ENA
최근 Ethena의 신설 부서 StablecoinX가 6주 내 2.6억 달러 규모의 ENA를 매입하겠다고 발표하며 시장의 낙관적 심리를 자극했다. 하루하루 실제 자금으로 매입을 진행하는 방식이다. 더 중요한 점은 fee switch(수수료 전환 메커니즘)가 승인되어 앞으로 프로토콜 수익의 일부가 sENA 보유자에게 직접 분배된다는 점이다. Tokenomist의 시나리오 분석에 따르면, 보수적으로 추정해도 sENA 연간 수익률은 4%에 달하며, 낙관적인 경우 10% 이상까지 가능하다.
프로토콜 내부의 호재 외에도, 6월 초 코인베이스는 ENA 지원 및 달러 거래쌍 출시를 발표하며 소수의 합성 스테이블코인 프로젝트 중 하나로 등재되었다. 동시에 Ethena 생태계는 Pendle 등의 수익 프로토콜과 협력해 USDe를 더 많은 DeFi 전략에 통합함으로써 수익률 유착성을 높이고 있다.
장기적으로 보면, Ethena는 Converge Chain을 확장하고 규제 준수 스테이블코인 USDtb를 출시하며 다각화된 수익 시스템을 점차 구축하고 있어 사이클 저항력을 강화하고 있다.
3/12 $PENDLE
최근 Pendle의 성과는 매우 두드러졌으며, TVL은 8월 13일 기준 90억 달러를 돌파해 사상 최고 기록을 세웠다. 토큰 가격은 일시적으로 6달러에 근접했으며, 한 달 동안의 상승폭은 30%를 넘어 전체 시장을 크게 앞질렀다.
호재 요인은 다음과 같다:
1. Boros 출시로 BTC/ETH 퍼피추얼 계약의 펀딩레이트 등을 거래 가능한 자산으로 전환하여 단시간 내 다수의 사용자가 참여하게 되었으며, Pendle V3의 핵심 성장 동력이 되었다. 통계에 따르면, Boros 출시 후 이틀 만에 185만 달러 상당의 BTC와 ETH가 입금되며 Pendle의 TVL이 급등했다.
2. Pendle은 Ethena, Aave 등 프로토콜과 깊은 연동을 이루며 PT-USDe 전략을 출시하였고, 이 전략이 Pendle TVL의 약 60%를 차지했다.
3. 2025년 들어 약 410억 달러의 기관 자금이 DeFi로 유입되었으며, Pendle이 출시한 Citadels 규제 준수 계획은 기관 자금 유입을 용이하게 하여 TVL 상승을 가속화했다.
4/12 $UNI
DEX 선두주자로서, 2025년 들어 유니스왑(Uniswap)은 두 가지 주요 호재를 맞이했다: 바로 V4 버전 정식 출시와 전용 레이어2 네트워크 'Unichain'의 론칭이다.
1. V4 버전 출시로 개발자들은 Hooks를 활용해 맞춤형 풀과 전략을 구축할 수 있게 되었으며, 프로토콜의 생명력을 강화했다. 현재 2,500개 이상의 Hook 풀이 배포되었고, Bunni, EulerSwap 등 Hooks를 활용한 프로젝트들은 누적 거래량 1억 달러를 돌파하며 유니스왑에 새로운 활력을 불어넣고 있다.
2. 유니스왑은 Unichain을 통해 전용 생태계를 조성할 계획이며, 현재 Unichain은 일일 활성 거래량의 70% 이상을 차지하고 있다. 이는 사용자 기반을 확장하고 단일 체인 의존도를 분산시켜 리스크 저항력을 제고한다.
5/12 $FLUID
8월 초 Fluid의 거래량이 유니스왑을 잠시 앞질렀으며, 하루 거래량이 15억 달러로, 유니스왑의 동시기 13억 달러보다 약간 높았다. Fluid는 독창적인 유동성 계층을 통해 대출 풀의 담보물을 거래 유동성으로 전환해 자금 활용 효율을 크게 높였다. 이 모델 덕분에 Fluid는 TVL이 상대적으로 낮음에도 불구하고 엄청난 거래량을 기록할 수 있었다.
호재 논리는 다음과 같다:
1. 대규모 유동성 해방: Fluid는 대출 풀의 담보물/채무를 직접 거래쌍의 유동성으로 활용해 자산을 '한 번에 두 번 사용'하게 한다. 사용자가 Fluid에 ETH 또는 스테이블코인을 예치해 이자를 얻는 동시에, 해당 자산은 거래 깊이 제공에 사용되어 추가적인 수수료 수익을 창출한다. 더욱이 Fluid의 유동성 계층은 대출 이용률에 따라 각 자산의 거래 비중을 자동 조정하며, 자금이 대출 한도에 접근할 경우 담보 요구량을 동적으로 상향 조정해 유동성 고갈과 강제 청산 위험을 방지한다. 이러한 설계는 자금의 파편화를 크게 줄이고, 단위 유동성의 회전 효율을 극대화한다.
2. 급속한 성장: Fluid는 2023년 출시 이후 빠르게 성장했으며, 이더리움에서 가장 빠르게 성장하는 DEX가 되었고, 누적 100억 달러의 거래량을 달성하는 데 단 100일밖에 걸리지 않았다. 이제 곧 더 효율적인 '라이트 버전' 거래소를 출시할 예정이며, 일일 거래량을 추가로 4~6억 달러 더 올릴 것으로 기대된다. 제품의 빠른 반복은 FLUID 토큰 가치 상승에 대한 기대감을 높인다.
3. 시장 인지도 상승 및 가치 평가 잠재력: 거래량 증가에 따라 $FLUID 가격은 8월 초 하루 만에 14% 급등했다. 이 상승세에도 불구하고 유통 시가총액은 약 2.9억 달러 수준으로, 유니스왑보다 훨씬 낮아 상대적으로 낮은 가치 평가와 높은 성장성을 갖춘 자산으로 평가된다.
6/12 $LDO
이더리움 최대 유동성 스테이킹 프로토콜 Lido는 2025년에 새로운 발전 정점을 맞이했다. 현재 Lido의 TVL은 약 410억 달러에 달하며, 전체 DeFi TVL의 26%를 차지한다.
정리해 보면, Lido는 점점 더 자신의 경쟁 우위를 강화하고 있으며, stETH를 담보품이나 결제 수단으로 수용하는 애플리케이션이 늘어남에 따라 그 유동성과 수요가 증가하고 있다. 예를 들어, Aave 등의 대출 프로토콜은 이미 stETH를 담보 대출 자산으로 지원하며, Curve 등의 스테이블 풀도 stETH 거래쌍을 제공하고 있다. stETH는 DeFi의 다양한 영역으로 빠르게 확장되고 있다.
이더리움 스테이킹 열기가 지속되는 가운데, 업계 리더인 Lido의 전망은 여전히 탄탄하다.
7/12 $AAVE
현재까지 Aave의 TVL은 약 389억 달러로, 올해 초 대비 거의 두 배 가까이 증가했으며, 전체 DeFi TVL의 거의 4분의 1을 차지하며 대출 시장 1위 자리를 굳건히 하고 있다.
올해 스테이블코인 서사가 크게 주목받는 가운데, Aave가 출시한 GHO 스테이블코인의 공급량은 약 1.46억 달러에서 약 3.14억 달러로 증가하며 100% 이상 상승했으며, Arbitrum, Base 등 다른 네트워크로도 확장되고 있다. Aave는 스테이블코인 분야에서의 영향력이 지속적으로 커질 전망이다.
또한 최근 Aave는 협업 소식이 잇따르고 있다. RWA 채널 확장을 위한 Horizon 프로젝트를 시작했으며, Plasma와 협력해 기관 인센티브 펀드를 출시해 더 많은 금융 기업이 비즈니스를 블록체인으로 이전하도록 유도하고 있다. 이러한 일련의 조치들은 Aave가 기관급 DeFi 대출 진입로로서의 지위를 공고히 하고 있다.
8/12 $CRV
Curve가 출시한 탈중앙화 스테이블코인 crvUSD는 출시 2주년을 맞아 매우 훌륭한 성과를 보였다.
Curve가 출시한 초과 담보 스테이블코인인 crvUSD는 2년간의 발전을 거쳐 주요 DeFi 프로토콜에 널리 통합되었으며, 일상 결제에도 사용 가능하다. 독특한 LLAMMA 자동 청산 메커니즘 덕분에 시장 변동성 속에서도 뛰어난 저항력을 보이며 1:1 고정을 유지하면서 담보자산 가치를 최대한 보호한다. 올해 상반기에는 DeFi 금리 상승으로 인해 scrvUSD의 연간 수익률이 약 8%에 근접하며 상승 추세를 보이고 있다.
보안 측면에서는 우려가 있었지만, DNS 해킹 공격 등의 사건 이후 Curve 팀은 신속하게 새 도메인으로 마이그레이션했으며, ENS, IPFS 등 검열 저항성이 높은 수단을 전면 서비스 제공에 활용할 것을 권장했다.
또한 Curve 창립자 마이클 에고로프(Michael Egorov)는 체인상 BTC, ETH에 지속 가능한 수익률을 제공할 새로운 수익 프로토콜 'Yield Basis'를 개발 중이며, Curve 생태계가 RWA 분야로 확장할 가능성도 있다.
9/12 $SKY
MakerDAO(Sky)가 발행하는 스테이블코인 USDS는 현재 시가총액 기준 4위를 기록하며, 초과 담보 모델을 채택하고 있으며, 발행 전 반드시 더 높은 가치의 암호자산을 담보로 묶어야 한다. 최근 GENIUS 법안이 스테이블코인의 '직접 이자 지급'을 금지했으나, USDS의 수익은 담보자산이 체인상 스테이킹 및 유동성 마이닝에 참여함으로써 발생하며 직접적인 이자 지급이 아니므로 일정 부분 법안 제한을 피하고 있다. 현재 sUSDS의 연간 수익률은 약 5%에 근접하며, 미국의 2.7% 인플레이션율 환경에서 상대적 이점을 갖는다.
현재 코인베이스 등 주요 기관들이 7월 SKY 및 USDS 거래를 시작했으며, 이는 Maker가 전통 금융으로 나아가는 데 중요한 한 걸음을 내딛었다는 의미를 갖는다.
10/12 $SPK
4월 이후 Spark의 TVL은 200% 이상 급증했으며, 현재 약 82억 달러로 DeFi 프로토콜 중 8위에 올랐다. 이렇게 대규모의 자금 유입은 시장의 Spark에 대한 신뢰를 직접적으로 높였으며, $SPK 가격도 빠르게 반등해 신고가를 경신했다.
Spark 출시 당시에도 관심이 높았으며, 대규모 에어드랍과 주요 거래소 동시 상장 전략을 통해 다수의 사용자들이 초기 거래에 참여하게 되었고, 거래량 급증으로 인한 가격 변동성과 Binance, Coinbase 등 주요 플랫폼의 동시 거래 개시는 $SPK에 상당한 유동성을 제공했다.
더욱 중요한 점은, Spark가 MakerDAO의 수십억 달러 규모의 준비금과 오랜 기간 안정적으로 운영된 합성 자산 시스템을 배경으로 하고 있어 DeFi 분야에서 드물게 '황금 숟가락'을 물고 태어난 프로젝트라는 점이다. 따라서 Spark 제품은 처음부터 높은 안전 마진을 가지고 있어 기관 및 대규모 자금의 진입에 대한 신뢰를 제공한다.
미래를 전망하면, Spark는 다각화된 수익 시나리오를 포괄하는 완벽한 제품 매트릭스를 갖추고 있다. 현재 SparkLend, SparkSavings, SLL 등 제품군을 보유하며 DeFi 수익 클로저의 모든 요소를 거의 모두 아우르고 있다.
11/12 $LINK
오라클 선두주자 체인링크(Chainlink)는 최근 새로운 체인링크 보유 메커니즘을 출시해 기업 및 DApp이 지불하는 서비스 수수료를 자동으로 LINK로 전환하고 체인상 보유풀에 저장했다. 현재까지 100만 달러 이상의 LINK 가치가 축적되었으며, 미래 수익이 지속적으로 유입됨에 따라 시장 내 LINK 매도 압력이 감소할 전망이다. 공식 입장은 보유분을 수년간 인출하지 않고 네트워크 장기 성장을 위해 사용할 것이며, 이는 LINK의 '소각' 효과와 유사한 통화긴축 호재로 볼 수 있다.
또한 8월 기준, 체인링크 네트워크의 오라클은 930억 달러 이상의 DeFi 가치를 보호하고 있으며, 이는 사상 최고 기록이다. 여기에는 이더리움의 체인상 자산 83% 이상과 Base 등 신생 체인의 거의 100% 자산 보안이 포함된다.
체인링크는 최근 뉴욕증권거래소 모회사 ICE와도 협력해 외환 및 귀금속 데이터를 원활하게 체인상으로 가져오는 작업을 진행하고 있다. 미래를 전망하면, 오라클 서비스가 DeFi와 RWA 서사에 더욱 깊이 통합됨에 따라 LINK의 상승 가능성이 더욱 커질 전망이다.
12/12 $PENGU
지난달 PENGU는 NFT+메모코인 서사를 바탕으로 재부상해 짧은 30일 만에 400% 이상 급등했다. 주요 추진 요인은 기관급 호재로, 유명 기관 캐나리 캐피탈(Canary Capital)이 세계 최초의 NFT+토큰 이중 자산 ETF인 '캐나리 스팟 펭구 ETF(Canary Spot PENGU ETF)' 신청을 제출했다. 이 ETF의 투자 포트폴리오 구성은 PENGU 토큰 80~95%, Pudgy Penguins NFT 5~15%를 예정하고 있다.
SEC가 해당 ETF 신청을 정식 접수했다는 소식이 알려진 후 시장의 '펭귄 ETF' 기대감이 높아지며 PENGU 토큰은 즉각 급등했다.
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