CFTC, 현물 암호화자산을 위한 규제 준수 채널 개설을 위한 '암호화 레이스' 시작
글: kkk
트럼프 행정부의 강력한 추진으로 미국은 암호화 자산을 주류 금융 시스템에 가속도 있게 통합하고 있다. 8월 1일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 '크립토 스프린트'(Crypto Sprint)라는 이름의 규제 계획을 공식적으로 시작했으며, 이어 8월 5일에는 현물 암호화 자산을 CFTC에 등록된 선물거래소(DCM)에서 합법적인 거래를 허용하는 방안을 제안했다. 이러한 조치는 장기간 규제의 회색 지대에 머물러 있던 현물 시장의 구조를 깨뜨릴 뿐 아니라, Web3 산업이 명확하고 실현 가능한 규제 준수 경로를 갖게 될 것임을 예고한다.
CFTC 대행 위원장 캐롤라인 팜(Caroline Pham)은 공개적으로 "트럼프 대통령의 강력한 지도 아래 CFTC는 연방 차원의 디지털 자산 현물 거래를 전면적으로 추진하고 있으며, SEC의 '크립토 프로젝트'(Project Crypto)와도 긴밀히 협력하고 있다"고 밝혔다. 이 발언은 미국 규제 당국이 '억제 중심의 대응'에서 '제도적 수용'으로 전환되고 있음을 강력하게 알리는 신호이며, DeFi, 스테이블코인, 체인 기반 파생상품 등 Web3 인프라에 전례 없는 규제 준수 기회를 제공한다.
현물 계약의 합법화: 암호화 시장의 제도화 출발점
오랫동안 미국의 규제 체계는 암호화 현물 거래에 대해 일관된 관리를 해오지 못했다. BTC, ETH 등의 암호자산 거래는 대부분 해외 플랫폼이나 무허가 국내 거래소에 집중되어 있었으며, 규제 부재는 투자자 권리 보호를 어렵게 만들었을 뿐 아니라 다수의 기관 자금이 관망세를 유지하도록 만들었다.
이번 CFTC의 '크립토 스프린트'(Crypto Sprint)는 바로 이러한 문제점을 해결하기 위한 것이다. 그 핵심 내용 중 하나는 증권에 해당하지 않는 암호자산의 현물 계약을 CFTC에 등록된 선물거래소(DCM)에 합법적으로 상장시키는 것을 추진하는 것이다. 이러한 플랫폼에 현물 암호화 거래를 허용함으로써 CFTC는 무허가 또는 해외 플랫폼에 의존해 오던 시장에 합법적인 대체 경로를 제공한다. FTX 붕괴(2021년)와 바이낸스의 지속적인 규제 분쟁 속에서 그러한 플랫폼들은 이미 기관들의 신뢰를 점차 잃어왔다. 따라서 이번 정책은 기관 투자자들에게 암호자산 진입 경로가 더욱 합법적이고 투명하며 공정해졌음을 의미하며, 대규모 디지털 자산 포트폴리오 구성의 장애물을 제거한다.
CFTC에 따르면, 《상품거래법》 제2(c)(2)(D)조는 레버리지, 증거금 또는 금융 관련 상품 거래는 반드시 등록된 DCM에서 이루어져야 한다고 명시하고 있다. 이 조항은 암호화 현물 계약의 합법적 상장을 위한 확고한 법적 근거를 제공하며, 시장에 절실히 요구되는 규제 확실성을 가져온다. 이러한 틀 안에서 우리는 코인베이스(Coinbase) 유사의 중심화된 거래 플랫폼이나 dYdX 같은 체인상 파생상품 프로토콜이 DCM 등록을 통해 규제 준수 운영 허가를 받는 미래를 맞이할 수 있을 것이다.
동시에 이 정책은 전통 금융기관에게도 암호자산 접근을 위한 합법적 통로를 열어준다. 대표적인 DCM인 시카고상업거래소(CME)는 이미 BTC 및 ETH 선물시장에 대한 완전한 인프라를 갖추고 있으며, 현물 계약 상장이 승인될 경우 기관 투자자들에게 선물에서 현물까지 원스톱 암호자산 거래 서비스를 제공함으로써 전통 자본의 유입 속도를 가속화할 것이다.
SEC와 CFTC의 협력: 규제 협조를 통한 확실성 제공
지난 몇 년간 미국 암호화 시장의 가장 큰 규제 난제 중 하나는 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 권한 중복과 모호한 범위 설정이었다. 프로젝트 측은 종종 SEC의 규제 압박뿐 아니라 CFTC의 상품 거래 규칙에도 대응해야 하며, 이로 인해 '협착 규제' 혹은 '중복 집행'의 곤경에 처해 자원 소모와 불확실성이 증가했다.
그러나 이번 '크립토 스프린트'(Crypto Sprint)는 CFTC가 SEC와 긴밀한 협력 체계를 구축하여 암호자산의 법적 성격(증권 vs 상품), 보관 기준, 거래 준수 요건 등을 함께 명확히 함으로써 시장 참여자에게 통일되고 예측 가능한 규제 준수 경로를 제공하겠다는 신호를 처음으로 명확히 보여준다.
'스프린트'는 단순히 규제 속도의 가속을 의미할 뿐 아니라, 규제 사고방식의 변화——수동적 방어에서 능동적 협력으로의 전환을 상징한다. Web3 프로젝트 입장에서는 더 이상 단순한 '규제 관찰기'가 아닌, 전례 없는 제도 공동 설계 창구기가 도래한 것이다. CFTC는 이미 '등록 거래소(DCM)에서의 현물 암호자산 계약 상장' 방안에 대해 시장 의견을 공개적으로 수렴하고 있으며, 마감일은 8월 18일이다. 참여자가 적시에 의견을 제출한다면 향후 규제 사각지대를 피할 수 있을 뿐 아니라, 규정의 구체적 방향성에 영향을 미칠 수도 있다.
동시에 SEC의 '크립토 프로젝트'(Project Crypto) 역시 '크립토 스프린트'와 긴밀히 협력하며, 증권형과 상품형 암호자산의 경계를 명확히 하고 다양한 자산을 동시에 거래할 수 있는 '슈퍼 앱'(Super App) 구조를 추진하는 통합 연방 규제 체계를 만들려 하고 있다. 만약 이러한 구상이 실현된다면, 미래의 거래 플랫폼은 하나의 라이선스 하에 주식, 비트코인, 스테이블코인, 스테이킹 서비스 등을 포함한 '원스톱' 암호화 금융 서비스를 합법적으로 제공할 수 있게 된다.
SEC 위원장 폴 앳킨스(Paul Atkins)와 위원 헤스터 피어스(Hester Peirce)도 공개적으로 이를 지지하며 "금융 시스템의 체인화를 추진하는 역사적 전환점"이라고 평가하였으며, 스테이블코인 규제, 암호자산 보관, 규제 준수 토큰 발행 등 핵심 분야에서 구체적인 규칙 마련을 가속화하겠다고 밝혔다.
이러한 이중 규제 체계의 song진은 미국이 오랜 기간 동안 '너는 증권이라 하고, 나는 상품이라 한다'는 혼란스러운 상황을 종식시키고, 세계적으로 명확하고 재현 가능한 규제 모범을 제시할 가능성을 지닌다.
더 중요한 것은, 이제 Web3 프로젝트들이 더 이상 '밟기만 하면 위반'되는 상황에서 벗어나, 명확한 등록 절차, 규제 준수 보관 및 감사 제도를 통해 진정으로 주류 금융 시스템에 통합되며 체인상 자산과 현실 금융의 연결을 실현할 수 있다는 점이다.
요약
지난 일주일간 미국 정부는 암호자산 분야에서 전례 없이 강력한 신호를 보내왔다. 백악관은 공식적으로 《디지털 자산 전략 보고서》를 발표했으며, SEC는 '크립토 프로젝트'(Project Crypto)를, CFTC는 '크립토 스프린트'(Crypto Sprint)를 각각 시작하고 현물 계약의 합법적 상장을 추진하기 위해 공개 의견 수렴에 나섰다. 동시에 백악관은 은행이 암호화 기업을 차별하는 것을 금지한다는 드문 입장을 표명했는데, 이는 단순한 '완화'가 아니라 완전한 정책 전환임을 의미한다.
한때 SEC는 암호화 프로젝트의 가장 큰 규제 그림자였지만, 이제는 CFTC와 함께 Web3를 위한 통합 규제 틀을 구축하고 있다. 눈에 뚜렷이 보이는 것은 역사적인 구조적 전환——불확실성에서 명확성으로, 억압에서 지원으로, 회색 지대에서 연방 입법으로의 변화이다.
이번엔 단지 규제 기관만이 스프린트를 하는 것이 아니다——모든 크립토 빌더가 함께 달리고 있다.
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