RWA 마일스톤, 최초의 RWA 코인 주식 Figure 상장 예정
글: kkk
8월 5일, 미국 암호화폐 자본시장에 특별한 '새 얼굴'—Figure Technology Solutions(FTS)가 등장했다. SoFi 공동 창립자이자 전 CEO인 Mike Cagney가 설립한 이 핀테크 기업은 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 서류를 제출하며 본격적으로 상장 절차에 돌입했다. 전통 금융기관의 보수적인 방식과는 달리 Figure는 탄생부터 블록체인을 골간으로 삼아 주택담보대출 및 암호화 담보대출이라는 새로운 금융 패러다임을 구축하고 있다.
Mike Cagney는 과거 SoFi를 이끌며 인터넷 금융 분야에서 큰 파장을 일으켰고, 이제는 블록체인을 통해 오래된 은행들의 핵심 사업 모델을 다시 한번 뒤흔들려 하고 있다. 그는 "자금은 우리가 블록체인 기술을 활용해 자본시장을 재정의하려는 비전을 입증해주었으며, 우리는 대출 및 자본시장 업무에 블록체인을 도입함으로써 실질적인 이점을 얻고 있다"고 말했다.
주택담보대출로 시작: 미국 최대 비은행형 HELOC 제공사
주택담보대출 시장에서 Figure는 속도와 투명성으로 전통은행의 취약점을 정조준했다. 과거에는 HELOC 대출 신청에 수주에서 수개월이 소요되었지만, Figure 플랫폼에서는 100% 온라인으로 신청 가능하며 최대 5분 내 승인, 5일 이내 자금 집행이 가능하다.
지금까지 Figure는 20만 가구 이상의 가정이 160억 달러의 주택자산을 해방할 수 있도록 지원하며 미국 최대 비은행형 HELOC 제공사 중 하나로 성장했다. 더욱 주목할 점은 이러한 속도가 '심사 간소화'로 얻어진 것이 아니라 자체 개발한 Provenance 블록체인 덕분이라는 점이다. 이는 Cosmos SDK 기반의 공개 PoS 블록체인이며 즉시 최종성을 지원하여 거래 확정 후 되돌릴 수 없도록 하여 대출 결제의 안전성과 투명성을 보장한다.
Provenance는 각 대출 건마다 표준화되고 위변조 불가능한 체인상 기록을 생성할 뿐 아니라, 자체 운영하는 원생 블록체인 기반 프라이빗 자본시장 플랫폼 Figure Connect와 직접 연결된다. 이를 통해 대출 발행사와 투자자는 체인상에서 매칭, 가격 결정, 결제까지 완료할 수 있으며, 전체 과정이 기존 수개월에서 수일로 단축되면서 프라이빗 크레딧의 유동성 효율을 거의 새롭게 정의하고 있다.
암호화폐 담보대출: HODL과 유동성 동시 확보
HELOC이 Figure에게 전통 주택담보시장에서의 기반을 마련해준다면, 암호화폐 담보대출은 디지털 자산 시장에서의 경쟁력 강화 수단이다.
이 서비스를 통해 고객은 비트코인(BTC) 또는 이더리움(ETH)을 담보로 최대 75% LTV(대출가치비율)까지 현금을 차입할 수 있으며, 금리는 최저 8.91%(50% LTV 기준)이며 신용등급 심사는 필요 없다.
모든 담보 자산은 탈중앙화된 분산 다자간 계산(MPC) 형태의 보관 지갑에 저장되며, 고객은 체인상 주소를 직접 확인함으로써 자금이 절대 유용되지 않음을 보장받는다. 즉 BTC나 ETH로 대출을 받고 있더라도 계속해서 '보유 후 상승 기대(HODL)' 전략을 유지할 수 있고, 받은 현금은 부채 상환, 주택 구매, 리모델링은 물론 더 많은 암호자산 추가 매수에 사용할 수 있다.
이러한 설계는 특히 호황장에서 인기가 높다—투자자는 자산을 매도하지 않고도 유동성을 확보하면서 자산 가치 상승 잠재력을 유지할 수 있으며, 불황장에서는 담보를 통해 비상 자금을 조달해 강제 청산을 피할 수 있다.
암호화 생태계 적극 진입: RWA와 스테이블코인의 양대 축
Figure의 야심은 주택담보대출과 암호화 담보대출을 넘어서 있다. Provenance 블록체인의 기반 기술을 바탕으로 총 277.4억 달러 규모의 토큰화된 프라이빗 크레딧 시장에서 Figure는 누적 130억 달러의 대출을 실행했으며, 그중 활성 대출 잔액은 110억 달러에 달하고 이용률은 84%를 넘어섰다. rwa.xyz 사이트에 따르면 Figure는 프라이빗 크레딧 부문에서 단연 1위를 차지하고 있다. 주택담보자산이나 프라이빗 크레딧 모두를 디지털화·프로그래밍 가능하게 만들고 체인상에서 표준화된 발행과 거래가 가능하도록 한 것이다. 이러한 체인상 자산은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜과 자연스럽게 호환되어 기존 전통금융 시스템에 묶여 있던 자금이 전 세계적으로 유통, 담보, 재사용될 수 있도록 하며 TradFi와 DeFi의 경계를 완전히 흐리게 하고 있다.
동시에 Figure Markets가 출시한 YLDS 스테이블코인은 SEC로부터 승인을 받은 세계 최초의 이자 발생 스테이블코인이 되었으며, 달러와 1:1 연동되며 SOFR-50bp 기준으로 이자를 지급하여 연 수익률은 약 3.79%다. YLDS는 규제 준수 측면에서 문제없이 안정적인 수익을 제공하며 지불, 국경 간 결제, 담보 융자 등 다양한 상황에서 활용 가능하다. 이처럼 'RWA + 스테이블코인' 조합은 Figure가 실제 자산과 디지털 자산 시장의 두 가지 성장 동력을 확보하게 했으며, 수조 달러 규모의 다음 시장 문턱에 서 있게 만들었다.
자본 포지셔닝 및 상장 준비
짧은 기간 동안 Figure는 DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital, Morgan Creek Digital 등 유명 기관들로부터 다수의 펀딩을 완료했으며, Jefferies, JP모건 등으로부터 수십억 달러 규모의 부채 신용한도도 확보했다. 시장 정보에 따르면 이번 IPO 주관단에는 골드만삭스, JP모건 등 월스트리트의 최정상 투자은행들이 이름을 올렸다.
그 이전에 Figure는 내부 구조조정을 통해 대출 법인인 Figure Lending LLC를 Figure Technology Solutions 브랜드 체계에 통합하고, 풍부한 규제 및 기업 거버넌스 경험을 갖춘 임원진을 영입하며 상장 준비를 마쳤다.
결론
2025년은 아마도 '코인과 주식의 원년'으로 기억될 것이다. 각종 '마이크로스트래티지 마이너스 버전'의 등장부터 CRCL이 상장 후 한 달 만에 10배라는 광기 어린 신화를 만들고, Kraken 등 정상급 암호화 기업들이 본격적으로 나서는 모습까지, 자본시장과 체인상 시장의 융합은 깊은 수역으로 들어서고 있다.
이제 사람들은 누구보다도 진정한 의미의 RWA 고래를 기다리고 있다—수조 달러 규모의 현실 자산을 블록체인에 올려 비트코인, 이더리움처럼 시장 구조를 다시 정의할 존재 말이다. Figure는 바로 그 자리로 전속력으로 질주하고 있으며, 그 다음 걸음이 역사의 일부가 될지도 모른다.
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