기존의 에어드랍 방식은 죽었는가? 커뮤니티 인센티브형 ICO가 주요 에어드랍 수단으로 부상

2025.07.28

기존의 에어드랍 방식은 죽었는가? 커뮤니티 인센티브형 ICO가 주요 에어드랍 수단으로 부상

프로젝트 팀은 더 이상 토큰을 커뮤니티 회원들에게 에어드롭으로 무료 배포하고자 하지 않으며, 앞으로는 지속 가능성과 진정한 커뮤니티에 대한 스마트 인센티브 중심의 전략을 펼칠 예정이다.

2025.07.28 - 13:36:04

社区ICO

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

글: Yu Hu, KaitoAI 창립자

번역: AididiaoJP, Foresight News

지난 8개월 동안 저는 Kaito의 파트너십 프로그램과 자체 프로젝트를 통해 약 30건의 토큰 생성 이벤트(TGE)를 직접 목격했습니다. 이 주기 동안 분야 전반에 걸쳐 깊은 변화가 일어났다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 본문에서는 제 경험과 최신 사고를 바탕으로 다음 내용을 다룹니다.

왜 토큰 배분 패러다임이 변화하고 있는가?
좋은 토큰 배분이란 무엇이며 어떻게 실현할 수 있는가?
스마트 인센티브 문화: 인센티브 정렬과 비인센티브 신호
데이터 기반 ICO가 에어드랍과 나란히 새 패러다임이 될 수 있는 이유

왜 토큰 배분 패러다임이 변화하고 있는가

2020년 유니스왑(Uniswap)의 역사적인 대규모 에어드랍 이후 암호화 산업은 빠르게 이러한 토큰 배포 모델을 받아들였습니다. 일부는 이것이 암호화 정신과 강하게 부합하기 때문이었으며, 일부는 규제 회피의 기회 덕분이었습니다.

돌이켜보면, 이 추세는 2024년 말 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 TGE에서 절정에 달했을 가능성이 큽니다. 하이퍼리퀴드의 에어드랍은 또 다른 복제 불가능한 역사적 순간이었습니다. 우리 모두에게 있어 하이퍼리퀴드는 에어드랍 측면에서 매우 훌륭하게 수행하여 많은 창립자들이 대량의 토큰을 커뮤니티에 무료로 제공하는 것을 진정으로 고무시켰습니다.

그러나 프로젝트 팀이 자신의 TGE 준비를 시작할 때, 그들은 곧 이것이 완전히 다른 문제임을 깨닫습니다.

10명 이상의 중간자를 도입해야 접근성과 유동성을 확보할 수 있을 때, 하이퍼리퀴드는 이러한 모든 작업을 완전히 내부적으로 처리할 수 있었습니다.
99%의 프로젝트가 대규모 매입을 뒷받침할 만큼 하이퍼리퀴드와 같은 상당한 수익 흐름을 갖고 있지 않습니다.

2021년과 비교해, 이번 사이클에서는 강력한 매수 메커니즘이 통합되지 않은 토큰이 수요 측면에서 더욱 심각한 유동성 위기에 직면하게 됩니다. 대부분의 새로운 토큰 가격은 급격히 크게 하락하며, 이러한 추세는 '다이아몬드 핸드'(장기 보유) 문화에서 조기 매도로의 전환을 초래하며, 이는 다시 자기 강화적 순환을 형성합니다.

결과는 무엇입니까? 이제 더 많은 팀들이 커뮤니티 배분 방식을 재고하고 있습니다. 분명히 적어도 일부 프로젝트는 pump.fun, Plasma, Sahara 등의 ICO 모델이나 전통적인 에어드랍 모델과 같은 대체 구조를 탐색하고 있습니다.

프로젝트 입장에서 ICO는 수요 중심의 역학을 창출합니다. 진정한 지지자들이 투자할 수 있고 비용 기반이 존재합니다. 반면 순수한 에어드랍 모델에서는 커뮤니티 신호 효과가 약하며, 비지지자가 제로 비용 수령자가 될 수 있습니다.

이는 모든 커뮤니티 에어드랍이 종말을 맞이한다는 의미일까요? 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 에어드랍은 여전히 두드러진 마케팅 및 커뮤니티 구축 가치를 지닙니다. 충성도 높은 커뮤니티를 식별하고 보상하며 육성하는 것은 프로젝트 성공과 장기 발전의 핵심 결정 요소입니다.

그러나 저는 업계 전체로서 에어드랍이 더 명확한 정렬 및 신호 메커니즘과 결합될 필요가 있으며, 이는 광범위한 토큰 배분 및 인센티브 설계에도 동일하게 적용된다고 봅니다.

따라서 저는 앞으로 팀이 과거 기여를 평가하고 보상하는 방법, 유동성 장소의 비용과 이익을 균형 있게 고려하는 방법, 기회비용을 창출하는 방법, 정렬 및 신호 메커니즘을 설계하는 방법, 고품질 배분을 확대할 수 있는 모든 가능한 방법을 고민하고 실험하는 추세가 증가할 것이라 믿습니다.

우리는 모두 이러한 변화의 함의를 고민하고, 커뮤니티, 팀, 거래소, 펀드 등 모든 이해관계자를 위한 지속 가능한 문화와 기대치를 구축해야 합니다.

좋은 토큰 배분이란 무엇이며 어떻게 실현할 수 있는가

제 생각에 좋은 토큰 배분은 다음과 같아야 합니다.

커뮤니티 합의와 정렬성을 기반으로 참여자를 보상한다;
비인센티브 행동을 신호로 활용한다;
광범위하면서도 관련성 있게, 사람들이 전 과정에 충분히 참여할 수 있는 기회를 제공한다.

이를 실현하기 위해 몇 가지 핵심 전환이 필요하다고 봅니다.

의미 있는 신호를 식별할 수 있는 강력한 데이터 분석 능력;
이러한 신호를 부각시키는 메커니즘 설계에 명확히 집중;
모든 관련 당사자의 기대치 재설정.

따라서 토큰 배분의 미래는 지속 가능성과 진정한 커뮤니티에 대한 스마트 인센티브를 중심으로 전개되어 네트워크와 브랜드의 장기 발전을 보장할 것입니다.

스마트 인센티브 문화: 인센티브 정렬과 비인센티브 신호

이 전환의 일환으로 저는 업계가 토큰 배분의 데이터 기반화 및 더 스마트한 인센티브 설계 방향으로 나아갈 것이라 믿습니다. 여기서 투자 수익률(유형 및 무형 포함)이 핵심 평가 지표가 될 것입니다. 이 새로운 문화는 두 가지 기둥 위에 세워집니다.

1) 인센티브 정렬
2) 비인센티브 신호

인센티브 정렬은 기회비용이 수반되는 행위(자본 또는 소셜 기반 여부에 관계없이)를 의미하며, 미래 커뮤니티 공식의 신뢰할 수 있는 신호로 작용합니다. 예를 들어 ICO 참여, TVL 약속, 커뮤니티 NFT 보유, 공개적인 소셜 옹호 등이 있습니다. 정렬은 인센티브를 통해 장려될 수 있지만, 의미를 갖기 위해서는 반드시 실제 희소성 또는 비용이 수반되어야 하며, 그렇지 않으면 저가치 신호로 전락할 수 있습니다.

반면 비인센티브 신호는 진정한 의도를 드러내는 유기적 행동을 포착합니다. 이는 비인센티브 기간 동안의 참여나 예기치 않은 메커니즘을 포함할 수 있습니다. 하이퍼리퀴드의 시즌 간 포인트 배분이 바로 이러한 사례의 전형입니다.

오늘날 대부분의 마켓 메이킹 전략은 이 두 가지 행동을 혼합하고 있습니다. 어떤 활동의 효과성은 팀이 인센티브 정렬과 비인센티브 신호를 어떻게 균형 있게 조율하고, 두 가지의 투자 수익률을 어떻게 측정하느냐에 달려 있습니다.

Kaito가 토큰 런칭 플랫폼을 출시한 이유와 데이터 기반 ICO 미래에 대한 우리의 견해

우리는 잘 설계된 공개 판매가 두 가지 이점을 결합할 수 있다고 믿습니다. 즉, 인센티브 정렬과 비인센티브 신호입니다. 핵심은 데이터 기반 접근법을 채택하는 것입니다. 누구에게 할당할지를 정밀하게 결정하고 미래 가치 기여를 예측하는 것입니다. 암호화 분야의 선도적 데이터 분석 플랫폼이자 광범위한 커버리지를 갖춘 Kaito로서, 우리는 이 모델을 작동시킬 수 있는 가장 유리한 위치에 있다고 생각합니다.

우리는 이를 '데이터 기반 ICO'라고 부르며, 팀에게 시장 진입 실행이나 토큰 배분 최적화 모두에서 매력적인 선택지를 제공한다고 믿습니다.