포브스지: 한때 '이단아'였던 암호화폐 벤처 캐피탈, 점차 테크 생태계에 녹아들다
저자: 제프 존 로버츠(Jeff John Roberts)
번역: TechFlow
여러분 안녕하세요, 저는 파이낸스 에디터 제프 로버츠입니다. 오늘은 엘리를 대신해 글을 전합니다. 2년 전 남부 캘리포니아로 이사 온 이후, 여기서 급성장하고 있는 벤처 캐피털 생태계에 큰 인상을 받았습니다. 실리콘밸리나 뉴욕에 비해 언론의 주목을 덜 받는 편이지만, 이곳의 VC 풍경은 매우 역동적입니다. 최근 저는 이 분야의 베테랑인 애덤 윈닉(Adam Winnick)과 인터뷰를 나눴습니다.
윈닉은 활기찬 성격의 인물로, 벤처 투자가에게 있어 가장 중요한 자질 중 하나인 영향력 있는 사람들을 모을 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 제가 그를 마지막으로 만난 곳은 메디치 네트워크(Medici Network)가 주최한 저녁 만찬이었는데, 이 행사는 암호화폐 분야에 특화된 기관 투자자 행사로 스타트업 창립자부터 은행가, 아이비리그 기부금 운용기관 및 주권 부유국 기금 대표들까지 다양한 사람들이 모이는 자리였습니다.
만찬은 비버리힐스의 아브라(Avra) 레스토랑에서 열렸습니다. 비슷한 행사를 많이 다녀본 입장에서, 맛있는 지중해 요리를 넘어서 이번 행사의 분위기가 매우 '일상적'이라는 점이 눈에 띄었습니다. 과거에는 암호화폐 행사 참석자들이 자신들을 외부인으로 여겼으며, VC 업계 역시 암호화 투자를 완전히 다른 종류의 게임, 즉 별도의 규칙을 가진 분야로 간주했습니다.
하지만 저는 이런 인식이 아직도 유효한지 확신할 수 없습니다.
오늘날 암호화 투자는 벤처 캐피탈의 한 분야처럼 보입니다. 물론 수익 구조와 같은 몇 가지 명확한 차이점은 여전히 존재합니다. 전통적인 VC는 스타트업의 지분을 일부 확보한 후 약 7년 정도 기다려 수익을 얻는 반면, 암호화 투자의 세계는 유동성이 더 크며 주식이 아닌 토큰을 중심으로 돌아갑니다.
초기에는 암호화와 VC의 결합이 극단적인 행동을 낳기도 했습니다. 예를 들어 VC 기관이 '아직 완성되지 않은' 프로젝트와 연계된 토큰을 사재기한 후 소매 투자자들에게 되팔아넘기는 식이었죠. 그러나 최근에는 더 엄격한 락업 기간 규정이 도입되면서 최악의 사례들이 상당 부분 억제되었으며, 앞으로 시행될 명확한 규제가 상황을 더욱 개선시킬 것으로 기대됩니다.
윈닉은 토큰 모델의 강력한 지지자입니다. 그는 "이것은 네트워크 효과를 시작하기 위한 강력한 인센티브 메커니즘"이라며 "오늘 누군가가 이를 남용하거나 초기에 올바르게 사용하는 방법을 몰랐다고 해서, 미래에도 잘 활용되지 않을 것이라고 단정할 수는 없다"고 말했습니다.
윈닉이 예측하듯 전통 기술과 암호화 세계가 점차 융합된다면, 토큰은 벤처 캐피탈에서 더욱 흔한 특징이 될 가능성이 큽니다. 윈닉은 이러한 융합 과정에서 승리할 것은 Web2의 성숙한 기술 인프라와 광범위한 비즈니스 네트워크를 Web3의 고도화된 기술성과 낮은 자본 집약성을 결합할 수 있는 사람들이라고 말합니다.
윈닉은 은행가 출신이며, 공동 창립자 카말 모케뎀(Kamal Mokeddem)은 오라클 출신의 개발자입니다. 두 사람은 암호화 투자의 성공 방정식을 찾아낸 듯 보입니다. 그들의 회사 Finality Capital Partners는 첫 번째 펀드인 4500만 달러 규모에서 작년 말 기준 내부수익률(IRR) 69%를 기록했으며, EigenLayer와 Babylon 등 유망한 암호화 스테이킹 프로젝트에 시리즈 A 투자를 진행했습니다.
또한 초기 단계이긴 하지만, 올해 들어 두 번째 투자 툴인 Liquid Fund는 이미 12% 상승했으며, 2025년 초 많은 다른 펀드들이 제자리걸음이나 마이너스 수익률을 기록하는 가운데서도 좋은 성과를 나타내고 있습니다.
Finality Capital은 a16z나 Haun Ventures 같은 거대 암호화 벤처와 비교하면 규모 면에서 뒤처지지만, 파트너들이 이룬 성과는 자신들의 입지를 굳혔음을 보여줍니다. 윈닉은 이러한 성과를 솔직한 조언을 주는 것과 포트폴리오 기업들과 직접 긴밀히 소통하려는 태도 덕분이라고 설명합니다.
벤처 캐피탈 동향
-
Senra Systems: 캘리포니아 레돈도비치에 위치한 항공우주 및 국방 산업용 배선 설계 개발사가 2500만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩을 완료했습니다. Dylan Field와 CIV가 리드했으며, General Catalyst, Sequoia, Founders Fund 등이 참여했습니다.
-
Mercanis: 베를린에 본사를 둔 에이전트 기반 AI 조달 솔루션 제공업체가 2040만 달러의 시리즈 A 펀딩을 완료했습니다. Partech과 AVP가 리드했으며, 기존 투자자인 Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest 및 엔젤 투자자들이 참여했습니다.
-
Tadaweb: 룩셈부르크에 본사를 둔 공개 정보 및 오픈소스 정보 운영 시스템 제공업체가 2000만 달러 펀딩을 완료했습니다. Arsenal Growth와 Forgepoint Capital이 리드했으며, 기존 투자자 Forgepoint Capital International이 후속 투자에 참여했습니다.
-
Swarmia: 헬싱키에 본사를 둔 소프트웨어 엔지니어링 인텔리전스 플랫폼 개발사가 1000만 유로(약 1150만 달러)를 조달했습니다. DIG Ventures와 Karma Ventures가 리드했으며, Romain Huët와 Cal Henderson이 참여했습니다.
-
Polar: 스톡홀름에 본사를 둔 SaaS 기반 기업 지불 인프라 제공업체가 1000만 달러의 시드 펀딩을 완료했습니다. Accel이 리드했으며, 엔젤 투자자들이 참여했습니다.
-
Brandback: 베를린에 본사를 둔 재판매 인프라 제공업체가 740만 달러를 조달했습니다. 얼리버드(Earlybird)가 570만 달러 규모의 시드 펀딩을 리드했으며, 9900 Capital과 기타 투자자들이 참여했고, 9900 Capital은 170만 달러 규모의 프리시드 라운드를 리드했으며 엔젤 투자자들이 참여했습니다.
-
Embedl: 스웨덴 고테보리에 본사를 둔 AI 추론 최적화 기술 기업이 550만 유로(약 630만 달러) 규모의 프리시리즈 A 펀딩을 완료했습니다. Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech 등이 투자에 참여했습니다.
-
Project Eleven: 뉴욕에 본사를 둔 양자기술 기업이 600만 달러 규모의 시드 펀딩을 완료했습니다. Variant와 Quantonation이 리드했으며, Castle Island Ventures, Nebular, Formation이 참여했습니다.
-
Swebal: 스톡홀름에 본사를 둔 TNT 기업이 300만 유로(약 340만 달러)를 조달했습니다. Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson 등이 투자에 참여했습니다.
-
SportsVisio: 보스턴에 본사를 둔 AI 기반 스포츠 분석 기업이 320만 달러를 조달했습니다. Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund가 참여했으며, 기존 투자자 Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital 및 엔젤 투자자들도 다시 참여했습니다.
사모펀드(PE) 동향
-
Bitdefender: Vitruvian Partners가 지원하는 사이버보안 기업이 더블린 소재 이메일 보안 솔루션 제공업체 Mesh Security를 인수했습니다. 재무 조건은 공개되지 않았습니다.
-
HG Insights: Riverwood Capital가 지원하는 기업이 오스틴 소재 고객 리뷰 및 구매자 정보 솔루션 제공업체 TrustRadius를 인수했습니다. 재무 조건은 공개되지 않았습니다.
기타 동향
-
Ares Management: 파리 소재 프랑스 세일GP 팀의 지분 일부를 인수했습니다. 이 팀은 경쟁용 요트 경기팀입니다. 재무 조건은 공개되지 않았습니다.
-
Dai Nippon Printing: 포르투갈 산타마리아다페이라에 본사를 둔 생체인식 신원 솔루션 제공업체 Laxton의 지분 과반수를 인수했습니다. 재무 조건은 공개되지 않았습니다.
-
Nuveen: 브루클린 소재 등록 투자자문사 Brooklyn Investment Group과 그 모회사이자 자산 운용사들을 위한 직접 지수화 기술을 개발하는 Brooklyn Artificial Intelligence의 인수에 합의했습니다. 재무 조건은 공개되지 않았습니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@FortuneMagazine
