AI 안정화폐 초기 프로젝트 USD.AI 심층 분석

2025.06.24

AI 안정화폐 초기 프로젝트 USD.AI 심층 분석

USD.AI는 이중 토큰인 USDai/sUSDai를 통해 유동성이 부족한 AI 하드웨어, 컴퓨팅 장비 및 DePIN 자산을 효율적이고 유동적인 생산적 자본으로 전환하는 것을 목표로 한다.

2025.06.24 - 09:55:20

AI稳定币USD.AI

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

저자: Biteye

현재 AI의 급속한 발전은 컴퓨팅 자원과 관련 인프라에 대한 막대한 수요를 발생시키고 있다. 그러나 전통적인 자금 조달 방식은 속도가 느리고, 투명성이 부족하며, 지리적 제약이 있고 확장성 또한 떨어진다는 여러 가지 문제점을 안고 있다.

USD.AI는 바로 이러한 AI 하드웨어 및 DePIN 분야의 자금 조달 애로 사항을 해결하기 위해 등장했다. GPU 연산 클러스터나 차세대 IoT 네트워크와 같은 프로젝트들은 종종 막대한 자본 지출이 필요하지만, 안정적인 현금흐름을 보유하고 있음에도 불구하고 전통은행으로부터 대출을 받기 어렵다. 반면 많은 DeFi 자금은 신뢰할 수 있는 고수익 투자처를 찾지 못하고 있는 실정이다.

USD.AI는 이 두 가지 문제를 연결한다. 프로토콜 풀을 통해 사용자의 스테이블코인을 엄격히 선별된 AI 인프라 운영사에게 대출해주며, 이들 운영사는 고가의 하드웨어 장비를 담보로 제공한다. 이를 통해 운영사들은 시급한 성장 자금을 확보해 더 많은 장비를 구매하고 연산 능력을 확장할 수 있으며, 암호화폐 투자자들은 높은 대출 이자를 수취함으로써 상생의 구조를 실현하는 것이다.

⭐️ 1. 핵심 메커니즘

USD.AI는 듀얼 토큰 모델을 채택하여 USDai와 sUSDai 두 가지 스테이블코인 자산을 발행하며, 사용자는 스테이블코인을 예치해 USDai를 발행(mint)할 수 있고, USDai를 스테이킹하면 sUSDai를 얻을 수 있다.

- USDai는 저위험 합성 달러로서, 국채 기반 수익형 스테이블코인(예: M^0의 "M" 토큰)을 담보로 한다. 다만 그 밑바닥에서 발생하는 국채 수익은 USDai 보유자에게 배분되지 않는다. USDai는 안정성과 유동성을 제공하며, 언제든지 환매가 가능하다.

- sUSDai는 투자자를 위한 “수익형” 버전 토큰으로, 자금은 AI 연산력, 에너지, 통신 등 인프라 대출에 투입되며 실물 인프라 자산에서 발생하는 수익을 획득한다. 따라서 sUSDai의 수익은 두 부분으로 구성된다. 첫째는 USDai의 백본인 국채에서 나오는 수익이며, 둘째는 AI 하드웨어, DePIN 자산 등 실물 인프라에 대한 대출 이자이다.

주의할 점은, sUSDai는 30일의 환매 윈도우를 갖는데, 만약 30일을 기다리고 싶지 않고 조기에 우선 환매 권리를 얻고자 한다면 QEV 경매 메커니즘에 입찰 참여를 통해 이를 달성할 수 있다. (QEV에 대한 구체적인 설명은 다음 섹션에서 다룬다)

결론적으로, USD.AI는 듀얼 토큰 USDai/sUSDai를 통해 본래 유동성이 부족했던 AI 하드웨어, 컴퓨팅 장비, DePIN 자산들을 효율적이고 유동적인 생산성 자본으로 전환하는 것을 목표로 한다.

⭐️ 2. 기술 해설

기술적 설계 측면에서 USD.AI는 CALIBER 자산 프레임워크와 QEV 환매 메커니즘을 도입하여 위에서 설명한 모델에 보안과 유동성 보장을 제공한다.

CALIBER 프레임워크는 실물 자산을 디지털화하고 법적 위탁 관리 구조를 마련하는 일련의 방안이다. 차입자가 AI 하드웨어를 담보로 대출을 받을 때, USD.AI는 해당 자산을 나타내는 NFT 소유권 증서를 블록체인 상에 발행한다. 이렇게 함으로써 차입자가 채무 불이행(default)할 경우 프로토콜은 법적으로 장비를 회수하고 처분하여 투자자들에게 상환할 수 있다. 사용자 입장에서 CALIBER는 sUSDai 뒤에 있는 자산이 실제 하드웨어로서 신뢰할 수 있다는 의미를 가지며, 전체 시스템의 신뢰도를 높여준다.

QEV 메커니즘은 sUSDai의 환매 유동성을 관리하기 위해 사용된다. 일반적인 스테이블코인이 선착순 큐 방식을 따르는 것과 달리, USD.AI는 환매를 월 1회 진행되는 블라인드 경매 형식으로 설계하였다. 프로토콜은 해당 기간 환매에 사용 가능한 자금을 묶어두고, 탈퇴를 원하는 보유자들이 익명으로 입찰하도록 허용한다. 입찰가가 높을수록(포기하는 이자가 적을수록) 우선적으로 교환받게 되며, 마치 시장 메커니즘을 통해 누가 먼저 나갈지를 결정하는 셈이다. 이러한 경매 메커니즘은 패닉 기반의 대규모 인출(은행런)을 방지하며, 장기 보유를 유도하는 효과를 갖는다.

⭐️ 3. 참여 방법

현재 USD.AI는 내부 테스트 단계에 있으며, 참가자는 Arbitrum에서 USDai와 sUSDai를 발행할 수 있다. 아직 폐쇄 테스트 중이므로 공식 앱 인터페이스는 공개되지 않았으며, 일반 사용자는 공식 홈페이지에서 화이트리스트 신청을 통해 참여 자격을 얻어야 한다.

로드맵에 따르면 곧 공개 테스트를 시작하고, 이더리움 메인넷, Berachain 등 추가 블록체인에 상장할 계획이며, 'Cores'라는 포인트 보상 시스템도 곧 출시될 예정이다. 초기 내부 테스트 참가자들과 기여자들은 활동에 따라 포인트를 획득하게 되며, 이후 보상에 활용될 예정이다.

⭐️ 4. 리스크 고지

유동성 지연 리스크: sUSDai는 폐쇄 사이클 기반 환매 설계를 채택하고 있어 정상적인 경우 환매 시 약 30일 동안 기다려야 하며, 그 후에야 밑바닥 자산을 인출할 수 있다. 짧은 시간 내에 집중적인 환매 요청이 발생할 경우 사용자의 자금 유동성이 제한될 수 있다. 이에 대비해 프로젝트는 QEV 경매 메커니즘을 도입해 완충 장치를 마련했으나, 극단적인 상황에서 2차 시장의 유동성이 일시적으로 부족해질 가능성은 여전히 존재하므로, 적절한 유동성 기대 관리가 필요하다.

초기 프로토콜 리스크: USD.AI는 아직 초기 테스트 단계에 있어 스마트 컨트랙트, 경매 메커니즘 등에 아직 발견되지 않은 문제가 있을 수 있으며, 시간을 통해 검증을 받아야 한다. 참여 전에는 극단적 상황에 대한 심리적 준비와 리스크 평가가 필요하다.