Bitwise 수석 투자 책임자: 왜 암호화 자산에 다각적으로 배분해야 하는가?
글: Matt Hougan, Bitwise 수석 투자 책임자
번역: Luffy, Foresight News
지난주 암호화 시장에서는 중요한 사건이 발생했다. 이더리움이 강력한 반등을 시작한 것이다.
몇 달간의 어려운 상황 속에서 가격이 거의 60% 하락했던 후, 시가총액 기준 2위 암호자산인 이더리움은 크게 반등했다. 4월 12일 저점 대비 53% 상승했으며, 지난 일주일 동안만도 놀라운 37% 급등했다.
이러한 상승에는 블록체인의 중대 업그레이드 성공과 시장 전반의 리스크 편향 변화 등 여러 요인이 작용했다.
이번 상승으로 인해 많은 투자자들이 다음과 같은 질문을 하기 시작했다. 비트코인 외에도 다른 암호자산에 투자하여 포트폴리오를 다각화해야 할까?
이는 분명히 논의할 가치가 있는 질문이다.
비트코인은 암호자산의 왕이다. 시가총액과 유동성 면에서 최고이며, 시장 기반 또한 가장 견고하다. 내 생각에 비트코인은 '디지털 골드'와 같으며, 글로벌 주요 통화로서 잠재력을 지닌 유일한 암호자산이다.
하지만 그럼에도 불구하고 대부분의 투자자들은 비트코인에만 집중하기보다는 다른 암호자산에도 투자하는 것이 바람직하다고 본다.
그 이유는 무엇일까? 역사 속에서 그 해답을 찾을 수 있을 것이다.
2004년 인터넷 투자
2004년 당신이 인터넷 분야에 투자하고 싶었다고 가정해보자. 당시 검색 사업이 중심이었고, 구글이 업계의 선두주자였다.
아마도 이런 생각을 했을 것이다. 인터넷의 미래 성장 가능성은 크니, 핵심 분야의 선도 기업에 투자하자.
당시 관점에서 보면 이는 현명한 결정처럼 보였다. 지난 20년간 구글 주가는 무려 6309% 상승했으며, 이를 보유한 투자자들은 큰 수익을 얻었다.
하지만 인터넷은 범용 기술이다. 검색뿐 아니라 소매, 소셜미디어, 동영상, B2B 소프트웨어 등 다양한 분야에 적용될 수 있다.
즉 2004년 당시 구글 외에도 아마존(전자상거래), 넷플릭스(스트리밍), 세일즈포스(기업용 소프트웨어) 등 각 수직 분야의 선도 기업에 투자할 수 있었던 것이다.
그렇게 다각화된 투자 전략을 취했다면 어떤 수익을 얻었을지 살펴보자:
테크 거물들의 실적 (2004년 이후), 자료 출처: Bitwise, Yahoo 파이낸스
구글의 실적은 물론 뛰어났으며, 현재 세계에서 가장 가치 있는 자산 중 하나가 되었다. 하지만 다른 분야의 기업들도 훌륭한 성과를 거뒀고, 특히 2004년 당시 예측할 수 없었던 넷플릭스가 가장 높은 수익률을 기록하며 가장 주목할 만한 존재가 되었다.
블록체인은 범용 기술이다
인터넷과 마찬가지로 블록체인 역시 범용 기술이다.
블록체인 기술을 통해 비트코인과 같은 새로운 형태의 화폐를 만들 수 있으며, 이더리움·솔라나와 같은 현실 세계 자산 이전이 가능한 프로그래머블 네트워크를 구축할 수 있다. 또한 DeFi, DePIN과 같은 혁신적 애플리케이션을 개발하거나 체인링크(Chainlink)처럼 다른 블록체인에 서비스를 제공하는 미들웨어를 만들 수 있다. 더 나아가 코인베이스, 서클, 마라톤 디지털(Marathon Digital)과 같은 암호경제를 지원하는 전통 기업들도 탄생했다.
나는 앞으로 블록체인 기술이 우리가 상상할 수 없는 더 많은 응용 사례를 만들어낼 것이라 믿는다.
블록체인 기술의 응용 가능성이 다양하기 때문에, 장기 투자 관점에서 서로 다른 암호자산들이 가져올 수익률도 크게 다를 수밖에 없다. 다음은 비트코인, 이더리움, 솔라나, 체인링크의 지난 5년간 연간 수익률이다:
암호자산 실적 (2020년 - 2024년), 자료 출처: Bitwise 자산운용사
그렇다면 2030년까지 어떤 암호자산이 가장 좋은 실적을 낼까? 좋은 질문이다.
투자자에게 의미하는 바
이는 모든 사람이 반드시 비트코인 외의 자산에 투자해야 한다는 의미는 아니다.
만약 당신이 블록체인의 가치가 법정통화의 대체 수단이자 기존 통화 체계의 잠재적 위험에 대비하는 데 있다고 본다면, 비트코인에만 투자하는 것으로 충분할 수 있다. 어쨌든 '디지털 화폐'라는 분야에서는 비트코인의 입지는 흔들리지 않으며, 다른 암호자산이 이를 대체하는 것은 거의 불가능하다.
하지만 만약 당신이 블록체인이 범용 기술이며, 다양한 자산이 점차 블록체인 상으로 이동하는 미래를 긍정적으로 본다면, 역사적 경험상 암호자산의 다각화 투자가 더 나은 선택이 될 것이다. 비트코인, 이더리움, 솔라나, 체인링크 등 다양한 암호자산을 포함한 포트폴리오를 구성해보는 것은 어떨까.
마지막으로 오랫동안 ETF와 암호화폐 산업에 종사하면서도 여전히 인상적인 데이터 한 가지를 공유하고자 한다. 지난 20년간 미국 주식 운용펀드 중 약 97%가 기준지수를 따라잡지 못했다.
변화무쌍하고 불확실성이 큰 암호자산 분야에서 이러한 데이터는 모든 투자자가 깊이 생각해볼 만하다.
내 조언은 승자를 고르는 데 집착하지 말고, 큰 그림에서 다각화 투자를 통해 산업 전체의 성장 기회를 잡는 것이다.
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