비트와이즈, SOL 스테이킹 ETP 출시… 유럽, 암호화폐 '규제 안전지대'로 부상
글: Pzai, Foresight News
암호화 자산의 규제 준수 움직임이 거세게 전개되는 가운데 ETF/ETP는 중요한 자산 투자 수단으로 시장 투자자들의 큰 관심을 받고 있다. 12월 17일, 암호화 자산 운용사 Bitwise는 유럽에서 솔라나(Solana) 스테이킹 ETP를 출시하며, 주식 코드는 BSOL이다. 주목할 점은 이번에 발행된 ETP가 솔라나 스테이킹 서비스 업체인 Marinade와 협력해 연간 6.48%의 수익률을 제공한다는 점으로, 다른 ETP 제품들과 비교해 두드러진 성과를 보이고 있다. 트럼프의 재집권 이전부터 미국 외 지역에서는 암호화 자산의 규제 준수가 활발히 진행되어 왔으며, 특히 유럽은 세계 최초로 '암호자산시장규제법안(MiCA)'을 도입해 암호자산의 발행 및 커스터디에 대한 명확한 기준을 제시했다. 덕분에 유럽은 소수의 합법적인 금융 상품과 블록체인 경제 수익을 연결할 수 있는 지역 중 하나로 부상했다.
선제적 대응
본 ETP 출시에 앞서 Bitwise는 올해 11월 델라웨어주에 솔라나 관련 법정 신탁을 설립하며, 미국 투자자들에게 미래 잠재적 솔라나 ETF 서비스를 제공하려는 노력을 기울였다. 올해 비트코인과 이더리움 현물 ETF의 승인이 이루어진 이후, 솔라나 ETF에 대한 기대도 함께 높아지고 있다. 그러나 미국 투자자들은 기존 증권법의 제약과 SEC가 솔라나를 증권으로 분류하는 등의 규제 진전 영향을 받아 솔라나 ETF의 미국 내 출시 시점이 여전히 불투명하며, 또한 이러한 제품을 통해 스테이킹 수익을 얻는 것도 불가능하다. 블룸버그 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 미국 내 ETF 출시 예측에서 SEC의 집중 감시 대상인 솔라나와 XRP 등 토큰들을 ETF 승인 우선순위에서 가장 마지막 단계에 배치했다. 이러한 상황에서 주요 암호화 자산 커스터디 업체들은 유럽 시장으로 방향을 전환하고 있으며, 체인 상의 스테이킹 서비스를 통해 투자자들에게 초과 수익을 제공함과 동시에 더 큰 자유도를 부여하고 있다.
Bitwise보다 앞서 반에크(VanEck)와 21Shares가 이미 시장에 진출했으며, 21Shares는 솔라나 ETP에서 총 12억 달러 이상의 운용자산(AUM)을 달성하며 투자자들의 솔라나에 대한 선호를 입증했다. 스테이킹 유형 상품에 대한 투자는 네트워크 활동에 대한 투자자의 자신감을 반영한다. 최근 1년간 솔라나는 체인 상 활동에서 매우 우수한 성과를 보였으며, 네트워크 스테이킹 연 수익률은 일시적으로 7.5%를 넘기도 하여 많은 종류의 ETF 상품보다 높은 수익률을 기록했다.
최근 1년간 SOL 체인 상 스테이킹 연 수익률 (자료: stakingrewards.com)
유럽의 규제 준수 실현
암호화 산업이 급속도로 성장하는 가운데 시장의 빠른 변화와 그에 따른 과제에 대응하기 위해 유럽은 세계 최초로 '암호자산시장규제법안(MiCA)'을 도입했다. 이 법안은 2023년 공식적으로 법률로 제정되었으며, 2026년 6월 30일까지 과도기 기간을 갖는다. MiCA는 통일된 암호자산 시장 규제 체계를 구축하는 것을 목표로 하며, 적용 대상, 암호자산의 분류, 감독 기관, 정보 보고 제도 등의 핵심 요소를 명확히 규정하고 있다. 이를 통해 EU는 전 세계 최초로 포괄적인 암호화 자산 규제를 시행하는 사법 관할권이 되었으며, EU 암호화 시장 진입을 희망하는 기업들에게 매우 중요한 의미를 갖는다. ETF 서비스 제공업체 입장에서는 유럽에서 서비스를 제공하면서도 완비된 규제 환경이 조성되어 지역 간 이주 효과를 창출할 수 있으며, 유럽 내 ETF 관련 제품의 출시를 통해 향후 새 정부 출범 및 폴 앳킨스(Paul Atkins)가 SEC를 이끌게 된 이후의 암호화 규제 사안에 모범 사례를 제시할 수 있다. 시장에서는 커스터디 업체들이 향후 미국에서도 유럽에서 활용한 스테이킹 ETP 인프라를 기반으로 동일한 제품을 제공할 것으로 예상하고 있다.
전 세계적으로, 특히 유럽에서 암호화폐 ETP의 수와 운용자산 규모는 빠르게 증가하고 있다. 오늘날 기준, 유럽 시장에는 총 222개의 암호화폐 ETP가 존재하며, 운용자산(AUM)은 200억 달러에 달하며, 지난 한 달 사이 무려 약 60% 성장했다. 이러한 제품들은 개인 및 기관 투자자들에게 비트코인, 이더리움 및 기타 주요 암호화폐를 포함한 다양한 기초 자산에 접근할 수 있는 편리하고 규제받는 저비용 수단을 제공한다. 또한 베인캐피털(BlackRock)과 같은 전통 금융기관들이 암호화 토큰 원생 기업의 발행에 참여함에 따라 ETP는 투자자들의 암호화 자산 접근 기회를 확대할 뿐 아니라, 글로벌 금융시장 내 암호화폐 전반의 수용도를 높이는 데 기여하고 있다.
유럽의 규제 준수 환경이 자리잡은 가운데, RWA, 합법 커스터디, 스테이블코인 결제 등 다양한 새로운 규제 준수 제품 모델이 유럽에서 먼저 도입될 것으로 기대된다. 이는 유럽연합(EU)이 신기술 금융의 실험장이자 육성 플랫폼으로서 혁신 기술에 개방적인 태도와 효율적인 규제 프레임워크를 갖추고 있음을 보여줄 뿐 아니라, 전 세계 다른 시장에도 귀중한 경험과 교훈을 제공한다.
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