비트코인 상의 DeFi: 마침내 흥미로워졌을까?

글: Chilla

번역: Block unicorn

서론

비트코인 상의 탈중앙화 금융(DeFi)은 더 이상 이론이 아니다. 일부 좌절은 있었지만 디지털 골드를 넘어서는 비트코인의 잠재력을 해방시키려는 움직임이 강해지고 있다.

하지만 솔직히 말하자면, 아무도 진정으로 주목하지 않는다. 이해할 만하다. 왜냐하면 최근까지 상황이 다소 혼란스러웠기 때문이다.

이더리움이 방대한 DeFi 경제를 구축하는 동안, 비트코인은 옆에서 지켜보고 있었다. 1조 5천억 달러가 넘는 유동성이 콜드월렛에 묶여 있는 상황이다. DeFi 스마트 계약 부족, 탈중앙화된 래핑/브릿지(wBTC) 부족, 그리고 디지털 골드로서의 정체성 등이 오렌지 코인 생태계 주변의 발전을 제한했다. 그러나 이제 상황이 변하고 있다.

비트코인 및 그 주변에 새로운 프로토콜들이 등장함에 따라, 우리는 진정한 BTC 네이티브 DeFi 스택의 기반을 목격하고 있다. Babylon, Lombard, SatLayer, Solv Protocol과 같은 프로젝트들은 각각 DeFi 레고의 다른 부분을 해결하며 기술과 총 예치 가치(TVL) 면에서 선두를 달리고 있다.

Babylon: 비트코인의 스테이킹 레이어

Babylon은 이더리움의 비콘 체인과 비교할 수 있지만, 비트코인 전용으로 설계되었다. 50억 달러가 넘는 TVL을 보유한 원생 비트코인 스테이킹 프로토콜이며, 동일 유형 중 최초의 사례다.

Babylon의 특별한 점은 사용자가 브릿지나 래핑 없이 비트코인 메인넷에서 직접 BTC를 스테이킹할 수 있도록 한다는 것이다. 코인은 여전히 원래 위치에 있으며 논커스터디얼 방식으로 저장된다.

그러나 Babylon은 단순한 스테이킹을 위한 것이 아니다. 그것의 주요 혁신은 EVM 체인, 롤업 또는 애플리케이션 체인을 막론하고 비트코인의 보안성을 다른 블록체인으로 확장하는 것이다.

비트코인 보유자들은 이제 자신의 코인을 잠그는 방식으로 네트워크 보안을 도와주고, 자신이 보호하는 체인으로부터 보상을 받을 수 있다.

Lombard: 비트코인의 유동성 스테이킹

비트코인의 Lido와 같다. Babylon이 스테이킹을 담당한다면, Lombard는 그것을 조합 가능하게 만든다.

따라서 Lombard는 Babylon 위에 구축되어 19억 달러의 비트코인 관련 TVL을 보유하고 있다. 사용자는 Babylon을 통해 BTC를 스테이킹하고 LBTC라는 유동성 스테이킹 토큰을 획득할 수 있는데, 이는 스테이킹 포지션을 대표한다.

사실 앞서 언급했듯이, Babylon을 통해 스테이킹된 BTC는 여전히 BTC 네트워크에 묶여 있다. 따라서 다른 네트워크의 합의 메커니즘을 검증하지 않는다면, 이들은 '무용지물'이다. DeFi에서 활용할 수 없다. 바로 여기서 Lombard의 역할이 시작된다. 이제 사용자는 유동성 스테이킹 BTC(LBTC)를 얻어 거래, 대출, 마이닝 등 다양한 활동을 할 수 있게 된다.

Lombard은 Babylon 검증자에게 BTC를 위임하여 수익을 창출하며, 해당 검증자들은 외부 네트워크를 보호하고 보상을 받는다. 이러한 보상은 LBTC 보유자들과 공유된다. 간단히 말해, Babylon이 검증하는 체인이 많을수록 스테이커들의 수익은 더욱 증가한다.

Lombard는 Sonic, Sui, Base 등 여러 생태계에서 활발히 활동하며 Aave, Pendle, Ether.Fi, Corn 등의 프로토콜과 협력하여 조합 가능성을 입증하고 있다. 또한 Boyco Berachain 유동성 행사에서도 중요한 역할을 하며 초기 TVL 확보에 기여했다.

SatLayer: 비트코인의 EigenLayer

제목이 시사하듯, SatLayer는 Babylon 위에 구축된 Eigen Layer로 상상할 수 있다.

TVL이 리스트 중 가장 적은 3.4억 달러에 불과하지만, 새로운 리스테이킹 모델을 도입했다. Babylon은 외부 네트워크의 합의 레이어 보호를 위해 BTC를 잠근다면, SatLayer는 사용자가 LBTC를 재스테이킹하여 애플리케이션 레이어를 보호할 수 있게 한다.

이는 보호받는 애플리케이션으로부터 직접 보상을 받는 시장을 열어준다. 예를 들어, 오라클이 데이터 무결성을 보장하기 위해 리스테이커에게 보상하거나, 롤업이 거래 유효성을 보장하기 위해 리스테이커에게 보상하거나, 브릿지가 벌칙이나 사기를 피하기 위해 보상하는 식이다.

SatLayer는 EVM 및 Sui 네트워크에서 리스테이킹을 지원한다.

이제 전체 그림이 보이는가?

• Babylon은 네트워크에 합의 기능을 제공하는 기반 레이어 역할;

• Lombard은 잠긴 Babylon BTC를 해제하는 유동성 스테이킹 역할;

• SatLayer는 애플리케이션 레이어에 경제적 보안을 제공하는 리스테이킹 역할.

이더리움, Lido, Eigen Layer와의 유사점이 드러나기 시작하는가?

다만 주의할 점은 현재 Lombard와 SatLayer 모두 Babylon에 의존하지만, 그 반대는 아니라는 점이다.

SatLayer가 반드시 Lombard에 의존하는 것은 아니지만, 그 탈중앙화 특성 덕분에 Lombard이 현재 유일하게 활용되는 솔루션이다.

Solv 프로토콜: BTC 리저브 및 DeFi 금고

Solv 프로토콜은 BTC 생태계에서 5.2427억 달러의 TVL을 보유하며 다른 접근 방식을 취하고 있다.

Lombard과 유사하게 유동성 스테이킹을 제공하지만 Babylon에 의존하지 않으며, 자체적인 비트코인 리저브 전략과 기타 DeFi 제품 구축에 집중하고 있다.

실제로 SolvBTC 토큰은 그들의 BTC 리저브 전략을 나타내는 유동성 자산이며, 사용자는 BTC의 래핑된 버전을 예치하고, Solv는 이를 기관 채널을 통해 대부분 네이티브 BTC로 전환한 후 중심화된 커스터디에 저장한다.

Solv는 Babylon에 의존하지 않지만 LBTC 같은 Babylon 관련 자산의 혜택을 받는다. 반대로 DeFi 금고를 통해 더 높은 조합 가능성을 제공한다.

맺음말

비트코인 상의 DeFi는 더 이상 헛된 꿈이 아니다. 새로운 프로토콜의 등장과 유동성 증가와 함께 우리는 비트코인 탈중앙화 수익의 새로운 시대를 목격하고 있을지도 모른다.

이제는 단순히 BTC를 이더리움으로 래핑하는 것을 넘어서, 네이티브 BTC DeFi를 해제하는 시점이다.

Botanix와 같은 EVM 호환 비트코인 블록체인 프로젝트들이 계속해서 등장함에 따라 이러한 레이어들의 조합 가능성과 잠재적 가치는 급상승할 수 있다. 수십억 달러의 유휴 상태 BTC가 곧 활성 담보로 바뀌어 네트워크 검증, 애플리케이션 보안 유지, 실질적 수익 창출에 기여할 수 있다.