Sui 네트워크 Perp DEX 개요: 4대 프로토콜의 차이점은 무엇인가?
글: 0xShinChan, 암호화폐 KOL
번역: Felix, PANews
FTX 이후 시대는 거래 구도를 완전히 변화시켰으며, 많은 사용자들이 탈중앙화 영속계약 거래소(Perp DEX)로 이동하게 만들었다. 이러한 플랫폼들의 일일 거래량은 현재 종종 300억 달러를 넘어서며, 탈중앙화 파생상품에 대한 사용자 수요가 매우 크다는 것을 보여준다.
그러나 초기 Perp DEX는 UI/UX(사용자 인터페이스/사용자 경험)의 실용성, 유동성 깊이 및 가격 정보 제공의 신뢰성 문제로 인해 분산된 특성이 자주 나타났으며, 이는 광범위한 활용을 방해했다. 2024년부터 시장 구조가 변화하기 시작했으며, GMX PVP와 dYdX 오더북과 같은 혁신적인 모델의 등장이 그 신호였다. 오늘날 Sui Network 상의 대출, DEX 및 수익 거래 프로토콜 팀들은 영속계약 거래를 포함하여 제품 라인을 확장하고 있다.
Sui의 Perp DEX에서의 장점
Sui는 실제로 탈중앙화 영속거래소를 구축하는 데 있어 매력적인 기능들을 제공하며, 강력한 경쟁자가 되고 있다.
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고성능 및 낮은 지연 시간: Sui의 병렬 트랜잭션 처리는 고처리량과 낮은 지연 시간을 가능하게 하며, DEX에서 효율적인 주문 체결과 원활한 거래 경험에 중요하다.
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객체 중심 데이터 모델: Sui의 독특한 데이터 모델은 계정 및 자산 데이터의 효율적인 저장과 병렬 처리를 지원한다.
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zkLogin으로 원활한 입문: zkLogin 기능은 사용자 입문 절차를 간소화하여 익숙한 Web2 인증 정보로 계정 생성이 가능하게 하며, 새로운 거래자들의 진입 장벽을 줄인다.
후원 거래: Sui의 후원 거래 기능은 사용자 비용을 줄이고 전반적인 거래 경험을 향상시킨다.
다음은 Sui의 초기 건설자들이다:
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Bluefin
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NAVI Protocol이 지원하는 Astros
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Aftermath Finance
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Typus Finance GLP 거래 모델
Kriya 또한 곧 Perp DEX를 출시할 예정이다.
각각을 자세히 살펴보기 전에, 전체적인 비교표를 먼저 살펴보자.
아래에서는 각 프로토콜들을 비교하고 연구하며, 거래 특성, 프로토콜 메커니즘 및 성능을 분석한다.
Bluefin
Bluefin은 Sui 상에서 오래된 Perp DEX로서, 빠른 체결이 가능한 오프체인 오더북과 안전한 온체인 정산 엔진을 결합한다. 프로토콜의 유동성은 전문 마켓 메이커(MM)에 의해 관리된다:
Sui의 병렬 트랜잭션 처리 능력을 활용하여 Bluefin은 극도로 낮은 주문 실행 지연 시간과 빠른 온체인 최종 확인(500밀리초 미만)을 제공한다. 또한 $DEEP, $WAL, $TRUMP를 포함해 Sui 상의 거의 모든 영속계약 자산을 지원하며, 범위가 가장 넓다.
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Bluefin 플랫폼의 24시간 영속계약 거래량은 4천만 달러에서 7천만 달러 사이로, 플랫폼의 활발한 거래 활동을 보여준다.
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BTC-PERP 거래쌍은 일반적으로 일일 거래량에서 가장 큰 비중(약 60%)을 차지하며, 다음으로 SUI-PERP와 ETH-PERP가 뒤를 잇는다.
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Defi Llama 데이터에 따르면 연간 발생 수수료는 약 400만 달러이다.
UI/UX가 매우 우수하다. 사용자는 거래 뷰 기능을 사용할 수 있으며, 인터페이스가 명확하고 필요한 모든 요소를 포함하고 있다. 특히 Bluefin의 zkLogin 통합은 Sui가 지원하는 것으로, 사용자 입문 절차를 단순화하고 지갑 및 복구 문구의 복잡성을 제거한다.
Aftermath(테스트넷)
Aftermath는 2024년 11월 처음으로 Perp DEX 테스트넷을 출시했다. 다른 많은 체외 오더북 매칭에 의존하는 Perp DEX들과 달리 Aftermath는 완전히 온체인에서 운영되며 전체 오더북을 체인 위에 두고 있다. 현재 테스트넷 단계이므로 통계 자료는 제한적이다.
Aftermath는 현재 DEX와 기존 풀의 유동성/TVL 향상에 더 집중하고 있다. 향후 잠재적인 인센티브 또는 Perp DEX의 공식 출시는 다소 늦어질 수 있다.
Astros(베타 버전)
Astros는 NAVI Protocol 팀이 개발한 DEX 어그리게이터 + Perp DEX이다. Bluefin과 Aftermath와 마찬가지로, NAVI Protocol도 Perp DEX에 오더북 메커니즘을 사용하고 있다. 현재 테스트 단계이기 때문에 협력 마켓 메이커(MM) 정보 및 구체적인 메커니즘은 아직 자세히 알려지지 않았다. 24시간 거래량은 3억 달러에 달하는데, 이는 현재 진행 중인 트레이더 인센티브 프로그램에 의해 촉진되었을 가능성이 있다.
Typus Perp
Typus Finance는 약 2주 전 GMX 스타일의 Perp DEX를 출시했다. Defi Llama 데이터에 따르면, 24시간 거래량은 약 20만 달러이며, TLP 풀의 TVL은 70만 달러를 초과한다.
TLP 풀 내 자산에는 $SUI, $USDC, $DEEP, $LBTC가 포함되어 있으며, 현재 APR은 100%를 초과한다.
일부 관찰 및 결론
오더북의 부상: 현재 Sui의 Perp DEX 생태계는 명백히 오더북 모델을 선호하고 있으며, 이는 프로토콜 설계 선택뿐 아니라 거래량에서의 지배적인 위치에서도 나타난다. 이는 오더북 메커니즘이 Sui 아키텍처 내에서 본질적인 적합성을 갖거나, 사용자층의 시장 수용을 받았음을 시사한다.
자산 희소성과 밈코인의 유혹: Sui 네트워크 Perp DEX가 지원하는 자산 범위는 명백히 제한적이며, 이는 잠재적 기회를 의미한다. 만약 어떤 프로토콜이 변동성이 크지만 수익성이 높은 밈코인 거래 분야(Sui 상에서 지속적으로 발전하는 문화적 기반이 있는 분야)를 신속하게 수용한다면, 이러한 자산의 본질적인 투기성을 활용하여 플랫폼 거래량 증가를 촉진할 수 있을 것이다.
초기 단계 및 인센티브의 필요성: EVM 및 Solana 상의 성숙하고 유동성이 매우 높은 Perp DEX 생태계와 비교할 때, Sui의 누적 거래량과 TVL은 여전히 초기 단계이다. 이러한 대안 체인들이 이미 갖춘 기능 세트와 이용 가능성을 고려할 때, 거래자들을 Sui 네트워크의 Perp DEX로 유치하기 위해서는 기술적 혁신 이상의 것이 필요할 수 있으며, 매력적인 인센티브가 투기 자본을 유치하고 Perp DEX 생태계의 급속한 성장을 촉진하는 핵심 요인이 될 수 있다.
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