WOO X 리서치: 체인 상의 열풍 회복, 세 개의 런치패드 및 인기 토큰 비교
저자: WOO X Research
Launchpad는 일반적으로 블록체인 프로젝트나 탈중앙화 거래소(DEX)가 운영하는 탈중앙화 플랫폼으로, 신생 블록체인 프로젝트가 IDO를 통해 대중에게 토큰을 발행할 수 있도록 돕는다. 이러한 플랫폼은 프로젝트 팀에게 자금 조달 채널을 제공하고 동시에 투자자들에게 우수한 초기 프로젝트에 참여할 기회를 제공한다.
이번 호에서 소개하는 Launchpad는 더 정확히 말하면 메멘(Meme) 발사 플랫폼을 의미하며, 전통적인 Launchpad와 달리 상장되는 토큰의 시가총액이 낮고 대부분 100% 유통되며 대부분의 토큰이 메멘이며 사용자가 토큰을 발행하기 위한 진입 장벽이 낮고 잠재적인 부의 효과가 더 크다.
기능:
1. 프로젝트 자금 조달: 새로운 블록체인 프로젝트가 커뮤니티에 토큰을 판매함으로써 개발 및 마케팅 등에 필요한 자금을 조달할 수 있도록 함.
2. 토큰 배분: 프로젝트 팀이 토큰을 초기 투자자들에게 분배할 수 있도록 도움. 보통 낮은 시가총액으로 상장하여 사용자의 참여를 유도함.
3. 트래픽 확보: 인기 있는 이벤트 또는 IP는 현재 Launchpad 플랫폼이 트래픽을 확보하는 중요한 방법이며 많은 주목을 받을 수 있음.
4. 부의 효과 제공: 체인 상의 토큰 시가총액이 낮아 시장의 인정을 받아 FOMO 구매가 발생하거나 향후 주요 CEX에 상장될 경우 초기 구매자는 막대한 수익을 얻을 수 있으며 이를 통해 커뮤니티 내에서 급속히 확산됨.
지난해 Pump Fun이 큰 성공을 거둔 이후 LaunchPad 분야는 많은 개발팀은 물론 공용 체인의 창업자들 사이에서도 선호되는 선택지였으나 대부분 실패로 돌아갔으며, 현재 시장의 메멘코인 합의는 Pump Fun에 집중되어 있다.
하지만 Pump Fun 외에도 최근 솔라나(Solana)의 오랜 역사를 가진 메멘코인 BONK 역시 자체 LaunchPad인 Letsbonk.fun을 출시했으며, 해당 플랫폼의 여러 메멘코인이 최고 시가총액 1,000만 달러를 돌파한 바 있어 비교적 좋은 시작을 보였다.
AI 에이전트 LaunchPad의 선두주자인 Virtuals Protocol은 최근 새로운 참여 방식과 활동을 도입했는데, 소속 토큰들의 성과를 논외로 하더라도 모토큰 $VIRTUAL은 일주일 만에 가격이 두 배로 상승했으며 새로운 활동의 효과가 어느 정도 있음을 보여준다.
그렇다면 Pump Fun, LetsBonk, 그리고 Virtuals Protocol 모두 LaunchPad이지만 기능상 어떤 차이점이 있을까? 최근 세 플랫폼 아래에서 주목해야 할 토큰들은 무엇이 있을까? WOO X Research가 함께 살펴보자.
Pump Fun
Pump Fun이라면 낯설지 않을 것이다. 2024년 하반기의 메멘 열풍은 바로 여기서 시작되었으며, 절정기에는 하루에 700만 달러 이상을 벌어들이기도 했다. 지금은 메멘 열기가 식은 상태임에도 여전히 하루 평균 약 150만 달러 수준을 유지하고 있으며 출시 이후 총 6억 달러 이상을 벌어들여 가히 암호화폐계 인쇄기라 불릴 만하다.
Pump Fun의 수익은 모두 SOL로 계산되며, 일반적으로 솔라나 체인의 원생 프로젝트들은 '먹튀'라는 평판을 피하고 솔라나 공식과의 관계를 돈독히 하기 위해 수익으로 얻은 SOL을 스테이킹하거나 직접 노드를 운영하는 것이 일반적이지만, Pump Fun은 정반대로 계속해서 보유 중인 SOL을 매도하며 USDC로 전환하고 있다.
2025년 이후로 그들은 총 3억 1700만 달러 상당의 SOL 토큰을 매도했으며 그 수량은 엄청나다.
이러한 조치는 외부 인식 면에서도 좋지 않을 뿐 아니라 과거 라이브 방송 및 소송 등의 스캔들까지 겹쳐, Pump Fun은 솔라나 생태계에서 엄청난 수익을 올리고 있지만 재단의 지지를 받는 존재는 아니다.
소속 메멘코인 측면에서 보면 Pump Fun은 이미 토큰 발행 플랫폼의 최선의 선택지가 되었으며 입구 트래픽 웹사이트로서 특정 세부 분야가 아닌 포괄적인 플랫폼이므로 동물, 언어유희, 뉴스 사건, AI 등 다양한 주제의 코인을 확인할 수 있다. 기본적으로 생각할 수 있는 모든 사안이나 개념이 메멘코인이 될 수 있으므로 플랫폼 차원에서 특별히 강조하는 고유 특징은 없으며 현재 토큰 발행의 최우선 플랫폼은 여전히 Pump Fun이다.
참조: DefiLlama
LetsBonk
Pump Fun과 비교하면 LetsBonk은 정치적으로 훨씬 더 정통성을 갖추고 있는데, 가장 큰 이유는 BONK가 솔라나 체인에서 가장 대표적인 메멘코인이며, 원조의 부의 효과를 지닌 메멘코인이며 또한 솔라나 생태계에서 4년 이상 깊이 뿌리를 내린 프로젝트이기 때문이다. 최근 Toly가 리트윗한 것 외에도 이전부터 솔라나의 각종 오프라인 행사에서 BONK의 모습을 쉽게 볼 수 있었다. 관계성 측면에서 보면 Pump Fun처럼 끊임없이 코인을 팔아치우는 행위보다는 BONK가 훨씬 더 호감을 살 수밖에 없다.
플랫폼 메커니즘 측면에서도 LetsBonk은 Pump Fun보다 더욱 이타적으로 행동한다. 수익의 1%는 거래 수수료로, 해당 금액은 다음 용도로 사용된다.
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플랫폼 운영 및 성장
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BONKsol 검증자에게 제공되어 DeFi 성장 및 네트워크 보호 촉진
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BONK 매수 소각(곧 대시보드 출시 예정)
또한 Raydium의 LaunchLab과 협력하고 있어, LetsBonk이 솔라나 생태계에 대한 우호적인 태도를 진심으로 표현하고 있다는 것을 알 수 있다.
현재 Letsbonk에서 시가총액이 가장 높은 토큰은 Hosico로, 3800만 달러이며 영국 직귀 스코티시 폴드 고양이 'Hosico'에서 영감을 얻었다. Hosico는 2014년 8월 4일에 태어난 황금색 숏헤어 고양이로, 동글동글한 얼굴과 큰 눈, 귀여운 외모 덕분에 인스타그램 등 소셜미디어에서 약 200만 팔로워를 보유하며 세계적으로 유명한 인터넷 스타 고양이가 되었다.
또한 주목할 만한 토큰으로는 동명 토큰 Letsbonk과 Grassiot이 있다.
Letsbonk은 처음에는 공식 플랫폼 토큰으로 간주되었으며 플랫폼 출시 당일 최고 3000만 달러의 시가총액을 기록했지만 이후 다양한 토큰들이 쏟아져 나오며 관심이 분산되면서 하락세를 보였고 현재는 시가총액이 400만 달러로 줄었다.
Grassiot의 인기는 BONK 창립자 TOM이 해당 토큰을 매수한 후 소각했다가 다시 매입하면서 시작되었다. 간단히 말해 창립자의 주목을 통해 토큰 가격이 상승한 셈인데, 이후 TOM은 단순히 지원 목적으로 구매했을 뿐 내부 정보도 없으며 개발자도 아니라고 밝히며 Hosico와 LetsBonk도 보유 중이며 구매 수량까지 공개했다. 이에 따라 Grassito의 시가총액은 최고 1300만 달러에서 현재 약 430만 달러 수준으로 하락했다.
Virtuals Protocol
원래 Base 체인에 구축된 AI 에이전트 LaunchPad로, 이후 솔라나 체인으로 확장했다. 비즈니스 모델은 단순하여 사용자가 플랫폼에서 토큰을 생성하거나 거래할 때마다 VIRTUAL을 소비해야 한다. 하지만 현재 AI 열풍이 수그러들며 하루에 성공적으로 발행되는 토큰이 10개 미만에 그치고 있으며 이전의 하루 최소 100개 발행과는 큰 격차를 보이고 있다.
참조: 샤추
최근 중대 업데이트
Virgen Points: 이 시스템은 Virtuals Protocol이 사용자 참여를 유도하기 위한 중요한 메커니즘으로, TGE 이전 토큰 배분에 접근할 수 있게 해주며 특히 'giga AI Agent launches'(대규모 AI 에이전트 출시)에 직접 참여할 수 있는 자격과 권리를 결정짓는다.
AI 에이전트는 고정된 336,000 $VIRTUAL(약 232.58k USD)의 완전희석 시가총액으로 출시되며, 모든 Virgens는 Virgen Points를 통해 동등한 초기 접근권을 보장받는다. 배분은 24시간의 포인트 입찰 기간 후 결정되며, 자금 목표에 도달하지 못할 경우 토큰은 발행되지 않고 모든 $VIRTUAL과 포인트는 전액 환불된다.
포인트 획득 방법:
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Trenchor Points: Sentient 및 Prototype Agent 토큰 거래를 통해 획득.
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$VIRTUAL Points: $VIRTUAL 토큰 보유를 통해 획득.
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Yap for Points: Virtuals Protocol 관련 콘텐츠(예: X 게시물) 제작을 통해 포인트 획득. 2025년 4월 23일 X 게시물에 따르면, 이 활동은 사용자가 'Yap'(토론 참여 또는 콘텐츠 제작)하도록 장려하며 제출 방식은 관련 제출 링크를 참조할 수 있다. 해당 게시물은 "Stronger signal. Higher rewards"라고 언급하며 영향력 있는 콘텐츠일수록 더 많은 포인트를 받을 수 있음을 시사한다.
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$VADER Stakers: $VADER 토큰 스테이킹을 통해 포인트 획득.
참여 방법은?
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스테이킹 요점:
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Virgen Points를 사용하여 참여를 약속하면 총 공급량의 0.5%까지 토큰 배분을 받을 수 있다.
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최종 배분은 전체 약속 포인트 대비 본인의 약속 포인트 비율에 따라 결정된다.
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초과 약속은 최대 배분량 확보 가능성을 높인다.
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Genesis Launch가 성공할 경우 배분에 사용된 포인트만 소각되고 나머지 포인트는 환불된다.
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$VIRTUAL 토큰 투입:
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최대 배분을 보장하기 위해 최대 566 $VIRTUAL을 투입할 수 있다.
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참여도가 예상보다 높을 경우 배분이 희석되며 초과분의 $VIRTUAL은 환불된다.
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토큰 수령:
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Genesis Launch 성공 후 에이전트 페이지에서 구매한 토큰을 수령할 수 있다.
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실패할 경우 모든 포인트와 $VIRTUAL이 전액 환불된다.
결론적으로 Virtuals Protocol은 더 작고 충성도 높은 사용자층을 중심으로 하는 LaunchPad를 만들고 있으며, 최근 바이낸스 월렛이 도입한 포인트 기반 신규 토큰 청약 활동과 유사하다. 본질적으로 모두 사용자가 생태계에 적극 참여하길 바라는 의도를 가지고 있다. 향후 Virtual의 시스템이 계속해서 효과를 발휘할 것으로 기대한다면 세 가지 참여 방식이 있다:
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직접 $VIRTUAL 토큰 매수하여 롱 포지션
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직접 $VADER 토큰 매수하여 롱 포지션
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활동 참여
앞의 두 가지는 논리가 단순하며 최근 $VIRTUAL과 $VADER의 가격 흐름 모두 놀라운 상승세를 보이며 활동의 최대 수혜자다. 활동에 참여하고자 한다면 우선 포인트를 축적해야 하는데, 지갑에 $VIRTUAL 토큰을 보유하는 방법이 있고, 만약 향후 $VIRTUAL의 하락 위험이 걱정된다면 중심화 거래소에서 동일한 수량만큼 $VIRTUAL을 숏 포지션을 취할 수 있다. 장점은 활동 참여 중 발생할 수 있는 하락으로 인한 수익 감소를 방지할 수 있으며 설계상 원금 손실은 없고 수익이 예상보다 낮을 수 있는 상태만 발생한다는 점이다. 반면 단점은 추가 자금을 들어 숏 포지션을 취해야 하므로 전체 자금 활용률이 크게 떨어진다는 점이다.
마무리
전반적으로 Pump Fun, LetsBonk, Virtuals Protocol은 각각의 장점과 잠재적 우려를 가지고 있다. Pump Fun은 강력한 매도와 막대한 수익 모델로 트래픽 입구를 공고히 했지만, 빈번한 '현금화'와 부정적 사건들로 인해 비판을 받아왔다. LetsBonk은 커뮤니티에 깊이 뿌리내리고 낮은 수수료 수익 공유를 통해 생태계에 우호적인 태도를 보였지만 플랫폼 토큰과 하위 토큰들 사이의 관심 분산으로 장기적인 참여를 유지할 수 있을지는 지켜볼 필요가 있다. Virtuals Protocol은 포인트 메커니즘과 AI 에이전트를 통한 신규 분야 진출로 혁신성을 보였지만 아직 안정적인 발행 능력을 보여주지는 못했으며 사용자들의 열정이 얼마나 지속될 수 있을지 지켜봐야 한다.
앞으로 LaunchPad 분야의 다음 물결의 핵심은 '가치 실현'과 '커뮤니티 회복력'에 달려 있다. 플랫폼이 단기적 관심과 장기적 생태계 구축을 동시에 담보할 수 있는 메커니즘 설계가 가능한가? 프로젝트 팀은 화려한 스토리에만 의존하지 않고 실질적인 효용을 꾸준히 제공할 수 있는가? 뜨거운 자금이 빠져나간 후 어떤 모델이 더 지속 가능한지를 판단하는 것이 시장 검증의 중요한 기준이 될 것이다. 연구자와 참여자들에게 있어 플랫폼의 트래픽과 토큰 가격 변동만을 주시하는 것을 넘어 각 플랫폼 메커니즘의 핵심 리스크와 미래 업그레이드 가능성에 대해 깊이 고민하는 것이 다수의 경쟁 속에서 진정으로 장기적으로 투자할 가치 있는 하나를 찾는 길이다.
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