밈은 죽었는가? 감정의 바닥에서 새로운 기회를 찾다
저자: @Ga__ke
번역: Scof, ChainCatcher
오랜만에 글을 쓰게 되었다. 2024년 내 거래 전략을 돌아보면, 그때의 일부 밈코인 선택 기준은 여전히 유효하지만, 지금 우리는 분명히 완전히 새로운 영역으로 진입한 듯하다. 2024년에는 순수 밈코인 > 연예인 코인 > 아트 토큰 > AI/기술/유틸리티 토큰으로 시장이 진화해왔다. 당시만 해도 주요 시장 흐름의 교체가 비교적 명확했으며—언제 어떤 주제가 유행이 될지, 그 경계와 시간선이 뚜렷했다.
그러나 2025년로 점프하면, 혼란스러운 토큰들의 풍경이 펼쳐진다. 과거의 핫했던 프로젝트들이 모두 시장의 주목을 다시 받기 위해 치열하게 경쟁 중이다—과거에 인기를 끌었지만 대부분 70~90% 조정을 경험했다. 안타깝게도 지금 남아 있는 사람들은 대개 '마지막 바보' 혹은 반복적으로 매매하는 노련한 플레이어들뿐이며, 다음 상승장을 기대하며 버티고 있다. 물론 이 프로젝트들이 반드시 사기일 필요는 없으며, 오히려 '풍선 증권(擊鼓傳花)' 게임에 가깝다—시장(혹은 플레이어들)은 언제나 최신 트렌드를 추구하며, 과거 프로젝트를 다시 주목할 만한 확실한 이유가 생기기 전까지는 말이다.
동시에, 완전히 새로운 밈 및 기술 컨셉들이 격렬하게 경쟁하며 시장 구조는 더욱 복잡해졌다. 2024년은 각 산업 분야에서 '주의력의 토큰화' 기반을 마련했으며, 트럼프의 '공식' 토큰 출현은 좋은 프로젝트든 나쁜 프로젝트든 간에 전체 시장에 녹색 신호를 켰다. 이런 혼란 속에서 우리는 다양한 주제와 수명주기에 있는 토큰들이 동시에 공존하는 양상을 보게 된다. 그러나 인식해야 할 것은—시장 유동성은 우리의 주의력처럼 주기적이라는 사실이다. 오늘의 헤드라인이 내일은 무관심해질 수 있으며, 내일의 핫토픽이 무엇일지는 아무도 예측할 수 없다(웃음).
따라서 다양한 주제의 토큰들은 계속 공존할 것이며, 각각의 분야 또한 고유의 유동성 사이클을 겪을 것이다. 무슨 의미일까? 이 그림을 기억하는가?
이제 이것을 단일 토큰의 가격 차트라고 상상해보자. 한편, 이를 뒤집으면 다른 토큰의 차트가 된다.
더 나아가, 머릿속에서 이 모든 차트들을 겹쳐보자. 블록체인 위에 존재하는 112,931,920,482개의 토큰 각각이 고점과 저점을 가지고 있으며, 동시에 각 분야 전체의 흐름도 서로 다른 단계에 있다—어떤 것은 막 바닥을 찍었고(nadir), 어떤 것은 이미 정점을 찍었다(zenith).
내 핵심 주장은 바로 이것이다: 시장에는 항상 무수한 거래 기회가 존재하며, 핵심은 아직 붕괴되지 않은 거래를 발견하는 것이다. 물론 대부분의 토큰은 결국 아무 성과 없이 사라질 가능성이 높지만, 적어도 관찰 리스트에 추가하고 메모를 남기거나 가격 알림을 설정하여 적절한 시기에 다시 확인할 수 있다.
2024년에는 주요 '주의력 토큰화' 분야를 거의 모두 다뤘다. 나는 이전에 몇 가지 핵심 범주를 언급했는데, 이제 좀 더 자세히 설명하겠다. 어떤 프로젝트는 일주일도 못 버티고 사라지고, 과거 인기가 있었던 일부 프로젝트는 이미 바닥을 찍었다.
1. 순수 밈코인(Pure Meme Coins)—순전히 재미를 위한 토큰으로, 일반적으로 X(트위터)/틱톡에서 바이럴된 트렌드 또는 옛날 밈에서 비롯된다. '카피파스타(Copypasta)' 전략과 바이럴 전염 효과가 가장 두드러진다.
2. 연예인 코인(Celebrity Coins)—영향력 있는 인물에 기반한 토큰으로, 많은 경우 팬덤 효과를 이용해 시장을 긁어모으는 것이 핵심 로직이다. 이 분야는 '출금기(ATM)' 같은 프로젝트들로 넘쳐나지만, 여전히 기회 창구를 제공한다—왜냐하면 '일반 사용자를 암호화폐 세계로 유도할 수 있기 때문'이다.
3. 아트 토큰(Art Tokens)—예술 작품에 기반한 토큰으로, 어느 정도 NFT 커뮤니티의 진화형이라 볼 수 있다.
4. AI/기술/유틸리티 토큰(AI/Tech/Utility Tokens)—적어도 개념상 어떤 기술이나 기능(utility)을 담고 있는 토큰들이다. 나는 과거 이런 토큰은 절대 거래하지 않겠다고 했지만, 시장 환경은 계속 변화하므로 우리도 적응해야 한다. 시장은 종종 실제 기술보다 '기술 전망' 자체를 더 중요시한다—즉, 핵심은 '뉴스 그 자체'보다 '뉴스 기대감(sell the news / the idea of the news)'이다.
5. Web2 커뮤니티 토큰(Communities/Web2)—연예인 코인과 유사하지만, 기존 Web2 커뮤니티에 기반해 기존 팬층을 Web3 영역으로 확장하는 방식이다.
6. 뉴스/핫 트윗 토큰(News/Tweets)—단기적인 핫이슈에 대한 빠른 투기로, 짧은 시간 안에 특정 '시장 분위기(meta)'를 설정할 수 있다. 이러한 토큰은 상승 속도가 매우 빠르지만 하락도 마찬가지로 급격하며, 때로는 두 번째 기회를 맞이하기도 한다. 하지만 첫 번째 급등 시 FOMO(두려움에 의한 매수)로 너무 많이 들어가면 쉽게 매몰된다.
위에 열거한 범주는 포괄적이지 않으며, 분석을 단순화하기 위한 나의 분류 시도일 뿐이다. 앞으로 새로운 범주가 등장할 수 있을까? 그렇기를 바란다—보통 새로운 시장 분위기(meta)는 가장 큰 수익을 동반하기 때문이다. 그러나 앞서 언급했듯, 다양한 범주의 토큰들이 점차 자리 잡고 각각의 수명주기가 다르게 형성되면서 시장 경계는 점점 모호해지고 있다. 트럼프 코인 광풍 이후 시장이 식어가는 상황과 더불어, 우리는 더 많은 '약세론(bearposting)'을 목격하고 있다. 그 열기 이후를 능가할 만한 사건이 곧 나타날 것 같지는 않으며, 현재로서는 나 역시 명확한 방향성을 보기 어렵다.
비록 그러하지만, 나는 이런 시장 속도 조절을 오히려 환영한다. 나 자신은 단기 트레이더(trader)보다 홀더(holder)에 더 가깝기 때문에, 이런 시장 환경에서 더 많은 이득을 본다—시장이 다시 1/3/4번 범주의 토큰 중심으로 회귀하면서, 이러한 토큰들은 일반적으로 느린 템포를 가지며 커뮤니티 중심, 유기적 성장 특성을 갖춘다.
밈코인 선택 측면에서도 2024년의 일부 전략은 여전히 유효하다(특히 1/3번). 그러나 점점 더 많은 토큰들이 90% 이상 조정을 경험함에 따라, 새로운 진입 기회도 함께 열리고 있다. 아래는 미래의 촉매제가 될 수 있는 몇 가지 핵심 요소들이다:
1. 커뮤니티 확장(Community Expansion): 해당 토큰의 장래 지지자는 누구인가? 실제로 대부분의 경우, 그들이 실제로 매수하지 않더라도 '그들이 매수할 것이라는 시장의 기대감' 자체만으로도 가격 상승의 이유가 될 수 있다. 예를 들어 MLG 토큰은 7개월간 침체 상태였다가 다시 부활했고, 결국 Faze 같은 대형 인플루언서의 관심을 끌었다. 핵심 전략: 이야기를 잘 만들어내고, '주목도 휠(attention flywheel)'을 활용하라(sell the story and the idea of an attention flywheel).
2. 현재 커뮤니티/팀 상태(The Current Community/Team): 기술 개발이 계속되고 있는가?(Is the tek still tekking?) 개발자가 여전히 활동 중인가?(Is dev still devving?) 커뮤니티 분위기는 여전히 살아 있는가?(Is community still vibing?) 전통적인 밈코인의 경우, 시장 조정기 동안 커뮤니티의 회복력을 평가하는 것을 권장한다. 반면 4번 범주(기술/유틸리티 토큰)의 경우 프로젝트 진행 상황을 깊이 연구해, 추가 자금과 관심이 유입되고 있는지 확인해야 한다. 이러한 성장은 항상 시가총액에 즉각 반영되지 않기 때문에, 여기에도 차익 기회가 존재한다.
3. 메인스트림 언론 보도(Mainstream Coverage): 커뮤니티 확장과 유사하지만, 여기서 강조되는 것은 전통 미디어가 특정 사건에 주목하는 것이다. 예를 들어 pnut 토큰의 정치적 논의, moo deng에 대한 지속적인 보도, 혹은 전통 금융(TradFi)이 특정 산업(예: AI/로봇)으로 전환하는 움직임 등. 본질적으로 이것은 뉴스 기대감을 선점하는 것이지만, 핵심은 '기대감이 너무 명백해서는 안 된다'는 점이다. 그렇지 않으면 거래가 너무 빨리 과열되어 참여하기 어려워진다.
모든 거래와 마찬가지로, 당신은 시장이 붐비기 전에 진입하고, 점차 붐비기 시작할 때 분할 매도해야 한다. 각 단계에서 스스로에게 물어보라: 한계 구매자(marginal buyer)는 누구인가? 이 이야기는 여전히 설득력 있는가?
잠재적 리스크도 주의해야 한다:
1. 포지션 규모 관리(Sizing). 당신은 어떤 토큰이 급등할 것이라는 312,849개의 이유를 찾았을지도 모른다. 그러나 문제는—정말 그만큼의 자금을 합리적으로 분배할 수 있겠는가? 이 프로젝트들에 투입한 자금은 결코 회수되지 않을 수도 있다는 점을 인식해야 한다. 따라서 여전히 유동성을 충분히 확보해 두고, 현재 시장의 주류 분야와 핫 토큰에 참여할 수 있어야 한다. 긍정적인 점은, 바닥에서 매수했다면 프로젝트가 결국 폭발하지 않더라도 손실은 크지 않을 가능성이 높다는 것이다. 그러나 1,293개의 토큰에 자금을 분산시키면, 이것이 심각한 문제가 될 수 있음을 깨달을 것이다.
2. 경쟁 우위/정당성(Moat/Legitimacy). 당신은 어떤 토큰이 다시 부활해야 한다고 믿을 만한 충분한 이유를 가지고 있을지도 모른다. 시장 흐름도 당신의 예상대로 진행되는 듯 보인다. 그런데 갑자기—누군가 완전히 새로운 토큰을 출시하고, 시장 자금이 모두 그쪽으로 몰리는 상황이 발생한다! 이것이 Pump.fun 시대의 슬픈 현실이다. 지금은 블록체인을 전혀 모르는 사람도 쉽게 토큰을 발행할 수 있으므로, 시장에는 12,312개의 '브로콜리(broccolis)'와 12,903개의 '네이로스(neiros)'가 난무하고 있다. 해결책은? 만약 당신이 자신의 투자 논리를 진심으로 믿는다면, 가능한 모든 옵션에 자금을 분산 배치하고, 시장이 승자를 가릴 때까지 인내하라. 자금이 너무 산발적이라면 초기 투자 일부를 일찍 회수한 후, 시장이 최종 승자를 결정할 때까지 기다렸다가 집중적으로 추가 매수하라. 내 개인적인 사례가 chillguy와 mnc인데, 결국 시장이 스스로 누가 승리할지를 결정한다.
물론 이런 거래 방식이 모든 사람에게 적합하지 않다는 것도 알고 있다. 이 시장에서는 돈을 벌고 잃는 방법이 무수히 많다—최고의 경우 당신은 천재로 불릴 것이며, 최악의 경우 이건 그냥 자기 위안에 불과할지도 모른다. 그러나 여러 번의 경험을 통해 나는 시장이 잊어버린 구석을 주시하고, 폭풍이 지난 후의 토큰에 미리 포지셔닝하는 전략이 나에게는 효과적임을 알았다. 이 글을 쓰는 지금도, 어떤 임의의 포트나이트(Fortnite) 토큰이 바로 그런 패턴의 최신 사례이며, 우리는 비슷한 상황을 이미 수없이 겪어왔다.
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