Memecoin이 먼저 반등, 강세장 서곡인가 고래가 놓은 함정인가?
글쓴이: Oluwapelumi Adejumo
편집: Chopper, Foresight News
PEPE, SHIB 등 토큰 가격이 급등하며 밈코인 시장 총 가치가 500억 달러를 돌파하면서, 시장에서 다시 투기 열풍에 대한 논의가 뜨겁다.
1년 동안 지속된 하락세를 겪은 후, 밈코인이 알트코인 시장에서 차지하는 비중을 측정하는 핵심 지표인 '밈코인 지배율'이 역사적 저점에서 강력하게 반등했다. 밈코인 총 시가총액은 5000억 달러 관문을 회복했으며, PEPE, BONK, FLOKI 등 토큰들이 연초를 맞아 두 자릿수 상승률을 기록했다.
이번 급등은 기관 펀드 매니저와 개인 투자자 모두에게 중요한 질문을 던지게 했다: 이는 단지 명절 이후 투기 심리의 짧은 폭발인가, 아니면 시장 스타일이 전면적으로 전환되는 초기 신호인가?
시장 정보 회사 CryptoQuant의 데이터는 이 변화의 격렬함을 부각시켰다. 2024년 11월 '밈코인 열풍'이 정점에 도달한 후, 이 부문의 알트코인 시장 지배율은 긴 하락 채널을 열었다.
밈코인 시장 지배율, 데이터 출처: CryptoQuant
정점 시기에는 밈코인이 전체 알트코인 총 시가총액의 11%를 차지하며 지배율이 0.11에 달했다. 그러나 2025년 12월에는 이 수치가 단 0.032로 폭락하며 역사적 바닥을 찍었다.
하지만 애널리스트들은 지난번 이 지표가 이 낮은 수준에 도달했을 때, 이후 투기성 유동성이 대규모로 유입되며 결국 전체 알트코인 부문을 상승시켰다고 지적했다.
현재 투기 투자자들은 현재의 바닥 반등을 잠재적인 선행 지표로 보고 있다.
이 추세가 지속된다면, 시장의 위험 선호도가 예상보다 빠른 속도로 회복되고 있음을 의미하며, 이는 새로운 알트코인 강세장의 서막이 될 수 있고, 2026년 전반의 블록체인 활성도 및 토큰 상장 기준에 깊은 영향을 미칠 수 있다.
소란 속의 핵심 신호
데이터 분석 플랫폼 Santiment의 데이터에 따르면, 연초 첫 주 동안 밈코인의 전체 시가총액이 20.8% 이상 급등하며 부문 총 가치가 453억 달러를 돌파했다.
반면 암호화폐 시세 웹사이트 CoinGecko가 제시한 가치는 더 높다. 해당 기관은 개, 개구리 등 테마 및 정치 풍자류 코인을 포함하는 '밈코인 경제'의 총 규모가 약 516억 달러에 달한다고 추산했다.
이번 반등을 주도한 것은 바로 이전 몇 차례의 강세장에서 활약했던 기성 코인 종목들이다. 지난 7일 동안 PEPE 코인과 자조적인 이름을 가진 USELESS 코인의 상승률이 모두 54%에 달했고; MOG 코인은 38% 상승했으며; Solana 체인의 BONK도 34%의 상승률을 기록했다. Dogecoin, Shiba Inu 같은 원로급 자산도 뒤처지지 않아 일요일 거래 열풍이 다시 일며 시바견 코인은 단일일 13%의 상승률을 보였다.
Santiment 애널리스트들은 이번 반등의 시기를 고전적인 역발상 신호에 기인시켰다. 이번 상승은 크리스마스 직후, 개인 투자자들의 투기성 자산에 대한 FUD가 정점에 달한 순간에 시작되었다.
밈코인이 암호화폐 시장 반등을 주도, 데이터 출처: Santiment
시장 심리가 바닥을 치고 일반 투자자들이 약세를 보이며 퇴장할 때, 영리한 자금은 역시 진입을 선택해 시장의 공포성 매도 기회를 틈타 저가에 대거 매집했다.
2025년에 자산 배분을 '우량 코인'으로 전환한 펀드 매니저들에게, 밈코인 부문의 재등장은 딜레마를 안겨주었다.
이번 행세는 레버리지 거래를 다시 수용하려는 업계 전체의 의지를 시험한다: 이번 반등을 무시한다면 위험 선호도 주기가 시작되는 첫 단계를 놓칠 수 있고; 추세를 따라가는 것은 암호화폐 시장에서 변동성이 가장 심한 자산 영역에 다시 발을 들여야 함을 의미한다.
ETF의 추진 효과
이전 몇 차례의 거의 완전히 해외 거래소와 탈중앙화 거래소에 의해 주도된 밈코인 강세장과 달리, 2026년의 이번 반등은 규정 준수적 속성도 띠고 있다.
미국의 여러 복잡한 암호화폐 ETF의 승인과 상장은 투기 열풍에 새로운 전달 경로를 열어주었고, 이를 통해 전통적인 증권사 계좌까지 침투할 수 있게 되었다.
블룸버그 인텔리전스 ETF 애널리스트 Eric Balchunas는 연초 성과가 가장 좋은 일부 펀드 상품이 바로 레버리지형 밈코인 ETF라고 지적했다.
그중 21Shares의 2배 롱 도지코인 ETF(TXXD)의 성과가 특히 눈에 띄는데, 이 현상은 밈코인에 대한 투자 수요가 더 이상 온체인 지갑을 사용하는 암호화폐 네이티브 열성 트레이더에 국한되지 않음을 보여준다.
21Shares 도지코인 ETF가 시장 상승을 주도, 데이터 출처: Eric Balchunas
'밈코인 경제'의 기관화는 이들이 전체 암호화폐 시장에 미치는 영향의 비중을 완전히 바꿔놓았다. 수십억 달러의 자금이 밈코인 관련 자산으로 유입될 때, 이로 인한 파급 효과는 외부로 확산될 것이다.
이는 대형 중앙화 거래소의 상장 결정에 영향을 미칠 것이다. 결국 이러한 플랫폼들은 높은 거래량 토큰의 거래 수수료에 의존해 다른 비즈니스 운영을 보조하기 때문이다; 동시에 자산 관리 기관들이 제품 라인을 확장하도록 압박할 것이다.
일단 이 규모가 500억 달러에 달하는 자산 카테고리가 시장 주기 리듬을 주도하기 시작하면, 전체 암호화폐 업계의 인프라는 '한때의 유행성 농담 코인'으로 여겨졌던 이들의 유동성 수요에 적응하도록 강제될 것이다.
동시에, 밈코인 부문의 내부 구도도 계속 분화되고 있다. CoinGecko의 데이터는 516억 달러 규모의 밈코인 시장을 여러 세분화된 영역으로 나누며 복잡한 계층 구조를 보여준다.
'보이즈 클럽'과 '개구리 테마 코인'은 현재 각각 밈코인 시장의 10.9%와 10.7%를 차지하며, 오랫동안 지배적이었던 '개 테마 코인'(약 6.1% 시장 점유율)에 도전하고 있다.
밈코인 세분 부문 비중, 데이터 출처: CoinGecko
'정치 금융 코인', 'AI 밈코인' 등 신흥 카테고리들도 이미 수십억 달러 규모의 시장을 차지하고 있으며, 이 추세는 밈코인 부문이 자체적인 내부 순환 규칙을 형성하고 있음을 보여준다.
퍼블릭 체인 생태계 전쟁 재개
밈코인의 재등장은 동시에 기반 블록체인 네트워크에 대한 스트레스 테스트와 성장 엔진이 되고 있으며, 특히 Solana 퍼블릭 체인과 Coinbase의 2층 네트워크 Base가 두드러진다.
Solana 생태계에서 밈코인 런치패드의 활성도는 3개월 만에 최고치로 올라섰다. 일일 거래량, 신규 발행 토큰 수, 그리고 '일일 토큰 졸업 수' — 즉 열기가 충분하여 성공적으로 초기 발행 플랫폼에서 탈중앙화 거래소로 이전한 코인의 수 — 모두 크게 급증했다.
Solana 밈코인 런치패드 플랫폼 거래량, 데이터 출처: Blockworks Research
이 활발한 양상은 '수수료 전쟁'에 대한 논의를 다시 불러일으켰다 — 서로 다른 퍼블릭 체인들이 고빈도 투기 거래의 선호 무대가 되기 위해 경쟁한다.
작년에 Pump.fun, LetsBonk 등의 플랫폼이 Solana 네트워크에 막대한 수익을 기여했으며; 2026년 초 데이터는 이 추세가 다시 가속화되고 있음을 보여준다.
이 시장 동태는 업계 리더들의 뜨거운 논의도 불러일으켰는데, 그들은 밈코인 현상의 의미가 단순한 투기 도박을 넘어선다고 생각한다.
Base 네트워크의 수석 개발자 Jesse Pollak은 이러한 자산들이 암호화폐 경제에서 실제 기능을 갖고 있다고 말했다. 그는 밈코인을 '커뮤니티의 협업 중심점'으로 정의하며, 사람들을 결집시키고 집단 창조 활동을 위한 장면을 제공할 수 있다고 했다.
"우리는 더 많은 밈코인이 필요합니다. 왜냐하면 더 많은 창의성, 커뮤니티 활력, 집단 행동이 필요하기 때문입니다."라고 Pollak은 말하며, 그는 밈코인을 사용자들을 유입시키는 메커니즘으로 보았고, 이러한 사용자들은 결국 다른 온체인 애플리케이션으로 전환할 것이라고 했다.
블록체인 네트워크 자체에 대해, 이번 밈코인 열풍의 영향은 실질적이다: 지속적인 상승은 퍼블릭 체인 네이티브 토큰에 대한 수요를 높이고, 네트워크의 처리량을 시험하며, 더 많은 유동성 공급자를 유치할 것이다.
중앙화의 역설
비록 밈코인의 서사는 항상 '커뮤니티 자치'와 '탈중앙화 재미'를 중심으로 전개되었지만, 기존 데이터는 보유 집중도에 관한 중대한 위험을 드러내고 있다.
표면상으로는 이번 행세가 보편적인 상승 양상을 보였지만, 상위 코인의 소유권은 매우 높은 집중도를 보인다.
Santiment의 데이터에 따르면, 밈코인 분야의 선두주자 중 하나인 Shiba Inu의 경우, 10개의 지갑이 총 공급량의 거의 63%를 통제한다. 그중 가장 큰 단일 지갑은 약 41%의 공급량을 보유하고 있으며, 현재 가치는 약 33억 달러에 달한다.
이러한 높은 집중 보유 구조는 Shiba Inu만의 특징이 아니다, 'Solana 밈코인'과 '개구리 테마 코인' 등 여러 인기 트랙의 코인들도 유사한 분포 특성을 보인다.
이는 후발 주자 개인 투자자들에게 큰 위험을 안겨준다: 유동성이 소수의 '고래' 지갑에 집중되어 있어 시장은 언제든지 매도 물량에 직면할 위험이 있다.
CryptoQuant 애널리스트들은 경고하며, 현재의 시장 구조가 이전 강세장 시작 전의 신호와 유사하지만, '지금 추세가 지속될 수 있을지 단정하기에는 아직 이르다'고 말했다.
투기 투자자들에게 현재는 전형적인 고위험, 고수익 순간이다. 밈코인 지배율이 역사적 저점에서 반등했다는 것은 시장이 깨어나고 있음을 의미하지만, 높은 집중 보유 구조와 레버리지 주도의 행세 본질은 여전히 전체 부문의 기반을 위태롭게 하고 있다.
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