수치로 보는 RWA: 체인 상 자산 규모 172억 달러 돌파, BUlDL 펀드 자산의 25% 이상이 이더리움에서 유출
저자: OurNetwork
번역: TechFlow
BUIDL | Tether Gold | Franklin Templeton | Maple Finance | Superstate
토큰화된 실물 자산(RWAs) – 스테이블코인 제외 – 체인 상 규모 172억 달러 돌파
-
2024년 이후 토큰화된 실물 자산(RWAs) 분야는 사모 신용과 토큰화된 국채가 주요 동력이 되어 172억 달러 규모로 두 배 성장했다. 사모 신용의 성장은 주로 Figure의 소비자 금융 제품과 Tradable의 기관 플랫폼에서 비롯됐다. Tradable는 사모 자산 담보 대출에 특화된 자산운용사 Victory Park Capital과 협력해 17억 달러 규모 자산을 토큰화했다. 한편, 토큰화된 미국 국채는 8억 달러에서 36억 달러로 증가했으며, Hashnote의 USYC, BlackRock의 BUIDL 및 Ondo의 관련 제품들이 이 분야에서 두각을 나타냈다. 초기 사용자들이 전통적인 블록체인 네트워크를 선호했지만, 현재 기관 투자자들은 점차 Ethereum과 기타 신생 네트워크로 전환하고 있다.
-
사모 신용 분야에서 Figure는 Provenance Blockchain을 통해 주택자산담보대출(HELOCs) 기반 토큰화 상품을 출시하며 이 분야의 선두주자가 됐다. 2025년 1월, Tradable은 Victory Park와 협력해 Layer 2 네트워크 ZKsync Er에 17억 달러 규모의 기관급 사모 신용 자산을 출시했다. 또한, Maple Finance도 탈중앙화 대출 플랫폼을 통해 토큰화된 사모 신용의 활용 범위를 확대하고 있다.
-
토큰화된 미국 국채 분야에서는 Hashnote의 USYC 제품과 수익형 스테이블코인 USD0를 제공하는 Usual Protocol과의 통합이 시장 성장의 주요 동력이 됐다. 동시에, BlackRock의 BUIDL과 Ondo의 USDY/OUSG 제품은 수익 창출 및 국채 관리에 대한 기관급 솔루션과 인프라를 제공하고 있다.
-
거래 집중 조명(Transaction Spotlight): 체인 상 데이터에 따르면, Usual Protocol이 출시한 스테이블코인 USD0는 Hashnote의 USYC 토큰으로 담보된다. 사용자는 프로토콜을 통해 직접상환하여 USYC 형태로 자산을 수령할 수 있다. 또한 체인 상 기록에 따르면, Usual Protocol의 금고 지갑이 USYC의 최대 보유자임이 확인됐다.
BUIDL
BUIDL 펀드 자산의 25% 이상이 이더리움 외 블록체인으로 이전
Blackrock과 Securitize가 운영하는 BUIDL 펀드는 지난 몇 개월간 안정적인 공급량을 유지하다가 1월 말에 약간 감소해 6.25억 달러까지 하락했다. 최근에는 총 공급량이 연초 수준인 6.5억 달러로 회복됐다.
-
2024년 11월 다중 체인 지원 도입 이후, BUIDL 펀드 자산은 점차 이더리움 외 블록체인으로 이전되고 있다. 현재 전체 자산의 26% 이상이 Arbitrum, Optimism, Polygon, Aptos, Avalanche에 분포돼 있다.
-
주목할 점은 합성 달러 프로토콜 Ethena가 BUIDL 펀드를 담보로 하는 스테이블코인 USDtb를 출시해 유동성을 더욱 확대했다는 것이다. 현재 USDtb 공급량은 8900만 달러이며, 이 중 1870만 달러가 BUIDL 펀드로 뒷받침되고 있으며, 향후 추가 성장이 예상된다.
Tether Gold (XAUt)
Tharanga Gamage | 웹사이트 | 대시보드
Tether Gold 시가총액, 금값 상승 영향으로 7억 달러 돌파
현재 가장 큰 토큰화된 금 자산인 Tether Gold(XAUt)는 최근 금값 상승에 힘입어 시가총액이 7억 달러를 돌파했다. XAUt는 각 보유자가 실제 금을 소유하게 해주는 토큰이며, 검증된 구매자는 최소 50 XAUt를 구매해야 한다(2025년 2월 14일 기준 약 146,608달러). 현재 XAUt는 토큰화된 금 시장 전체 시가총액의 41%를 차지하고 있다.
-
Ethereum 상에는 총 246,500개의 XAUt가 발행됐으며, 각 토큰은 1온스 위탁 금과 연결된다. 그러나 이 중 24.7%는 여전히 Tether의 금고에 보관돼 있다. 마지막으로 XAUt 토큰이 체인 상에서 발행된 시점은 2022년 3월 7일이다. 현재 XAUt를 보유한 주소 수는 3,888개로 증가했다.
-
탈중앙화 거래소(DEX)에서 XAUt의 누적 거래량은 2.37억 달러를 초과했으며, 가장 활발한 거래쌍은 PAXG와 USDT이다. 금값이 사상 최고치를 경신함에 따라 2025년 1월 말 이후 탈중앙화 거래 활동이 크게 증가했다. 동시에 중심화 거래소(CEX)의 보유 현황을 보면, CEX에서의 XAUt 거래량이 더 높을 가능성이 있다.
Franklin Templeton
Biff Buster | 웹사이트 | 대시보드
Franklin Templeton의 체인 상 미국 정부 머니마켓펀드(FBOXX), 운용자산 규모 6억 달러 임박
2021년 이후 Franklin Templeton은 지금까지 존재했던 가장 큰 토큰화된 미국 머니마켓펀드를 조용히 구축해왔다. FBOXX는 그들의 체인 상 미국 정부 머니마켓펀드로서 현재 운용자산 규모가 거의 6억 달러에 근접하고 있다. 이는 기관 투자자들이 블록체인 기반 금융 상품에 대한 수용도가 높아지고 있음을 보여준다. FBOXX는 미국 정부 채권을 보유하면서도 1달러의 안정적인 순자산가치(NAV)를 유지할 수 있게 해주는 규제를 받는 블록체인 도구를 제공한다.
-
BENJI는 FBOXX의 체인 상 토큰화된 형태로, 투자자들이 여러 블록체인 간에 토큰화된 지분을 이전할 수 있도록 한다. 현재 이 펀드는 553명의 보유자를 두고 있으며, 연 4.55%의 수익률(APY)을 제공하고 있으며, 관리 수수료는 0.15%이다.
-
실물 자산 토큰화의 주요 블록체인은 여전히 이더리움이며, 총 시가총액은 25억 달러에 달하지만, Franklin Templeton이 Stellar에서 일찍부터 성공한 것은 저비용 대안이 토큰화된 국채에 중요함을 시사한다.
-
거래 집중 조명: BENJI가 새로운 블록체인에 출시된 후 다음 날에는 일반적으로 대규모 자금 유입이 발생한다. 예를 들어, Aptos 상의 BENJI 머니마켓펀드에는 2100만 달러의 신규 예금이 유입되어 운용자산 규모가 약 5% 증가했다. Benji 투자 플랫폼이 현재 솔라나에 출시되었으며, 솔라나는 저비용 고속 거래가 가능한 블록체인으로서, 향후 3개월 내 운용자산 규모가 크게 증가할 것으로 예상된다.
Maple Finance
Maple Finance 총 잠금 가치(TVL), 2025년 초 6억 달러 돌파
Maple Finance는 BTC, ETH, SOL을 담보로 기관에 대출을 제공함으로써 차입자에게 고품질 수익을 제공하고 있다. 2024년 8월 이후, 이 플랫폼의 TVL은 세 배 이상 증가했으며, Maple과 Syrup 제품 모두 상당한 성장을 이루었다. 프로토콜 수익도 유사한 추세를 보이며 2025년 1월 사상 최고치를 기록했다.
-
2024년 11월 MPL이 SYRUP으로 마이그레이션되며 동시에 스테이킹 기능이 재도입되어, 사용자들이 DeFi 분야의 선도적인 기관 대출 플랫폼 성장 혜택을 공유할 수 있게 되었다. 현재까지 유통 공급량의 50% 이상이 스테이킹됐으며, 1월 수익의 20%가 SYRUP 매입에 사용되었다.
-
DeFi 수익이 전반적으로 압축되는 가운데, Syrup의 수익률은 주요 경쟁 제품들을 크게 앞서고 있다. 지난 30일간 Syrup의 순수익률은 Aave보다 두 배 이상 높았으며, Ethena의 sUSDE보다 50% 높았고, 평균 담보율 165%를 초과하는 대출 포트폴리오를 유지하고 있다.
-
거래 집중 조명: 2월 초 시장 변동성으로 인해 정산량이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고, Maple과 Syrup은 실제로 약 4000만 달러의 신규 예금을 유치했다. 많은 대규모 보유자들이 Aave 등의 프로토콜에서 자금을 재배분하여 Syrup으로 옮기며 더 높은 스테이블코인 수익을 추구하고 있다.
Superstate
Emily Coleman | 웹사이트 | 대시보드
Superstate, 다중 체인 확장 달성, 토큰화 펀드 운용자산 3억 달러 돌파
-
미국에 본사를 둔 자산운용사 Superstate는 2025년 1월 자사의 토큰화 펀드들이 집합적으로 운용자산 3억 달러를 돌파했다고 발표했다. 이는 기관 투자자들의 체인 상 금융 수용도가 계속해서 높아지고 있음을 보여준다. Superstate의 USTB 펀드는 단기 미국 국채 및 기관 증권에 집중하고 있으며, 운용자산이 이미 2억 달러를 넘었다. 이를 위해 15bp의 관리 수수료를 도입했으며, 동시에 토큰화 인프라를 통해 전통 금융 자산에 대한 투자 기회를 계속 제공하고 있다.
-
또한, Superstate의 Crypto Carry Fund(USCC) 운용자산도 1억 달러를 돌파했으며, 투자자들은 BTC, ETH(스테이킹 ETH 포함), 미국 국채를 아우르는 암호화 전략에 자금을 배분하고 있다. 이 두 펀드는 이더리움 체인 상 거래와 장부상 오프체인 거래 모두를 지원하며, 실물 자산 토큰화를 위해 설계된 네트워크인 Plume 블록체인으로의 확장도 계획하고 있다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@ournetwork__
