시장은 점점 더 터무니없어지고 있으며, 개를 물리치려면 서둘러야 한다
저자:Westie
번역: TechFlow
Memecoin 사이클에 대해 이야기해보자. 실용성을 제쳐두고, 장기 비전도 잊어버리며, 심지어 스토리조차 중요하지 않다. 이번 사이클의 핵심은 단 하나뿐이다: 한발 앞서는 것.
폭발점: ETF 열풍과 솔라나(Solana)의 부상
이번 폭발은 일반적인 시장 감정이 아니라 더 구체적인 사건에서 비롯되었다. 2023년 말, 비트코인 ETF 신청은 기관 자금이 암호화폐 시장으로 유입될 수 있다는 신호를 보냈다. 한편 FTX 붕괴 후 솔라나는 강력하게 반등하며 회복과 정당성 재확립이라는 스토리를 만들어냈다.
이에 비해 전통적인 알트코인들은 지나치게 낡아보였다. 많은 코인이 약세장의 무거운 짐을 지고 있었으며, 벤처캐피탈이 지원하는 프로젝트들조차 로드맵과 백서는 갖췄지만 평가액은 종종 "의도적으로 조작된" 느낌을 주었고, 혁신보다는 퇴출(exit)을 위한 전략처럼 보였다.
반면 Memecoin은 완전히 다른 경험을 제공했다: 간단하고, 직접적이며, 재미있다. 이들은 "반(反)벤처캐피탈" 토큰으로, 백서도 없고 웹사이트조차 없는 경우가 많았다. 단지 하나의 밈(Meme), 하나의 심볼, 하나의 출시만 있을 뿐이었다. 그 매력은 단순함과 고위험성에 있었다. 전통적인 알트코인이 너무 예측 가능했기에, Memecoin은 시장에서 가장 순수한 "고위험 고수익" 도박이 되었다.
비트코인이 ETF 열풍으로 두 배가 될 수 있고, SOL이 저점에서 회복할 수 있다면, 실질적 용도가 전혀 없는 개코인도 100배 이상 오를 수 있다. 이것이 바로 이번 사이클의 시작점이다: ETF 낙관론, SOL의 회복, 그리고 벤처캐피탈 알트코인에 대한 지침.
BONK: 선점 게임의 첫걸음
그 다음, BONK이 등장했다.
BONK은 복잡하지 않았고 특별히 두드러진 밈 요소도 없었다. 하지만 이 토큰은 처음으로 이러한 에너지를 포착한 존재였다. 사람들은 그 격렬한 변동성과 수익을 보며 점차 직관을 형성하게 되었다: 무언가 일이 일어나고 있다. 이것은 다르다. 이것은 빠르다.
처음에는 "선점을 하자"는 것이 의식적인 목표가 아니었다. 오히려 "변동성이 크니 작게라도 한번 걸어볼까?" 하는 심정이 더 컸다. 그러나 BONK의 성과 — 먼저 폭발적인 상승을 보이고, 그 후 예측 가능한 변동성을 보이며 — 는 서서히 이 게임의 규칙을 정의하기 시작했다.
서사의 변화: 제한된 밈 풀 속에서 부상하는 어이없음
서사가 바뀌기 시작했다. 암호화폐 커뮤니티는 깨달았다: "Memecoin은 게임이며, 게임의 핵심은 다음 BONK을 찾는 것이지만, 그것보다 더 재미있어야 한다."
"더 재미있다"는 것은 기술적 진보도 아니고 팀의 역량도 아니다. "더 재미있다"는 것은 더 쉽게 퍼진다는 의미다. 그렇다면 어떻게 해야 할까? 이 시점에서 Memecoin의 플레이는 여전히 초보적이었고, 차별화할 수 있는 선택지도 거의 없었다. 복잡한 전략도 없었고, 정교하게 구성된 서사도 없었다. 실제로 인터넷 원주민 문화에서 즉각 사용 가능한 밈 자원 자체가 매우 제한적이었다. 수천 가지 옵션 중에서 선택하는 것이 아니라, 소수의 웃음을 자아내는 소재 중에서 골라야 했다.
이런 제한된 선택 속에서 무엇이 가장 매력적일까? 답은: 엉뚱함.
이 맥락에서 "더 재미있다"는 거의 "더 엉뚱하다"와 동의어였다. 아직 성숙하지 않은 Memecoin 세계에서는 엉뚱함 자체가 강력한 신호가 된다. 눈길을 사로잡고 빠르게 확산된다. 더욱 중요한 것은, "좋은 Memecoin이란 무엇인가"를 누구도 모르는 시장에서는 유머와 순간적으로 웃음을 유발하는 감각이 가장 강력한 필터링 기준이 되었다.
그리고 나서 Dogwifhat(WIF)가 탄생했다.
"Wif hat." 모자를 쓴 개를 잘못 표기한, 의미 없는 이미지. 이건 인터넷의 어이없음이 극에 달한 것이다. 많은 사람들에게 첫 반응은 웃음이었다. 바로 이것이 그 매력이다. 이 유머, 이 어이없음은 다음과 같은 신호를 전달한다:
"이건 새로운 거야. 독특한 거야. ……초기일 수도 있어?"
게임의 규칙은 점점 명확해졌고, 거의 직관적으로 느껴졌다. 단지 Memecoin 하나를 찾는 것이 아니라, 바이럴되기 전부터 바이럴 잠재력을 가진 코인을 찾아야 한다는 것이다. 현재의 인터넷 밈, 온라인 농담, 순간적인 어이없음을 포착하라. 초기 단계, 제한된 밈 풀 속에서 가장 크게 웃기고 가장 어이없는 코인이 자연스럽게 승자가 되었다.
그런 코인을 찾으려면 반드시 선점해야 한다.
Memecoin의 사냥터: 속도와 조작의 게임
플레이 방식은 빠르게 진화했다. "초기"란 더 이상 프로젝트 출시 후의 시간 개념이 아니다. 출시 후엔 이미 늦었다. 진짜 "초기"란 대중이 알기 전, 관심이 폭발하기 전, 가격이 급등하기 전 — 즉 출시 전을 의미한다.
그래서 Photon이나 "memescope" 같은 도구들이 등장했다. 게임은 점점 전술 중심이 되었다. 트레이더들은 매일 memescope에 붙어 있었다 — Photon의 새로운 Memecoin 출시 페이지. 이제 플레이는 이렇게 되었다: memescope를 주시하고 계속 새로고침하며, 최초로 매수하는 것. 순수한 "초기화" 최적화 — 속도, 반응 속도, 그리고 오랜 시간 화면을 응시하는 인내력을 겨루는 것이다.
"Memescope 플레이"는 공평해 보인다 — 이론상 도구와 시간만 있으면 누구나 참여할 수 있다. 그러나 표면 아래에서는 더 어두운 힘이 드러나기 시작했다: 일부 "내부자들(insiders)"이 뒤에서 조작하고 있었던 것이다. 그들은 Memecoin을 만들고, memescope 트레이더들이 의사결정에 활용하는 핵심 지표들을 정밀하게 조작했다.
이 프로젝트들은 항상 자연스럽게 생겨난 그래스루트 운동은 아니다. 사실, 점점 더 많은 Memecoin들이 수익 창출 도구로서 정교하게 설계되고 있다. 내부자들의 수법은 다음과 같다:
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공중에서 Memecoin 생성: 실질적인 커뮤니티나 자연스러운 관심도 없이 시작한다.
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데이터 지표 조작: 체인 상의 거래 데이터를 인위적으로 부풀리고, 소셜 미디어의 관심도를 위조하며, 심지어 "트렌드" 토큰의 순위 시스템까지 조작해 실제보다 더 인기가 있는 것처럼 보이게 만든다.
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트레이더 도구 정조준: memescope 및 유사 도구가 Memecoin 거래의 핵심이 되었음을 알고, 이 플랫폼의 취약점을 노리는 방법을 특별히 설계한다.
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시장 조성자 고용: 토큰 출시 시점에 활발한 거래처럼 보이는 데이터를 만들어내 새 코인이 차트에서 즉각 인기를 끄는 것처럼 연출한다.
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KOL(Key Opinion Leader)과 협력: 유명 인플루언서에게 돈을 주고 "추천(call-out)"을 하게 하여 "모두가 사고 있다"는 착각을 만들고 초기 FOMO(Fear of Missing Out)를 유발한다.
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트위터 '물대포' 배치: 봇 또는 유료 계정으로 구성된 팀을 운영하여 대규모 암호화폐 계정의 트윗 아래에서 댓글을 난사하며, 소셜 미디어를 토큰 관련 정보로 도배해 가짜 관심도를 조성한다.
memescope를 주시하는 트레이더들은 자신들이 진짜로 "초기 게임"에서 승리했다고 생각하지만, 실제로는 게임 규칙을 진정으로 장악한 사람들보다 항상 한 발 뒤처져 있다.
Memecoin 게임의 두 가지 핵심 요소 — 어이없음이 바이럴 확산의 핵심 동력이 되고, 내부자들이 "초기 게임"을 조작해 퇴출용 유동성을 만든다는 점 — 이 마침내 최종 보스 단계에 다다랐다.
Fartcoin: 어이없음과 주목의 극한 게임
"다음 WIF" — 빠르게 폭발할 수 있는 다음 Memecoin — 을 만들려는 사람들에게 중요한 진실이 드러났다: 대중이 당신의 Memecoin에 돈을 쓰게 하려면, 그들의 순간적인 주목을 반드시 잡아야 한다. 그리고 Memecoin 세계에서 주목은 결코 복잡한 스토리나 기술적 약속으로 얻어지지 않는다. 오직 순수하고 무시할 수 없는 시각적 충격으로만 얻을 수 있다.
오늘날 "초기"라는 정의는 완전히 바뀌었다: 단순한 속도나 순전한 어이없음이 아니라, 정교하게 기획된 "극한의 어이없음"이 궁극의 주목 유도 수단이 되었다.
바로 여기서 Fartcoin이 등장한다.
Fartcoin. 대중의 주목을 끌려는 Memecoin 창시자의 관점에서, "Fartcoin"(방귀코인)이라는 이름의 토큰을 출시하는 것보다 더 효과적인 방법이 있을까? 이것은 단순한 어이없음이 아니라, 모두가 즉각 이해할 수 있을 정도로 엉뚱한 수준이다. 이 이름 자체가 화제를 만드는 기계이며, 클릭 유도를 위한 자연스러운 폭탄이다. 인터넷 소음을 뚫고 "사람들이 이런 어이없는 것에 돈을 쏟고 있다!"는 센세이셔널한 뉴스를 만들기 위해 정확히 설계된 것처럼 보인다.
Fartcoin은 Memecoin 세계에서 주목 경제의 궁극적 실험이 되었다. 이건 단순한 토큰 발행이 아니라, 어이없음을 주목 유도 도구로 삼아 대중의 관심을 끌려는 고의적이며 다소 냉소적인 시도였다. 이는 Memecoin 게임에서 특히 진정한 폭발과 메인스트림 확산을 목표로 할 때, 극한의 어이없음이 단지 좋은 특성이 아니라, 가장 순수하고 도발적인 형태로 추출된 핵심 마케팅 전략이 된다는 것을 분명히 보여주는 사례가 되었다.
Fartcoin보다 더 어이없는 밈이 있을까?
내부 게임과 시장의 새로운 플레이
memescope 시대의 조작 수법을 기반으로, 더 깊은 경향이 드러나고 있다: 순수하게 어이없한 동물 밈 코인은 과거에 폭발적으로 유행했지만 이제는 정체 상태에 접어들었고, 시장은 점점 더 이성적이고 영리해지고 있다.
서사는 새로운 방향을 필요로 한다. 일종의 "정당성" 외투를 입은 플레이가 필요하다. 이때 "내용 있는" 밈이 부상하기 시작한다 — 본질적으로 여전히 밈이지만, 표면상 합리적인 변명(plausible deniability)을 통해 어느 정도 정당성을 부여받는 토큰들이다. 그래서 AI 토큰이 새로운 주류 플레이가 되었다. 갑자기 밈을 사는 것은 모자 쓴 개를 위한 것이 아니라, "인공지능의 미래"에 투자하는 것이 되었다! 이는 순전한 어이없음보다 더 나아간, 겉보기에 합리적인 이유를 제공한다. 비록 그 이유가 매우 취약할지라도 말이다.
그러나 이러한 테마 포장의 변화 뒤에서도 게임의 핵심 메커니즘과 내부자들의 역할은 변하지 않았다. 진정한 이점은 여전히 정보 비대칭에 있다. 이 내부 집단은 새로운 플레이에 빠르게 적응하여, 정보를 조기에 확보함으로써 새로운 서사 속에서도 계속 선점을 유지한다. 그들은 다른 사람들보다 AI 코인 발행을 먼저 알며, 이를 통해 수익을 얻는다.
유명인 Memecoin: 어이없음과 조작의 절정
Memecoin 플레이는 새로운 단계로 진화했다: 유명인 코인의 원년. 내부자들은 바이럴 확산의 절정을 만들고 퇴출 시 누군가 받아줄 것을 보장하기 위해, 막대한 영향력을 가진 유명인과 협력하는 것이 가장 효과적임을 깨달았다. 이 유명인들은 팬이 많지만 암호화폐에 대해서는 거의 아는 것이 없어, 내부자들이 조작하는 "광고 모델"이 되었다.
더 흥미로운 점은, 이 뒷선의 운영자들이 종종 "고수익 트레이더"로 위장하며, 자신의 수익이 정보 우위가 아닌 기술로 얻었다고 암시하거나 직접 주장한다는 것이다. 이 말은 일반 투자자들을 더욱 좌절하게 만든다. 왜냐하면 그들은 "초기 게임"에 들어가기가 점점 더 어렵고, 언제나 한 발 늦는 것 같기 때문이다.
"내부 게임"은 이제 모두에게 노골적으로 드러나 있으며, 그 플레이는 다음과 같다:
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발행자가 되기: 토큰을 만들고 서사를 장악하며, 극한의 어이없함이나 "진지한 외투"를 입힌 이야기로 바이럴 확산을 유도한다. 이는 궁극의 초기 조작이며, 전파 속도를 완전히 통제한다.
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내부자가 되기: 바이럴 확산 잠재력이 크거나 실질 가치가 있는 것처럼 보이는 토큰 발행자를 찾아, 암호화폐 트위터에서 널리 논의되기 전에 선제적으로 진입한다. 바이럴 가능성에 대한 정보 비대칭이 최대의 장점이다.
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유명인이 되기: 자신의 팬덤을 구축하고, 영향력을 이용해 어이없거나 "진지한" 토큰에 선제 진입한 후 서사를 확대하고 헤드라인을 만들며, 누군가 받아줄 것을 보장한다.
이러한 바이럴 어이없음과 발행 서사 통제의 추세가 점점 더 심해지는 가운데, Fartcoin은 어이없음의 극한 위력을 보여주었다. 그러나 그 후, TRUMP가 등장했다.
TRUMP. 세계에서 가장 핫한 밈? 갑자기 정교하게 기획된 어이없음조차 초라해 보이기 시작했다. 누가 트럼프만큼 화제성에서 앞설 수 있겠는가? 거의 불가능하다.
TRUMP가 출시될 때 Memecoin 트레이더라면 어떻게 생각할까 상상해보라. 조금만 주의를 기울여도 이건 전형적인 내부 조작임을 알 수 있다. 토큰 공급량의 80%가 내부자들에게 투명하게 잠겨 있다. 체인 상 데이터는 토큰 스나이퍼와 프리세일 권한의 존재를 명확히 보여준다. 이 모든 것은 경고 신호여야 하지만, TRUMP 앞에서는 아무 의미가 없다.
왜냐하면 이것은 트럼프 — 미국의 당선 대통령이기 때문이다. 모든 Memecoin 중의 Memecoin, 모든 유명인 코인 중의 궁극의 유명인 코인. 물론 살 것이다. 이건 완전히 새로운 게임 룰처럼 느껴진다. 내부 조작이 명백하더라도, 트럼프에 대해서는 그게 중요하지 않다.
그리고 MELANIA가 출시되었다.
MELANIA가 출시되자 전체 시장이 마치 순간적으로 생기를 잃은 듯했다. 원래 활기찼던 클럽 안의 모든 사람이 갑자기 정신이 번쩍 들었다. TRUMP에서 이미 매우 명확했던 "내부 게임"이 MELANIA에서 완전히 드러났다. 두 프로젝트의 운영 방식은 거의 동일했지만, MELANIA의 "노골적인 돈 챙기기"는 훨씬 더 투명했다. 차이점은, TRUMP의 밈 효과가 일시적으로 사람들의 냉소적 감정을 덮어버렸지만, MELANIA에는 그것을 가릴 아무것도 없었다는 점이다.
사실 이 "내부 게임"은 이미 오래전부터 명백했지만, MELANIA 이전까지 사람들은 눈감고 있었다. 그런데 MELANIA의 등장으로 사기가 완전히 드러나며 사이클이 깨졌다.
TRUMP는 또한 궁극의 사례가 되었다: "내부 게임"이 어떻게 정점에 도달하는지를 명확히 보여준다. 이건 단순한 밈이 아니라, 내부자들의 특권과 예정된 성공의 후광으로推出되는 정치적, 문화적 힘이다.
TRUMP와 MELANIA보다 더 크고, 더 투명한 "내부 게임"이 있을까?
2021년의 메아리: NFT의 "초기" 사이클
전체 Memecoin 사이클이 익숙하게 느껴지지 않는가? 2021년으로 돌아가 보자. 당시는 NFT 열풍의 절정기였다.
当时的 촉매제는 무엇이었는가? DeFi 여름의 영향으로 ETH 가격이 급등했다. NFT는 그에 따라 ETH의 "고위험 고수익 플레이" — 더 높은 수익을 얻을 수 있는 도박 — 로 자리잡았다.
곧 관심은 PFP(프로필 사진) 프로젝트로 집중되었다. "커뮤니티"가 유행어가 되었지만, 사실 게임의 핵심은 다음 Bored Ape — 가치와 문화적 영향력을 빠르게 높일 수 있는 프로젝트 — 를 찾는 것이었다.
Memecoin과 마찬가지로, 사람들은 게임의 핵심이 "초기"임을 깨달았다. 그러나 NFT 세계에서 "초기"란 화이트리스트를 확보하는 것을 의미했다. 디스코드에서 활동하고, 트위터에서 상호작용하며, 각종 작업을 완료하는 — 화이트리스트 쟁탈전은 NFT 세계의 memescope가 되었고, 모두가 조기 발행 기회를 얻기 위해 필사적으로 달려들었다.
"초기" 추구는 계속 격화되었다. 가장 이른 참여 방법은 바로 창작자가 되는 것임을 사람들이 깨달았다. 곧 유명인들도 몰려들기 시작했다.
Steph Curry와 Jimmy Fallon은 백만 달러짜리 JPEG를 자랑했고, Logan Paul은 공개적으로 팬들을 바가지로 썼다. 다음은 누구였는가? NFT 분야도 유명인 주도의 정점에 도달했고, 일종의 서사 피로감이 나타나기 시작했다.
사이클의 전환을 말하자면…… NELK, 2021년 유명인 NFT 열풍의 정점을 상징했던 팀이 최근 자기들만의 Memecoin — Fullsend — 를 출시했다. 이것이 신호가 아니라면 무엇이 신호란 말인가?
이러한 유사성은 충격적이다. 자산 카테고리는 다르지만, 그 이면의 게임 메커니즘은 완전히 동일하다: "초기"에 대한 끝없는 추구가 결국 스스로 고갈되는 것이다. 어느 시점에 이르면 게임은 더 이상 갈 곳이 없게 되고, 게임을 완전히 리셋해야 한다.
어이없음의 끝: 사이클의 리셋과 성찰
Memecoin 사이클이 서서히 종막을 향해 가는 가운데, NFT 열풍의 메아리는 여전히 귓가에 맴돈다. 우리는 LIBRA 같은 토큰이 출시될 때 사람들이 마치 전체 포트폴리오를 걸고 TRUMP 거래의 영광을 재현하려는 것처럼 온 힘을 다하는 모습을 본다. 이 현상은 조지 소로스(George Soros)가 시장 사이클에서 말한 "황혼 지대(twilight zone)" 그 자체다 — 사람들이 게임이 이미 의미를 잃었음을 알면서도 계속 참여하는 단계.
소로스가 지적했듯이, 이 단계의 핵심 특징은 "사람들이 더 이상 믿지 않지만 게임을 계속한다"는 것이다. "초기" 마법에 대한 믿음은 점차 무너지고 있지만, Memecoin 급등을 쫓는 습관은 뿌리 깊게 자리잡고 있다.
소로스는 또 경고했다. "궁극적으로 교차점 혹은 임계점이 도래하여 추세가 반전되고 시장 심리가 뒤집히며, 재앙적인 하락 가속화(8)를 유발하는데, 이것이 우리가 흔히 말하는 붕괴(crash)다."
이제 우리는 스스로 질문해야 한다: 이 서사는 정말 새로운 변주를 만들어낼 수 있을까? 이 게임에는 더 많은 단계가 남아 있을까?
Fartcoin보다 더 어이없는 밈이 있을까?
TRUMP와 MELANIA보다 더 크고, 더 투명한 "내부 게임"이 있을까?
대답은 아마도 '아니오'다. 적어도 이번 사이클에서는 더 이상 불가능하다.
Memecoin 사이클은 "초기"에 대한 끝없는 추구로 정의되었지만, 이제는 종지부를 찍은 듯하다. 이 사이클은 흥분, 어이없음, "초기"의 약속에 의해 구동되었지만, 모든 흥분 사이클과 마찬가지로 스스로 파멸할 운명이었다. 게임의 기본 메커니즘이 드러나고 환상이 서서히 무너질 때, "초기"에 대한 추구는 결국 스스로를 삼켜버린다.
그러나 인간의 "초기"에 대한 갈망은 사라지지 않을 것이다. 이 심리는 이미 암호화폐 문화에 깊이 뿌리내리고 있다.
아마도 이 Memecoin 사이클은 끝났지만, 그 갈망은 여전히 존재한다. 게임은 다시 시작될 가능성이 높으며, 다만 새로운 규칙, 더 어이없는 서사, 새로운 플레이어들과 함께 말이다. 다시 한 번 "초기" 기회를 발견하는 사람이 되고 싶은 갈망과 함께 말이다.
여러분, 건강 조심하세요.
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