DeSpread: 베라체인 생태계 특징 탐구 및 핵심 프로젝트 소개

2025.01.31

DeSpread: 베라체인 생태계 특징 탐구 및 핵심 프로젝트 소개

베라체인(Berachain)은 유동성 증명(PoL, Proof of Liquidity) 합의 메커니즘을 특징으로 하는 레이어 1(Layer 1) 네트워크이다.

2025.01.31 - 09:29:57

Berachain

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

베라체인(Berachain)은 유동성 증명(PoL, Proof of Liquidity) 합의 메커니즘을 특징으로 하는 레이어 1(Layer 1) 네트워크이다.

Berachain - 곰 마을 여행

면책조항: 본 보고서의 내용은 각 저자의 견해를 반영하며 참고용으로만 제공되며 토큰 구매 또는 판매, 프로토콜 사용에 대한 권유를 구성하지 않습니다. 본 보고서의 어떤 내용도 투자 자문으로 간주되어서는 안 되며, 투자 조언으로 이해되어서도 안 됩니다.

본 문서는 Berachain의 기본 지식을 다루지 않습니다. Berachain에 처음 접하는 분들은 먼저 「Berachain 탐구: 유동성과 보안을 한 손에 잡다」를 읽은 후 본 문서를 계속하시기를 권장합니다. 본 문서에 포함된 프로토콜 링크는 메인넷 출시 이후 삭제되거나 수정될 수 있으므로 링크 접근 및 사용 시 주의가 필요합니다.

서론

Berachain은 검증자, 유동성 공급자, 프로토콜의 이해관계를 일치시키는 PoL(Proof of Liquidity) 합의 메커니즘을 특징으로 하는 레이어 1 네트워크입니다. 현재 Berachain은 첫 번째 테스트넷에서 발견된 문제들을 해결하기 위해 두 번째 테스트넷 'bArtio Testnet'을 운영 중입니다.

또한 이미 많은 생태계 프로토콜들이 bArtio Testnet에 배포되었습니다. 1월 2일 기준 Berachain 공식 웹사이트에 따르면 총 234개의 프로토콜이 bArtio Testnet에 참여했으며, Berachain의 PoL 메커니즘을 테스트하기 위해 사용된 지갑 수는 누적 238만 개를 넘었습니다. 테스트넷 단계임에도 불구하고 이러한 데이터는 Berachain과 그 생태계에 대한 시장의 관심이 매우 높음을 보여줍니다.

bArtio Testnet 누적 지갑 추세; 출처: bArtio Explorer

Berachain 창립자 Smokey The Bera 는 2024년 말부터 "Q5에 메인넷 출시"를 추진해왔으며, 최근 X 포스트를 통해 Boyco를 소개하며 "Q5는 4월 이전에 이루어질 것"이라고 암시함으로써 메인넷 출시가 임박했음을 알렸습니다. 이는 Berachain의 신규 및 기존 사용자들의 생태계 참여를 더욱 촉진하고 있습니다.

그러나 Berachain 생태계에 참여하려면 PoL 메커니즘을 이해해야 하며, 메인넷 출시 전 각 프로토콜이 PoL 메커니즘에서 우위를 점하기 위해 내놓은 복잡한 금융 상품들로 인해 신규 사용자들에게 진입 장벽이 크게 느껴지고 있습니다.

본 문서는 Berachain 생태계의 다양한 영역을 살펴봄으로써 사용자 참여 장벽을 효과적으로 낮추는 것을 목표로 하며, 각 분야에서 두각을 나타내는 프로젝트들과 각 프로토콜이 PoL 메커니즘을 어떻게 활용하는지를 자세히 설명할 것입니다.

DEX

Berachain에는 네이티브 DEX인 BEX가 있으며, 메인넷 출시와 함께 BeraSwap이라는 이름으로 선보일 예정입니다. BeraSwap은 생태계 내 원활한 유동성 거래를 지원하고 PoL 메커니즘이 효과적으로 작동하도록 보장할 것입니다. BEX의 존재로 인해 Berachain에 출시를 준비하는 다른 DEX들도 BEX와 경쟁하기 위해 사용자와 유동성을 유치할 수 있는 더 편리하고 효율적인 서비스와 전략을 준비하고 있습니다.

2.1. Kodiak

Kodiak은 Berachain의 인큐베이션 프로그램 「Build a Bera」에서 발굴된 DEX입니다. BEX가 제공하는 Uniswap v2 방식 기능(전체 가격 범위에 걸쳐 유동성을 균등하게 분배) 외에도, Kodiak은 유동성 공급자가 특정 범위 내에서 유동성을 설정하고 집중할 수 있도록 해주는 Uniswap v3와 유사한 CLAMM(집중 유동성 자동 마켓메이킹) 기능을 제공합니다.

Kodiak CLAMM 풀 입금 인터페이스; 출처: Kodiak

사용자는 좁은 범위에 유동성을 제공함으로써 $BGT를 더 효과적으로 파밍할 수 있습니다. 또한 Kodiak은 Island라는 기능을 제공하여 CLAMM 범위를 자동으로 재설정하고 균형을 맞춰줌으로써 유동성 공급 포지션 관리를 단순화합니다. 이 기능은 유동성 재균형을 위해 BEX를 활용하므로 경쟁 관계보다는 보완적인 관계를 형성합니다.

게다가 유동성 범위의 맞춤화 가능성 때문에 CLAMM 유동성 포지션의 토큰은 일반적으로 다른 프로토콜에서 사용하기 어렵지만, Kodiak은 Island 기능을 통해 사용자의 CLAMM 유동성 포지션을 표준화함으로써 해당 LP 토큰이 다른 프로토콜에서도 사용될 수 있게 하여 더 유연하고 다양한 생태계 활용을 촉진합니다.

메인넷 출시 이전에도 Kodiak은 Berachain 생태계의 많은 프로젝트들과 협력하여 핵심 인프라로서의 지위를 확립했습니다. 또한 자체 Berachain 노드를 검증자로 운영하고 있으며, 1월 3일 기준 bArtio Testnet에서 두 번째로 많은 $BGT 위임을 받았습니다.

2.2. Honeypot Finance

Honeypot Finance는 토큰 발행에서부터 유동성 공급, 효율적인 거래까지 모든 생명주기를 지원하는 프로토콜로, 다음과 같은 서브 프로토콜들로 구성됩니다:

Henlo DEX: MEV 공격으로부터 사용자를 보호하는 DEX로, 지정가 주문 및 Batch-A2MM 기능을 제공하여 특정 기간 동안의 사용자 주문을 모아 동일한 가격에 실행합니다.
Dreampad: Berachain에 출시를 준비하는 프로젝트에게 육성 및 자금 조달 기회를 제공하는 Launchpad 프로토콜로, 공정한 토큰 출시 및 배분을 보장합니다.
Pot2Pump: 로봇 스나이핑을 방지하고, 24시간 내 모금 목표 미달 시 참여 사용자에게 환불하는 등의 기능을 갖춘, 더 안전한 밈코인 발행 및 거래 환경을 제공하는 밈코인 발행 플랫폼입니다.

Kodiak과 마찬가지로 Honeypot Finance도 메인넷 출시 후 검증자로서 운영될 계획이며, $BGT를 위임한 사용자들에게는 자사 거버넌스 토큰 $HPOT을 위임 보상으로 제공할 예정입니다.

또한 Honeypot Finance는 누적된 $BGT를 활용해 $HPOT 유동성 풀에 방출함으로써 $HPOT의 유동성을 강화할 계획입니다. 또한 노드 운영 수익을 사용해 $HPOT을 매수 소각함으로써 토큰 가치를 제고하고, $BGT 위임자에게 지급되는 보상 가치를 유지함으로써 $HPOT의 유동성을 추가로 공고히 할 계획입니다.

위에서 언급한 Kodiak과 Honeypot Finance 외에도 Berachain 메인넷 출시를 위해 고효율과 편의성을 제공하는 다양한 프로토콜들이 준비 중입니다. 여기에는 Curve Finance와 유사하게 세 개 이상의 가격이 비슷한 기초 자산을 모아 자본 효율적인 거래를 지원하는 BurrBear, 유동성 어그리게이터 OogaBooga, 크로스체인 트랜잭션 추상화 프로토콜 Shogun 등이 포함됩니다.

유동성 스테이킹

일반적인 PoS 네트워크에서 네트워크 보상은 일정 수량 이상의 토큰을 보유하고 노드를 운영하는 검증자에게 분배됩니다. 따라서 네이티브 토큰의 위임 구조가 없는 네트워크의 경우, 노드를 운영하지 않는 일반 사용자는 네트워크 보상을 받을 수 없습니다.

이러한 문제를 해결하기 위해 유동성 스테이킹 프로토콜은 네이티브 토큰 스테이킹을 받아 이를 위임하고 운영함으로써 보상을 분배하여 일반 사용자도 네트워크 스테이킹에 참여할 수 있게 합니다. 또한 이 프로토콜은 스테이커에게 LP 토큰을 발행하여 네이티브 토큰 보유량을 증명하게 함으로써 생태계의 유동성을 높입니다. 이러한 기능 덕분에 유동성 스테이킹 프로토콜은 PoS 네트워크의 핵심 인프라가 되었습니다.

반면 Berachain은 노드 운영에 69,420개의 $BERA가 필요하지만, 유동성 공급자가 생태계 프로토콜로부터 얻은 유동성 토큰을 Berachain에 예치하면 $BGT로 산정되는 네트워크 보상과 유동성 공급 이자를 모두 받는 구조입니다. 따라서 방법과 순서는 다르지만, Berachain은 기본적으로 유동성 스테이킹을 네트워크 프로토콜 내에 내장하고 있다고 볼 수 있습니다.

비교하자면, Berachain의 메인넷 노드 운영은 250,000개의 $BERA가 필요하지만, 유동성 공급자에게 $BGT 보상과 이자를 분배하는 구조이기 때문에, 방법과 순서는 달라도 Berachain은 사실상 유동성 스테이킹을 네트워크 프로토콜에 내장하고 있습니다.

그러나 Berachain에서는 기존 프로토콜이 검증자와 협력하여 보상을 제공하고 투표권을 얻거나, Kodiak과 Honeypot Finance가 보여준 것처럼 자체 노드를 운영함으로써 자체적인 자급자족 휠 모델을 구축하여 유동성 풀을 시작할 수밖에 없습니다.

이러한 맥락에서 Berachain의 유동성 스테이킹 프로토콜은 $BGT($BGT 배분 결정 투표권)의 실현 가능 기능을 제공할 것입니다. 이를 통해 Berachain 생태계 프로젝트는 정산된 $BGT를 프로토콜 메커니즘에 통합할 수 있으며, 검증자나 노드와의 협의가 필요 없어집니다. 즉, 생태계 프로토콜이 PoL 메커니즘과 긴밀하게 통합된 구조를 채택하기가 훨씬 쉬워지는 것입니다.

3.1. Infrared

Infrared는 Berachain의 「Build a Bera」 프로그램을 통해 Kodiak과 함께 인큐베이션된 유동성 스테이킹 프로토콜입니다.

Infrared가 운영하는 저장소는 유동성 풀의 LP 토큰을 예치받아 $BGT 수익을 발생시키며 동시에 네트워크 노드를 운영합니다. 사용자가 이러한 저장소에 LP 토큰을 예치하면 Infrared는 해당 토큰을 사용해 $BGT를 생성하고, 사용자는 예치한 LP 토큰에 비례하여 $iBGT(정산된 $BGT)를 수령할 수 있습니다.

Infrared 대시보드; 출처: Infrared

사용자는 수령한 $iBGT를 다음과 같이 활용할 수 있습니다:

Infrared에 스테이킹하여 노드가 생성한 보상을 수령
다른 DeFi 프로토콜에서 사용
판매하여 수익 실현

따라서 Infrared는 $BGT를 유동적인 토큰으로 만들어 PoL 메커니즘으로 생성된 보상을 집중시켜 적은 수의 $iBGT 스테이커에게 분배함으로써, 동시에 Berachain 생태계의 다른 프로토콜이 $iBGT를 자신의 프로토콜에 통합할 수 있도록 도와주며, 이를 통해 그 플랫폼도 사용자에게 더 높은 수익을 제공할 수 있게 됩니다. 또한 Infrared는 새로운 기능을 출시할 계획이며, 이는 노드 운영과 수익 분배와 동시에 노드 운영에 필요한 $BERA를 수취하고 정산할 수 있게 해줄 것입니다.

Infrared 기능을 효과적으로 활용한 최고의 사례는 바로 Kodiak의 Island Pool이며, 위 DEX 항목에서 간략히 소개하였습니다. 메인넷 출시 후 Infrared는 Kodiak의 Island Pool(현재 테스트넷에서 운영 중)을 출시하여 사용자가 Kodiak의 CLAMM을 이용해 보다 효율적으로 $iBGT를 파밍하고, 수령한 $iBGT를 다시 Infrared에 재스테이킹하거나 Kodiak의 $iBGT/$BERA Island Pool에 재예치하여 추가로 $iBGT를 파밍할 수 있도록 할 예정입니다. 물론 사용자는 다른 생태계 내 활용법을 선택할 수도 있습니다.

이러한 프로토콜 간 연계성과 효과적인 생태계 활용법 덕분에 Infrared는 많은 사용자의 주목을 받았으며, 현재 bArtio Testnet에서 가장 많은 $BGT 위임을 받고 있습니다. 또한 많은 생태계 프로젝트들이 Infrared와 협력하여 다양한 파생 상품 출시를 계획하고 있어, Infrared가 메인넷 출시 후 가장 중요한 인프라가 될 것으로 보입니다.

Infrared 생태계 맵; 출처: Infrared 블로그

한편, Infrared가 위임받은 $BGT를 어떻게 활용해 $BGT 배분을 선택할 것인지에 대한 명확한 세부사항은 아직 공개되지 않았습니다. 따라서 Infrared가 이러한 과정을 탈중앙화 방식으로 시행할지, 그리고 보유한 $BGT의 투표권을 누구에게 부여할지에 대해 주목할 필요가 있습니다.

3.2. BeraPaw

BeraPaw 역시 유동성 스테이킹 프로토콜이지만, 자체 노드를 운영하지 않고 다양한 노드와 BeraPaw에 등록된 유동성 풀 사이에서 금고를 운영하며, $LBGT를 $BGT 정산 토큰으로 발행합니다.

BeraPaw의 거버넌스 토큰은 $PAW이며, 사용자는 BeraPaw가 보유한 $BGT를 사용해 어느 유동성 풀이 $BGT를 받을지 투표할 수 있습니다. 노드 운영자는 이러한 방법을 통해 $BGT 스테이킹으로 발생한 보상 수익을 $LBGT 보유자들에게 분배합니다.

BeraPaw 프로토콜 구조; 출처: BeraPaw 문서

BeraPaw가 채택한 구조는 $BGT 토큰의 용도를 $LBGT와 $PAW 두 가지 토큰으로 나누어 1) 보상 수령과 2) $BGT 배분 풀에 대한 투표로 분리합니다. 이러한 구조를 통해 $PAW 토큰을 사용해 $BGT 배분에 투표하는 사용자와 프로토콜은 비교적 적은 자본으로 더 많은 투표권을 행사할 수 있습니다. 따라서 Berachain 생태계에서 초기 유동성을 확보하려는 프로토콜은 $PAW를 적극적으로 활용해 자신의 유동성 풀에 $BGT 보상을 유도할 것으로 기대됩니다.

이상은 Berachain에 본격적으로 출시될 예정인 두 가지 유동성 스테이킹 프로토콜입니다. 이러한 프로토콜들은 파생 상품과 사용자 경험을 확대하지만 동시에 생태계를 더욱 복잡하게 만듭니다. Berachain 네트워크에서 노드의 권력과 지위는 위임받은 $BGT의 수량에 비례하며, $BGT 정산 기능을 제공하는 유동성 스테이킹 프로토콜은 많은 사용자와 프로토콜들에 의해 채택되어 핵심 인프라가 될 것으로 예상됩니다.

대출

Berachain에는 네이티브 대출 프로토콜인 BEND도 있습니다. 이 프로토콜은 다음과 같은 기능을 제공합니다:

$WBTC, $WETH를 담보로 $HONEY를 차입
$HONEY 예치

일반적인 대출 프로토콜과 달리 BEND는 두 가지 눈에 띄는 특징을 가지고 있습니다: 1) $HONEY는 담보로 사용할 수 없고, 2) $WBTC, $WETH 예치는 이자를 발생시키지 않지만, $HONEY를 차입할 때 $BGT 보상을 받을 수 있습니다.

BEND에서 $HONEY를 차입하면 $BGT를 수령할 수 있음; 출처: BEND

이러한 구조를 통해 BEND는 $HONEY에 기본 이자를 발생시키면서 $BGT를 통해 차입 수요를 증가시켜 생태계의 유동성을 풍부하게 함으로써 Berachain의 3중 토큰 경제 구조를 강화합니다. 사용자는 차입한 $HONEY를 다시 $WETH, $WBTC로 교환하여 BEND에 재예치함으로써 $BGT 레버리지 파밍을 수행할 수도 있습니다.

다음으로 Berachain에 출시될 주요 대출 프로토콜들과 각 플랫폼이 제공하는 기능을 자세히 살펴보겠습니다.

4.1. BeraBorrow

BeraBorrow는 초과 담보 안정화폐 발행 프로토콜로, 사용자가 $NECT 안정화폐를 민팅할 수 있습니다. 일반 자산인 $BERA와 $HONEY뿐만 아니라 BEX 및 Berps의 LP 토큰, Infrared의 $iBGT까지 담보 자산으로 허용합니다. 담보 자산으로 민팅한 $NECT는 BeraBorrow의 유동성 안정 풀에 예치할 수 있으며, 예치자는 $NECT 차입자로부터 차입 수수료와 청산 수수료를 수취함으로써 $NECT에 대한 기본 수요를 지원하는 구조를 마련합니다.

또한 BeraBorrow는 $NECT 외에도 거버넌스 토큰 $POLLEN을 보유하고 있으며, 이는 다음 목적의 인센티브 토큰으로 사용될 수 있습니다:

$BGT 배분을 받는 유동성 풀에 보상 제공
높은 $NECT 부채를 가진 유동성 풀에 대한 담보 예치 장려
유동성 안정 풀 예치자에게 보상으로 분배

이 기본 구조 외에도 BeraBorrow에 예치된 LP 토큰은 자동으로 Infrared에 예치되어 $iBGT 보상을 생성하며, 이는 자동으로 재스테이킹되어 복리 효과를 발생시킵니다. 사용자는 $NECT를 차입하여 다른 프로토콜에서 유동성을 제공한 후 수령한 LP 토큰을 다시 BeraBorrow에 예치함으로써 레버리지 포지션을 구축할 수 있습니다.

또한 BeraBorrow는 $NECT와 $iBGT 거래를 위한 DEX 유동성 풀에 $BGT를 분배할 계획이며, 이를 통해 $NECT의 수요와 시장 유동성을 강화하면서 유동성 공급자에게 높은 예치 수익을 제공할 것입니다.

BeraBorrow의 휠 구조; 출처: BeraBorrow 문서

다양한 방식의 수요 지원을 통해 $NECT는 Berachain 생태계에서 $HONEY와 함께 핵심 네이티브 안정화폐가 될 것으로 기대됩니다.

4.2. Gummi

Gummi는 「Build a Bera」를 통해 인큐베이션된 대출 프로토콜로, 오라클 없이 운영되며 누구나 무제한적으로 대출 풀을 만들 수 있습니다. 이러한 구조를 활용해 Gummi는 Berachain의 어떤 자산이든 사용해 사용자에게 100배 레버리지 포지션을 제공할 계획입니다.

메인넷 출시 전 Gummi는 Infrared, Kodiak 등 핵심 인프라와 협력 관계를 맺었으며, $iBGT 및 Kodiak의 다양한 LP 토큰에 대한 레버리지 파밍 포지션 기능을 지원할 계획입니다.

이러한 점에서 다른 네트워크에서 특정 자산에 대한 레버리지 및 헷징 포지션에 주로 사용되는 대출 프로토콜과 달리, Berachain의 대출 프로토콜은 PoL 메커니즘의 $BGT 배분을 증폭시킬 수 있습니다. 따라서 Berachain에 더 많은 프로토콜이 출시되고 생태계가 다양화됨에 따라 대출 프로토콜의 효용과 수요도 함께 증가할 것으로 예상되며, 이는 생태계의 중요한 구성 요소가 될 것입니다.

파생상품 프로토콜

현재 다양한 방식으로 PoL 메커니즘을 활용하는 파생상품 프로토콜들이 Berachain 출시와 함께 선보일 준비를 하고 있습니다. 기본적인 인프라는 Berachain 팀이 BEX 및 BEND과 함께 출시할 네이티브 퍼피 DEX인 Berps입니다.

Berps 인터페이스; 출처: Berps

Berps에서 사용자는 $HONEY를 사용해 다양한 자산에 100배 레버리지 포지션을 만들거나, $HONEY를 예치하여 트레이더 포지션에 필요한 유동성을 제공하고 거래 수수료, 자금 조정 수수료 및 $BGT를 보상으로 받을 수 있습니다.

이러한 구조를 통해 Berps는 $HONEY에 Berachain 네이티브 퍼피 DEX의 기초 자산으로서 명확한 활용 사례를 부여할 뿐만 아니라, PoL 메커니즘을 어렵게 느끼는 신규 사용자들도 단일 토큰 $HONEY 예치만으로 $BGT 보상을 파밍할 수 있는 간단하면서도 효과적인 진입점을 제공합니다. 따라서 이 프로토콜은 Berachain의 3중 토큰 경제를 지탱하는 가장 핵심적인 프로토콜이 될 것으로 기대됩니다.

다음으로 Berachain에 출시될 독특한 파생상품 프로토콜들을 살펴보겠습니다.

5.1. SMILEE

SMILEE는 DEX 유동성 공급 포지션에 대한 헷지 포지션을 생성할 수 있는 옵션 프로토콜입니다. SMILEE에서 생성된 옵션은 가격 변동성이 클수록 더 많은 수익을 창출하는 독특한 구조를 가지며, 무상손실(IL, 즉 변동성이 클수록 유동성 공급자가 더 큰 손실을 입는 현상)과 완전히 반대되는 효과를 만들어냅니다.

사용자는 SMILEE에서 옵션 포지션을 만들기 위해 일정한 옵션 프리미엄을 지불해야 하며, 세 가지 옵션 포지션을 선택할 수 있습니다:

불(Bull): 만기까지 가격이 크게 상승하는 변동성을 베팅합니다.
곰(Bear): 만기까지 가격이 크게 하락하는 변동성을 베팅합니다.
스마일(Smile): 만기까지 가격이 눈에 띄게 상승하거나 하락하는 변동성을 베팅합니다.

WBTC 스마일 옵션 상품; 출처: Smilee

옵션 거래 외에도 사용자는 옵션 트레이더가 만든 옵션 포지션에 유동성을 제공하고 트레이더가 지불하는 옵션 프리미엄을 수취할 수 있습니다. 유동성 공급자는 트레이더의 수익과 동일한 규모의 무상손실(IL)에 직면하지만, DEX에 유동성을 제공하는 것과 유사하게 SMILEE는 옵션 거래 발생 시 실시간으로 유동성 공급 포지션을 재균형함으로써 유동성 공급자의 무상손실을 줄입니다.

Berachain 네트워크 프로토콜은 주요 DEX(네이티브 dapp인 BEX 포함)에 유동성 풀을 만들고 토큰 유동성을 높이며, 이 풀을 통해 $BGT 보상을 얻을 것으로 예상됩니다. 이러한 환경에서 우리는 $BGT를 파밍하는 유동성 공급자와 프로토콜이 LP 포지션의 헷징 도구로 SMILEE를 광범위하게 사용할 것으로 추정할 수 있습니다. 또한 SMILEE의 옵션 포지션이 향후 $BGT 배분을 받기 시작한다면, SMILEE의 Berachain 생태계 내 지위는 더욱 공고해질 것입니다.

5.2. Exponents

Exponents는 자체 개발한 역자산 발행 프로토콜 IBC(역 바인딩 커브)를 통해 생태계 내 모든 자산에 대해 청산되지 않는 레버리지 포지션을 구현하는 또 다른 파생상품 프로토콜입니다.

IBC는 일반적인 바인딩 커브 개념과 반대되는 역 바인딩 커브를 채택합니다. 바인딩 커브는 최근 Pump.fun 등 많은 밈코인 런치패드에서 채택된 가격 발견 메커니즘입니다. 전통적인 바인딩 커브는 유동성 풀에 더 많은 담보 자산이 예치될수록 요구 자산의 수량을 줄임으로써 가격 상승을 실현합니다. 반면 IBC는 수요가 증가함에 따라 가격이 하락하고, 더 많은 담보 자산이 예치됨에 따라 수취 자산의 수량이 증가하는 역자산을 구현합니다.

IBC 그래프; 출처: IBC

Exponents는 IBC 메커니즘을 사용해 오라클 없이 모든 자산에 대한 롱/숏 포지션을 구현하며, IBC 메커니즘 매개변수를 조정하여 바인딩 커브의 기울기를 더 가파르게 만들어 청산 없는 레버리지 포지션을 제공하는 것을 목표로 합니다.

또한 IBC는 프로토콜에서 발행된 신디케이트 자산에 대한 스테이킹 기능과 프로토콜이 생성한 수익 분배 기능도 갖추고 있습니다. Berachain의 PoL 메커니즘과 결합하면 $BGT 배분을 보상으로 IBC를 통해 자산을 발행한 사용자에게 분배할 수 있습니다. 즉, $BGT를 보상으로 사용함으로써 경쟁 프로토콜 토큰에 숏 포지션을 구축하도록 사용자를 유도하여 더 다양한 생태계 활용을 실현할 수 있습니다.

앞서 논의한 SMILEE와 Exponents 외에도 다양한 파생상품 프로토콜들이 Berachain에 출시될 예정입니다. 여기에는 0-DTE 기능을 통해 저비용으로 단기간 고레버리지 포지션을 구축할 수 있는 IVX, 옵션을 담보로 대출을 제공하는 Polarity Finance 등이 포함됩니다. 다른 네트워크 생태계의 파생상품 도구들과 비교할 때, 각 파생상품의 형태는 더욱 다양하고 복잡하며, 일부 프로토콜은 Berachain의 PoL 메커니즘과 보완적이며, 다른 일부는 해당 메커니즘을 활용해 독특한 장점을 부각시킵니다.

기타

지금까지 블록체인 생태계에서 기본 인프라 역할을 하는 여러 프로토콜(DEX, 유동성 스테이킹, 대출, 파생상품 프로토콜 등)을 살펴보고, 이러한 프로젝트들이 Berachain에서 PoL 메커니즘을 어떻게 활용해 독특한 장점을 드러내는지를 논의했습니다.

그러나 지금까지 소개한 DeFi 분야 외에도 다양한 유형의 프로젝트들이 Berachain에 출시될 준비를 하고 있습니다. 이러한 프로젝트들 중 일부는 Berachain의 고유한 구조를 채택해 PoL 메커니즘을 적극적으로 활용하고, 일부는 해당 메커니즘을 직접적으로 활용하지는 않지만 생태계와 높은 시너지를 발휘하며, 일부는 Berachain의 문화 코드와 부합하는 컨셉을 내세우며 각자의 특색을 통해 사용자의 관심을 끌고 있습니다.

다음으로 Berachain에 출시될 독특한 프로젝트들을 소개하겠습니다.

6.1. Goldilocks

Goldilocks는 Berachain 전용 DeFi 인프라를 개발하는 DAO 및 플랫폼로, 다음과 같은 서브 프로토콜들로 구성됩니다:

Goldiswap: Goldilocks 거버넌스 토큰 $LOCKS의 최저 바닥가격을 보장하는 FSL 풀(Floor Supporting Liquidity Pool), 그리고 $HONEY와 $LOCKS를 교환하기 위한 PSL 풀(Price Supporting Liquidity Pool)을 포함합니다. 이 구조는 PSL 풀에서 $LOCKS 거래로 발생하는 수수료를 사용해 $LOCKS의 바닥가격을 지속적으로 증가시킵니다. 사용자는 $LOCKS를 담보로 예치하여 $PORRIDGE를 보상으로 받으며, $PORRIDGE는 최저가격으로 $LOCKS를 구매할 권리가 부여됩니다. 또한 $LOCKS를 담보로 $HONEY를 차입할 수 있습니다.

Goldiswap 인터페이스; 출처: Goldilocks DAO

Goldilend: Berachain 생태 NFT를 담보로 하는 NFT 담보 대출 프로토콜.
Goldivaults: Berachain 생태 DeFi 프로토콜에 타임락이 걸린 자산을 예치해 이자를 발생시키는 기능. 예금자는 OT(소유권 토큰)과 YT(수익 토큰)를 받으며, OT는 만기에 원금을 청구할 권리, YT는 발생한 이자를 청구할 권리를 부여합니다. 이를 통해 사용자는 미래의 이자 수입을 거래할 수 있으며, 이더리움의 Pendle Finance와 유사한 기능을 제공합니다.(이 기능에 대한 자세한 정보는 「Pendle Finance - 미개척된 거래 시장 발견」 기사를 참조하세요).

따라서 Goldilocks는 NFT 담보 대출 및 이자 거래 기능과 같은 Berachain 최적화 서비스를 제공하며, 다른 네트워크에 비해 프로토콜이 발행한 NFT와 유동성 공급이 더 중요한 역할을 합니다. 또한 Goldilocks는 점차적으로 가격 구조를 높이는 플랫폼 토큰과 이를 활용한 대출 서비스를 통해 점점 더 많은 사용자와 유동성을 확보할 것으로 예상됩니다.

한편 Pendle Finance는 현재 이더리움 생태계에서 많은 프로젝트들이 채택하는 핵심 DeFi 프로토콜로, YT를 통해 프로토콜 포인트를 분배함으로써 유동성 예치를 유도하며 에어드랍 활동을 촉진하고 있습니다. 마찬가지로 Goldilocks가 Berachain 생태계에서 토큰 발행을 준비하는 다른 프로젝트들과 협력하여 다양한 유형의 Goldivaults를 만들고 Berachain 내에서 주도적인 위치를 차지할 수 있을지 여부는 흥미로운 관찰 포인트가 될 것입니다.

6.2. Beradrome

Beradrome은 사용자의 유동성 토큰을 모아 발생하는 수익과 다른 프로토콜과 협상한 보상을 사용자에게 분배하는 프로토콜입니다. Beradrome은 다음과 같은 세 가지 네이티브 토큰을 채택하여 Beradrome 내에서 발생한 수익을 프로토콜 내부에 다시 내재화합니다:

$oBERO: Beradrome에 유동성 토큰을 예치한 사용자에게 보상하는 토큰. $oBERO를 소각하면 유동성 풀에서 $oBERA 보상 배분률에 대한 투표권을 얻거나, Beradrome에 $oBERO 소각 금액만큼의 $HONEY를 예치해 $BERO를 민팅하고 수령할 수 있습니다.
$BERO: Beradrome의 메인 토큰. 민팅 과정에서 $oBERO와 함께 소각하여 예치한 $HONEY를 통해 가치가 항상 1 $HONEY 이상으로 유지됩니다.
$hiBERO: Beradrome의 거버넌스 토큰으로, $BERO를 스테이킹하여 획득할 수 있습니다. Beradrome이 보유한 $BGT를 사용해 어느 유동성 풀이 $oBERO를 받을지 투표할 수 있으며, 프로토콜이 발생한 수익을 받을 수 있습니다. 또한 스테이킹한 $hiBERO를 담보로 $HONEY를 차입할 수 있습니다.

따라서 Beradrome은 $oBERO를 이용한 $BERO 민팅 메커니즘을 통해 프로토콜 내에서 발생한 보상의 내재화를 유도하여 $BERO와 $hiBERO의 가격을 1달러 이상으로 유지하면서, $hiBERO 보유자에게는 $BERO 민팅 과정에서 예치된 $HONEY에 대한 청산 없는 대출 기회를 제공합니다. 이는 지속적으로 외부 유동성을 프로토콜 내로 끌어들이고, 더 많은 프로토콜이 Beradrome을 통해 유동성을 개발하도록 유도하며, 제공된 보상을 사용자에게 재분배하는 자급자족 휠을 구축합니다.

또한 Beradrome은 자체 노드를 운영할 계획이며, 외부 $BGT 위임을 받아 $BGT 배분 투표권을 취득함으로써 프로토콜 운영 메커니즘과 분리하여 $hiBERO 민팅 풀에 $BGT를 분배할 계획입니다. 이 계획이 향후 성공한다면 $hiBERO 보유자는 Beradrome의 수익과 $BGT를 동시에 받을 수 있어 Beradrome 생태계에 더 많은 유동성을 유치할 수 있을 것입니다.

Beradrome의 인센티브 흐름; 출처: Beradrome 문서

6.3. Yeet

Yeet은 $BERA를 사용하는 체인상 베팅 게임 프로토콜입니다. 누구나 게임 시간 내에 Yeet의 유동성 풀에 $BERA를 예치(약전 예치자의 $BERA보다 약 0.5% 높음)하여 게임에 참여할 수 있으며, 마지막으로 $BERA를 예치한 사용자가 유동성 풀에 예치된 총 $BERA의 80%를 가져갑니다.

사용자가 게임에서 이기지 못하더라도 예치 금액에 비례하는 보상으로 Yeet의 네이티브 토큰 $YEET을 받을 수 있으며, 받은 $YEET을 Yeet의 Liquidity Trifecta Vault에 스테이킹하여 이자 수익을 얻을 수 있습니다.

Liquidity Trifecta Vault는 사용자가 게임에서 예치한 $BERA와 스테이킹한 $YEET의 9%를 수취합니다. 이 금고는 예치된 자산을 사용해 Kodiak에 유동성을 제공하고, Kodiak으로부터 받은 유동성 토큰을 다시 Beradrome에 예치함으로써 스테이커의 이자 수익을 극대화합니다.

Yeet 유동성 흐름; 출처: Yeet 문서

또한 Yeet은 만기 시 시장가보다 할인된 가격에 특정 토큰의 채권을 청구할 수 있는 YeetBond 기능을 출시할 계획입니다. Berachain에서는 유동성을 통해 미래 가치를 창출하는 다양한 방법이 있으며, YeetBond가 제공하는 이 기능은 유동성을 확보하는 수단으로 다양한 프로토콜이 적극적으로 활용할 것으로 예상됩니다.

따라서 Yeet은 Berachain에 최적화된 "재미있는 기능"과 "효과적인 기능"을 동시에 제공할 계획이며, 테스트넷 단계부터 독특한 즐거움과 유머 감각을 중심으로 견고한 커뮤니티를 구축해왔으며, 여기에는 $YEET 보상 향상 기능을 갖춘 Yeetard NFT도 포함됩니다.

6.4. Ramen

Ramen은 Honeypot Finance의 Dreampad과 유사한 Launchpad 프로토콜로, Berachain에 출시를 준비하는 새 프로토콜의 홍보를 지원하고 공정한 토큰 판매를 통해 안전하게 자금을 조달합니다. 이 플랫폼은 두 가지 Launchpad 모드를 지원합니다:

고정 가격 모드: 고정 가격으로 토큰을 구매하는 방법. 사용자는 발행 플랫폼에 참여하기 위해 화이트리스트에 등록하거나, 플랫폼의 네이티브 토큰 $RAMEN을 스테이킹하여 Gacha 티켓을 획득하고, 이를 소모해 추첨에 당첨되어야 합니다.
가격 탐색 모드: 고정 가격 모드와 달리 누구나 참여할 수 있습니다. 필요한 대체 토큰 가격 * 수량에 해당하는 예치 자산을 입찰하여 정산 가격을 결정합니다. 정산 가격으로 토큰을 구매할 권리는 가장 높은 가격을 입찰한 사용자부터 부여됩니다.

가격 탐색 모드의 가격 탐색 방법; 출처: Ramen 문서

Launchpad 기능 외에도 Ramen은 토큰 에어드랍 기준을 쉽게 설정하고 실행할 수 있는 Airdrop Recipes 기능을 출시할 계획입니다. Ramen은 토큰 발행부터 판매, 유통까지 모든 필수 기능을 제공하며, 메인넷 출시 후 많은 새 프로젝트들이 채택할 핵심 인프라가 되는 것을 목표로 합니다.

그러나 Ramen이 사용자의 관심을 유지하려면 일정 수준의 프로토콜 의존성이 필요하며, Ramen을 통해 토큰을 판매하는 프로젝트들이 성공적으로 운영되고 토큰 구매자들에게 수익을 제공해야 합니다. 따라서 Ramen을 통해 토큰 판매를 진행한 프로젝트들의 장기 성장과 잠재력 있는 프로젝트들이 Ramen 발행 플랫폼을 선택하는지 여부를 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.