"정장 차림의 투자자" 추적하기: 최상위 기관 및 벤처캐피털의 보유 포지션 전략과 트렌드 분석
번역: TechFlow
지금까지 가장 이상한 사이클이다. 앞으로 무슨 일이 벌어질지 아무도 예측할 수 없다
이런 시기에 다른 사람들의 움직임을 아는 것은 큰 도움이 된다. 그래서 나는 주말 내내 유명 벤처 캐피털리스트들이 최근 어떤 행보를 보였는지 조사했다.
여러분 중 일부는 이렇게 생각할지도 모른다. "그들은 그냥 넓게 투자해서 초기 투자로 이익을 얻는 것뿐이야."
솔직히 말해, 나는 그들이 지난 사이클 이후 가장 똑똑한 사람들이라고 생각하지 않는다. 하지만 여전히 그들을 주목해야 한다. 왜냐하면 그들은 정보상의 이점을 갖고 있고, 자금이 풍부하며, 우리가 접근하기 어려운 프로젝트 개발자들에게 더 가까이 있기 때문이다.
나는 다음 세 가지를 알고 싶었다.
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그들 사이에 흥미로운 움직임은 있는가?
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그들도 우리처럼 알트코인에 열광하는가?
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아니면 여전히 기존 대형 프로젝트 위주로 포지션을 유지하고 있는가?
그래서 내 친구 Edgy는 수 시간에 걸친 연구를 단 5분 안에 읽을 수 있는 간결한 글로 요약했다.
이제 정장 차림의 이 투기자들이 무엇을 하고 있는지 살펴보자.
주의사항:
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벤처 캐피털의 행동을 무작정 따라하지 마라. 그들은 더 좋은 거래 조건을 가지며, 우리의 전략과는 다르게 움직인다. 여기서 제공하는 정보는 이 분야의 다른 참여자들을 이해하기 위한 참고용일 뿐이다.
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모든 지갑을 추적할 수는 없다. 우리는 커뮤니티에서 수집한 태그와 자체 체인 분석을 통해 최선을 다했지만, 모든 움직임을 포착하는 것은 불가능하다.
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몇몇 펀드를 선정해 규모 순으로 나열했다. 각 펀드의 총 잔고, 주요 보유 자산, 소규모 보유 자산 및 최근 흥미로운 움직임을 소개한다.
주요 암호화 벤처 캐피털 및 그들의 포지션
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a16z ($4.823억)
주요 자산:
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UNI: $4.36억
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OP: $3100만
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COMP: $1400만
소규모 자산: ETH ($1.4만), COLLE ($6000)
a16z는 시장에서 가장 큰 UNI 보유자 중 하나다. 전체 UNI 공급량의 4%를 보유함으로써 제안안의 법정 성원을 방해할 수 있을 정도의 영향력을 갖는다. 그들은 오랜 기간 동안 UNI를 보유해 왔으며, 최근에는 OP의 초기 언락 물량을 받았고 이를 계속 보유 중이다.
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Galaxy Digital ($3.645억)
주요 자산:
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BTC: $1.94억
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ETH: $1.15억
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USDC: $4000만
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USDT: $500만
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AVAX: $400만
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USDC: $130만
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AAVE: $114만
주목할 만한 소액 자산 ($10만 - $15만): MKR, OXT, UNI, TOKE
그들은 주로 스테이블코인과 BTC 거래에서 높은 거래량을 기록하고 있다. 아마도 토큰을 분산시키거나 일부 차익거래 전략을 수행 중일 것이다. 최근 Binance에서 $330만 상당의 AVAX를 인출했다.
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Jump Trading ($2.864억)
주요 자산:
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USDC: $7800만
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USDT: $7038만
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stETH: $7038만
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ETH: $5490만
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T: $215만
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WETH: $124만
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SHIB: $120만
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SNX: $116만
소액 보유자산: ($20만 - $70만) MKR, LDO, GRT, DAI, UNI, KNC, HMT, BNB, CVX, COMP, INJ, MNT 등 포함.
Jump의 포트폴리오는 일반적인 VC처럼 ETH와 스테이블코인이 중심이다. 눈에 띄는 점은 Threshold Network, SHIB, SNX도 보유하고 있다는 것이다.
일각에서는 Jump가 암호화폐 시장에서 철수했다고 주장하지만, 여전히 활발하게 다양한 작업을 진행 중이다. 또한 기관 전용 암호화 거래소인 LMAX에 ETH를 입금하기 시작했다.
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Wintermute ($1.598억)
주요 자산:
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USDC: $1660만
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WBTC: $1115만
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PEPECOIN: $1052만
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ETH: $1039만
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USDT: $911만
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TKO: $467만
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CBBTC: $463만
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MATIC: $441만
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BMC: $436만
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NEIRO: $348만
소액 자산: ($20만 - $300만) BASEDAI, TON, ZK, MOG, stETH, ARB, ENA, ARKM, APE, LDO, ONDO 등 포함.
Wintermute는 밈코인 분야에서 두각을 나타내고 있다. 가장 큰 보유 자산은 PEPE가 아닌 또 다른 밈코인인 PEPECOIN이며, MOG, NEIRO, COQ, APU, SHIB, BENJI 등 다양한 밈코인에도 상당한 투자를 했다.
밈코인 시장에서 매우 활발한 움직임을 보이고 있으며, 최근에는 CBBTC(Coinbase BTC)와 BTC를 추가 매집했고, $600만 이상의 SHIB를 Binance로 이체했다.
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Pantera Capital ($1.6115억)
주요 자산:
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ONDO: $1520만
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ETHX: $440만
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SD: $111만
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ECOX: $94.16만
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LDO: $38.8만
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PERC: $37.5만
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NOTE: $27.4만
최근 Pantera는 거의 $300만 상당의 MATIC를 Coinbase로 이체했으며, $100만의 LDO를 기관용 스테이킹 플랫폼 Anchorage로 옮겼다.
특히 주목할 점은 대부분의 ETH를 CEX(중앙화 거래소)로 이동시켰다는 사실이다. 또한 ONDO에 대한 투자 가치가 56% 감소한 것도 확인됐다. Pantera는 ONDO의 초기 프라이빗 투자자 중 하나다.
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Blockchain Capital ($6710만)
주요 자산:
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AAVE: $3280만
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UNI: $1835만
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ETH: $416만
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UMA: $212만
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SAFE: $189만
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1INCH: $188만
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COW: $162만
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FORT: $131만
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USDC: $100만
소액 자산: ($10만 - $60만) SUSHI, BAL, PSP, USDC, PERP 포함.
Blockchain Capital의 가장 큰 보유 자산은 장기간 보유해온 AAVE다. 최근 가격 상승 추세를 고려하면 더욱 주목할 필요가 있다. 또한 Pantera와 마찬가지로 $500만 이상의 ETH를 Anchorage로 이체했다.
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Spartan Group ($3538만)
주요 자산:
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PENDLE: $1693만
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GAL: $265만
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MNT: $249만
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OP: $140만
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IMX: $118만
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WILD: $109만
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GRT: 104만
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AEVO: $98.2만
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USDC: $84.1만
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PTU: $80만
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RBN: $77.8만
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1INCH: $70만
소액 자산: ($10만 - $50만) MAV, CHESS, MPL, G, DYDX, ALI, BETA, PSTAKE, ETH 포함.
Spartan Group은 Pendle에 집중적으로 베팅하고 있다. 그 외에는 실질적인 거래보다는 주로 USDC를 활용한 차익거래 전략을 수행하고 있다. 흥미롭게도, 모든 BEAM 자산을 곧 출시될 체인 Sophon으로 이체했는데, 사용자는 에어드랍 보상을 받기 위해 이미 자산을 예치할 수 있다.
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DeFiance Capital ($3360만)
주요 자산:
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PYUSD: $2000만
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LDO: $608만
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BEAM: $394만
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USDC: $110만
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TBILL: $104만
소액 자산: ($5만 - $30만) VIRTUAL, AVAX, BAL, MCB, USDT, INSUR 포함.
DeFiance는 게임 토큰에 많은 투자를 했다. 최근 Shrapnel(Web3 슈팅 게임)로부터 여러 건의 입금을 받았다. 또한 Morpho에서 다량의 ETH를 회수했다.
우리가 관찰한 벤처 캐피털의 몇 가지 트렌드
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공통 보유 자산: a16z, Jump, Wintermute, Blockchain Capital은 UNI, AAVE 같은 주요 DeFi 토큰, ETH, 스테이블코인을 선호한다. 약세장에서 유동성과 DeFi 프로토콜에 더 집중하고 있을 가능성이 있다.
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장기 보유: a16z와 Blockchain Capital은 UNI와 AAVE를 수년간 꾸준히 보유하며 장기 투자자로서의 입장을 유지하고 있다.
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스테이블코인 차익거래: 모두 다량의 스테이블코인 거래를 통해 차익거래 전략을 수행하고 있음을 알 수 있다.
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비트코인 레이어2 투자: 비트코인 레이어2가 여전히 큰 관심을 받고 있다. BTC L2 관련 기업과 프로젝트는 $9460만을 조달했으며, 전기 대비 174% 증가했다.
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초기 단계 투자: 초기 단계 투자가 여전히 주도적이다. 전체 투자의 약 80%가 초기 투자이며, 시드 이전 단계 투자는 전체 거래의 13%를 차지한다.
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투자 트렌드: 2021년 NFT와 GameFi에 대한 열풍이 거셌지만, 2024년 현재 해당 산업은 식었고, VC들은 이제 AI, 인프라, 심지어 밈코인 같은 새로운 트렌드에 집중하고 있다. Galaxy에서 발표한 2024년 VC 트렌드 보고서에서도 이런 변화를 확인할 수 있었다.
다음은 주요 내용 요약이다.
2021-2022년과 비교하면 VC의 투자 금액은 크게 줄었지만, 2024년 2분기에는 $31.9억의 투자가 이루어졌으며, 전기 대비 28% 증가했다.
흥미로운 점은 투자 규모가 BTC 가격과 완전히 일치하지 않는다는 것이다.
과거에는 이러한 상관관계가 더 뚜렷했지만, 지금은 VC 자본의 유동성이 다소 낮아진 것으로 보인다.
대부분의 투자는 NFT, 게임, DAO에 집중되었고, 그 다음으로 인프라에 투자되었다.
"2024년 2분기 'Web3/NFT/DAO/메타버스/게임' 카테고리의 기업과 프로젝트가 암호화 벤처 자본 중 가장 큰 비중을 차지했으며, 전체 투자의 24%, 즉 총 $7.58억에 달했다. 이 카테고리 내에서 Farcaster와 Zentry가 각각 $1.5억과 $1.4억을 조달하며 가장 큰 두 건의 투자였다."
이번 심층 분석이 여러분에게 암호화폐 분야에서 벤처 캐피털이 어떻게 움직이는지에 대한 깊은 통찰을 제공하길 바란다.
핵심은 그들의 행동을 관찰하여 잠재적인 트렌드를 조기에 포착하고, 그들의 운영 방식을 이해하는 것이다. 벤처 캐피털의 움직임을 맹목적으로 따라 하기보다는, 이를 연구 능력을 키우는 자료로 활용해야 한다.
이 연구를 가능하게 해준 도구들:
이 글 작성에 많은 노력을 기울였다.
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