솔라나의 발전이 어려움에 부딪히고 있으며, 이더리움과 솔라나의 공방 국면이 바뀔 것인가?
글: 비추 Asher Zhang
최근 솔라나(Solana)가 레이어2(Layer2)로의 전략적 전환을 검토하고 있다는 소식이 화제를 모으고 있다. 이 같은 움직임이 솔라나에 어떤 심오한 영향을 미칠지, 왜 이러한 결정을 내리게 되었는지, 그리고 이더리움과 비교했을 때 솔라나가 직면하게 될 어려움은 무엇인지 살펴보자.
앱체인이 폭발적으로 증가하는 가운데, 솔라나는 앱의 이탈을 막을 수 없다
블록체인은 점차 성숙기에 접어들고 있으며, 다음 단계에서 가장 중요한 것은 블록체인 애플리케이션의 돌파구다. 필자는 이전 글에서 이번 상승장에서 가장 주목할 만한 두 가지 앱 돌파 방향으로 밈(Meme) 플랫폼과 DePIN을 언급한 바 있다. 이들은 디파이(DeFi) 기반을 한층 더 발전시킨 것으로, 디파이 기능의 집대성이라는 의미를 갖는다. 현재 이들 플랫폼에서 주로 밈 프로젝트가 활성화되고 있는 것은 여전히 블록체인 앱 자체의 제약 때문이라고 볼 수 있다. 또한 필자는 AI와 연관된 DePIN도 매우 긍정적으로 보고 있는데, 이는 미래의 대세 중 하나이기 때문이다. DePIN은 하부 인프라를 구축하고, 밈 플랫폼은 상위 계층에서 디파이 통합체를 구성한다. 앞으로 블록체인 앱의 메인스트림 진입은 머지않은 시점에 도래할 것이다. 그렇다면 블록체인 앱이 메인스트림에 진입하면 어떤 현상이 나타날까? 이는 공개 블록체인(퍼블릭 체인)에 어떠한 영향을 줄까?
필자는 블록체인 앱이 초기에는 퍼블릭 체인에 의존해 발전하지만, 일정 단계에 도달하면 거대한 사용자 기반과 막대한 부를 축적한 후 대부분 앱체인(appchain)으로 나아갈 가능성이 크다고 본다. 블록체인 앱이 많은 사용자를 확보하면 사용자의 거래로 인해 많은 체인 상의 수수료가 발생하지만, 그 자체로는 이러한 가치를 포착하기 어렵다. 따라서 이윤 추구라는 동기에 따라 개별 앱은 자체 앱체인을 구축하려 할 것이며, 이를 통해 발생하는 가치를 포착해 자신의 프로젝트 토큰에 반영함으로써 토큰 가치를 뒷받침하고 사용자 유지를 강화할 수 있다.
블록체인 앱이 자체 앱체인을 구축한다는 것은 공상이 아니다. 실제로 이미 여러 사례가 나타나고 있다. 파생상품 거래, 특히 영속 선물 계약(perpetual futures contract)에 특화된 탈중앙화 거래소(dYdX)는 자사 제품의 요구사항에 따라 자체 전용 체인을 구축하기로 결정했으며, 코스모스 SDK(Cosmos SDK)를 블록체인 프레임워크로 선택했다. dYdX 외에도 더 많은 블록체인 프로젝트들이 L2를 활용해 전용 체인을 만들고 있다. NFT 브랜드 Azuki와 ApeCoin은 Arbitrum을 이용해 전용 체인을 구축했으며, Op Stack 기반으로 구축된 레이어2에는 Base, opBNB, Zora Network, DeBank Chain 등이 있다.
앞서 언급했듯이, 블록체인 앱은 초기에는 퍼블릭 체인의 강력한 인프라에 의존하지만, 일정 단계에 이르면 이윤 추구라는 이유로 전용 체인 구축이 트렌드가 되고 있다. 이번 상승장에서 솔라나는 우수한 성능 덕분에 많은 사용자를 유치하며 생태계를 크게 성장시켰지만, 블록체인 앱이 성숙기에 접어들면서 이윤을 위해 전용 체인을 구축하려는 경향은 피할 수 없는 현실이다. 솔라나가 기존의 모델을 고수한다면 미래에 많은 프로젝트를 붙잡아두기 어렵다. 이것이 바로 솔라나가 이제 레이어2 전략을 고려해야 하는 이유다.
솔라나의 레이어2 전략은 가능한가? SOL은 결국 이더리움을 따라갈 수밖에 없을까
솔라나는 이더리움보다 성능이 뛰어나지만, 여전히 다수의 다운타임 사례가 있었다. 따라서 단순히 레이어1의 성능 우위에만 의존해서는 미래에 다수의 앱이 몰려오는 상황에서 발생하는 거대한 성능 요구를 감당하기 어렵다. 블록체인 프로젝트 입장에서는 최종적으로 자신들의 프로젝트 토큰에 가치를 부여해야 하므로, 전용 체인에 대한 수요를 막기는 어렵다. 게다가 신규 개발자들에게 모듈형 블록체인은 개발 비용을 크게 절감해주는 장점을 제공한다. 종합적으로 보면, 솔라나의 레이어2 및 모듈화 전환은 트렌드상 불가피하지만, 동시에 솔라나를 이더리움과 유사한 곤경으로 다시 몰아넣을 수도 있다.
이번 상승장 초반에는 많은 프로젝트들이 성능 향상을 위해 솔라나로 이전하거나 솔라나를 선택하면서 솔라나는 격렬한 상승세를 보였다. 반면, 성능 문제로 인해 이더리움은 이번 상승장에서 부진했고, 레이어2 전략으로 인해 가치 포획 능력이 크게 저하되기도 했다. 이더리움 ETF 승인조차 ETH 가격에 강력한 지지력을 주지 못했다. 그러나 최근 레이어2와 모듈형 블록체인의 발전으로 개발자들이 앱을 배포하기가 더욱 쉬워졌으며, 가치 포획 능력도 꾸준히 상승하고 있어 모듈형 블록체인의 장점이 점차 명확해지고 있다. 또 한 가지 주목할 점은, 레이어2의 폭발적인 성장으로 인해 유동성 분산 문제가 있었지만, 최근 레이어2 간 상호 운용성(interoperability) 프로젝트들이 큰 진전을 이루면서 정보와 자산의 고립 현상(아일랜드 효과)이 해소될 조짐을 보이고 있다. 이는 무형중에 더 많은 개발자와 프로젝트를 끌어들이는 결과를 낳았으며, 최근 들어 잘 알려진 프로젝트들이 솔라나로의 이전을 거의 하지 않는 것도 이러한 이유다. 이것이 바로 솔라나가 직면한 도전과 어려움이다.
솔라나가 레이어2 전략을 고려하고 있다는 점에 대해, DeFi 분석가 이그나스(Ignas)는 솔라나가 중요한 전환점에 직면해 있으며, 단일 아키텍처 블록체인에서 모듈형 아키텍처로 전환을 시도하고 있다고 지적했다. 이 전환이 솔라나의 암호화폐 커뮤니티 내 위치에 영향을 줄 수 있으며, 핵심은 "네트워크 확장" 개념이 시장에서 얼마나 인정받느냐에 달려 있다고 말했다. 이번 상승장에서 ETH는 BTC와 SOL 사이에 위치하고 있다. 만약 솔라나가 이더리움과 유사한 L2 확장 모델을 채택한다면, SOL은 새로운 ETH가 될 수 있다. 하지만 솔라나가 유동성 분산 등의 문제에 직면한다면, 그 지위는 불확실해질 수 있다. 또한 투기자들이 SOL 자체보다는 솔라나 생태계 내 "네트워크 확장" 관련 토큰을 추격할 가능성이 있으며, 이는 SOL의 가격 상승을 저해할 수 있다.
공방세가 역전되며, 이더리움은 폭발적 성장을 맞을 수 있다
이번 상승장에서 전반적으로 솔라나의 실적이 이더리움보다 우세했다. 그러나 모듈형 블록체인의 성숙과 함께 이더리움과 솔라나의 공방세는 극적으로 변화할 전망이다.
필자는 이전 글에서 이더리움의 폭발적 성장은 내년 상반기에 올 것이라고 예측한 바 있다. 그 이유는 다음과 같다.
첫째, 크로스체인 상호 운용성 문제 해결이 임박했다. 예를 들어, Optimism은 ERC-7683을 통합하여 슈퍼체인(Superchain)이 애플리케이션 레이어에서 다른 이더리움 L2들과 상호 운용 가능하도록 하고 있다. Polygon은 AggLayer를 개발해 크로스체인 원클릭 트레이딩을 실현하고 있다. 그 외에도 Caldera의 Metalayer, Avail Nexus, Hyperlane 등 다양한 기술이 등장하고 있다. 비탈릭(Vitalik) 역시 사람들이 L2 간 상호 운용성이 더 이상 문제가 되지 않는다는 사실에 놀랄 것이라고 언급했다.
둘째, 이더리움의 Pectra 업그레이드는 2025년 1분기 출시가 예정되어 있다. 이 업그레이드는 브라티스(Bratislava, 실행 레이어)와 일렉트라(Electra, 합의 레이어)를 통합하는 내용을 포함한다. Pectra의 가장 큰 변화 중 하나는 계정 처리 방식이다. 업그레이드 제안서에서 EIP-3074은 전통적인 지갑(외부 소유 계정, EOA)이 스마트 계약과 상호작용할 수 있도록 하여, 일괄 거래(batch transaction) 등을 가능하게 한다. 이러한 변화는 이더리움의 광범위한 채택을 위한 길을 열어줄 것이다.
만약 솔라나가 지금 레이어2 전략으로 전환한다면, 이는 솔라나가 이더리움에게 주도권을 넘겨주는 것을 의미한다. 솔라나가 그간 유지해온 선두 위치는 극적으로 변화하게 되며, 동시에 이더리움은 마침내 자신의 봄을 맞이하게 될 것이다.
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