홍콩에 입주한 주요 Web3 프로젝트들의 규제 준수는 어느 정도일까?
글: 맨쿤 로스쿨
홍콩은 아시아 금융 허브로서 가상자산 시장의 글로벌 규제 선두에 서 있다. 예를 들어 2023년 6월 1일부터 시행된 새로운 가상자산 거래 플랫폼(VATP) 라이선스 제도, 최근 발표된 스테이블코인 발행 규제 컨설테이션 문서, 샌드박스 신청 명단 등은 모두 홍콩이 가상자산 규제 분야에서 중요한 발걸음을 내딛고 있음을 보여준다.
이러한 조치들은 투자자 보호와 시장 투명성을 강화함으로써 시장 전반의 무결성과 안정성을 제고하는 것을 목표로 하며, 동시에 홍콩에서 운영되는 암호화 프로젝트들에게 명확한 법적 지침을 제공하고 글로벌 투자자들과 암호화 기업들의 관심을 끌고 있다.
맨쿤 로스쿨은 자문 과정에서 어떤 유명 프로젝트들이 홍콩에 진출했는지 자주 묻는다. 따라서 본 글에서는 엄격한 규제 환경 속에서도 운영 중인 주요 암호화 프로젝트들을 간략히 정리하여 홍콩 진출을 희망하는 창업자들에게 참고자료를 제공하고자 한다.
* 아래 순서는 무관하며 연도순으로 정렬함
The Sandbox
#게임 #메타버스 #게임플랫폼
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설립연도: 2012년
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공식 웹사이트: sandbox.game
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투자금: 1.17억 달러(애니모카 브랜즈, 해시드, 킹스웨이 캐피탈, 소프트뱅크 비전 펀드 주도)
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체인: 이더리움, 폴리곤
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기본소개: The Sandbox는 탈중앙화되고 커뮤니티 중심의 게임 생태계로, 창작자들이 이더리움 상에서 복셀 자산과 게임 경험을 공유하고 수익화할 수 있다. The Sandbox 게임 경제 체계 내에서 사용자는 플랫폼 토큰 SAND를 이용해 이더리움 블록체인 상에서 게임 활동을 수행할 수 있으며, ASSET(자산), LAND(토지)는 모두 NFT 형태로 존재한다. 게임 미션 완성 외에도 사용자는 다른 암호화폐 거래소에서 SAND를 구매하여 거래를 통해 수익을 얻을 수 있다.
현재 홍콩 지역은 게임 배급에 대해 법률이나 정책 감독을 제정하지 않았다. 그러나 The Sandbox는大量的 NFT 및 SAND 토큰 거래를 포함하며, SAND의 발행은 ICO(Initial Coin Offering)로 간주될 수도 있다.
The Sandbox 내 토지, 자산 및 SAND는 자산 가치를 디지털 형식으로 표현하는 단위이며 투자 목적에 사용될 수 있으므로, 규제 대상이 되는 가상자산에 해당한다고 판단될 수 있다. 또한 The Sandbox가 게임 내에서 토지 및 자산 등의 거래 장소를 제공하는 시장 플랫폼을 구축하는 행위는 가상자산 서비스 제공자로 간주되어 정부의 규제를 받을 가능성도 있다.
그러나 실제 규제 상황을 보면 현재 정부 및 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 규제 초점은 결제 용도 또는 증권 유형으로 간주될 수 있는 토큰의 발행 및 거래에 집중되어 있으며, 상품 속성만 갖는 NFT(The Sandbox의 토지 및 자산)의 발행 및 거래는 당분간 규제 대상에서 제외되고 있다.
Alchemy Pay
#CeFi #결제
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설립연도: 2018년
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공식 웹사이트: alchemypay.org
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투자금: 1,000만 달러
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체인: 이더리움, BNB 체인
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기본소개: Alchemy Pay는 2017년에 설립되었으며 싱가포르에 본사를 두고 있으며, 기업, 개발자 및 사용자가 암호화폐와 전통적인 법정화폐를 원활하게 연결할 수 있도록 하는 결제 게이트웨이이다. 이 플랫폼은 173개국에서 결제를 지원한다.
Alchemy Pay의 온보딩/오프보딩 서비스는 암호화폐 및 법정화폐의 매수 및 매도를 위한 원스톱 솔루션을 제공하며, 플랫폼 및 탈중앙화 애플리케이션(dApps)은 필요에 따라 쉽게 통합할 수 있다. 화이트 라벨 암호화 카드 솔루션을 통해 기업 및 토큰 발행사는 사용자에게 브랜드화된 가상 또는 실물 카드를 제공하여 즉각적인 글로벌 소비가 가능하게 한다. NFT 체크아웃 기능은 법정화폐 결제 방식으로 직접 NFT를 구매할 수 있게 지원한다. ACH는 Alchemy Pay의 네트워크 토큰으로, 이더리움 및 BNB 체인에서 사용 가능하다.
규제가 점점 더 엄격해지는 암호자산 세부 분야에서도 Alchemy Pay는 타격을 입지 않았으며, 오히려 선제적인 컴플라이언스 경영 철학이 이 회사의 해외시장에서의 급속한 성장과 부상을 도와주고 있다. 2023년 1월 Alchemy Pay의 창립자 Shawn Shi가 '2022 포브스 차이나 Web3.0 혁신 선구자 선정'에 선정되었다. 현재 Alchemy Pay는 해외 173개국 사용자가 글로벌 법정화폐와 암호자산을 연결하는 결제 서비스 제공업체로서 Visa, Mastercard, Discover, Diners Clubs, Google Pay, Apple Pay 등 국제 결제 채널뿐만 아니라 수백 개의 현지 결제 채널과 협력 관계를 맺고 있으며, 점차 더 큰 파트너십 네트워크를 구축하고 있다.
2024년 3월 암호화폐 결제 게이트웨이 Alchemy Pay는 미국 아칸소주와 아이오와주의 기존 라이선스에 이어 미국 뉴햄프셔주의 머니 트랜스미션 라이선스(MTL)를 추가로 취득했다고 발표했다. 또한 다른 미국 관할 지역에서 MTL 라이선스를 적극적으로 확보하고 있으며, 이는 암호화 결제 서비스 확대 노력의 일환이다.
Bee Computing
#채굴
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설립연도: 2018년
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공식 웹사이트: bee-comp.com
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투자금: 4,000만 달러, 2021년 BIT Mining에 인수됨
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기본소개: Bee Computing은 2018년 3월에 설립되었으며 세계적인 반도체 거물로부터 투자를 받은 최초의 기업이다. 반도체 산업의 유전자를 계승한 Bee Computing은 칩 산업의 특징과 규칙에 정통하며, 아시아 최정상의 칩 설계회사 MTK, 세계 최정상의 반도체 제조업체 TSMC 및 최정상의 IC 조립 및 테스트 회사 ASE와 협력하여 제품 기술의 첨단성과 리더십을 보장한다. 현재 회사는 7나노 칩 기술을 보유하고 있으며 시장에서 가장 진보된 채굴 장비를 제공하고 있으며, 2020년부터 이더리움 ASIC 칩 개발을 시작했다.
홍콩에서는 암호화폐 채굴이 불법 활동이 아니지만, 대규모로 수행된다면 데이터센터 관련 법률의 규제를 받을 수 있다. 홍콩은 토지가 부족하기 때문에 홍콩에서 암호자산 채굴 활동을 운영하려면 많은 토지 사용 권리 문제가 발생한다. 또한 채굴 기업은 운영 건물이 『건축물 에너지 효율 규정』을 준수해야 하며, 이는 고밀도 전력 수요에 대응하기 위해 제정된 법규이다.
HashKey Group
#CeFi #자산운용
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설립연도: 2018년
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공식 웹사이트: hashkey.com
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투자금: 1억 달러
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기본소개: HashKey 그룹은 아시아 지역 디지털 자산 금융 서비스 그룹으로, 디지털 자산 및 블록체인 생태계의 기관, 패밀리 오피스, 펀드 및 전문 투자자들에게 새로운 투자 기회와 솔루션을 제공한다. 이 그룹은 벤처캐피탈 펀드 HashKey Capital, 블록체인 노드 검증 서비스 제공업체 HashKey Cloud, 토큰화 서비스 제공업체 HashKey Tokenization, HashKey NFT, Web3 PFP 인큐베이터 및 커뮤니티 운영 서비스 등을 포함한 디지털 자산 전체 영역에서 완전한 생태계를 제공한다.
HashKey 그룹은 홍콩 증권선물위원회(SFC) 및 일본 금융청(FSA)이 발급한 가상자산 운영 라이선스를 보유하고 있으며, 싱가포르 금융청(MAS)이 발행한 지불서비스법 하의 면제 운영 자격도 획득했다.
2022년 11월 10일, HashKey 그룹 산하 회사인 Hash Blockchain Limited(HBL)가 홍콩 SFC로부터 1류(증권거래) 및 7류(자동화 거래 서비스 제공) 라이선스를 취득하여 전문 투자자에게 가상자산 거래 플랫폼 서비스를 운영할 수 있게 되었다.
또한 2023년에는 홍콩 증권선물위원회(「SFC」)의 승인을 받아 자사 산하 HBL이 가상자산 플랫폼 OTC(장외거래) 사업을 개시할 수 있다고 발표했다. 거래소에 상장되지 않은 토큰의 거래 수요가 발생할 경우 HBL은 중개자로서 양측의 거래를 성사시킬 수 있다.
2024년 4월 8일, HashKey 그룹 최고운영책임자(COO) 옹샤오치(翁曉奇)는 이미 버뮤다의 「디지털 자산 투자자 보호제도 종합 라이선스」를 취득하여 HashKey Global 거래 플랫폼을 출시하였으며, 초기 단계에서 이미 적격 소매 고객에게 20종 이상의 코인을 제공할 수 있으며, 분기 내에 선물, 스테이킹 등의 제품을 출시할 예정이라고 밝혔다. 다만 두 플랫폼의 포지셔닝이 다르며, 홍콩 라이선스를 취득한 HashKey Exchange는 홍콩 및 주변 시장과 기관 고객에 집중하고 있으며, HashKey Global은 홍콩 시장에 진입할 수 없는 소매 고객을 대상으로 하되 중국 본토, 홍콩, 미국 및 가상자산 플랫폼 운영을 명확히 금지한 국가를 제외하며, 주요 고객층은 해외 화교 및 동남아 국가 사용자로 예상된다고 말했다.
2024년 8월 3일, HashKey 그룹의 장외거래 부문이 싱가포르 금융청(MAS)의 지불 라이선스를 취득하였다. 이 라이선스는 2019년 『지불서비스법』에 따라 도입된 것으로, 회사가 싱가포르에서 「디지털 지불 토큰」 서비스를 제공할 수 있도록 허용한다.
OSL
#CEX #브로커리지 #트러스팅 #OTC
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설립연도: 2018년
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공식 웹사이트: osl.com
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투자금: 9,000만 달러
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기본소개: OSL은 아시아 지역 디지털 자산 플랫폼으로 기관 고객 및 전문 투자자에게 브로커리지, 트러스팅, 거래소, SaaS(소프트웨어 서비스)를 제공한다. OSL은 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 제1류 및 제7류 디지털 자산 라이선스를 취득한 최초의 회사이다.
OSL 플랫폼은 2022년 1월 홍콩 금융관리국(HKMA)과 홍콩 SFC가 공동 발표한 공문을 통해 등록된 기관 및 라이선스 보유 실체가 SFC 라이선스를 보유한 가상자산 거래 플랫폼과 협력하여 디지털 자산 투자 서비스를 제공할 수 있도록 허용되었다. 홍콩 SFC는 2024년 2분기 보고서를 발표하며 디지털 자산 규제 분야에서의 중대한 진전을 강조했는데, 분기 내 의심스러운 가상자산 거래 플랫폼 경고 명단에 9개 기관을 새로 추가하여 작성 당시 총 42개의 의심스러운 플랫폼이 명시되었으며, 라이선스를 보유한 가상자산 거래 플랫폼은 OSL과 HashKey 두 곳뿐이라고 밝혔다. OSL CEO 최숭(崔崧)은 "라이선스 보유는 단순히 법규 준수를 위한 것이 아니라 최고 수준의 보안 기준과 투자자 보호를 보장하기 위한 것"이라고 말했다.
MaiCapital
#CeFi #자산운용 #헤지펀드
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설립연도: 2019년
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공식 웹사이트: maicapital.io
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기본소개: MaiCapital은 블록체인 및 암호화폐 투자에 특화된 헤지펀드 서비스 업체이다. 이 회사는 홍콩에서 제9류(자산운용) 및 제4류(증권자문) 사업을 운영할 수 있는 SFC 허가를 받았다. 그들의 주력 상품인 Blockchain Opportunity Fund는 양적 거래 및 차익거래 전략을 활용하는 다중 전략 헤지펀드이다.
MaiCapital의 자산운용업무는 Type-9 라이선스를 보유하고 있으며, Type-4 투자자문 라이선스도 함께 보유하고 있다. 또한 전통적인 자산운용과 비교해 암호화자산은 고유의 위험이 존재하므로, 라이선스를 보유한 자산운용인이 투자 포트폴리오 내에서 일정 비율 이상의 가상자산을 보유하고자 할 경우 제9호 라이선스 기반에서 Uplift를 진행하고 SFC에 추가 보고서를 제출하여 라이선스를 취득해야 한다. 2022년 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 MaiCapital이 최대 100%까지 가상자산으로 구성된 포트폴리오를 운용할 수 있도록 허가했다.
MANTRA
#인프라 #Layer1 #RWA
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설립연도: 2020년
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공식 웹사이트: mantrachain.io
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투자금: 1,100만 달러(쇼룩 파트너스 주도)
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기본소개: MANTRA는 현실세계의 규제 요구사항을 준수하고 실행할 수 있는 최초의 RWA L1 블록체인을 지향한다. RWA의 토큰화 채택을 가속화함으로써 MANTRA는 규제 준비가 된 블록체인을 통해 16조 달러 규모의 RWA 경제를 해제할 잠재력을 가지고 있으며, MANTRA 체인의 컴플라이언스 프레임워크를 통해 TradFi 기업은 자산 토큰화 및 블록체인 솔루션을 쉽게 전환하고 활용할 수 있어 글로벌 RWA 성장을 촉진한다.
MANTRA 체인을 기반으로 구축된 애플리케이션은 규제 준수 환경의 혜택을 받으며, 규제 대상 디지털 자산에 접근하고 투명한 생태계를 구축할 수 있다. MANTRA는 UAE에서 최초의 금융 라이선스를 취득함으로써 중동과 아시아의 빠르게 성장하는 RWA 산업의 선두에 자리잡고 있으며, 2024년 목표는 부동산, 사모시장 펀드, 사모지분, 미술품, 국채 등 다양한 자산 포트폴리오의 토큰화를 추진하는 것이다. 또한 2024년 8월 13일 홍콩 고등법원은 자산 유용 및 무단 통제 혐의에 대한 대응 차원에서 MANTRA DAO 프로젝트의 핵심 인물들이 재무 기록을 공개하라는 명령을 내렸다.
맨쿤 로스쿨 종합
물론 홍콩에 진출한 Web3 프로젝트는 이 외에도 많다. 소셜파이낸스(SocialFi) 분야의 CrossSpace, Kikitrade, 미디어 플랫폼 Forkast, 지갑(Wallet) 분야의 TokenPocket, HyperPay, DeFi 분야의 Linear Finance, Wombat Exchange, NFT 분야의 Animoca Brands, Artifact Labs, 인큐베이터 Brinc 등이 있다.
* 이미지 출처: Foresight News
홍콩의 가상자산 규제는 전반적으로 「엄격한 규제와 동시에 발전 촉진」이라는 이중적 특징을 보여준다. 시스템적 위험을 초래할 수 있는 분야, 예를 들어 가상자산 거래 플랫폼 및 증권형 토큰 등에 대해서는 엄격한 규제 조치를 취하고 있으며, 혁신을 장려하는 분야에서는 예를 들어 DeFi 및 비증권형 토큰 등에 대해서는 비교적 완화된 규제 태도를 보이고 있다.
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가상자산 거래 플랫폼의 경우. 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 가상자산 거래 플랫폼이 합법적으로 운영되기 위해 반드시 SFC가 발급한 라이선스를 취득해야 한다고 요구한다. 즉, 홍콩에서 가상자산 거래 서비스를 제공하는 모든 플랫폼은 SFC의 엄격한 요건을 충족해야 하며, 여기에는 돈세탁방지(AML) 및 고객신원확인(KYC) 규정 등이 포함된다.
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증권형 토큰에 대해서. 만약 가상자산이 증권형 토큰으로 인정된다면(즉, 지분이나 배당과 같은 전통적 증권의 특성을 가지는 경우), 이는 증권 관련 법규의 적용을 받게 된다. 이러한 토큰을 제공하는 프로젝트는 관련 증권 라이선스를 취득하고 홍콩 증권시장의 규제 기준을 준수해야 한다.
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또한 스테이블코인에 대해서. 홍콩 금융관리국(HKMA)과 SFC는 스테이블코인에 대한 구체적인 규제 프레임워크를 마련하고 있으며, 특히 법정화폐에 연동된 스테이블코인의 경우 발행사가 라이선스를 취득하고 엄격한 규제 규정을 준수하도록 요구하여 시장 투명성과 투자자 보호를 확보하고 있다.
물론 홍콩 정부는 Web3 기술, 블록체인 및 가상자산 분야의 혁신을 지지하며 홍콩을 아시아의 가상자산 및 핀테크 허브로 육성하려는 노력을 기울이고 있다. 따라서 일부 비증권형 토큰 및 탈중앙화 금융(DeFi) 프로젝트에 대해서는 일정한 포용성을 유지하고 있다. 홍콩은 「규제 샌드박스」 프로그램을 도입하여 핀테크 기업들이 제한된 환경에서 혁신 제품 및 서비스를 시험할 수 있도록 하고 있다. 이러한 메커니즘을 통해 기업은 규제를 받는 동시에 혁신적인 시도를 할 수 있게 된다.
전반적으로 홍콩은 가상자산 규제에서 「포용적이면서도 신중한」 태도를 취하고 있으며, 혁신을 장려하면서도 리스크 예방에 중점을 두고 있다. Web3 창업자들 입장에서 홍콩은 매우 좋은 진출지가 될 수 있다.
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