유동성 스테이킹 시장 현황: 기존 강자 Lido가 60% 이상 점유율 독차지, 다수의 신진 프로젝트들 자금 들고 진입
글: Nancy, PANews
PoS가 공용 블록체인의 주류 합의 알고리즘으로 자리 잡으면서 유동성 스테이킹은 암호화 시장의 중요한 테마로 부상했다. 선점 효과와 헤비급 프로젝트들의 영향력이 두드러지는 현재, 최근 유동성 스테이킹 분야에는 새로운 참가자들이 자금을 들고 진입하고 있다.
이더리움과 솔라나가 스테이킹 선호 대상, 중앙집중화 문제 우려
유동성은 암호화 시장의 지속적인 성장과 혁신을 이끄는 끊임없는 원천이다. 특히 유동성 스테이킹이라는 혁신은 재스테이킹 자산의 유동성을 해방시켰으며, 점차 주목받고 인정받으며 시장 침투율이 계속 증가하고 있다.
PoS 체인의 경우, 더 많은 사용자가 스테이킹에 참여할수록 스테이킹 비율이 상승하고 네트워크 보안성이 더욱 강화된다. 현재 경제적 인센티브에 힘입어 주요 PoS 체인들의 스테이킹 규모는 점점 커지고 있다. StakingRewards의 데이터에 따르면, 8월 13일 기준 스테이킹 프로젝트의 총 예치액(TVL)은 4968.4억 달러를 넘었으며, 상위 10개 주요 프로젝트의 스테이킹 비율은 25%에서 80% 사이에 분포해 있다. 예를 들어, 이더리움의 총 스테이킹 가치는 약 915.9억 달러이며 스테이킹 비율은 28.06%, 솔라나는 555.8억 달러의 스테이킹 시가총액을 기록하며 스테이킹 비율이 약 65.32%, Sui는 81.3억 달러의 스테이킹 시가총액과 함께 80.45%의 스테이킹 비율을 기록하고 있다. 이는 시장의 스테이킹 관심도와 채택률이 급격히 증가함에 따라 유동성 스테이킹 분야의 성장 가능성이 더욱 확대될 수 있음을 의미한다.
또한 DeFiLlama 데이터에 따르면, 8월 13일 기준 유동성 스테이킹 분야에는 172개의 프로토콜이 존재하며 총 TVL은 누적 430.4억 달러를 돌파했으며, 이는 1년 전보다 120.7% 증가한 수치다.
이러한 TVL은 주로 이더리움, 솔라나, BSC, TON 및 Sui에서 유래되었으며, 이 중에서도 이더리움과 솔라나가 시장 성장의 핵심 동력이다. 1위를 차지한 이더리움은 364억 달러의 예치금을 바탕으로 전체 시장의 무려 84.5%의 점유율을 차지하고 있으며, 솔라나는 8.1%의 점유율을 기록하고 있다. 나머지 블록체인들의 점유율 합계는 1% 미만이다.
유동성 스테이킹 자금의 급속한 증가에도 불구하고, 업계 내 헤비급 프로젝트들의 영향력은 점점 더 두드러진다. DeFiLlama의 데이터에 따르면, 8월 13일 기준 상위 10개 프로젝트는 356.4억 달러의 TVL로 전체 시장의 약 82.5%를 차지하고 있으며, 주로 이더리움(70%)과 솔라나(30%)에 집중되어 있다. 이는 나머지 169개 프로토콜이 단지 75.7억 달러의 TVL만을 제공했으며, 개별 평균 TVL은 고작 0.45억 달러에 불과하다는 것을 의미한다. 또한 유동성 스테이킹 분야의 TVL 증가는 주로 선두 프로젝트들에 의존하고 있으며, 1위를 차지한 Lido는 263.1억 달러 이상의 TVL로 압도적인 우위를 점하고 있어 전체 시장 점유율의 60% 이상을 독점하고 있다.
이러한 데이터를 종합하면, 수익 창출 통로의 확보와 자산 유동성의 해제가 유동성 스테이킹 분야에 규모의 경제를 가져왔지만, 동시에 시장 점유율의 과도한 집중은 중앙집중화 위험을 초래할 수 있다는 점을 알 수 있다. 예를 들어, 이더리움 공동 창시자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 몇 달 전 이더리움 스테이킹의 중앙집중화 리스크를 언급하며 '레인보우 스테이킹(Rainbow Staking)'이라는 새로운 개념을 제시했으며, 이후 글을 통해 이더리움의 퍼블릭 접근성과 탈중앙화를 개선하기 위한 단기 및 중기 로드맵을 추가로 공개했다.
유동성 스테이킹, 다시금 펀딩 열풍
중앙집중화 리스크를 완화하기 위해 유동성 스테이킹 분야는 장기적으로 '독점 구조'를 유지하지 않을 것이며, 시장은 보다 다원적인 참여자가 필요하다. 최근 두 달간 이 분야에는 새로운 프로젝트들이 등장하였으며, 여러 프로젝트들은 수백만에서 수천만 달러의 투자를 유치했는데, 주로 이더리움, 모나드(Monad), 솔라나, BSC 등을 중심으로 하고 있다.
Lido Institutional
올해 8월 초, Lido는 기관 전용 유동성 스테이킹 솔루션인 'Lido Institutional' 출시를 발표했다. Lido Institutional은 기업 수준의 스테이킹에 필요한 안정성과 보안성을 갖추면서도 다양한 기관 전략에 필요한 유동성과 실용성을 결합한 미들웨어 솔루션이다.
aPriori
aPriori는 모나드 네트워크 상에서 MEV 기반 유동성 스테이킹 솔루션을 제공하는 프로젝트로, 혁신적인 확률 기반 검증 설계를 통해 지연 시간을 크게 줄이고 모나드의 고성능 아키텍처에 최적화되어 사용자 경험을 향상시킨다.
지난 7월 말, 바이낸스 랩스(Binance Labs)는 인큐베이션 프로그램을 통해 aPriori에 투자한다고 발표했다. 그 이전에 aPriori는 Pantera Capital, Consensys, OKX Ventures, CMS Holdings 등으로부터 누적 1000만 달러의 투자를 유치한 바 있다.
Kintsu
Kintsu는 모나드 블록체인 기반 유동성 스테이킹 프로토콜로, 작년에 Stephen Novenstern이 설립했다. 그는 이전에 에이브랩스(Avalanche) 블록체인 상의 탈중앙화 거래소 팡고린(Pangolin)의 전략 담당 임원을 역임한 바 있다.
지난 7월, Kintsu는 Castle Island Ventures가 리드한 400만 달러의 시드 펀딩을 완료했다. Brevan Howard Digital, CMT Digital, Spartan Group, Breed VC, CMS Holdings, Animoca Ventures 등의 기관과 Brevan Howard Digital의 Alex Matthews, Ross Trachtman, Lido의 Marin Tvrdic 등 개인 투자자들도 참여했다.
Ion Protocol
스테이커의 유동성 해방 프로토콜인 Ion Protocol은 스테이킹 및 재스테이킹 자산에 대한 대출을 지원하여, 사용자가 LST, 재스테이킹 포지션 등을 포함한 모든 검증자가 지원하는 자산을 담보 금고에 예치하고 이를 통해 allETH를 발행할 수 있도록 한다.
최근 Ion Protocol은 Gumi Capital Cryptos, Robot Ventures, BanklessVC, NGC Ventures, Finality Capital, SevenX Ventures 등이 참여한 480만 달러의 투자를 유치했다. 이로써 누적 투자 금액은 약 700만 달러에 달하게 되었다.
Save
솔라나 기반 대출 프로토콜 Solend는 지난달 이름을 Save로 변경한 후, SOL 유동성 스테이킹 토큰 saveSOL을 포함한 세 가지 제품을 공개했다.
Bima Labs
Bima Labs는 비트코인을 담보로 하는 스테이블코인 USBD를 개발했다. 사용자는 비트코인 유동성 스테이킹 및 재스테이킹 토큰을 담보로 하여 USBD를 발행할 수 있으며, 비트코인, 비트코인 확장 네트워크, EVM 호환 네트워크, 솔라나 등 다양한 블록체인의 자산을 담보로 받을 계획이다.
Bima Labs는 7월 Portal Ventures가 리드한 225만 달러의 시드 펀딩을 완료했다. Draper Goren Blockchain, Sats Ventures, Luxor Technology, CoreDAO, Halo Capital 등의 기관과 Ankr의 Ryan Fang, Chorus One의 Brian Crain, Sei Labs의 Jeffrey Feng, Berachain의 Smokey 등 개인 투자자들도 참여했다.
Infrared Finance
Infrared Finance는 Berachain 기반 유동성 스테이킹 프로토콜로, Berachain 거버넌스 토큰 BGT 및 가스 토큰 BERA에 대한 유동성 스테이킹 솔루션과 필요한 노드 인프라, PoL(Pool of Liquidity) 금고를 제공함으로써 가치 창출을 극대화하는 것을 목표로 한다.
7월, Infrared는 바이낸스 랩스로부터 비공개 전략 투자를 유치했다. 이전에 Synergis가 리드한 250만 달러의 시드 펀딩을 완료했으며, NGC Ventures, Tribe Capital, CitizenX, Shima Capital, Dao5, Signum Capital, Ouroboros Capital, Decima, Oak Grove Ventures 등이 투자에 참여했다.
Astherus
스테이킹 자산 유동성 프로토콜 Astherus는 바이낸스 랩스 7기 인큐베이션 프로젝트로, 유동성 스테이킹 토큰(LST)과 유동성 재스테이킹 토큰(LRT)을 지원한다. 그 특징은 다중 자산 스테이킹 시스템과 LST 기반 생태계, 그리고 LST 기반 DApp 생태계를 포함하는데, 재스테이킹 자산 거래를 지원하는 DEX인 AstherEX, 다수의 블록체인 수익 전략을 통합하는 AstherEarn, 다른 블록체인의 LST 활용 범위를 확장하는 지분증명(PoS) 기반 Layer 1 블록체인 AstherLayer 등이 있다.
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