마이크로스트레티지 비트코인 4주년 기념: 그들의 매수 전략과 시장 영향력 되돌아보기

2024.08.12

마이크로스트레티지 비트코인 4주년 기념: 그들의 매수 전략과 시장 영향력 되돌아보기

MSTR은 비트코인과 양의 상관관계를 나타내며, 매수할 때마다 이 상관관계가 강화된다.

2024.08.12 - 10:20:30

MicroStrategy

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

MSTR은 비트코인과 양의 상관관계를 나타내며, 매수할 때마다 이 상관관계가 강화된다.

글: 발드리 타히리, CCN

번역: 페어리, 체인캐처

요점 정리

마이크로스트래티지(MicroStrategy, MSTR)는 2020년 8월부터 비트코인 매입을 시작했다.
해당 기업은 다섯 차례에 걸쳐 15,000개 이상의 비트코인을 매수했다.
이러한 매입과 MSTR 주가 사이에는 상관관계가 존재할까?

2020년 8월 11일, 마이크로스트래티지는 비트코인(BTC) 시장에 첫 대담한 진출을 선언하며 당시 주요 뉴스 헤드라인이 되었고, 업계 전반에 새로운 시대를 열었다.

마이클 세일러(Michael Saylor)의 지도 아래 마이크로스트래티지는 단기간 내 세계에서 가장 큰 공개 비트코인 보유 기업 중 하나로 급부상했으며, 기업의 재무 관리 사고방식을 완전히 변화시키고 디지털 자산에 대한 산업 전반의 인식을 전환시켰다.

이러한 결정을 내린 지 4주년을 맞아 마이크로스트래티지의 주요 비트코인 매입 사례들을 살펴보고, 이러한 전략적 움직임들이 시장에 어떤 영향을 미쳤는지 분석해보자.

초기 매입

마이크로스트래티지의 가장 상징적인 매입은 2020년 8월 11일에 이루어졌다.

당시 회사 의장인 마이클 세일러는 나스닥 상장 기업이 2억5천만 달러를 들여 21,454개의 비트코인을 매입했다고 발표했다. 이 투자는 회사의 전략적 방향성에 중요한 전환점을 의미하며, 비트코인을 기업의 재무 전략에 포함시키는 계기가 되었다.

세일러는 비트코인을 "신뢰할 수 있는 가치 저장 수단"이라 칭하며 인플레이션에 대한 헷지 수단으로서의 역할을 강조했다.

그의 비전은 명확했다. 즉, 기업 재무 관리의 새로운 기준을 제시하고 비트코인의 미래에 대한 회사의 확신을 보여주는 것이었다. 실제로 그는 진정한 새로운 기준을 수립했으며, 마이크로스트래티지는 세계에서 성과가 가장 우수한 테크 기업 중 하나가 되었다.

이 소식이 발표된 후 비트코인 가격은 급등했으며, 이는 시장이 비트코인을 자산으로서 점점 더 인정하고 있음을 반영한다. 또한 마이크로스트래티지의 주가는 투자자들의 이러한 대담한 움직임에 대한 긍정적 평가로 인해 상승했다. 초기 매입은 마이크로스트래티지가 선도적인 공개 비트코인 보유 기업이 되는 길을 열었으며, 업계 규범을 재편하는 계기가 되었다.

최대 5건의 비트코인 매입 기록

비트코인 매입은 마이크로스트래티지의 주가 흐름에 핵심적인 요소였다.

다음은 구매 당시 총 금액이 아닌 매입한 비트코인 수량 순으로 정렬한 마이크로스트래티지의 다섯 번의 가장 큰 규모의 비트코인 매입이다:

2020년 12월 21일 – 29,646 BTC
2020년 8월 11일 – 21,454 BTC
2021년 2월 24일 – 19,452 BTC
2020년 9월 14일 – 16,796 BTC
2023년 11월 30일 – 16,130 BTC

주가 흐름을 보면, 회사가 최대 규모의 비트코인을 매입한 다섯 주간 중 네 번(흰색 아이콘 표시) 마이크로스트래티지(MSTR) 주가는 상승했다. 유일한 예외는 세 번째로 큰 매입이 이루어진 주(검은색 아이콘 표시)였는데, 이때 MSTR 주가는 13% 이상 하락했다.

MSTR 주가는 대규모 비트코인 매입 후 80%의 경우 상승했지만, 이 관계는 겉보기만큼 단순하지 않다. 주가 상승은 매입 규모와 항상 일치하지 않는다.

MSTR의 주가 변동폭은 5%에서 21%까지 다양하다. 실제로 가장 인상적인 상승은 2020년 8월에 발생했는데, 이때 주가는 무려 21% 급등했다. 바로 다음해인 2020년 9월에도 12% 상승했다.

마이크로스트래티지의 주식은 대부분 좋은 성과를 보였지만, 비트코인의 가격 흐름은 어땠을까?

비트코인 가격에 미친 영향

비트코인의 가격 흐름 역시 마이크로스트래티지와 유사하다. 회사가 다섯 차례 주요 비트코인 매입을 진행한 가운데, 네 번은 비트코인 가격이 상승했다. 유일한 예외는 2021년 2월 세 번째 대규모 매입 당시로, 이때 비트코인 가격은 하락했다.

그러나 주목할 점은 비트코인이 가장 크게 상승한 것은 2020년 12월 가장 큰 규모의 매입 때였으며, 이때 가격이 12% 상승했다는 것이다. 이는 마이크로스트래티지의 주가 흐름과 대조된다. MSTR 주가의 최대 상승폭은 반드시 가장 큰 매입량과 연결되지 않았다.

이러한 맥락에서 마이크로스트래티지의 주가와 비트코인 가치 간의 밀접한 연관성이 점점 더 강화되고 있는지를 비교해볼 필요가 있다. 마이크로스트래티지의 비트코인 보유량이 증가함에 따라 두 자산의 가격 흐름이 더욱 밀접하게 연동될 것으로 예상할 수 있다.

실제로 그런 양상이 나타난다. 2020년 8월 마이크로스트래티지가 처음으로 비트코인을 매입하기 이전(검은색 표시)에는 MSTR과 비트코인 가격 사이에 거의 상관관계가 없었다. 상관계수(파란색 표시)는 0 근처에서 등락하며 두 자산 간 실질적인 관계가 없음을 보여준다.

하지만 2020년 8월 이후 상황은 현저히 변화했다. 상관관계는 양의 상관관계로 전환되었으며, 때로는 완전한 양의 상관관계에 도달하기도 한다. 이는 두 자산의 가격 변동이 이제 서로의 움직임을 밀접하게 반영하고 있음을 나타낸다.

이 패턴은 가격 차트를 비교할 때 매우 명확하게 드러난다. MSTR(흰색)과 비트코인(주황색)의 움직임은 특히 현재의 강세장에서 매우 높은 일치성을 보인다. 이러한 동기화 현상은 마이크로스트래티지의 비트코인 보유량이 늘어날수록 주가가 점점 더 비트코인의 흐름을 반영하고 있음을 보여주며, 두 자산 간의 관계가 강화되고 있음을 시사한다.