RWA 내러티브 논리 이해와 주목해야 할 10개 프로젝트

2024.06.06

RWA 내러티브 논리 이해와 주목해야 할 10개 프로젝트

소프트웨어가 세상을 삼키고 있다면, 현실 세계 자산의 토큰화는 자본 시장을 삼키고 있다.

2024.06.06 - 04:48:25

RWA

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

소프트웨어가 세상을 삼키고 있다면, 현실 세계 자산의 토큰화는 자본 시장을 삼키고 있다.

저자: AYLO & FLOW

번역: TechFlow

우리는 암호화폐 역사상 중요한 순간을 맞이하고 있다.

지난 몇 주 동안 우리는 미국이 암호화폐에 대해 180도 전환된 태도를 보인 것을 목격했다. 놀랍게도 모든 이더리움 ETF가 SEC로부터 승인을 받았으며, 미국 하원은 암호화폐 FIT21 법안을 통과시켰을 뿐 아니라 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 도입을 방지하는 법안까지 통과시켰다. 더욱 주목할 점은 암호화폐가 다가오는 미국 대통령 선거 캠페인의 핵심 이슈로 등장하기 시작했다는 것이다.

따라서 대형 금융기관이라면 명확한 메시지를 받아들여야 한다. 암호화폐는 사라지지 않을 것이며, 이를 숙지하고 다양한 활용 사례를 탐색하기 시작하지 않으면 낙오될 수 있다는 점이다.

이러한 맥락에서 현실 세계 자산(RWA) 토큰화 분야가 엄청난 성장 잠재력을 지니고 있다는 것은 거의 자명해 보인다.

그렇다면 정확히 어떤 트렌드이며, 왜 이렇게 큰 관심을 받고 있는가? 그리고 어떻게 최대한 활용할 수 있을까? 바로 이러한 내용을 본문에서 살펴보겠다.

현실 세계 자산 토큰화의 사례

소프트웨어가 세상을 집어삼키고 있다면, 현실 세계 자산 토큰화는 자본시장을 집어삼키고 있다.

최근 몇 년간 현실 세계 자산(Real World Assets, RWA) 분야는 현실 세계 자산을 블록체인에 올리는 방식으로 블록체인 기술의 가장 유망한 사용 사례 중 하나로 부상했다. RWA의 핵심은 현실 세계 자산이 지닌 안정성과 가치 제안과, 블록체인 기술 및 탈중앙화 금융(DeFi)의 혁신적 기능과 효율성을 연결하는 데 있다.

사실 많은 사람들은 이 분야를 금융권의 차세대 핫스팟으로 보고 있다. 최근에는 베일리크(BlackRock)와 프랭클린템플턴(Franklin Templeton) 같은 금융계 거물들도 이 분야에 깊은 관심을 보이며 자체 토큰화 펀드를 출시하기까지 했다.

(출처: Bloomberg)

이론적으로 거래 가능한 모든 현실 세계 자산은 토큰화되어 블록체인에 올릴 수 있다. 여기에는 유형 및 무형 자산, 그리고 대체 가능하거나 불가능한 자산 모두 포함된다. 다음은 그 일부를 나열한 것이다.

왜 토큰화가 중요한가?

자산을 블록체인에 올리는 데 명백한 장점이 없다면 RWA는 이렇게 큰 관심을 받지 못했을 것이다. 아래 표는 토큰화의 주요 이점을 설명한다.

DeFi의 핵심 이론은 블록체인이 서로 다른 자산을 원활하게 교환할 수 있는 더 나은 기준을 만들 수 있다는 것이다. 이런 의미에서 RWA란 DeFi의 가치 제안을 인식하고 이를 모든 거래 가능한 자산으로 확장하여, 더 투명하고 안전하며 공정하고 개방적인 차세대 시장을 구축하려는 노력이다.

RWA 트렌드 이해하기

우리는 자산의 토큰화 시대로 접어들고 있다. 점차 모든 자산이 블록체인에 올라가며 지난 30년간 글로벌 자본시장의 현황을 도전하게 될 것이다. 특히 RWA 트렌드는 오늘날 세계를 형성하는 두 가지 흐름 — 즉 금융화와 디지털화 — 의 교차점에 자리잡고 있다는 점에서 중요하다.

금융화: 오늘날 금융은 국경을 초월하며, 경제는 점점 더 국경 없는 형태로 변모하고 있으며, 개인들은 세계 곳곳에서 자산 소유권을 이동시키고 있다. 모든 것에 시장이 있고, 모든 것에 가격이 있으며, 모든 것이 거래 가능해지고 있다. 따라서 보다 효율적이며 투명하고 공정하며 개방적인 시장 메커니즘을 구축하는 것이 점점 더 중요해지고 있다.
디지털화: 세계는 점점 더 디지털화되고 있다. 우리는 연결된 스마트폰과 시계를 갖고 있으며, 곧 연결된 뇌까지 갖게 될지도 모른다. 이런 의미에서 자산 소유권 증명이 블록체인 네트워크로 이동하는 것은 논리적인 진전이다.

이런 맥락에서 RWA는 두 트렌드를 동시에 포착할 수 있는 완벽한 위치에 있다.

주요 도전 과제

분명히 현실 세계 자산을 블록체인에 올리는 것은 매우 매력적인 특징을 제공하지만, 동시에 많은 도전도 수반한다. 주요 과제는 다음과 같다.

규제: 현재 어디서 토큰화 자산 시장을 구축해야 복잡한 규제 환경에 부딪히지 않을지에 대한 명확한 답이 없다. 그러나 암호화폐에 대한 인식이 진화함에 따라 상황은 바뀔 수 있다.
유동성: 24시간 거래되는 고도로 비유동적인 시장에서 현실 세계 자산에 적합한 시장 구조를 마련하고 마켓 메이킹을 하는 것은 어려울 수 있다.
교육: 블록체인 기술과 그 균형점이 초기에는 이해하기 어려울 수 있으므로, 현실 세계 자산을 블록체인에 올리는 진정한 가치를 모두가 이해하는 데는 오랜 시간이 걸릴 것이다.

RWA의 발전 단계

달러 연동 스테이블코인

법정통화 기반 스테이블코인은 현실 세계 자산 토큰화의 첫 번째 킬러 앱이었다. 최근 몇 년간 이 시장은 크게 성장했다. 오늘날 가장 큰 법정통화 기반 스테이블코인인 서클의 USDC와 테더의 USDT는 시가총액이 1300억 달러를 넘어서며, 2020년 초의 약 50억 달러에서 크게 증가했다.

원자재 지원 토큰

귀금속의 토큰화 역시 RWA의 또 다른 인기 있는 응용 분야가 되었다. 예를 들어 실제 금으로 뒷받침되는 테더골드(XAUT)나 PAX 골드(PAXG) 등이 있다. 아직 비교적 새로운 시장이지만 빠르게 성장하고 있으며, XAUT와 PAXG의 시가총액은 약 8.4억 달러에 달한다.

채권 토큰화

RWA의 최신 주요 트렌드는 미국 국채의 토큰화이다. 21co의 데이터에 따르면 이 분야의 시가총액은 이미 13억 달러를 넘어섰다. 더욱 흥미로운 점은 전통 금융기관들이 이 시장에 진입하고 있다는 것이다. 예를 들어 프랭클린템플턴의 BENJI 토큰은 약 3.7억 달러의 예치금을 모았으며, 베일리크의 BUIDL 토큰은 3.8억 달러 이상의 예치금을 기록했다.

새로운 장의 시작

이러한 토큰화 추세는 이제 겨우 시작되었으며 앞으로 계속 빠르게 성장할 것으로 예상된다. 보스턴 컨설팅 그룹(BCG)의 예측에 따르면, 2030년까지 세계 금융자산의 토큰화 시장은 16조 달러에 달할 것으로 보이며, 이는 우리가 오랫동안 기다려온 전통 금융과 DeFi를 연결하는 다리가 될 가능성이 크다.

앞으로는 순수 금융 자산뿐 아니라 고급 시계, 미술품, 부동산 등 거의 모든 화폐화 가능한 자산이 블록체인을 통해 토큰화될 미래를 상상할 수 있다. 이것이 바로 금융의 미래다.

이 기회를 잡아라

이 글을 읽고 나면 아마도 질문이 생길 것이다. “좋아요, 알겠어요. 그런데 제 포트폴리오로 어떻게 이 새로운 트렌드를 활용할 수 있죠?” 걱정하지 마라. 내가 RWA 관찰 리스트(+BONUS)를 준비해두었다.

하지만 깊이 들어가기에 앞서 한 가지 당부하고 싶다. 현재 암호화폐 시장은 상당한 투기성이 존재하므로 매우 신중해야 한다. 따라서 다음 내용은 예측이 아닌 단지 몇 가지 아이디어일 뿐이며, 데이터의 접근성과 시간이 흐름에 따라 생각은 크게 바뀔 수 있다.

이 리스트는 포괄적이지 않으며, 내가 깊이 있게 연구한 일부 프로젝트일 뿐이다. 이 카테고리 내에는 물론 내가 놓친 많은 다른 프로젝트들이 존재한다.

RWA 프로젝트

준비되셨나요? 이제 당신의 관찰 리스트에 추가할 만한 프로젝트들을 살펴보자.

체인링크($LINK)

요약하면: 체인링크는 최근 네트워크에 대한 설명을 "체인상에서 글로벌 시장의 미래를 개척하는 범용 플랫폼"이라고 업데이트했다. 현실 세계 데이터와 블록체인 사이의 다리를 놓음으로써, 체인링크는 현실 세계 자산 토큰화의 핵심 요소다.

내가 이전에 작성한 트윗은 여전히 유효하다. 체인링크는 Swift, DTCC, 세계 최대 은행들 중 일부와 적극적으로 협력하고 있다. 이는 단순한 허풍이 아니다. 이미 매우 실질적인 실증 사업과 사례 연구가 진행되었으며, RWA의 체인상 전면 정산은 시간문제다.

(자세한 트윗은 여기 참조)

장기적으로 나는 체인링크에 매우 긍정적이다.

온도 파이낸스($ONDO)

요약하면: 온도 파이낸스는 시장 효율성, 투명성, 접근성을 높이기 위한 차세대 금융 인프라를 구축하고 있다. 이는 리테일 및 적격 투자자가 USDY(미국 국채 담보 토큰화 채권) 및 OUSG(단기 미국 국채) 등의 제품을 통해 체인상에서 채권 시장에 진입할 수 있도록 한다.

ONDO에 대해 알아야 할 핵심 정보:

(트윗 참조)

ONDO는 2024년 최고의 신규 토큰 중 하나였다. 나는 이 프로젝트가 매우 흥미롭고 최근 momentum이 강하다고 본다. 하지만 지금은 다소 과열되고 고평가된 상태일 수 있다. 그럼에도 불구하고 반드시 RWA 관찰 리스트에 추가해야 할 프로젝트다.

펜들 파이낸스($PENDLE)

요약하면: 펜들 파이낸스는 사용자가 미래 수익을 토큰화하고 판매할 수 있도록 하는 탈중앙화 금융 프로토콜이다. 이는 유연하고 역동적인 수익 관리 옵션을 제공하는 혁신적인 토큰화 솔루션이다.

또한 포인트를 적립하기에도 좋은 프로토콜이다.

트루파이 ($TRU)

요약하면: 트루파이는 스마트 계약을 통해 대출자, 차입자, 포트폴리오 매니저를 연결하는 모듈형 체인상 신용 인프라로, $TRU가 거버넌스를 담당한다.

마안트라 네트워크($OM)

요약하면: 마안트라는 현실 세계 규제 요구사항을 준수하도록 설계된, 보안을 최우선으로 하는 RWA 전용 1층 블록체인이다.

이 트윗을 통해 이 프로젝트에 대해 깊이 이해할 수 있다.

폴리메시 네트워크 ($POLYX)

요약하면: 마안트라와 유사하게 폴리메시는 규제 대상 자산을 위해 특별히 구축된 기관용 허가형 블록체인이다.

이 프로젝트의 중요성에 대해 더 알고 싶다면 이 트윗을 확인하라.

센트리퓨지 ($CFG)

요약하면: 센트리퓨지는 현실 세계 자산의 토큰화, 관리, 투자를 위한 인프라와 생태계를 제공한다. 자산 풀은 완전 담보되며, 투자자는 법적 구제권을 보유하고, 프로토콜은 자산 클래스에 제한이 없어 구조화 신용, 부동산, 미국 국채, 탄소 신용, 소비자 금융 등을 포함한다.